22 января аналитики Citi повысили прогноз цен на нефть на 2025 год из-за геополитических рисков, связанных с Россией и Ираном, но ожидают снижения цен во второй половине года.

Citi отмечает, что геополитические риски могут увести в сторону профицит нефтяного баланса в 2025 году, но предполагается, что администрация Трампа может заключить сделку.

Ожидается, что средняя цена на нефть марки Brent в 2025 году составит $67 за баррель, что выше предыдущего прогноза в $62. Компания также сообщила, что повышает свой прогноз средней цены на нефть марки WTI до $63 за баррель.

Аналитики компании пересмотрели свои квартальные прогнозы по Brent до:
— $75 за баррель в 1 квартале,
- $68 за баррель во 2-м,
— $63 за баррель в 3-м,
— $60 за баррель в 4-м.

10 января администрация Байдена ввела санкции против более чем 100 танкеров и двух российских производителей нефти, что вызвало конкуренцию между Китаем и Индией за срочные поставки. Торговцы российской и иранской нефтью искали танкеры, не подпадающие под санкции.

Запасы остаются ограниченными, а кривая остается в состоянии бэквордации, что подразумевает положительную премию за дефицит в начале года, — утверждают аналитики банка.

ПЛАТИНА И ПАЛЛАДИЙ
Средняя цена на 2025 год
— Платина $1075 за унцию
— Палладий — $1050 за унцию
В среднем по году металлы продолжат торговаться на одном уровне. С фундаментальной точки зрения на рынках будет дефицит, и у платины он может быть сильнее, чем у палладия.

СЕРЕБРО
Средняя цена на 2025 год $34 за унцию
По прогнозу аналитиков, серебро продолжит дорожать быстрее, чем золото. Всё из-за значительного дефицита металла на рынке.

ЗОЛОТО
Средняя цена на 2025 год $2750 за унцию
B SberCIB считают, что в цене золота сохранится геополитическая премия, а высокий спрос центробанков поддержит котировки.

НЕФТЬ
Средняя цена на 2025 год
— Brent — $75 за баррель
— Urals — $62 за баррель
ОПЕК+ может продлить сокращение добычи, а динамика спроса на нефть — остаться умеренной.

Нефть
Рынок опасался, что из-за конфликта с Израилем может пострадать нефтяная инфраструктура Ирана, цена Brent уходила выше $80 за баррель. Но геополитическая премия исчезла так же быстро, как и появилась.
ОПЕК+ может отложить рост добычи, а решения по этому вопросу принять 1 декабря. Волатильность на рынке вырастет ближе к концу ноября.
Снижение ставки ФРС поддержит котировки, но индикаторы силы спроса на нефть в четвёртом квартале останутся слабыми.

Золото
Золото побило новый ценовой рекорд и закрепилось около $2750 за унцию. Драйверы роста ожидание эскалации на Ближнем Востоке и выборов в США.
В начале месяца в фокусе будут результаты президентской гонки в США и заседание ФРС, на котором ожидается снижение ставки.
Цена унции золота может закрепиться выше $2700, а снижение ставки ФРС компенсирует геополитическую неопределённость.

Нефть марки Brent вчера смогла закрыть тот нисходящий гэп, который образовался в начале недели — позитивный сигнал для продолжения роста. Сегодня котировки продолжают восстановление к своим среднемесячным уровням — 20-дневная скользящая средняя ($74,6 за баррель).

Последние несколько дней новостной фон для актива складывался позитивно — Минэнерго США объявило о закупках нефти в стратегический резерв, статистика Китая продемонстрировала долгожданные признаки восстановления экономики, запасы нефти в США опять показали недельное снижение. А под конец недели рынок опять вспомнил о геополитике.

Сегодня рынок будет ждать статистику США по деловой активности за прошлый месяц.

В понедельник утром цены на нефть снизились почти на $1 за баррель. Поводом для коррекции служит новостной фон. В воскресенье Китай объявил стимулы для китайской экономики, которые оказались слабее, чем ожидал рынок. В то же время Израиль пока не демонстрирует видимых намерений отвечать на иранскую атаку 1 октября, и рынок, судя по всему, больше не видит причин для существенной премии за риск.

Предполагаем, что в ближайшие 12 месяцев цена Brent будет вблизи $70 за баррель, при условии, что иранскому экспорту не помешает конфликт с Израилем. Однако если Израиль все же решит нанести контрудар, почти наверняка произойдет временный скачок цен, а дальнейшая динамика будет определяться масштабом последствий для экспортных поставок иранской нефти, если таковые будут.

Статья Financial Times
Brent падала до $69 за баррель. Медвежьи настроения усилила публикация в Financial Times о возможности агрессивного наращивания добычи. Согласно статье, которая ссылалась на близкие к Саудовской Аравии источники, крупнейший производитель ОПЕК+ больше не стремится повысить цену до $100 с помощью ограничений, а настроен нарастить добычу и вернуть долю на рынке.
В моменте это сильно продавило рынок. Но о планируемом с декабря росте поставок ОПЕК+ мы и так знали. Учитывая действия организации за два года, комфортная для них цена скорее $70–90, но не $100, а агрессивные действия саудитов кажутся нам непродуктивными и маловероятными.

Высокая волатильность
• Средняя цена Brent в сентябре — $73 за баррель — почти на $6 ниже, чем в августе. Но в течение месяца были отскоки с $70 — когда ФРС снизила ставку на 50 базисных пунктов.
• В Китае объявили о планируемых масштабных мерах, которые простимулируют экономику, — это тоже вернуло рынку оптимизм.