lenta.ru/news/2015/01/08/merkel/

Меркель сказало что только если Крым вернут — а это не реально.

Хотя как мы помним Крым дал лишь персональные санкции но не инвестиционные. На персональные всем насрать.

Это плохая новость — и не только по рубле баксу- а например по продолжению военных действий на Донбасе. Смысл что то делать на Донбасе если нет морковки? 

Меркель с сотоварищами надо постоянно подвешивать морковку перед ВВП если они хотят от него чаго то добиться.

В итоге если санкции не будут сняты — Россия будет занимать для того чтобы дать в долг корпорациям — по каким ценам и когда — огромный вопрос. 

Это первая ласточка разворота на рынке нефти.

EIA сообщило о снижении запасов сырой нефти за неделю на 3,062 млн
баррелей, тогда как ожидался рост на 0,88 млн баррелей. (3 млн это дофига!)

Если 60 не могли пробить почти 2 недели и пробили как раз на неделе когда запасы неожиданно упали — то есть высокая вероятность возврата к 60 или что то же  неплохая возможность закрепится на 50 на месяц и более.

Рынку нефти нужна либо коррекция вверх — падать бесконечно нельзя, либо очень долгий период низкой цены который убивает сланцевых производителей и приводит к сокращению производства. При этом что 50 что 40 — для рынка уже не имеет значения — игра сыграна — добыча начинает сокращаться.

Теперь возможны две стратегии:

1) Ждать запасов на следующей неделе и там если они упали — значит рынок на дне — искать точку входа
2) Искать вход на лонг при цене <51.

( Читать дальше )

Читаю посты смартлабовцев и понимаю что все макро экономику в университетах массово прогуливали.

Вот Вам ликбез с целью понимания что есть что и почему например ЦБ так яросно говорит об инфляции. Что такое M2 и другое.

1) Инфляция. Инфляция — это не просто на сколько возрасла стоимость салата оливье, а ключевой параметр отражающий что происходит в экономике.

Низкая инфляция всегда означает 1) высокую безработицу 2) большие инвестиции (меньше тратят — больше инвестируют) 3) меньшее давление на нац. валюту — больше людей используют нац валюту для сбережений и инвестиций. 

Высокая инфляция означает. 1) низкую безработицу 2) Меньше инвестиций — больше расходов (потрать сейчас — а то деньги сгорят) 3) чем выше инфляций тем больше население инвестирует в противо инфлционные активы — например валюты.

Почему Цб борятся с инфляцией? У любого ЦБ есть цель по инфляции — если она больше определенного предела (смотрят в основном на рынок труда), то экономика перегрета. Надо резать экономику — поднимать ставки, сокращать кредит и так далее. Да больше людей выгонят на мороз — но так и должно быть если не хочешь получить гиперинфляционную экономику.

( Читать дальше )

Последнии дни — на рынке они без обьемов. Все в отпуске — крупные игроки — ЦБ, экспортеры и импортеры в отпусках. Большенство банков начнет работу 12 — даже деньги не перевести между частью банков. Обьемы меньше даже чем 30 числа.

Кто торгует на рынке?  

1) роботы.
2) мелкие трейдеры.

Что отыгрывают — такое же безобьемное падение нефти.

Насколько то что отыгрывают реально?

Ну нефть упала почти на 6% — Рубль на 8%. То что нефть не 77% экспорта, а сейчас всего 62% в экспорте — всем пофигу.

А ведь снижение базы тоже надо учитывать. Если нефть упадет на 10%, экспорт теперь падает не на 8%, а всего то на  6%. Разница кажется не значительной — но ее надо также учитывать в моделях.

Еще один момент на который никто не смотрит — чем ниже цена на нефть — тем короче будет время пока техасцы перекроют свою добычу или бразильцы с канадцами. Образно нефть на 30 — они закроются сразу же (ибо убытки в месяц будут гиганскими), 50 — будут мучатся больше времени. То же самое касается Опек — нефть на 30 — на арабов сильно надавят весной, нефть на 60 — давление на арабов будет слабое.

( Читать дальше )

Сейчас немного больных фантазий. Что если конфронтация Россия — ЕС не прекратится и Россия действительно пойдет по китайскому пути?

Что это может означать:

1) Высокие налоги на импорт из Европы. Почти как Европейские Украинцы начнем вводить дополнительные налоги на импорт. Это мера как известно огромная глупость — но почему бы и не насолить европецам? В структуре экспорта Европы россия хоть и знаимет 7 место (сейчас уже наверное 10е) но все равно приятно.

2) Налоги на европейские авикампании. Европейских дискаунтеров то пустили — то не пустили — а другие авикомпании можно отбирать по принципу — что бы дороже аэрофлота. В итоге сокращение туризма в страны Европы. И еще пусть засранцы платят за пролет над Россией неприлично много. Надо лететь в Японию — нет проблем — за сокращение пути +100$ c билета. Или летите Аэрофлотом. Кстати Китай будет очень доволен таким решением — так как для Китайских компаний можно сделать и скидку =))

3) Чисто китайское решение — не защищать интелектуальные права. Пусть наши российские производители смогут выпускать продукцию не смотря на то кому принадлежать патенты. Вон мы более 10 млрд долларов в год отдаем только производителям лекарств за их очень дорогие лекарства — при этом выделить активное вещество и скопировать его для фармы это не проблема. То же самое касается всей сложной технической продукции — будем как китайцы все быстро копировать.

( Читать дальше )

1) Курс рубле доллара формируется спросом и предложением на него. Если спрос огромен а предложение мало мы имеем рост курса, если наоборот — падение. Вон у украины ЗВР сверх низкие — они даже долги в этом году погасить не смогут — у них гарантированный дефолт — а гривна почему то на это не реагирует. А все просто экспорт превышает импорт украины — есть торговый профицит.

2) Если бы наш ЦБ активно тратил ЗВР на поддержание курса рубля — тогда размер ЗВР имел бы значение. Но он не тратит! ЦБ решил что лучше не тратить и отпустить рубль в свободное плавание — с всеми шоками — скачками и перетрубациями и не лезть на рынок. В итоге в абсолютно ужасном декабре были потрачены сущие копейки. Только 4 дня за весь декабрь интервенции были более 1.5 млрд. Если бы ЦБ хотел бы тратить резервы он мог бы каждый рабочий день тратить по 1 млрд  на протяжении почти двух лет. Я Вас уверяю курс был бы в таком случае ниже 40. Но не хочет. Это конечно глупость со стороны ЦБ — экономика страны пострадает очень сильно из-за перетрубаций, а «спасенный» ЗВР ничаго стране не даст.

( Читать дальше )

Скакунам (30-70-50-100-200) предлагаю успокоится. Когда Вы видете падение ЗВР это означает:

1) Еженедельную переоценку активов в ЗВР — в активах много например золота цена на которое колеблется
2) Выдачи кредитов банкам и компаниям экспортерам через банки (По сути это интрвенции на валютном рынке — компаниям не надо покупать доллары на рынке чтобы гасить кредиты). Но надо понимать, что при открытии рынков компании вернут кредиты и ЗВР вдруг скакнет вверх.
3) Прямые интревенции ЦБ — которые по сути сокращают денежную массу делая рубль более дорогим.

Мифические  соотношения ЗВР к денежной массе — это не работающий параметр на который никто не ориентируется. ЦБ никогда не выкупит все рубли и не заменит их на доллары. ЦБ может еще повысить ставки — например до 25% годовых если сочтет что инфляция высокая, а давление на рубль большое -это более вменяемая мера чем вдруг рубли из оборота выводить через интервенции. Если Вы вдруг увидите рубль на 70 — поверьте ставка будет выше 30. Много это или мало? Это означает что рублевый депозит при долларе по 70 вырастет за год на 30% в рублях, вырастет ли доллар за год с 70  до 91 — вопрос.

( Читать дальше )

Основное отличие кризисов 08 и 14 — даже не ЦБ/санкции и что то подобное — а не желание импорта в Россию падать.

Если в 08 импорт упал больше чем на 50% при девальвации максимум на 50%. То у нас импорт сейчас упал в ноябре всего на 10% при девальвации близкой к 80%.

Это очень серьезное изменение и объяснять его можно сложными и долгими контрактами по машинам и оборудованию (50% импорта) или какими либо другими вещами (например меньшей в разы долей продуктов питания в импорте чем в 08 — а импорт продуктов питания в ноябре 14 упал на 40%).

Это и есть то глобальное изменение которое привело к столь жестокой девальвации.

У меня есть мнение что внутреннее производство которое росло в 2009-2014 сумело заменить самые простые виды импорта — продукты питания. А вот сложные — оборудование и электронику из Китая и Германии — никак не смогло. В итоге мы стали заложниками ситуации собственного роста — когда заменили то что легко падает в случае кризиса- а доля и размеры того что не падает остались не низменны.

( Читать дальше )

продали 80 млн долларов. Стольк прохотные размеры дали -5 рублей как вы помните.

Вообще мне кажется весь рост от 51 до 56 был крайне дутый — два торговых дня где никто не торгует — и нет экспортеров совсем. Посмотрим что будет в январе где обещают по 1 млрд выкладывать в день на рынок. 

www.forexpf.ru/chart/usdrub/

64.7 — раздача денег продолжается