За последние пять торговых недель котировки нефти выросли на 32,5%, что является позитивным фактором для российского фондового рынка в целом и бумаг нефтегазового сектора в частности. Во второй половине января на рынке черного золота было сформировано локальное дно, и сейчас мы наблюдаем коррекцию. На мой взгляд, пока рано говорить о том, что котировки нефти не будут переписывать январские минимумы и начался долгосрочный восходящий тренд. Ситуация может кардинально измениться в любой момент, однако для локального дна рынок созрел по трем причинам.

Во-первых, на фьючерсном рынке в начале текущего года было более 90% «медведей», и, как только появилось сообщение о том, что Россия сможет договориться с ключевыми игроками рынка о заморозке добычи, началась активная фиксация прибыли по шортам. Во-вторых, этой зимой в Соединенных Штатах наблюдается увеличение запасов сырой нефти, однако темп этого увеличения значительно ниже прошлогоднего. По данным Baker Hughes, сейчас в США работает 400 буровых установок, а годом ранее их было 986.

Пара EUR/USD отчаянно пыталась взять планку на 1,13-1,14, но не сложилось. Зацепиться выше 1,12 паре так и не удалось: помешали новости из Штатов, в частности, обнадеживающие статистически данные, которые позволяют рассчитывать на сильные non-farm payrolls за апрель и побуждают представителей FOMC более активно выказывать намерение круто изменить монетарную политику. Если занятость вне сельского хозяйства шагнет выше 200 тыс., то неутешительный показатель за февраль, зафиксировавший рост на 126 тыс., можно будет смело расценивать как исключение из правила. Некое проседание экономики Штатов в 1-м квартале также не вписывается в общую закономерность, что открывает перед долларом дорогу наверх.

Росту его котировок способны посодействовать как минимум четыре фактора. Во-первых, это оптимистичные прогнозы по ВВП за 2-й квартал. Во-вторых, остающаяся актуальной перспектива повышения ставок ФРС. В-третьих, рост доходности долговых инструментов и, наконец, тайм-аут, который взяли хедж-фонды на срочном рынке.