Джейми Даймон, глава JPMorgan Chase, предупредил, что торговая война Дональда Трампа подрывает доверие к США. Он призвал Вашингтон к срочному сотрудничеству с Китаем: «Не нужно ждать год. Оно может начаться завтра».

После введения Трампом «взаимных» пошлин 2 апреля Даймон отметил рыночную нестабильность: «Рынки очень нестабильны, это пугает людей».

Он критиковал подход администрации: «Мы должны чётко понимать, чего пытаемся добиться… делать это вместе с союзниками».

О будущем министра финансов Скотта Бессинта Даймон сказал: «Он взрослый человек… именно он должен вести переговоры».


Источник

Стратег Bank of America Майкл Хартнетт рекомендует продавать акции S&P 500 до вмешательства ФРС и завершения торговой войны США-Китай. Из-за политики Трампа индекс упал на 10% в 2024 г., а новые пошлины спровоцировали глобальное падение рынков.

Хартнетт советует переходить в двухлетние казначейские облигации, ожидая глобальной ликвидации активов. После временной приостановки части пошлин S&P 500 кратко вырос, но продолжил снижаться. Китай ответил повышением тарифов до 125%.

Эксперт считает, что покупка S&P 500 уместна лишь при достижении 4800 пунктов в случае короткой рецессии. Однако многие инвесторы прогнозируют падение индекса до 4000 из-за снижения прибыли компаний.

Трейдеры усилили ожидания смягчения политики ФРС в 2024 г. из-за риска глобальной рецессии на фоне торговых тарифов США. Рынки оценили снижение ставки на 125 б.п. (5 раз по 25 б.п.), но позже сократили прогноз до 3 снижений. Свопы указывают на 40% вероятность сокращения ставки на 25 б.п. уже к маю.

Страх перед эскалацией тарифов Трампа спровоцировал бегство в защитные активы: доходность 2-летних гособлигаций США упала на 50 б.п. с прошлой среды, немецких — на 20 б.п. (минимум с 2022 г.). Иена и франк укрепились.


Экстренное смягчение ФРС маловероятно (последний раз — в 2020 г.). Однако рекордный рост объёмов по апрельским фьючерсам намекает на ставки крупных игроков на досрочное снижение.

«Нет хороших новостей. Рынки становятся отвратительными», — сказал Майкл Браун, старший исследователь-стратег Pepperstone. «Поворот политики, будь то со стороны Белого дома или ФРС, — это то, чего жаждет рынок. Ни то, ни другое на данный момент не кажется особенно вероятным, что приведёт к ещё большим экономическим и рыночным проблемам».

Goldman Sachs повысил вероятность рецессии в США до 35% (с 20%) из-за новых тарифов Дональда Трампа, направленных на «подрыв мировой экономики». Прогноз роста ВВП США на 2025 год снижен до 1,5% (с 2%), а целевой уровень S&P 500 — до 5700 пунктов (минимум на Уолл-стрит). Ожидается, что ФРС снизит ставки трижды (июль, сентябрь, ноябрь), а ЕЦБ добавит ещё одно снижение в июле.

Экономика еврозоны рискует войти в «техническую» рецессию в 2025 году. Прогноз роста ВВП урезан до 0,1-0,2% на квартал. Причиной стали планы Трампа ввести 15-процентные тарифы для всех торговых партнёров, включая ЕС. Это может снизить ВВП еврозоны на 0,7% к 2026 году, а в негативном сценарии — на 1,2%.

Источник

«Я бы сказал, что в таких условиях всегда была рецессия», — заявил Грэнтэм. «Возможно, это будет исключением. Я бы не стал затаивать дыхание».

Грэнтем уже много лет предупреждает о крахе рынка и рецессии, но его прогнозы пока не оправдались. Например, в октябре он предсказал падение S&P 500 до 2000 пунктов, что на 62% ниже текущего уровня, если произойдут всего несколько неблагоприятных событий. Хотя индекс и снизился в последние дни, в этом году он всё ещё вырос на 12%.

По мнению Илана Бенхаму, сотрудника JPMorgan Chase & Co., в начале марта на фондовом рынке США могут возникнуть трудности из-за слабых экономических показателей. Однако далее весной ситуация может улучшиться, и акции снова начнут расти.

В этом году индекс S&P 500 отставал от международных рынков из-за неопределённости, связанной с политикой президента США Дональда Трампа. Речь идёт о тарифах, иммиграции и сокращении рабочих мест в федеральном правительстве в рамках программы DOGE Илона Маска.

«В ближайшее время ситуация будет слишком запутанной, чтобы акции могли вырасти, и я думаю, что рынок застрял», — написал Бенхаму, менеджер по продажам деривативов на акции, в своей записке для клиентов на этой неделе.

Недавние увольнения, о которых стало известно на конференциях по отчётности, и меры, принятые командой DOGE, усилят давление на макроэкономическую картину. Ожидается, что опросы потребителей снизятся, а вопросы относительно инфляции останутся актуальными.

Мы ожидаем, что ФРС сегодня снизит ставку на 25 б.п. и сигнализирует о паузе. Меньшая поддержка рынков со стороны ФРС объясняет продажи на рынке акций, но не объясняет, почему они не затронули бумаги крупнейших компаний (ИТ-гигантов). 

Вероятно, инвесторы продают убыточные акции в конце года, чтобы сальдировать убытки с прибылью.

Такой же эффект может наблюдаться и на российском рынке. Если это так, то к концу декабря продажи могут исчерпаться — это позволит реализоваться «новогоднему ралли».