Угольная компания Распадская отчиталась по МСФО за 2024 год.

Результаты оказались слабыми. Сокращение выручки вызвано снижением объемов продажи и цен на угольную продукцию. Дополнительное давление на EBITDA оказывала инфляция затрат.

Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам года. Такое решение было ожидаемым ввиду слабых финансовых результатов и регистрации материнской компании Evraz в недружественной юрисдикции. Однако в январе дочерняя структура Evraz была включена в список экономически значимых организаций и потенциально может сменить регистрацию на российскую в принудительном порядке. В результате компания может выплатить дивиденды за прошедшие годы, однако вряд ли они будут большими.

Аналитики Т-Инвестиций не ждут существенного улучшения ситуации в угольной отрасли в ближайшей перспективе. Поэтому акции Распадской, по нашему мнению, не интересны для покупки.

В конечном итоге, не все тарифы одинаковы, когда речь идёт о валютных операциях», — отметили Карен Рейхготт Фишман и Лекси Кантер из Goldman в своём комментарии в четверг. «Однако, учитывая снижение премии в ключевых валютных парах в последние недели, мы снова считаем, что риски, связанные с тарифами, недооценены, что делает долгосрочные инвестиции в доллар ещё более привлекательными

Индекс Bloomberg Dollar Spot резко вырос в течение нескольких недель после избрания Дональда Трампа в ноябре прошлого года. Это произошло во многом благодаря тому, что инвесторы сделали ставку на то, что протекционистская торговая политика новой администрации приведёт к росту инфляции и, как следствие, поддержит доходность американских облигаций.

Однако в последние месяцы рост доллара замедлился, а доходность казначейских облигаций выросла, поскольку трейдеры начали рассматривать потенциальное влияние эскалации торговой войны на экономику.

С начала года он уже вырос на 17%. В основном индексу помогли надежды на снижение геополитической напряжённости. На этом фоне аналитики пересмотрели свой прогноз. Рассказываем о причинах:

— В базовом сценарии эксперты ждут более сильный рубль. По их расчётам, это негативно скажется на совокупной чистой прибыли компаний из индекса.
— Безрисковая доходность может снизиться до 15,5% к концу года. И это позитивный фактор для рынка акций.
— Инвесторы учтут в котировках возможное снижение ключевой ставки. Это полностью компенсирует эффект от понижения прогноза по совокупной чистой прибыли.

С учётом дивидендов полная доходность индекса в 2025 году может составить около 16% от текущих уровней. Если геополитическая напряжённость снизится, она превысит 20%.

Новый таргет SberCIB для индекса Мосбиржи — 3 550 пунктов до конца года.

Источник

Способность ОПЕК постепенно сокращать добычу, не нарушая работу нефтяного рынка, становится все более сложной», — считают аналитики банка

По их словам, картель сталкивается с трудной экономической ситуацией, учитывая возможную мировую торговую войну при администрации Трампа, а также геополитические риски, связанные с Ираном, Россией и Венесуэлой.

Дальнейшее увеличение добычи даст 80–100 тыс. баррелей в день в месяц, что окажет давление на фьючерсы.

В настоящее время ОПЕК+ ставит перед собой цель восстановить добычу в объеме 2,2 млн баррелей в день к концу 2026 года, плавно ежемесячно увеличивая добычу. Вице-премьер России Александр Новак заявил накануне, что эти временные рамки «остаются прежними» и не было каких-либо обсуждений по поводу отсрочки намеченного плана.

Компания продемонстрировала высокие результаты, соответствующие целевым показателям, обозначенным в ходе IPO. На горизонте 2025 года мы ожидаем сохранения высоких темпов роста выручки и чистой прибыли за счет значительного увеличения продаж новых препаратов по направлениям онкологии и эндокринологии. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании. По нашим оценкам, «Промомед» оценивается на уровне 9,2x по мультипликатору P/E 2025П и 6,5x по EV/EBITDA 2025П — мы считаем эти уровни привлекательными.

Индекс RGBI вчера умеренно подрос на 0,74 п. – до 106,63 п. после публикации накануне обнадеживающих данных по инфляции. Напомним, инфляция в РФ с 11 по 17 февраля 2025 года замедлилась до 0,17% против 0,23% неделей ранее.

От минимумов декабря индекс гособлигаций вырос уже на 9%, впитывая позитив от разворота внешнего геополитического курса. На наш взгляд, для продолжения роста и обновления годовых максимумов по индексу нужны новые триггеры, как со стороны внешних факторов, так и внутренних (торможение инфляции, смягчения риторики ЦБ). В отсутствии данных факторов индекс RGBI, вероятно, будет находиться в широком диапазоне 103-107 пунктов.

Для долгосрочных инвесторов с горизонтом от 1 года продолжение увеличения позиции в длинных ОФЗ с фиксированным купоном остается актуальным – сценарий дальнейшего снижения геополитических рисков и переход к ослаблению ДКП остается базовым для 2 п/г 2025 г.

Стратеги отмечают риски в политических предложениях Трампа, которые могут сдерживать рост акций. Аналитики Citigroup Inc. считают, что 4,5% роста американских акций в этом году — это оптимистичный сценарий, учитывая возможные негативные последствия политики «Америка прежде всего». Хотя прогнозы на год не изменились, эксперты видят больше рисков снижения, чем потенциал роста.

После роста более чем на 20% в прошлом году, американские акции отстали от мировых из-за опасений, что протекционистская программа Трампа и новые импортные пошлины могут вызвать инфляцию. Президент угрожает пошлинами на широкий спектр товаров и ответными мерами для торговых партнёров.
Инвесторы сомневаются в высоких оценках технологических компаний. Четыре из «Великолепной семёрки» — Apple, Tesla, Alphabet и Microsoft — показали снижение, в то время как Meta, Amazon и Nvidia выросли. Темпы роста прибыли этих компаний замедлились по сравнению с концом 2023 года.
Кронерт отметил, что рост теперь охватывает весь индекс S&P 500, с признаками расширения ралли за пределы крупных технологий, но пока это ограничено другими крупными компаниями.

Горнодобывающая компания Мечел опубликовала производственные и финансовые итоги за четвертый квартал и весь 2024 год.

Производственные результаты оказались нейтральными, а финансовые — ожидаемо слабыми.

Снижение EBITDA по итогам 2024-го обусловлено ростом себестоимости на фоне увеличения затрат на оплату труда, электроэнергию, газ и прочее. Дополнительное давление оказывали возросшие процентные расходы на фоне повышения ключевой ставки ЦБ.

По мнению аналитиков Т-Инвестиций, акции Мечела не интересны для покупки с учетом высоких мультипликаторов и снижения металлопотребления на внутреннем рынке.

Источник

Укрепление рубля к доллару на 14% с начала года (относительно среднего курса в декабре) может оказаться преждевременным, если в переговорах вокруг Украины не произойдет быстрого прорыва. А такой прорыв выглядит не слишком вероятным, учитывая нежелание США допустить Европу к прямому участию в переговорах.



Российские инвесторы ставят на скорое завершение конфликта и значительное ослабление санкций, однако в реальности переговоры могут продвигаться медленно. Кроме того, сближение между Россией и США вряд ли повлечет за собой ослабление большинства введенных ограничений в сфере торговли и финансов, что станет негативным фактором для рубля.

Валюты других стран региона, включая Польшу и Венгрию, показали заметно более скромную динамику, прибавив в среднем не более 4% с начала года (см. график выше). Это говорит о том, что рубль находится в более уязвимом положении в случае возможной задержки с перемирием.