комментарии редактор Лиза на форуме

Мы подтверждаем нашу фундаментальную рекомендацию ПРОДАВАТЬ по «Уралкалию»,  но считаем, что очередной выкуп может вновь подстегнуть котировки компании.  Владелец «Уралхима» Дмитрий Мазепин недавно отметил, что компания рассматривает  вариант делистинга и может сделать миноритариям обязательное предложение о  выкупе (это возможно, если доля основного акционера превысит 95%; сейчас доля акций  в свободном обращении составляет 5,6%). Мы считаем, что это может быть технически  сложный процесс, учитывая акционерную структуру «Уралкалия» (54% квази-казначейских акций и два основных акционера, каждому из которых принадлежит 20%),  и для его реализации могут потребоваться многие месяцы. При этом сценарии судьба  миноритариев находится под вопросом, но в 2015 «Уралкалий» провел выкуп с премией  к рыночной цене.

Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ и снижаем нашу целевую цену до 13,5 долл./ГДР  из-за снижения наших прогнозов по ценам на удобрения. Мы не ожидаем восстановления  цен на DAP в ближайшей перспективе в связи с ростом предложения со стороны региона  MENA. Цены на зерно находятся вблизи многолетних минимумов, что предполагает  невысокий потенциал роста спроса, а девальвация юаня и снижение цен на компоненты  производства поддерживают производителей с высокой себестоимостью. И, наконец,  декабрь и январь являются сезонно самыми слабыми месяцами для цен на DAP.  Катализаторы неоднозначны: представление долгосрочной стратегии в 1П17 и риски  исключения из индекса MSCI в мае (хотя и маловероятно на данном этапе). Акции  «Фосагро» представляются оцененными справедливо, торгуясь с мультипликатором  EV/EBITDA 2017П равным 7.4x против 10.2x у Mosaic и своего собственного 5-летнего  исторического мультипликатора 6.0x.

Мы считаем, рост цен на уголь должен позитивно сказаться на рынке карбамида, поскольку рост себестоимости производства в Китае будет способствовать исчезновению более дорогого сырья с рынка. Однако только этого недостаточно для разворота финансовых показателей «Акрона»: на карбамид приходится менее 5% выручки, и мы считаем ралли в ценах на уголь непродолжительным.

Мы не предвидим восстановления цен на азотные удобрения в краткосрочной перспективе, из-за новых объемов предложения из США и Саудовской Аравии а так же из-за дешевого природного газа. Мы считаем, что «Акрон» оценен справедливо, торгуясь с коэффициентом EV/EBITDA 2017П равным 5.1x против 6.8x у Yara и своего собственного среднего 5-летнего мультипликатора 4.7x. У компании нет сильных катализаторов, а проект Талицкий представляет риск для дивидендов, если «Акрон» решит в пользу его разработки или выкупит свои 20% у «Сбербанка».

Чистая прибыль сети клиник «Мать и дитя» в первом полугодии 2016 года выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 28% — до 987 млн рублей, сообщает пресс-служба группы компаний.

Выручка сети увеличилась за первые шесть месяцев 2016 года на 29% до — 5,81 млрд рублей по сравнению с первым полугодием 2016 года.

«Основными факторами такого роста стали дальнейшее увеличение загрузки клинического госпиталя «Лапино», улучшение результатов существующих клиник и нового госпиталя «Мать и дитя Уфа», а также результаты новых клиник в Сибири, которые консолидируются с I квартала 2016 года», — отмечается в сообщении.

Как видите, наиболее вероятный сценарий для 2016 года будет 1,3 миллиона (проданных легковых) автомобилей. К сожалению, мы не видим значительного восстановления рынка в следующем году. В лучшем случае это будет 10% (рост), в худшем случае он будет стабилен (по сравнению с 2016 годом). Нам нужно быть готовыми к по-прежнему очень сжатым рыночным условиям

В течение II квартала 2016 года мы видим постепенное увеличение спроса на потребительские кредиты на рынке, но этого еще пока недостаточно для восстановления — рынок по-прежнему сокращается. Во II квартале наш портфель прекратил падение и постепенно переходит к росту, на 1 августа он составляет 1 385 млрд руб.

• за услуги по передаче электроэнергии рост на 7,1% (5,5 млрд. руб.)  — рост тарифа с 01.07.2015 на 7,5%;
• за услуги по технологическому присоединению рост в 6,5 раз (рост на 2,2 млрд. руб.) — завершение работ по присоединению Челябинской ГРЭС (блок №1) и Владимирской ТЭЦ;
• за услуги по генподрядным договорам ДО (12,5 млрд. руб.);
• выручка от продажи электроэнергии выросла в 2,5 раза (на 7,1 млрд. руб.)  — в связи с ростом объемов реализации ДО ФСК ЕЭС.

ПАО «Аэрофлот» (далее «Компания») объявит консолидированные финансовые результаты по МСФО за шесть месяцев, завершившихся 30 июня 2016 года, в понедельник, 29 августа 2016 года.

В этот же день менеджмент Компании проведет конференц-звонок и вебкаст для инвесторов и аналитиков. Время начала конференц-звонка и вебкаста: 17:00 по Московскому времени (15:00 по Лондону, 10:00 по Нью-Йорку).

Детали для подключения к конференц-звонку и вебкасту приведены ниже. Расшифровка записи звонка будет опубликована на веб-сайте Компании. Запись вебкаста будет доступна по ссылке, приведенной ниже.

По металлургам ситуация несколько сложнее. Бумаги начинают терять тот импульс, который получили ранее. Это касается и «Северстали», и НЛМК, и ГМК «Норильский никель». Пятничное падение цен на никель было слишком сильным и не компенсировалось ростом в понедельник. Для бумаг ГМК «Норильский никель» потенциал роста пока что ограничен закрытием «окна» на 10200.

Раллируют только акции ММК, но и они приближаются к своим докризисным верхам, которые для многих являются ценовыми ориентирами фиксации прибыли 

Группа ВТБ обладает всеми возможностями, чтобы воспользоваться возобновлением роста российской экономики. Мы имеем сильную структуру баланса, хорошие показатели достаточности капитала и прилагаем необходимые усилия для непрерывного повышения операционной эффективности

• спецраздел: 
• Акции