Ближе к завершению основной торговой сессии 25 ноября российский фондовый рынок демонстрирует умеренно положительную динамику. Индекс ММВБ прибавляет чуть более 0,4% и находится на уровне 1510 пунктов, а РТС поднялся примерно на 0,1%, до 1445 пунктов. Различие в динамике между рублевым и долларовым бенчмарками обусловлено укреплением американской валюты на 0,4%, до 32,9 руб.
 
Евро в паре с отечественной валютой растет на 0,3%, до 44,48 руб. Основная валютная пара теряет 0,28% и торгуется на уровне 1,352. Золото восьмую торговую сессию подряд демонстрирует негативную динамику, снижаясь сегодня на 1%, до $1231 за тройскую унцию. На мой взгляд, давление на котировки оказывает снижение инфляционных ожиданий в связи с ожидающимся в 2014 году сокращением стимулирующих американскую экономику мер со стороны Федрезерва. 

Нефть марки Brent также в ходе текущей сессии дешевеет на 1,7%, до $109,2 за баррель. Сильное давление на котировки черного золота оказывает договоренность между Тегераном и шестью ведущими странами мира по иранской ядерной программе в обмен на частичную отмену санкций против исламской республики. 

( Читать дальше )

Цены на нефть остаются у высоких отметок, несмотря на относительную стабилизацию ситуации на Ближнем Востоке. При этом стоимость черного золота практически никак не изменялась в связи с бюджетным кризисом в Соединенных Штатах: его начало не спровоцировало падения котировок, а завершение не стало причиной их роста.
 
Дело в том, что, несмотря на отсутствие горячих новостей из стран Ближнего Востока, инвесторы продолжают внимательно следить за ситуацией в этом регионе. Очевидно, этап политической нестабильности еще не пройден и все еще сохраняются риски того, что негативные процессы могут возобновиться, особенно если отследить происходящие процессы в Египте, где риск дестабилизации скорее, растет, чем сокращается. 

В то же время необходимо отметить, что высокие цены на нефть фактически способствуют увеличению объема инвестиций в нефтяной бизнес Соединенных Штатов, в результате чего растет риск резкого роста предложения. Согласно последним данным, Штаты ежедневно добывают примерно 8 млн баррелей нефти, что делает их крупнейшим производителем углеводородов в мире. Наращивание добычи сырой нефти в США ― это лишь часть реализуемой программы по увеличению самодостаточности в энергоресурсах Северной Америки. 

Причем добывать больше углеводородов стали не только в США, но и в Канаде, а в случае развития позитивного сценария в скором времени возможно увеличение объемов производства нефти и в Мексике. Однако эта тенденция компенсируется другой: страны Азиатско-Тихоокеанского региона развиваются гораздо быстрее, чем страны Европы и Северной Америки, и экономики АТР необходимо обеспечивать энергоресурсами. Увеличение спроса на энергоресурсы в данном регионе будет компенсировать растущее предложение из Северной Америки. 

Более того, в случае падение цен на нефть ниже отметки $100 за баррель глобальное предложение может резко сократиться, в то время как спрос на подешевевшее топливо значительно увеличится. 

Уровень $100 за баррель является равновесным не только из-за того, что затраты на добычу нефти постоянно растут, но и из-за необходимости стран Ближнего Востока обеспечивать развитие собственных экономик, которое постепенно замедляется. 

На мой взгляд, следует сохранять длинные позиции по фьючерсу на нефть марки Brent, однако рассчитывать на резкий рост не приходится. Максимальный уровень, которого цены могут достигнуть в краткосрочной перспективе, ― $115 за баррель. Ожидать значительного повышения котировок фьючерса имеет смысл только в случае очередного обострения ситуации в Египте, Сирии или Ливии. Также не стоит забывать Нигерию, где активизация боевиков из организации Боко Харам вынудила крупные нефтедобывающие компании избавиться от своих активов в стране.

В последние сутки после разрешения вопроса по госдолгу США цены на нефть отметились уверенным ростом. Специалисты ГК Forex Club отмечают, что рынок продолжает работать без ключевой статистики по запасам, публикуемым Агентством энергетической информации. В сложившихся условиях цены демонстрируют высокую корреляцию с фондовыми индексами. С точки зрения технического анализа ближайшими уровнями поддержки и сопротивления для Brent выступают отметки $109,80 и $110,40. Их преодоление может двинуть котировки в район $108,95 или $111,15. «Фундаментальных предпосылок для формирования масштабных импульсов на рынке пока нет», ― заключают аналитики Forex Club.

Газпром нефть представила результаты своей деятельности в 1-м квартале 2013 года. Отчетность оказалась относительно слабой, однако это было во многом ожидаемо. В то время как добыча нефти сократилась на 1,7% из-за существенного ухудшения соответствующего показателя у Ноябрьскнефтегаза и Славнефти, составив 12,4 млн тонн (1кв 2012: 12,6 млн тонн), добыча газа увеличилась на 30%, до 3,6 млрд куб. м (1кв 2012: 2,7 млрд куб. м). Этого удалось достичь за счет интенсивного освоения Муравленковского и начала эксплуатации Самбургского месторождения. В целом добыча углеводородов у Газпром нефти выросла на 4%.


Выручка компании год к году поднялась на 5%, до 292 млрд руб. (1кв 2012: 278 млрд руб.). Стоит отметить, что рыночная конъюнктура в 1-м квартале 2013 года была сложной. Цена на нефть Urals снизилась на 5%, в то время как экспортная пошлина незначительно выросла. Что касается внутреннего рынка, то цена на нефть и темные нефтепродукты на нем упала, а дизельное топливо и бензин существенно подорожали. В таких условиях компании, обладающей значительными перерабатывающими мощностями, выгоднее направлять нефть на переработку, нежели экспортировать, тем более что объем производства светлых нефтепродуктов на НПЗ Газпром нефти в связи с реализацией программы модернизации вырос. Переработка увеличилась на 2% по сравнению с показателем аналогичного периода 2012 года. При этом объем производства бензинов стал выше на 5%, а дизельного топлива выпущено на 11,5% больше. Выручка от экспорта нефти сократилась более чем на 17%, а от реализации нефтепродуктов выросла почти на 10,5%. 

( Читать дальше )

Пишет Никита Игнатенко, Инвесткафе, investcafe.ru

В то время как нынешний премьер-министр Владимир Путин пообещал окончательно преодолеть последствия кризиса к началу 2012 года, Министерство финансов РФ ожидает второй волны уже в следующем году и начало готовиться к ней.
 
Дело в том, что по итогам текущего года ожидается профицит бюджета около 0,4% ВВП, т.е. приблизительно 200 млрд руб. Данные средства будут направлены на сокращение объема внутренних заимствований, чтобы не забирать ликвидность с рынка и не увеличивать ее дефицит. Федеральное казначейство разработало технологию управления единым счетом бюджета, которая позволит снизить заимствования на 200 млрд руб. с учетом входящих и исходящих «остатков». Тем не менее данная инициатива станет реальной лишь при полном выполнении планов по доходам в 2012 году. При этом среднегодовая цена на нефть должна быть не менее $100 за баррель, что обеспечит дефицит бюджета в 1,5% ВВП, или 876,9 млрд руб.

( Читать дальше )