Во вторник, 29 октября, ТМК опубликовала операционную отчетность за 3-й квартал и девять месяцев 2013 года. Производственные результаты оказались довольно слабыми. Основная причина этого в снижении отгрузки на внутреннем рынке. В свою очередь, этот фактор вызван плановыми ремонтами прокатных мощностей и завершением крупных инвестпроектов нефтегазовых компаний. Я ожидаю, что в 4-м квартале ТМК сможет компенсировать снижение продаж.
 
Всего в 3-м квартале ТМК отгрузила 1,06 млн тонн продукции, что на 2,1% хуже, чем показатель с апреля по июнь. В российском дивизионе результаты оказались наиболее слабыми: в 3-м квартале отгрузка ТБД сократилась на 7% кв/кв, OCTG ― на 10,2% кв/кв. Одновременно в сегменте бесшовных и сварных труб наблюдался рост на 8% и 25,8% кв/кв соответственно, что частично компенсирует снижение по другим направлениям. 

Американский дивизион в период с июля по сентябрь зафиксировал нулевую динамику, однако благоприятная ценовая конъюнктура на газовом рынке вызвала рост в сегменте газовых буровых установок на 6% кв/кв, что привело к повышению отгрузки OCTG на 4% кв/кв. Европейский дивизион под давлением слабой конъюнктуры сократил отгрузку на 8,4 кв/кв. Кроме того, из-за снижения спроса под давлением оказались цены на ТБД и OCTG, и это окажет негативный эффект на финансовые результаты дивизиона. 

Благоприятная ценовая конъюнктура на сырьевых рынках, которая, по моим прогнозам, сохранится до конца года, будет поддерживать спрос на ТБД и OCTG на внутреннем рынке, что позволит ТМК компенсировать снижение продаж, продемонстрированное в 3-м квартале, и выйти на итоговые темпы роста в пределах 2% г/г. Позитивным фактором для компаний трубной отрасли является расширение инвестиционной программы Газпрома на 2014 год на 320,7 млрд руб. В этой связи можно ожидать увеличения объемов заказов на трубы со стороны госмонополии, что позволит сохранить темпы роста отгрузки в сегменте ТБД в пределах 3% в следующем году. Также я рассчитываю, что крупные российские нефтяные компании будут увеличивать свои инвестпрограммы благодаря высоким ценам на нефть. 

( Читать дальше )

Группа Русгидро опубликовала операционную отчетность за девять месяцев 2013 года. Она порадовала приростом выработки на 15% относительно аналогичного периода прошлого года: суммарный показатель за 3-й квартал составил 93,4 тыс. Гвт/ч против 81,5 тыс. Гвт/ч годом ранее. Более подробные данные по регионам деятельности группы представлены в таблице ниже.
 
Увеличение выработки был обеспечено главным образом за счет Сибири, Дальнего Востока и Юга. В свою очередь, это произошло из-за более высоких объемов притока на гидроэлектростанции Сибири и замещения выработки на тепловых станциях электроэнергией ГЭС на Дальнем Востоке. Также на Дальнем Востоке паводковые условия позволили установить исторические максимумы по объемам притоков воды в водохранилища местных ГЭС. В связи с этим потребовался запуск холостых сбросов воды на Зейской и Бурейской ГЭС. В южном регионе с целью увеличения загрузки мощностей были перенесены сроки ремонтных работ на Ирганайской и Чиркейской ГЭС.

( Читать дальше )

Операционная отчетность Х5 за 1-й квартал 2013 года свидетельствует о том, что ритейлер пока продолжает сдавать позиции. Рост выручки торговой сети оказался выше, чем в аналогичном периоде прошлого года, однако основные причины для этого носили макроэкономический характер, а не относились непосредственно к достижениям компании.
 
Число торговых площадей в отчетном периоде выросло на 0,9% по сравнению с уровнем на начало 2013-го, а в сопоставлении год к году показатель повысился на 12,4%. Это несколько ниже, чем в 2012 году. Компания открыла 66 новых магазинов, и по этому показателю явно обогнала Дикси и О’Кей. Вместе с тем темпы запуска новых магазинов у Магнита, разумеется, оказались выше: 2,7% против 1,7% у Х5. Также стоит отметить, что в 1-м квартале 2012 года компания открыла 137 новых магазинов.

Однако, несмотря на то, что расширение торговых площадей оказалось ниже, чем в прошлом году, рост выручки с января по март достиг 8,1% против 4,4% в том же периоде 2012-го. Это связано, прежде всего, с более высокой инфляцией в 2013 году: по итогам марта она составила 7,1%, а год назад этот показатель равнялся 3,6%. Таким образом, в 1-м квартале 2013 года Х5 продемонстрировала те же темпы роста

( Читать дальше )