By Barry Ritholtz 
Добро пожаловать обратно на работу после долгих выходных. Прежде чем мы ушли праздновать день рождения нашего государства, биржи устроили свою маленькую вечеринку. Индекс Dow Jones пробил отметку 17,000 пунктов, индекс Standard & Poor's 500 почти достиг рекордной отметки и уже на расстоянии плевка от перехода через 2,000. Даже индексы компаний малой капитализации, такие как Russell 2000 и S&P 600, достигли новых высот. 

Nasdaq, который поднялся на 255 процентов с момента падения в марте 2009 году, сейчас всего в 15 процентах от рекорда на рынке, установленного в эру доткомов в 2000. 
 
Несмотря на все свидетельства того, что рыночная конъюнктура повышается (во время понижения у нас таких показателей не бывает), общественное мнение и СМИ, наоборот, видят в этом повод для глубокой озабоченности. Посмотрите внимательно на эту подборку утренних заголовков: 


( Читать дальше )

Есть ли у инвесторов привычка покупать по высокой цене и добавлять ценные бумаги в свой портфель сразу после того, как они вырастут?

«А был ли мальчик?» 
 
Покупать “на хаях” — такая распространенная тенденция, что, если ее поместить на график, она будет выглядеть системной. Один из таких примеров можно взять из блога на сайте Банка Федерального резерва Сент-Луиса (легко представляется, как старший экономист И-Ли Чиэнь качает головой, когда пишет это):
 
“Я использовал данные инвестфондов о потоках инвестиций и возвраты на них, ежеквартально публикуемые национальной ассоциацией The Investment Company Institute за период 2000-2012 годы. На схеме отражены две серии данных: потоки инвестиций инвестфондов и доходы на инвестиции за прошлый квартал. Показатели по потокам инвестиций за период t измеряются как процент от общей стоимости акционерного капитала американских инвестфондов. Возврат на инвестиции за период t — это доход, полученный в течение предыдущего периода. Очевидно, что объем потоков инвестиций положительно коррелирует с доходом прошлых периодов. Коэффициент такой корреляции составил 0,49”.


( Читать дальше )

By Mark Hulbert
 
Аналитик, который точно предсказал серьезное падение, считает, что золото может упасть еще.
 
Десятипроцентный рост желтого металла в этом году вселяет надежду в многострадальных трейдеров-быков, что медвежий период, который начался около трех лет назад, может, наконец, закончиться.
 
Они полагают, что золото продолжит расти, потому что инвесторам будет нужен способ застраховаться от растущей инфляции, валютных колебаний и нестабильности в геополитике. 
 
Однако, если верить Кэмпбеллу Харви, преподавателю финансов в университете Дьюка и одному из ведущих экспертов по цене на золото, шансы на это невелики. Очень сомнительно, утверждает Харви, что в обозримом будущем драгоценный металл вернется на рекордные позиции, которые он занимал в августе 2011. В том месяце спотовый контракт (контракт на реальный товар с немедленной сдачей товара покупателю) на Нью-Йоркской товарной бирже достиг внутридневного максимуму в 1929,20 долларов, что более на 600 долларов выше средней цены прошлого четверга (1320,40 долларов). 


( Читать дальше )

Пять компаний обеспечили половину всего вклада в рекордный подъем промышленного индекса Dow Jones на отметку выше 17000.

Потребовалось 153 торговых дня, чтобы 30 компаний из числа «голубых фишек», входящих в Dow Jones, подняли уровень индекса на тысячу пунктов, с 16000 в ноябре до отметки 17000 в четверг на прошлой неделе. Это седьмой по скорости «тысячепунктный» рост Dow Jones в истории.
 
Самый большой вклад в этот подъем внесли акции трех компаний – Caterpillar Inc., компания Walt Disney Co. и 3M Co., также в пятерку вошли Visa Inc. и American Express Co.
 
Индекс Dow Jones зависит от цены — чем выше цена акции, тем она сильнее влияет на индекс. Это отличает его от большинства других индексов, например, от S&P 500, где показатели рассчитываются, исходя из рыночной капитализации входящих в индекс компаний. 


( Читать дальше )

Забавная заметка про то, как пересмотр ВВП повлиял на доходности акций. Слишком сильная реакция на снижающийся ВВП повлияла на реакцию о пересмотре этого ВВП. Либо экономика действительно слабо коррелирует с рынком акций, либо «покупай слух — продавай новость»...


Большинство инвесторов и экономистов понимают, что фондовый рынок не является точным отражением состояния экономики. 
 
Помимо всего прочего, фондовый рынок в США (представленный индексом S&P 500) отражает деятельность больших американских корпораций, у которых есть доступ к дешевому капиталу и много бизнеса за рубежом. Американский ВВП непосредственно включает в себя деятельность всех малых бизнесов, которая ведется внутри страны. 
 
Недавно Джонатан Голуб из RBC Capital представил этот потрясающий график в своей 83-страничной работе «Учебник инвестиционной стратегии». График показывает эволюцию ожиданий экономистов по поводу роста ВВП в первом квартале и эволюцию ожиданий биржевых аналитиков — по поводу прироста прибыли.

( Читать дальше )

 

Научный фантаст Фрэнк Герберт однажды написал: «Все правительства страдают от одной и той же неразрешимой проблемы: власть притягивает к себе патологических личностей». 
 
Австрийский экономист и философ Фридрих фон Хайек полагал, что, «чем больше планирует государство, тем тяжелее становится планирование для индивидуума».  
В свою очередь, Джон Стюарт Милль в своем труде «Основы политической экономии» (1848) написал следующее: «Во всех просвещенных сообществах огромное количество вещей делается при вмешательстве правительства и делается плохо, в то время как заинтересованные в этих вещах индивидуумы, если предоставить их самим себе, сделали бы их сами или же косвенно в них поучаствовали». 
 
Экономист Ричард Ран, создатель одноименной «Кривой Рана», связывает между собой данные экономического роста и величину правительства.

 


( Читать дальше )

Amazon сделал лучший смартфон и может сделать такую же цифровую экосистему 
 
 

• Amazon представил Fire Phone  — лучший на сегодняшний день смартфон на рынке. 

 

• С Fire Phone продуктовая среда Amazon становится удобнее, чем у Apple. Станет ли Fire Phone лучше, чем Apple — определят разработчики, а не клиенты. 

 

• В этой статье мы рассмотрим несколько потрясающих опций, которые есть у Amazon Fire Phone (AMZN) и то, почему с этим смартфоном «цифровая экосистема» Amazon оказывается впереди системы Apple (AAPL).

 
Рыночная капитализация Amazon сейчас около 150 миллиардов долларов — потому что компании доверяют сотни миллионов клиентов.  Примерно семь лет назад я перестал тратить время на сравнение цен на сайтах вроде pricegrabber.com, потому что был почти на 100% уверен, что на Amazon найду лучшую цену на рынке. Больше двух лет тому назад я купил свой первый Kindle и понял, что Amazon не просто продает вещи по наилучшей цене, но также создает лучшие продукты. И Fire Phone еще один тому пример. 


( Читать дальше )

 


Забавные и познавательные сравнения игры с реальной жизнью. Самое то для чтения в выходные.


Posted by Frances Coppola on Jun 30th 2014

На прошлой неделе на приеме, устроенном фондом HACT, я проводила воркшоп, в ходе которого мы рассматривали рынок недвижимости в Британии в контексте игры в «Монополию». 
 
Знаменитая настольная игра в «Монополию» — это игра в «спекуляцию» недвижимостью. Игрок выигрывает, если он завладел всем имуществом и обанкротил остальных игроков. Она простая и старомодная — по современным меркам цены практически невероятные. Но тем не менее она содержит важное послание, которое касается нашего отношения к недвижимости. 
 
Первое, что стоит заметить по поводу «Монополии» — вы начинаете играть в абсолютно равных условиях для всех. Каждый, кто считает, что неравенство по природе своей свойственно частному предпринимательству — должен поиграть в эту игру. В самом начале все игроки равны — у вас одинаковый денежный фонд, одинаковый базовый доход и одинаковый шанс добиться успеха. Это самое эгалитарное общество в мире. Успех определяется, во-первых, удачей, а во-вторых — стратегией. Люди, которые регулярно выигрывают в «Монополию» (среди них мой брат, например) научились использовать стратегию, чтобы обыграть удачу.  К концу игры вся недвижимость должна быть собрана в руках одного игрока, поскольку остальных заставили продать их активы, чтобы заплатить ему арендную плату. «Монополия» начинается с идеального равенства и заканчивается тотальным неравенством — и все это происходит только в результате операций на свободном рынке.Неравенство — не обязательное условие свободного предпринимательства, но его неизбежное последствие. 


( Читать дальше )

Длинный и познавательный текст про электронную водяную фьючерсную биржу. Перевод с сайта fortune.com



Запуск новой фьючерсной биржи в Австралии — это ещё один признак того, что вода обретает спекулятивную ценность, как раньше нефть. 
 
Может быть, уже скоро трейдер в будке рядом с вами будет громко требовать: «Дайте мне 100 мегалитров мартовских «Польских источников» на тысячу!»

Биржа открылась в конце марта. С этого момента уже заключено фьючерсных сделок на сумму 1,6 миллиона долларов и 16,5 миллиарда литров воды «перетекли из рук в руки» на онлайн-бирже Waterfind. Это лишь капля в мировом океане, но это важный символический шаг в постепенном превращении воды в товар.  
 
Защитники и критики «водяного рынка» сходятся во мнении, что возникновение такого фьючерсного рынка может полностью изменить то, как люди воспринимают воду. Из свободного общего имущества, такого, как воздух, вода превратится в товар, который оценивается в долларах, вроде того, что мы добываем из недр земли. 


( Читать дальше )

By Morgan Housel


Взгляните на этого бейсболиста. Он совершает нечто фантастическое. 

По мячу ударили битой в нескольких сотнях футов от него, он летит со скоростью около 90 миль в час. Меньше чем за пять секунд аутфилдер (игрок в дальней части поля) добежал до точного места, где должен был приземлиться мяч, высчитал приземление с точностью до сантиметра и поймал его, даже не успев моргнуть.
 
Фантастика, сколько всего игроку нужно было вычислить за эти пять секунд. Ему нужно было знать изначальную скорость, вращение и угол мяча. Ему нужно было знать точную скорость и направление ветра, потому что ветер меняет траекторию полета мяча. Ему нужно было точно знать, когда мяч прекратит взлет, потеряет скорость, замрет на мгновение и начнет падать. Нужно произвести чудовищные расчеты, чтобы вычислить все это:

( Читать дальше )