Хаос и экстремизм на Ближнем Востоке, агрессия и экспансия России, слабая Европа, которой угрожает чудовищая безработица, — все это делает текущую геополитическую ситуацию в мире наиболее опасной со времен Второй мировой войны, пишет в ежеквартальном обращении к инвесторам Лорд Ротшильд — генеральный директор инвесткомпании Rothschild Wealth Management.
Прогнозировать развитие экономической и геополитической ситуации в мире в нынешних условиях становится все труднее, отмечает Лорд Ротшильд.
«Мировая экономика продемонстрировала разочаровывающие и неравномерные темпы роста в 2014 году после шести лет монетарного стимулирования и экстраординарно низкий процентных ставок. Бумажные валюты теряют стоимость по мере того, как страны пытаются конкурировать друг с другом и сгенерировать рост, добиваясь снижения курсов», — констатирует Ротшильд.
«Акции нельзя назвать адекватно оцененными на текущих, в то время как монетарные меры поддержки ограничены ввиду высокого уровня госдолга и ставок, которые уже близки к нулю, что создает опасность потенциально резкой коррекции на фондовых рынках», — пишет Ротшильд.

Для погашения кредитов МВФ Украине придется продать все свои земли западной компании Monsanto, заявил американский политолог и экономист Пол Крейг Робертс в интервью RT.

Под давлением МВФ Украина сократит размер пенсий, отменит выплаты жертвам аварии на Чернобыльской АЭС, а также уменьшит финансирование образования и здравоохранения, отметил Робертс.

Киеву придется продать все национальные активы и земли сельскохозяйственного назначения, покупателем выступит Monsanto, производящая генетически модифицированные семена.

Полученные от продажи средства придется использовать для оплаты кредитов МВФ.

Monsanto имеет прямой интерес к землям Украины,

поскольку выращивание ГМО-злаков запрещено в большинстве стран ЕС, но не запрещено на Украине. Площадь украинских пахотных земель превышает площадь таковых в Европе. Если Monsanto начнет выращивать ГМО-культуры на Украине, то сможет поставлять в Россию и Европу более дешевые продукты питания, вытеснив с рынка местных производителей. Европа просто подсядет на дешевую продукцию Monsanto.

Последние месяцы рынки лихорадит по всему миру. Отдельные индексы достигают новых максимумов, доллар все растет и растет, а доли участников рынка достигают опасных значений. Все это говорит о нестабильности.

В основном сейчас все внимание привлечено к рынку нефти, по крайней мере заголовки мировых СМИ говорят именно об этом. С другой стороны, интерес инвесторов сосредоточен на действиях центральных банков: запуск QE в Европе или возможность повышения ставок в США.

Вот только на происходящее на американском фондовом рынке Америки почему-то не обращают внимания, хотя отдельные новости или мнения о новом технологическом пузыре все же появляются.

Тем не менее происходящее на фондовом и валютном рынках может быть опасно для инвесторов и стабильности в целом.

Новые максимумы – это старые максимумы На прошлой неделе многие писали, что индекс S&P 500 достиг новых максимумов. Проблемой является то, что эти новые максимумы очень похожи на старые максимумы, которые мы видели еще в октябре прошлого года.

Женщины, которым везет в любви, отличаются следующими особенностями:

— Женщина принимает себя целиком, даже если желает что-то изменить в себе. В основе взаимоотношений с собой лежит любовь и уважение, о чем она постоянно заботится и что поддерживает. Она просто ценит себя. Она знает, что если сама себя будет отвергать, хотя бы и под маской самоотверженной любви к другому, то другие точно ее отвергнут.

— Она воспринимает других такими, какие они есть, без попытки изменить и приспособить к своим потребностям.

— Она не отрекается от любых сторон жизни и любых эмоций — «положительных» или «отрицательных». Она не подавляет эмоций, а пользуется всеми чувствами.

— Она лелеет и взращивает каждую грань самой себя: свою личность, свою наружность, свои верования и ценности, свои интересы и достижения.

Цены на нефть достигли дна и в ближайшие 6 лет покажут умеренное восстановление, вернувшись к отметке 90 долларов за баррель. Однако к соответствующему укреплению рубля это не приведет: курс доллара за шесть лет практически не изменится — он упадет лишь на симовлические три рубля и составит в 2021 году 59,7 рубля.
Таков консесус-прогноз 27 экономистов, участвовавших в ежеквартальном опросе, которые провела Высшая школа экономики.
В отношении перспектив российской экономики на ближашие год-два экспертные оценки стали радикально более пессимистичными. По сравнению с ноябрьским опросом консенсус прогноз по ВВП на 2015 год изменился с роста на 0,2% до падения на 4%.

При этом, как считает большинство экономистов, рецессия может затянуться и на 2016 год: темпы падения ВВП могут составить 0,1%.
Консенсус прогноз по инфляции на текущий год вырос в полотора раза — теперь экономисты ждут роста цен на 12,7% к концу года. В более отдаленной перспективе ожидается замедление инфляции до 5,5-6% в год. Всего же за 6 лет потребительские цены прибавят 62%.
Официальный прогноз Минэкономразвития РФ на 2015 год предполагает падение ВВП на 3% и инфляцию в 12,2% при средней цене нефти Urals в 50 долларов за баррель.

Уралкалий представил финансовые результаты 2014 года по
МСФО. Выручка выросла на 7% до $3,56 млрд, EBITDA
увеличилась на 9%, до $1,78 млрд, рентабельность по EBITDA
составила 50,1% (49,2% в 2013 году); маржа EBITDA к
чистой выручке выросла с 61,3% до 64,1%. Компания
отразила чистый убыток в размере $631 млн против $666
млн прибыли в прошлом году в связи с убытком по курсовым
разницам и переоценкой справедливой стоимости
производных финансовых инструментов (из-за девальвации
рубля).
Вышедшие данные по выручке и EBITDA превысили наш
прогноз и оказались лучше консенсуса. Спрос на калий в
основных регионах присутствия был высоким, объем продаж
увеличился за год на 24,2% до 12,3 млн тонн (рост
экспортных поставок составил 30,0%). Однако снижение
средней экспортной цены на 13,1% г/г не позволило выручке
продемонстрировать более высокий рост.
Рынок с особым внимание ждал результатов пересмотра
стратегии развития Уралкалия на 2015-2020 гг.
Обновленная стратегия основывается на том, что в связи с
аварией на шахте в Соликамске в ноябре 2014 г. часть
производственных мощностей Уралкалия выбывает (17,7%
от общего объема мощностей), поэтому необходимо, во-
первых, по возможности увеличить загрузку других
мощностей, а, во-вторых, ускорить завершение проекта по
расширению мощностей на руднике Соликамск-3. Кроме
того, запланировано строительство двух новых шахтных
стволов к 2020 году для безопасной отработки оставшихся
запасов шахтного поля Соликамск-2. Общий объем
инвестиций составит $4,5 млрд, при этом в 2015 году
капитальные вложения вырастут с 13,97 млрд руб. в 2014
году ($364 млн) до 33,6 млрд руб. ($560 млн), то есть на 54%
в долларовом выражении и в 2,5 раза — в рублевом.
Мы оцениваем опубликованные результаты положительно.
Восстановление производственных мощностей к 2020 году –
позитивный сигнал для инвесторов, поэтому вчера мы
видели столь сильный рост в акциях производителя как на
ММВБ, так и расписок на LSE. Однако вопрос – хватит ли у
компании свободных средств для финансирования
инвестпрограммы, с учетом финансовых потерь от
девальвации рубля, а также невысоких пока мировых цен на
калий. Более подробный анализ отчетности будет
представлен в специальном комментарии.
Анна Милостнова, mav@ufs-finance.com

Чистый убыток «Трубной металлургической компании» по
МСФО за 2014 год составил $217 млн, говорится в
сообщении компании. В 2013 году ТМК получила $215 млн
чистой прибыли. За 4 квартал компания получила $254 млн
чистого убытка против $7 млн убытка в 3 квартале.
Выручка за отчетный период составила $6,009 млрд, что на
6,6% меньше чем годом ранее. Компания отмечает, что
снижение связано с негативным влиянием убытка от
курсовых разниц в размере $790 млн. «Без учета такого
негативного влияния курсовых разниц показатель выручки
продемонстрировал бы рост на 367 млн по сравнению с 2013
годом», — отмечается в сообщении. В 4 квартале выручка
ТМК сократилась на 2% — до $1,5 млрд. также в связи с
убытком от курсовых разниц.
Скорректированный показатель EBITDA по итогам 2014 года
снизился на 15,5% и составил $804 млн. Рентабельность по
скорректированному EBITDA составила 13% против 15% в
2013 году. По данным ТМК, снижение вызвано прежде всего
отрицательным эффектом от пересчета из функциональной
валюты в валюту представления отчетности и повышением
цен на сырье для российского дивизиона.
Скорректированная EBITDA в 4 квартале выросла на 13%
квартал к кварталу — до $250 млн. «Рост произошел в первую
очередь за счет повышения объемов реализации ТБД,
бесшовных труб OCTG и линейных труб российским
дивизионом, а также увеличения объема продаж сварных
труб OCTG в американском дивизионе. Рентабельность по
скорректированному показателю EBITDA выросла до 15% по
сравнению с 13% в предыдущем квартале», — поясняют в
ТМК.
ОАО «Трубная металлургическая компания» не планирует
выплачивать финальные дивиденды за 2014 год. Об этом в
ходе телефонной конференции заявил заместитель главы
ТМК по стратегии и развитию Владимир Шматович.
Мы оцениваем отчетность ТМК умеренно негативно. Если
исключить убытки от курсовых разниц, отчетность будет
выглядеть даже лучше наших прогнозов, однако способность
противодействовать валютным рискам оказалась хуже,
чем следовало бы ожидать от международной компании. На
российском рынке наблюдалась благоприятная
конъюнктура, но из-за курсовых разниц и подорожания
сырья результаты российского дивизиона выглядят особенно
слабо. Ожидания на 2015 год остаются позитивными:
импорт продолжит сокращаться, а Сила Сибири и другие
крупные проекты обеспечат трубников спросом, однако,
учитывая итоги 4К14, первый квартал также будет
тяжелым из-за валютного фактора.
Мы не ожидали, что ТМК будет выплачивать финальные
дивиденды по итогам 2014 года, поэтому не видим
дополнительного негатива в решении СД. Относительно
слабая отчетность, на наш взгляд, уже учтена в
котировках, поэтому реакция будет сдержанной.
Илья Балакирев, bia@ufs-finance.com

Новые столкновения под Донецком, новые жертвы среди мирного населения, новые санкции, новые переговоры… Опять журналисты грозят нам всеми страшными карами — от ядерного удара до танков в Киеве. Курс доллара уже даже не пугает, это уже апатия. Да еще сотрудники позволяют себе уходить с работы пораньше, брак допускать, клиентов терять. Такое ощущение, что у сотрудников двойные стандарты — как зарплату поднять, так они первые, а как поработать подольше, то им надо срочно домой, потому что “любимая теща приехала, кошка рожает, соседи залили, день рождения коня Буденного” и так далее. Некоторые владельцы сильно жалеют, что им нельзя, как в войну, расстрелять какого-нибудь сотрудника перед строем его коллег. Считается, что это не совсем гуманно, противоречит международным конвенциям.

Однажды, я попросил своих сотрудников из отдела продаж в течении трех дней вести карту времени — такой отчет, где расписано по минутам, чем сотрудник занимался. Мне было интересно, почему у них не хватает времени на продажи, куда оно девается. И я в приказном порядке заставил их такой отчет вести, хотя они утверждали, что на ведение такого отчета у них тем более нет времени.