Феноменально! Эффект военной операции практически полностью устранен всего за месяц, это фантастика.

1. Рынок ОФЗ полностью стабилизировался, доходности опускаются к докризисному уровню. Учитывая ставки денежного рынка, такое отклонение экстремальное. Среднесрочные и долгосрочные ОФЗ торгуются по 11.3-12.7%, формируя рекордный устойчиво отрицательный спрэд в истории относительно индикаторов денежного рынка. Состояние рынка, как в момент запредельной эйфории. Денег ЦБ в ОФЗ не было, рынок восстанавливается сам.

2. Рубль резко укрепляется с 120-125 до 83 руб за доллар, возвращаясь к дню начала спецоперации. 

3. Тотального обвала рынка акций не произошло, многие бумаги выходят на докризисный уровень. Денег ФНБ не было, это я говорил еще в первый день на основе анализа структуры ликвидности и спроса/предложения. Все относительно спокойно, умеренная тенденция у росту. Объемы низкие, но при отсутствии нерезидентов, которые формировали половину торгов и сокращенный день — более, чем приемлемо. Учитывая все обстоятельства и ограничения, текущий рынок это сверх позитив.

( Читать дальше )

Мосбиржа принудительно закрыта на рекордное количество дней, этому есть объективные экономические и геополитические обстоятельства, но есть еще одна причина. Рынок становится слишком социально значимым, учитывая беспрецедентное вовлечение в биржевые спекуляции существенной части населения России. Количество активных клиентов в Системе торгов Мосбиржи (совершивших в течение месяца хотя бы одну сделку) к февралю 2022 составило 2.84 млн чел, год назад было ровно в два раза меньше, в январе 2020 всего лишь 425 тыс, а например в период с 2014 по 2017 среднее количество активных клиентов составляло 75 тыс. Сейчас количество активных клиентов выросло в 40 раз по сравнению с тем, что было 5 лет назад.

За последние 12 месяцев на Мосбирже прирост количества клиентов был практически сопоставим с приростом за всю предыдущую (до 2021 года) историю Мосбиржи. Количество уникальных клиентов выросло до 17.4 млн чел, год назад было 9.4 млн (т.е. за год прирост 8 млн), в январе 2020 было 4.1 млн, а например в январе 2017 лишь 1.1 млн. Прирост начался с 2018 и к 2022 похож на экспоненту.

( Читать дальше )

А вот и СПАЙДЕЛЛ вам.

Относительно курса рубля. Объяснить курс рубля невозможно вне контекста денежных потоков. Какой приток валюты был и ожидается? В 2021 году в страну поступило 545 млрд валюты по товарам и услугам, где товары составили 490 млрд, причем экспорт в 4 квартале составил рекордные за всю историю 148 млрд долл
Если не будет энергетической блокады, либо каких-либо других экспортных ограничений – исходя из текущей сырьевой конъюнктуры, экспорт за 1 квартал может составить 175 млрд долл.

Экспорт услуг упадет до 9-10 млрд с 16 млрд в 4 квартале во многом благодаря обнулению авиа сборов с международных рейсов. В совокупности по товарам и услугам около 185 млрд за 1 квартал.

Импорт товаров и услуг в 2021 был всего 379 млрд и 109 млрд за 4 квартал. При текущей макроэкономической конъюнктуре, ограничениях импорта и обвале курса рубля, импорт товаров и услуг в 1 квартале упадет до минимумов ковидного периода. Во втором квартале 2020 было 66 млрд, а в 1 квартале 2021 около 79 млрд, так что за 1 квартал 2022 можно ожидать около 67-70 млрд, во многом благодаря высокой базе января 2022, но в марте 2022 падение импорта может стать драматическим, утягивая на дно весь импорт второго квартала – около 47-50, что будет ниже 1 кв 2009.

( Читать дальше )

Самый безумный монетарный эксперимент в истории человечества закончен.
С 15 февраля по 15 марта скупка активов от ФРС снизится до 30 млрд и на этом закончат, с середины марта начнется цикл ужесточения.

Основной канал фондирования от ФРС шел по линии выкупа активов и это все подошло к концу.


( Читать дальше )

Facebook… cмачно ливнули, почти минус 250 млрд и за один день. Это самое сильное однодневное снижение капитализации в денежном выражении за всю историю рынка для одной бумаги и запредельные объемы торгов — под 50 млрд долл, что также является рекордным значением. Знаменательное событие. Ирония в том, что по ликвидным бумагам, так горячо любимыми физиками, становится доброй традицией dropout организовывать на 20-30%. Неделей ранее Netflix, потом Paypal, и вот теперь Facebook вместе с Snap. Бодро, горячо и красиво! Ничего не закончилось, подобные фееричные перфомансы будут происходить по всем зонам пузырения и самое пугающее, что даже повода не нужно. Как-то само так, внезапно. Отмучаться не получится, пока не обнулиться вся избыточность, так и будут прострелы. Ну да ладно…

830 млрд долл – именно на столько вырос госдолг США после расконсервации лимита по госдолгу с 16 декабря 2021 (с 22684 млрд до 23514 млрд). Одновременно с расконсервацией начались активные операции на рынке трежерис. Свыше 650 млрд из этой суммы было сосредоточено на счетах Казначейства США в ФРС.

( Читать дальше )

Группа трейдеров-экспертов-аналитиков ведущих телеграмм и инстаграмм каналов под руководством ведущих хэдж-фондов выяснила при следующем ниже сценарии.
Выход на пенсию трейдера-инвестора откладывается как минимум на 5 лет и более.
Хотели в 35 будет в 40. Это минимум.
Хэдж фонды далее выслали письма своим инвесторам с подробным разъяснением.
С целью избежать дальнейших исков в судах. О невыполнении цели в 35.

Теперь что же пишет СПАЙДЕЛЛ.
Неадекватная монетарная вакханалия подходит к своему завершению. 9.2 трлн долл поступило от ведущих мировых ЦБ в 2020 и лишь 2.6 трлн долл в 2021, причем практически все пришлось на ФРС и ЕЦБ (1.4 трлн $ и 1.15 трлн $ соответственно), следовательно все остальные ЦБ сработали по нулям, преимущественно за счет долларового сокращения баланса ЦБ Японии.

За 2020-2021 влили 11.8 трлн, что сопоставимо с 10 летним периодом до 2020 (август 2008-​декабрь 2019) и всеми безумными операциями QE и программами кредитования от вышеуказанных ЦБ.

( Читать дальше )

Во всем этом есть один хороший ПЛЮС. Это возможность купить по лучшим ценам.
Вы мечтали купить СБЕР по 15-30 рублей?
У вас будет такая возможность.
ВЫ только представьте мечта инвестора купить акций в 10 РАЗ больше чем сейчас.

Никогда перспективы фондового рынка, в частности, и глобальной финансовой системы в общем не были столь ужасающими, как по состоянию на декабрь 2021. Масштаб дисбалансов в системе достигает критических, пограничных значений. Это в первую очередь касается запредельных уровней долговой нагрузки, в которой рыночный долг торгуется в устойчиво отрицательной области по реальной доходности, что блокирует стабильный денежный поток на покрытие эмиссии новых долговых бумаг и рефинансирование имеющихся, за исключением директивных структур (ЦБ, первичные дилеры, страховые и пенсионные фонды). В существующей реальности и конфигурации финансовой системы в условиях устойчивой отрицательной зоны реальных процентных ставок эффективное наращивание долга НЕВОЗМОЖНО без QE. А продолжение QE невозможно, т.к. усиливает инфляционное давление, пузыри на рынке и долговые дисбалансы. Нормализация процентных ставок также невозможна, т.к. рост процентных ставок просто уничтожит эмитентов долговых бумаг из-за неприемлемых уровней обслуживания долга, поглощающих весь денежный поток. Зомби экономика, последовательно деградирующая на протяжении 10 лет – она такая.

( Читать дальше )

Не затрагивая причины всей этой безумной вакханалии на энергетических рынках, при какой цене газа станет выгоднее вырабатывать энергию из нефти? )) В каждой стране свои единицы измерения для реализации газа. В США и Великобритании обычно в миллионах БТЕ, в Европе чаще измеряют в мегаваттах, в России и странах СНГ в кубических метрах.
 1000 куб.метр = 38.66 мегаджоулей, 36.6 млн БТЕ. Чтобы привести это в нефть, то 1 баррель в среднем около 5.7 млн БТЕ, соответственно в 1000 куб.м газа содержится около 6.42 барреля нефти. Далее, 1 метрическая тонна угля в среднем 20.8 млн БТЕ или 21.94 МегаДж, соответственно в 1000 куб.м газа содержится примерно 1.8 метрической тонны угля.
 1 киловатт/ч энергии равны 3412 БТЕ, т.е. в 1000 куб.м газа содержится 10.74 Мегаватт/ч энергии. 1000 долларов за 1000 куб.м газа это 92.6 доллара за 1 МВт/ч или 6.8 рубля за 1 Квт/ч – стоимость сырья без учета производства и реализации. Чтобы привести фьючерсы TTF в 1000 куб.м необходимо цену умножить на 10.74, после этого на курс EUR/USD

80 долларов за баррель нефти это сколько стоимости природного газа в расчете на 1000 куб.м? В соответствии с теплотворной способностью 80 долларов нефти соответствует 514 долларов за 1000 куб.м. Текущие 215 долларов за уголь эквивалентны 380 долларам за 1000 куб.м газа. Но это НЕ означает, что при цене газа выше 514 долларов, энергию выгоднее будет гнать из нефти.

( Читать дальше )

Существует иллюзия истины в последней инстанции, некого абсолютного знания и понимая глубинных процессов мироздания у властьдержащих. Предположение, что там, на самом верху все известно и все решения, которые принимаются взвешенные, обдуманные, проанализированные со всех сторон и безусловно правильные, ведь им там сверху виднее, не так ли? Они располагают инсайдерской информацией, доступом к первичным данным по первому требованию и в любом объеме, у них самые мощные компьютеры, датацентры, лучшие умы и все требуемое, чтобы делать необходимые действия в нужное время. Так ли это? Нет, конечно.

В действительности, самой емкой валютной системой в мире управляют долбанные ублюдки, которые ничего не контролируют, ничего не понимают, не соображают и не способны просчитывать действия даже на два шага вперед. Вся их аналитическая мощь сосредотачивается в отслеживании скользящей средней уже реализованной макроэкономической тенденции и самозаклинания «за все хорошее, против всего плохого». Проще говоря, они следуют за рынком, а не формируют этот рынок.

( Читать дальше )

Для понимания масштаба ошаления – за сто лет до августа 2007 семью ведущими ЦБ (ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии, ШНБ, ЦБ Австралии и Канады) было создано 3.9 трлн центральных денег. За 18 последних месяцев (с начала марта 2020 по неполный август 2021) уже 11.1 трлн! Для соизмерения масштаба — реакция на кризис 2008-2009 составила всего 2.2 трлн от вышеуказанных ЦБ, большая часть из которых были своп линий и кредиты, которые последовательно замещались выкупом активов вплоть до 1 квартала 2011.

Ступор экономического роста, деградирующая финансовая система, расщепление обратных связей и усиление зависимости от монетарной наркоты привели к новым бесконечным раундам монетарного безумия. На протяжении 7 лет (с января 2011 по январь 2018) совокупное приращение балансов ТОП 7 ведущих ЦБ составило почти 10 трлн, далее последовало сокращение почти на 1 трлн к концу 2019. Итого с августа 2008 по февраль 2020 поступило почти 12 трлн, с марта 2020 вылупили 11.1 трлн и концу года поступит еще 1.4 трлн и конца деградации не видно. Таким образом, монетарное бешенство 2020 уже соизмеримо с 2008-2020 и в 3 раза больше, чем интегральная генерация центральной ликвидности за столетие до 2008 года. Все идет в полном соответствии с теорией вырождения организма, когда на финальной стадии происходит форсирование диспропорций в состоянии агонии.

( Читать дальше )