Польские крестьяне протестуют против фракинга
Многие американские компании по добыче сланцевых углеводородов, которые били в барабаны сланцевой «революции» в настоящее время сталкиваются с истощением нефтяных и газовых скважин. В феврале 2013 года управление энергетической информации США (EIA) предупредило, что «снижение масштаба и производительности добычи как ожидается приведет к замедлению темпов роста добычи нетрадиционной нефти». Это было осторожным, но интригующим заявлением.
Артур Берман, известный скептик сланца, который управляет консалтинговой фирмой Labyrinth Consulting в Шугар Ленд, Техас, не удивлен. “Феномен сланцевого газа был профинансирован в основном за счет новых долгов и предложения акций. На данный момент, увеличение задолженности и размывание долей менее практически невозможно для многих компаний", — писал он на сайте The Oil Drum несколько месяцев назад (большой репортаж об этом сайте читайте тут). Так же, как знаменитая золотая лихорадка 19-го века, индустрия сланцевого газа оказалась ограниченным явлением.


( Читать дальше )

Учитывая непрерывное снижение прибыльности европейских НПЗ, многие американские фирмы стремятся продать свои европейские активы. Murphy Oil Corporation (NYSE: MUR) является одной из таких фирм и хочет продать свои сбытовые активы в Великобритании. Ее Милфорд-Хейвен НПЗ, которое имеет мощность 130 000 баррелей в сутки, может быть превращен в терминал хранения нефти после продажи.
пPhillips 66 (NYSE: PSX) планирует продать свой ирландский нефтезавод мощностью 71 000 баррелей. При этом покупатели зачастую не хотят платить справедливую цену за эти заводы, поскольку они часто превращаются в хранилища, а переработка нефти полностью прекращается.
Несоответствие в прибыльности нефтепереработки по всему миру огромное. В среднем, нефтеперерабатывающие заводы на Ближнем Востоке зарабатывают на 61 процентов больше прибыли, чем НПЗ в Европе в 2013 году, при этом нефтеперерабатывающие заводы в США зарабатывают на 19 % больше, чем НПЗ в Европе.
Тенденцию маржи в нефтепереработке можно увидеть на графике ниже.


( Читать дальше )

Азиатские фондовые индексы растут на спекуляциях, что следующий глава Банка Японии (8301) будет усиливать уже агрессивную кредитно-денежную политику.
…японские акции растут на спекуляциях о том, что новое правительство во главе с премьер-министром Синдзо Абэ будет настаивать на инфляционной политике, чтобы победить дефляцию.
Акции Азии торгуются на уровне в 14,8 раза превышающем ожидаемую прибыль по сравнению со средним показателем 13,7 у индекса S&P 500 и 12.4 для Stoxx Europe 600, согласно данным, собранным Bloomberg.
Отсюда
Вот сами подумайте почему в мире единственным драйвером роста акций остается ожидание инфляции? Например, на прошлой неделе произошло падение, так как инвесторы опасаются, что в протоколе FOMC каким то образом видится то, что количественное смягчение в США может закончиться раньше конца 2013.
Считаете ли Вы, что это нормально? Что лишь печатание денег (как его не называй, а оно – печатание) увеличивает цену уже переоцененных активов? Срок окупаемости азиатских акций – 14,8 лет, американских – 13,7, а у европейских – 12,4.


( Читать дальше )