комментарии Evgen Grig на форуме

Тезисы SL 2024
На конфе:




Популярные темы:
1. Ставка как в Анголе
2. Остановка застройщиков
3. Переназначение главы ЦБ
4. Жилье — налетай, подешевело
5. Шорты на ставке
6. Перенос IPO
7. Доходы банков

Точки роста:
1. Фонды денежного рынка
2. Недвижимость
3. Литература и искусство
4. Люди

Что делать сейчас:
1. Копить
2. Ждать
3. Не жить взаймы

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему одна бабушка не права - ставка на примере нефти
Нефть продается с дисконтом 12 долларов в порту РФ. В порту Индии дисконт составляет 2 доллара. Дисконт появляется между портом РФ и Индией. Время между отгрузкой и оплатой после прохождения денег через Индию, Дубаи и Турцию составит три месяца. При ставке 21% это 5.25%. Дисконт 10 долларов от 75 долларов — это 13%. Итак, 40% или 4 долл на баррель дисконта определяется ставкой. А значит высокая ставка (21% вместо скажем 7%) дает 2-3 доллара с барреля потерь из-за действий бабушки. Итого минус 5 млрд долларов в год посредникам, которые финансируют торговые операции с нефтью. Еще есть нефтепродукты.

Повышая ставку экспорт снижается, добывающие отрасли падают, а средства утекают из якобы неэффективных добывающих отраслей в как говорит ЦБ эффективные. Но что здесь эффективная отрасль? Это вовсе не АйТи производство, а просто напросто зарубежный посредник, который перевозит нефть из порта РФ в Индию.

То есть ЦБ провел такую политику по выводу капитала, затормозив экспорт и отрасль.

Ну а про бум строительства который якобы хотят затормозить ставкой? Так программа льготной ипотеки под низкую ставку пока действует. Лимит не 18 млн, а 9 млн. Спрос есть, кредитование не тормозится. 9 млн это полноценная однушка. Строители подстроятся и предложат жилье меньшей площади.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Месенджер ВК
Сегодня на форуме Россия Зовёт активно обсуждались соцсети. Месенджеры WhatsApp, Viber и Telegram иностранные и предстоит их замещение. Российский месенджер VK уже имеет более 10 млн скачиваний.

Ни на что не намекаю, не ИИР

#VKCO

Авто-репост. Читать в блоге >>>

egrig, 23 декабря будет суд о признании ОР — банкротом. Так, что 29 декабря для ОР — не будет.

Warlock75, хорошо что не осталось ни одной акции

ГЭХ может накуканить инвесторов ОГК-2. Возможно, что никакие активы ОГК-2 покупать не собирается.

Если бы ГЭХ хотел купить акции ОГК-2, то приобретал бы допку на дочку Центрэнергохолдинг, через которую владеет 73% ОГК-2. А так акции выкупит ГЭХ Инжиниринг в размере, который не выкупит рынок. По текущей цене 25 млрд руб вольют в ГЭХ Инжириринг, тот перельёт их в ОГК-2. Затем ОГК-2 может объявить 30% дивиденд на эту сумму. Толпа ринется скупать акции. Они сразу удвоятся. ГЭХ заработает на курсовой стоимости 25 млрд и возможно ещё срубит 13-18 млрд дивидендов, распродавая на хайпе свой пакет. После отсечки дивидендные рантье сообразят, что их накуканили. Акция обвалится, а ГЭХ восстановит свою долю. А если даже нет, то останется с контрольным пакетом. Вот такой вот финансовый инжиниринг может быть у этих напёрсточников

Причины ослабления рубля вижу в дивидендах и политике ЦБ
Сбербанк заплатил неизвестным минорам 25 рублей дивидендов и теперь эти дивиденды утекают за рубеж в виде валюты, а глава банка со спокойным видом вещает, что так и надо. Тем временем Набиуллина выплачивает на неработающие остатки Сбера по 6.5% при инфляции в 2,5%, и эти деньги потом выплачиваются в виде дивидендов

Кому выплатили дивиденды экспортёры и почему эти деньги спокойно утекают в Дубаи тоже непонятно

Ленэнерго заплатила непонятным минорам по префам по 20 рублей за акцию — выше чем стоимость обычки. Зато бывший гендира Ленэнерго, а теперь гендир Россетей в газете Коммерсант от 27 июня сверкает крутыми швейцарскими часами. Пока не переведётся вот эта норовящая вывести за рубеж и тратящая на предметы роскоши «элита» — бабло продолжит утекать, а рубль слабеть



Интервью «Ъ»: глава «Россетей» Андрей Рюмин о новых инвестициях и старых проблемах (kommersant.ru)

Надо признать, что колониальность пока не исчезла, и только когда она будет преодолена, рубль станет крепкой валютой.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Для кого деньги не пахнут? Уплата дивидендов Сбербанком - это малодушие к нуждам государства
Сбербанк платит высокие дивиденды. Ах, какое оживление на рынке! Радость распространиалась на все голубые фишки. Но взгляните пристальнее.

Структура держателей индексных бумаг такова, что основной фри-флоат принадлежит иностранцам и небольшой кучке держателей. Так называемой «золотой тысяче» физиков, которая обогатилась в эпоху распределения 1990-2000 гг.

И вот рынок с сентября восстанавливался равномерно, с задёргами в третьем эшелоне, голубые фишки слегка отставали. «Золотая тысяча» занервничала и вбросила событие — дивиденды Сбербанка.

Но надо ли платить дивиденды? Кому они достанутся? Государству объективно нужны средства в период военной угрозы, но получается, что решение насущных проблем не стоит на первом месте при вынесении решения о дивидендах.

Ведь есть способы прямой уплаты избыточной прибыли в бюджет, как это было в случае повышения НДПИ ддя Газпрома. В конце концов, крупный банк под санкциями может осуществить прямое направление средств на государственные нужды.

Почему нужды «золотой тысячи» оказались на первом месте?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чем заменят Юралс?
Наткнулся на интервью научного сотрудника ЦЭМИ, проливающего свет на особенности расчета стоимости Юралс —

www.business-gazeta.ru/article/583258

Тезисно:

— в январе налоговые поступления задержались на некоторых промежуточных структурах;

— по кварталу ожидает высокого исполнения доходной части бюджета, поскольку имеет место хороший рост физических показателей;

— возможно потребуется дополнительный налоговый механизм для изъятия средств, задержавшихся в серых схемах поставок сырья;

— расчет котировки Юралс нужно забрать от агентства недружественной страны Аргус.

Что не сходится:

— котировку Юралс автор называет результатом обращения в бумажках, не имеющих физического подтверждения. Наверное, всё-таки автор имеет в виду фьючерсы Брент. Рынок нефти согласно автору манипулируется, и надо уходить от Аргуса. Считает, что нельзя опираться на Брент. То есть в ходе статьи произошла подмена котировки Юралс на манипулируемую котировку Брент.

Заключение:

Судя по градусу дискуссии и отсылкой до этого к Екклесиасту руководителя крупной нефтяной компании полагаю, что в начале года имело место склонение нефтяников к резкому переходу с Юралс на Брент. Это встретило серьезное противодействие, и было принято промежуточное решение по ограничению дисконта Юралс к Брент и поиску нового способа расчета котировки взамен Юралс.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дисконт на нефть не по Екклесиасту
Февраль на рынке нефти запомнился цитатой из Екклесиаста от гуру отечественного нефтяного рынка:

Как начертано в Екклесиасте: «Кривое не может сделаться прямым, и чего нет, того нельзя считать»

www.dp.ru/a/2023/02/06/Sechin_objasnil_novij_porja

Данная фраза характеризует текущую ситуацию на мировом рынке нефти. На нём же в феврале вроде как сложился 40% дисконт котировки Минфина (озвучена сегодня на уровне 49.56 долл./барр.) к цене Брент, что может повлечь недопоступление налоговых поступлений в казну, рассчитываемых исходя из цены не ниже 60 долл./барр.

Но не всё так просто, как бы поправил лингвист. Если исходить из логики Екклесиаста, то получается, что никакого дисконта нет. Возможно, есть некая премия котировки Брент к не связанной с ней котировкой Юралс.

1. Были покупатели Юралс, предлагавшие не выше 50 долларов. А где то живут богатые нерезиденты, которые выписывают премии саудитам, казахам, азербайджанцам за поставку в Европу по цене Брент около 85 долл. Нужно ли с этой премии платить налог продающему Юралс без премии?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ОР Груп - подоспели новости
На 29-ое декабря поставили внеочередное собрание, которое говорит о смене акционеров, поскольку созывается новый Совет Директоров. Что то серьёзное произошло в структуре акционеров. Поздравляю сидельцев.

Предлагаю обсудить планы нового собственника раз уж такое случилось. Кто это может быть?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

День аналитика и инвестора на Позитиве

Это первое знакомство с компанией Позитив и отраслью. Вход на площадку похож на вход в инновационный инкубатор в гаражном исполнении. Отличие в том, что здесь компания одна, и экспозиция намного больше.

Атмосферу общения не назову лёгкой. В отрасли работают программисты, потребность в услугах которых возникает у руководителей крупных компаний и банков. На фоне киберхакеров ощущал себя дилетантом.

Деятельность, связанная с кибербезопасностью, воплотилась в футуристическое кино с макетом предприятий и технической начинкой в хай-тек оформлении.

Производства на макете осязаемы, поскольку их модели подкреплены реально существующими схемами автоматизированного управления, знакомыми операторам.

С инвестиционной точки зрения история любопытна. Растёт аналитическое покрытие, идёт подготовка к включению в индекс. Так что пока один наперсток, продававший игрушки, рискует выбыть, на замену выставлен кибернаперсток, содержащий все схемы производств с заделом на внезапные перевоплощения и большие горки.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кулуарный отзыв о 31-й конференции (без фуршета)
С момента основания смартлаба смотрю как динамично развивается ресурс и рад, что он вырос до таких серьёзных мероприятий. В конференции участвую впервые, а ведь оказывается она проводится уже в 31-й раз!

По приезду ожидал увидеть брокеров или инфоцыган, выходящими из ламборджини и тесел, но увы и ах — не тот год. Блеска не хватало, участники выглядели скромно, преимущественно в тёмных рубашках. Тут же поймал себя на мысли, что не попал в дресс-код. Было слабое ощущение, что отмечался траур по рынку. В реальности думаю постоянные участники привыкли к дресс-коду организаторов, и с годами тёмные цвета стали доминировать. Есть удобство в том, что по цвету можно отличить нового участника от давнего, но не всегда. Многие новички-технари тоже выбирают тёмную одежду.

Тимофей встречал участников лично у входа — знакомое лицо сразу настраивало на дружественную атмосферу. Агенты Ляха и Биржи — конечно же это типы в форме секьюрити на фасаде конференции, ведь они ловко отлавливали безбилетников, а профессиональные шулеры свободно мимо них просачивались в зал.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тинькоф и Науфор вошли в клуб инвесторов?

На ПСБ ИИС пришли. На Тинькоф обычный ещё нет

Кем поддерживается дикий дисконт в нефти URALS?
Загадка последних месяцев в длительном сохранении дисконта на нефть URALS к BRENT (около 40 долл в апреле и 35 долл в мае с поправкой на дорожавшую доставку ЮРАЛС морским транспортом). Нефть имеет качественные характеристики (сернистость, плотность). И никакими физическими параметрами такая скидка необъяснима.

Цена URALS формируется как среднее значение на Аугуста (Сицилия, Средиземноморье) и в Роттердаме.

С начала спецоперации многие европейские покупатели заявляли об отказе приобретать нефть. Всё же наверняка остались покупки для нужд заводов, принадлежащих российским компаниям. Например, НПЗ в Сицилии может принять нефть по котировке Аугуста.

Итак, что имеем? Покупателей нефти в Европе становится меньше, и вероятно всё большую долю объемов поставляют связанные с Россией компании, имеющие переработку в Европе. Например, поставки на Сицилию может формировать крупнейший производитель нефти в России и уж всяко благодаря этому он может установить цену исходя из физических свойств нефти без дисконта. Почему же этого не происходит?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ну наконец-то ЦБ начал бороться с инфляцией
Аллилуйя! ЦБ резким повышением ставки и другими мерами показал, что может обуздать разгоняющуюся инфляцию.

Резкое повышение ставки остудило спекулянтов.
Закрыт такой бесплатный источник дохода для банков как облигации Банка России. Существенно ограничены депозиты банков в ЦБ и теперь средства тоже не будут лежать под проценты мёртвым грузом. Условия создания новых денег в банковском секторе стали более рыночными и конкурентными.

Конечно, внешнее инфляционное давление в моменте усилилось, но согласно показателю core inflation оно не столь сильно (в пределах 3%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

про Мультисистему замолвлю слово

Некоторые факты для прояснения информации о возможном рейдерском захвате ГК «Самолёт» (SMLT) компании АО «Мультисистема» (MSST)

29.10.2020 на Московской бирже стартовали торги акциями ПАО «ГК „Самолет“ (SMLT). Ценные бумаги включены в котировальный список третьего уровня. В официальной церемонии начала торгов приняли участие управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Московской биржи Владимир Гусаков; генеральный директор, член совета директоров Группы „Самолет“ Антон Елистратов и Андрей Пахоменков, финансовый директор Группы „Самолет“. ВТБ Капитал выступил глобальным координатором и совместным букраннером, БКС – совместным букраннером.^[1]

Комментарий. Владимир Гусаков является членом Экспертного совета по листингу и в силу должностного положения может оказывать непосредственное влияние на решение о делистинге ОАО «Мультисистема», принятого Экспертным советом по листингу 15.11.2021

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кто манипулирует акциями ВТБ с помощью НКЦ?
Ещё свежа память как после продажи акций Магнита акции ВТБ неожиданно рухнули на 3.9% на следующий день. На одном из старых форумов, приближенном к бирже (админы буквально сидят в том же здании), был особо заметен участник, играющий на понижение ВТБ в тот день. Так вот думаю схема манипуляции осуществляется через спрос и предложение и лимиты по колебаниям цены на акции ВТБ, которые ставит НКЦ на спот-рынке.

Например, сегодня:
— цена закрытия акции ВТБ вчера — 0.048405.

А теперь смотрим лимиты НКЦ на изменение цены:
1. Нижнее ограничение — 0.04563 (-5.7%).
2. Верхнее ограничение — 0.05263 (+8.7%).

Во-первых, совпадают 2 последние цифры ограничений, что странно. Во-вторых, диапазон ассиметричный. В день с Магнитом диапазон был асиметричен в обратную сторону относительно цены закрытия. Потолок для ВТБ после сделки был установлен искусственно низко — 0.05437

Есть стойкое подозрение, что НКЦ устанавливает ограничения в интересах какого-то крупного участника торгов в этой бумаге — возможно, той самой избы, которая шортила ВТБ сразу после сделки, о чём узнал из форума.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Поднятие ставки повысит зарплаты банкиров
ЦБ поднял ставку на 0.75 п.п. до 7.5%

К этой ставке привязан 1%-й коридор, по которому банки получают доход на депозиты в ЦБ и облигации Банка России с плавающей ставкой, которая теперь поднимется до 6.5%.

Нижний процентный коридор в мире не следует столь быстро за ставкой. ЦБ продолжает обогащать банкиров за счёт населения и компаний. Повышение ставки может вернуть инфляцию к 7%, но до ключевого уровня 4% инфляция вернётся не скоро.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Банк России и Киви - был ли произвол в отношении эмитента?
История в отношении Киви, когда Банк России внезапно наложил санкции на банк эмитента в декабре 2020 года, оставила множество вопросов. В последнем отчете эмитента говорится о снятии запретов, однако понять ни мотивы установления санкций, ни последующую процедуру их снятия не представляется возможным. Ранее эмитент указывал, что действия по устранению нарушений были предприняты практически сразу, и непонятно, почему регулятор тянул до последнего с их отменой. Более того, есть основания полагать, что отмена запретов состоялась задним числом (после 8 июня).
Прочитав отчет брокера и оценив ущерб от действий регулятора в отношении Киви представляется, что наилучшим действием для инвестора является предъявление финансовых претензий к регулятору за состоявшийся произвол, собственно как и сам поступил, обратившись куда следует по поводу понесенных потерь.



Авто-репост. Читать в блоге >>>