Мне кажется любому нормальному человеку становится понятно что экономического роста при текущей политике путинизма не будет. Нет не драйверов к этому, да и судя по падению рейтинга Путина ниже крыши и критики со всех сторон нас ожидают выборы где единая россия может проиграть.

Естественно Путин и команда захотят остаться у власти и для этого нужно купить голоса.

Что ожидаем:

1) Резкое повышение заработных плат бюджетников. Например стаб фонд потратить на резкое повышение выплат бюджету. Хотя это под вопросом ибо бюджетники и так в основном голосуют за Едро.
2) Однократные большие подарки пенсионерам — например перед выборами тоже из фондов минфина выплатить 50-60 тыс рублей на пенса.
3) Перебалансировку по пенсионерам- тем кто реально нищенствует могут начать платить больше.
4) Если вдруг не решатся тратить стабфонд — нас ждет еще одно повышение НДС и возможно повышение налогов для нефтяников. 

В итоге куда эти деньги пойдут — так как бюджетники и пенсионеры — самая нищая часть России зачастую живущая на 200 долларов в месяц — то все это уйдет на продукты питание и возможно обновление бытовой техники. Вывод просто — надо покупать ретейлеров/сельское хозяйство/производителей продуктов питания — именно они они будут основными бенефециарами такого перераспределения средств.

Возможно покупка Магнита ВТБ и была собственно инвестицией с пониманием что вот такой сценарий случится

Российский рынок не растет и не будет расти ближайшие десятилетия.

На это есть несколько причин.

1) Компании которые ориентированны на внутренний спрос не будут расти так как нет роста внутреннего спроса. И не предвидится роста внутреннего спроса — скорее экономика в ближайшие десятилетия станет еще более государственной сокращая возможности для роста. Второй не маловажный момент — но численность населения страны будет снижается, а численность пенсионеров расти — никакого роста в такой стране не будет (и есть множество примеров других стран это доказывающих).

2) Компании работающие на внешние рынки в России — это связанные с энергетикой компании. Всего несколько исключений связанных с металлами.
Казалось бы — спрос на энергетику должен быть огромен — ибо энергия нужна для всего. но это не так — электрокары, альтернативная энергетика — вот эти отрасли ПОЛНОСТЬЮ обеспечивают прирост потребности в энергии. Даже Опек прогнозирует что спрос на нефть глобально уже через 10 лет перестанет расти.

( Читать дальше )

Государственные компании не созданы для того чтобы приносить акционерам прибыль/ Должности в них покупаются и продаются — а они существуют для того чтобы как можно больше отпиливать от потока владельцам этих должностей.

Ври конкретный пример — ростех — корпорация кормящаяся за счет государственных денег.

Вот результат их деятельности


www.youtube.com/watch?v=FOlHRtrEGms


У меня в российском портфеле есть гос. компании — но это истории аля Ленэнерго ПР, которые на рынке существуют судя по всему так как кто то из верхушки компании владеет большим пакетом акций и щедрая история продолжается.

Никогда, не под каким соусом я не полезу в гос компании — ибо их прибыль зависит не от рынка где они работают — а от того сколько решит украсть руководство.

В газпроме строят спортивные комплексы и непонятно сколько от этого воруют, в Роснефти раздаривают кредиты государствам которые никогда ничего не вернут (Венесуэла). Вы думаете они сумасшедшие? А как вы думаете сколько из этого кредита идет откатом самому Сечену? ;)

Но вы можете их покупать и наслаждаться ростом акций газпрома за последнее 10 летие. 

Почему российская экономика не эффективна (и где тут рука Вашингтона?)

 

Российская экономика не эффективна — на душу населения мы производим в 6 раз меньше чем в US или Евросоюзе. Про этом на душу населения мы имеем в 5 раз больше природных ресурсов.

Почему так?

1) Государственное вмешательство. Смешно, когда в Венесуэле умирают компании потому что чависты регулируют цены на все? В России регулируется огромный спектр потребительской корзинки — например электричество, газ, бензин (сейчас разоряется нефтепереработка из-за этого регулирования), даже цены на хлеб устанавливаются не хлебозаводами, а чиновниками почти во всех регионах России.
Огромные отрасли — медицина, образование существуют под давлением государственной бесплатной медицины и образования.  Заболевшему выгодно отстоять огромную очередь в гос. поликлинику, чем это отличается от очереди за гос. продуктами в Венесуэле? В целом государство владеет около 35% экономики, а регулирует почти 50% ее. Это не сравнимо с 10-11% в Европе и US. При этом никаких планов приватизации нет и не планируется.

2) Отсутствие инвестиций. Есть множество причин почему компании мало инвестируют — начиная от историй, когда государство в виде Роснефти просто отнимает активы, заканчивая тем, что ЦБ России проводит очень жесткую политику — и не дает внутреннему спросу расти. Отдельный момент — огромная вола рубля — скачки на 10-15% приводят к тому что инвесторам очень сложно оценивать возврат инвестиций из России. Вложил по одному курсу, а по какому выведешь не понятно. При этом ЦБ РФ никак не выходит на рынок, когда происходят эти огромные колебания. ЦБ просто наплевать на эту волу – у них даже нет целей ее снижать.

3) Низкая конкуренция. В России почти все компании сконцентрированы в руках 70-100 агломератов. Часть отраслей — более-менее конкуренты, и в них растет производительность-  идет серьезная борьба за клиента, но огромная часть имеют очень низкий уровень конкуренции. В таких отраслях нет ни внутренней конкуренции с целью увеличения производительности, ни борьбы за клиента. Слышали ли вы о конкуренции, например, на рынке электрических сетей? И ведь это не естественная монополия — кто угодно мог бы строить электросети и подключать потребителей. Но этого нет.
Нет конкуренции — нет хороших товаров и услуг для экспорта. Ибо только внутренняя конкуренция порождает что-то что можно эффективно экспортировать. Китай и Корея выросли не из-за того, что у них есть госкорпорации которые как-то помогают что-то экспортировать, а есть samsung и xiomi которые на внутреннем рынке сумели добиться продуктов которые готовы покупать по всей планете.

( Читать дальше )

Оказалось начинает заканчиватся вода для фрекинга. Вернее воды то море в техасе, но вот участков где воды много мало. Участки земли где есть вода в больших количествах — стоят 25 млн долларов за акр. (Для примера в калифорнии можно найти по цене 700$ за акр).

Если фрекинг будет расти дальше, вода станет серьезной проблемой для разрыва — ибо ее придется возить. А возить что воду что нефть машинами — это очень дорого =)

1) Нет там никакого вмешательства США или других государств. В реальности все государства страдают от потока беженцев из Венесуэлы — и Колумбия и US. В Колумбии 2 млн беженцев, в US около 400 тыс. Все государства мечтают, чтобы экономический кризис в Венесуэле закончился и поток беженцев прекратился. Некоторые государства — закрывают границы для венесуэльцев — например чили. US кстати тоже старательно не выдает даже тур визы.

2) Причина кризиса — не рука US, а абсолютно бестолковая построение государственной экономики. В 90х Венесуэлы была самой богатой страной в ЛА- развивался частный бизнес, экономика росла. После прихода социалистов у бизнесменов стали отбирать все что могли, весь крупный бизнес стал постепенно государственным. А гос компании ВСЕГДА управляются хуже, чем частные. Плюс бизнесмены — элита общества стали массово уезжать и развивать экономику других стран. И где тут рука US?

3) Мадуро реально силой удерживает власть. Но сила эта не только нац. Гвардия и военные, но и 40% гос экономики которые всегда голосуют за Мадуро. И это не учителя, или военные, это также мелкие лавочники, которым гос. банки иногда подсовывают возможность купить доллар по официальному курсу (в 5 раз ниже чем реальный) которые понимают, что они от голода сдохнут без таких подарков от правительства. Кстати в России когда говорят что у Путина высокие рейтинги всегда забывают спросить — а вы не на государство ли работаете, ибо у нас сколько 30% населения — это гос компании или военные — учителя. Поймите — если вы работаете на госы и вы всегда заинтересованы в том что ничего не менялось ;). Спросите Колю Ковальчука – хотел бы чтобы Путин ушел ;)
Второй момент про голосование — вот спрашивают меня — а почему Мадуро выиграл на выборах. И тут есть деталь — не каждый мог голосовать. Дело в том, что за 4 месяца до выборов, стали раздавать новые карточки для получения продуктов питания (да в Венесуэле голод), и можно было проголосовать ТОЛЬКО если у тебя есть такая карточка. А теперь внимание вопрос — кто ее успел получить, а кто нет. Естественно ее получили гос служащие первым делом ;) а все остальные — только когда сами обратятся и получат. Плюс дело такое — эту карточку имеет смысл получать только если ты готов потом стоять днями в очередях за продуктами. Если у вас есть работа — то она вам просто не нужна, вы не сможете ее использовать. огромное количество людей ее просто не получило, а те кто живут вне страны просто потеряли возможность голосовать ;)

4) Я абсолютно не верю в цифры по иммиграции из Венесуэлы — как 10% населения и так далее. Из моих знакомых (а это более-менее образованные люди) уехало процентов 80%. В стране реально не осталось умных, образованных людей, просто потому что никакого смысла в ней жить нет. Если у тебя есть образование, то работать можно где угодно в латинской америке — везде один язык и границы более-менее открыты.
Если ты тупой, то да — возможно сбережений не хватит переехать. Но даже такие ПЕШКОМ идут из Венесуэлы в Колумбию — наблюдал я колонны людей, идущих по горной дороге около месяца назад. Представьте такой кризис в России — когда из страны уехало 80% умных людей, а остальные пешком пытаются перейти границу с Финляндией и далее так как у них денег на автобус идут пешком по Финляндии.
Вот рука US что делает то ;)

5) Нет никакого переворота к сожалению. Вся оппозиция что можно было посадить — уже посадили. Огромное количество оппозиционеров перестреляли, а все, кто против уехали. Пока армия в руках Мадуро — ничего не изменится. Это вам не Украина где Янык решил грех на душу не брать и свалил. Пока Колумбия не раздаст автоматы оппозиции — ничего не изменится. Но Колумбии не нужны еще 10 млн беженцев поэтому такого не произойдет никогда.

( Читать дальше )

Мое мнение — да.
Причина проста — ЦБ закупает стабильно даже при низких ценах на нефть около 30% от всего рынка. Это огромные суммы и врядли банки и другие игроки (экспортеры) накопили достаточно валюты под эти покупки. 

Стоит ли взодить сейчас или стоит подождать?

Моя стратегия при торговле — заключается в том что лучше поздно, чем рано. Если увидим разворот — и рост бакса 15-16 — имеет смысл заскакивать в поезд. Ибо не понятно сколько сейчас народу набилось в этот поезд — вполне возможно мы увидем сначла распродажу на факте.

Небольшой инстайт — в связи с падением биткойна — майнить нынче не выгодно — и я уверен потребление электричества в европейскойской части россии майнерами будет уменьшено. Сибири это пока не касается — там все ok.

Далее больше — зашел в магаз и у видел что LED лампочки теперь по 1.5 бакса продают. Свет — это основные расходы на потребление в жилых домах. Лед лампочка требует в 10 раз меньше энергии.

Естественно что все быстро мигрируют — даже бедные и поставят себе такие лампочки по 1.5 бакса.

Первыми думаю пострадают геренаторы — ну а потом уже и сети.

Страны развиваются только в одном варианте — когда инвестиций много — и операции которые раньше выполняло два человека — теперь выполняет один. Неважно что это — заводы строятся — или уменьшается количество продавцов в супермаркете ибо появлисиь кассы самообслуживания — главное это цикл = инвестиции — увеличение производительности труда — рост производительности.

Кремблеботы сегодня говорят — ой как хорошо внешний долг наших компаний уменьшился! МЫ никому не должны!


Так вот кремлеботы — поймите — в россии низкая производительность (примерно в 4 раза меньше вем например в US). Очень низкая безработица.
Единственный сценарий роста в таком варинте — повышение произведительности, а это означает рост инвестиций.

А инвестиций нет. Компании предпочитают не наращивать долг и инвестировать, а наборот отдавать долги и судя по отчетам наших крупнейших компании активно инвестировать зарубеж. Убегание капиталла в Росиии — САМОЕ БОЛЬШОЕ В ЕВРОПЕ.

Почему так?  Есть много причин — но основная как мне кажется — отсуствие стимулирования со стороны государства (гос расходы очень порезаны и идут в большей части на оборонку — которая экономического роста не дает, а наоборот забирает ресурсы) и со стороны ЦБ, который мечтает только о низкой инфляции. Это ситуация к сожалению может длится очень долго.

( Читать дальше )

Что интересно российские компании экспортеры накопили почти 150 млрд долларов за этот год. Копили они понятно почему — санкции — нужны запасы, плюс ЦБ очень активно тарил валюту — держать денги в рублях было не выгодно.
Но вот в 2018 становится интересный парадокс — нефть упала, и этот огромный покупатель валюты как ЦБ-минфин просто с рынка исчщезнет. Закупки валюты при нефти 50 — очень небольшие.

Это не ялвется особенной проблемой для экспортеров  — но и импорт при баксе под 72 (а я уверен что этого мы достаигнем при такой нефти), тоже бедут низким.
В итоге у вас на счету ярды накоплены но вот если вдруг придется их конвертировать в рубли — покупателей на рынке будет очень мало. По сути я думаю что накопленные уже невозможно сконвертировать в рубли по такому курсу.

Так что инвестиции в россию отменяются. Санкции привели к тому, что  родным экспортерам выгодно инвестировать за рубеж и держать деньги в долларах. Ибо им выгодно когда курс рубля сильно занижен, а при инвестициях в россию на слабом рынке они могут сильно сдвинуть доллар вниз.
Собственно это уже видно по родным нефтянникам — проекты в нутри россии мелкие — а вотинвестиции заребежом от всех нефтянников — включая огромную роснефть огромные.