Манипуляция с помощью дисконта Юралз влечет налоговые риски на десятки миллиардов долларов для нефтяных компаний

Анализ возможного участия нефтяных компаний в занижении цен на российскую нефть через методологию агентства Argus требует рассмотрения нескольких аспектов: механизма формирования котировок Argus, налоговой системы РФ и рыночных практик.

1. Методология Argus и её уязвимости

Argus определяет цены на российскую нефть, включая Urals, на основе анализа «реальных сделок» и рыночных данных, таких как спотовые котировки, формулы привязки к мировым индексам (например, Brent) и данные по логистике.

Однако:
— Непрозрачность рынка: После введения санкций в 2022 году прозрачность сделок с российской нефтью снизилась. Argus и другие агентства вынуждены полагаться на ограниченные данные, что делает оценки приблизительными.
— Формульные котировки: Argus публикует цены на нефть, привязанные к экспортным котировкам (например, Urals fob Приморск), которые зависят от условий контрактов. Если сделки заключаются по заниженным формулам (например, с учетом искусственных транспортных издержек), это может снизить фиксируемую Argus цену.

2. Налоговые последствия занижения цен
— НДПИ рассчитывается на основе котировок Argus. Например, средняя цена Urals по данным Argus используется для определения налоговой базы. Если цена занижается, нефтяные компании уменьшают налоговые отчисления.
— Новая налоговая формула: С 2025 года в расчет налогов включен не только Urals, но и более дорогой сорт ESPO (22% в корзине). Это частично нивелирует эффект занижения Urals, но не устраняет его полностью.

3. Возможные механизмы манипуляций

— Сделки между аффилированными структурами: Нефтяные компании могут заключать контракты с дочерними фирмами или «дружественными» трейдерами по заниженным ценам, которые Argus учитывает как рыночные .
— Использование «теневого флота»: Санкционные танкеры, не имеющие доступа к страхованию G7, могут скрывать реальные расходы на логистику, что искусственно увеличивает дисконт Urals к Brent и снижает налоговую базу .
— Манипуляции с формульными ценами: если формулы привязки к Brent включают завышенные транспортные издержки или скидки (например, для азиатских покупателей), это снижает расчетную цену .

4. Примеры из практики
— В январе 2025 года цена Urals упала ниже $60/барр., что якобы объясняется ростом дисконта из-за санкций США против танкеров. Это якобы увеличило расходы на логистику, которые Argus закладывает в цену, снижая её для налоговых расчетов .
— Ранее снижение дисконта Urals к Brent связывали с перенаправлением потоков в Азию, где цены формируются с меньшим влиянием санкций. При этом компании могли использовать схемы трансфертного ценообразования внутри холдингов.

5. Ограничения и противодействие
— Контроль со стороны ФНС: Российские власти отслеживают соответствие цен рыночным уровням через данные Argus и другие источники. Закон о трансфертном ценообразовании обязывает компании обосновывать цены в сделках с аффилированными лицами. Такие источники есть — котировка Варандей на Санкт-Петербургской бирже и цена Urals на Investing. Они существенно выше котировок Urals по данным Аргус. Если посчитать Urals по альтернативным источником, то нефтяные компании могли увести из бюджета десятки миллиардов долларов в год.
— Рыночные факторы: Даже при попытках занижения, глобальные цены на нефть (например, Brent) и действия ОПЕК+ остаются ключевыми драйверами. Например, рост Brent до $100/барр. в 2023 году автоматически повышал цену Urals, несмотря на дисконт. Однако продление сделки ОПЕК+ до конца 2026 года не дало эффекта поскольку появились механизмы манипуляций.

Заключение

Теоретически нефтяные компании могут влиять на котировки Argus через непрозрачные сделки, манипуляции с формулами и логистическими расходами. Однако такие действия в будущем ограничены налоговым контролем, рыночными механизмами и зависимостью от глобальных цен. Санкции усложнили схему, но также стимулировали создание альтернативных цепочек поставок, что снизит эффективность манипуляций. Для подтверждения гипотезы о системном занижении требуются данные внутренних аудитов или расследований, которые в открытых источниках отсутствуют. Предполагаю убытки российских нефтяных комааний в десятки миллиардов долларов от штрафов за манипуляцию котировкой Аргус с помощью трансфертных цен

Когда то при дисконте 50% рынок нефти был ошарашен фразой цитатой из Екклесиаста от гуру отечественного нефтяного рынка:

Как начертано в Екклесиасте: «Кривое не может сделаться прямым, и чего нет, того нельзя считать»

www.dp.ru/a/2023/02/06/Sechin_objasnil_novij_porja

А кто знает что на самом деле такое Экклесиаст? Это антинаучное разочарование Соломона, который говорит что можно делать что угодно до окончания бытия, и эти поступки никогда не будут иметь значения. Тщетность бытия и фатализм являются отрицанием существующей реальности, в которой можно творить что угодно, ведь никто не посмеет посягнуть и  оценить размеры нанесенного ущерба