Что даёт капитализация, можно сравнить со «Снова Фьючерс на индекс ММВБ. Грааль для терпил» smart-lab.ru/blog/699619.php
Возьмём историю индекса ММВБ с марта 2003 по июнь 2021. Не самый лучший пример и по росту (11.3 раза), и по просадкам.
IMOEX-Weekly disk.yandex.ru/i/t4HkjuuUbQMddw
Покупаем каждый 3-месячный фьючерс на IMOEX, выделяя на ГО условно 15% от объёма позиции. Кроме того, резервируем 12% от этого объёма на просадку позиции, по исчерпании каковой суммы фиксируем убыток. А дождавшись 20% прибыли, фиксируем выигрыш. Или закрываем на экспирации.
Т.к. такой длинной истории фьючерса у меня нет, обойдёмся графиком самого индекса. Не суть. Просто разбиваем историю на 73 квартала и смотрим, что получилось. Скрипт на C# в программе WealthLab всего 95 строк. Вот результаты оптимизации «торговой системы».

В столбце money показана сумма в 0.27 (0.15+0.12) объёма позиции. Т.е. на первой покупке индекс стоил 337.83 рубля.
После таблицы сделок две наибольшие просадки: 24.73% (16163.10 руб) и 80.35% (54.29 руб)
Но из таблицы видно, что довложения пришлось делать только пару раз в самом начале, так что их сумма в колонке Equityy всего 181.91 руб. Выигрыш в колонке Profit 94473.05 руб даёт рост в 519.34 раза. За 18.25 года получается среднегодовая доходность 40.86%.

( Читать дальше )

Перевод «Это конец бумажного золота биржи COMEX?»
goldenfront.ru/articles/view/eto-konec-bumazhnogo-zolota-birzhi-comex/
Где-то читал, что золотой фонд FXGD ETF базируется как раз на фьючерсах, а не на складском запасе.

О чудесах календарного спреда фьючерсов уже доложено в статье некого 3Qu. smart-lab.ru/blog/586202.php

Поэтому сразу приступим к разоблачению. Какая проделана работа.
В Qukk'е на QLua написан монитор, который с 2020.01.17 по 2020.02.06 каждые 200 мсек записывал в текстовый файл офера и биды RIH0 и RIM0. Эти данные представлены как стандартный файл котировок Метастока, где Open = Bid(H0), High = Ask(H0), Low = Bid(M0), Close = Ask(M0).
Программа WealthLab показывает график этого файла, не понимая его значения. Но мой скрипт на C# по этим данным строит другие графики:


Две точечные линии, зелёные и красные ступеньки, в середине центральной панели:
1) SpreadLong = Ask(H0) — Bid(M0).
2) SpreadShrt = Bid(H0) — Ask(M0).
По цене SpreadShrt приходится продавать спред фьючерсов, когда он дорог а по цене SpreadLong — покупать спред, когда он подешевл.
Чтобы определить, дорог спред или дёшев, строим скользящие средние  с горизонтом 10 мин (серые линии)

( Читать дальше )

Фактическая позиция от 08.10.2019: GDZ9 по 1499.7 $/oz. Предыдущая сводка, см.
smart-lab.ru/blog/573321.php

На экспирации оказалось, что золото не оправдало моих ожиданий. В моменте вариционка съела горячий денежный резерв и даже пришлось продать 10% резерва ОФЗ.
Но ожидания только нарастают. Однако, ждать неминуемого взрыва золота, сидя в активах срочного рынка неудобно. Для этого у меня заведено в 10 раз больше денег на споте.
Покупать фьючерс — не лучший вариант, когда можно зашортить пут на этот фьючерс. Шорт пута отличается от лонга фьючерса в двух отношениях. 1) Выигрыш на экспирации ограничивается премией за опцион. 2) Область безубытка расширяется от точки входа на величину премии.
Первое ограничение вполне компенсируется вторым преимуществом.

И вот, зафиксировав убыток в GDZ9, я 4 дня пытался продать пут на GDH0. Но даже заявка на 4% дешевле теорцены не дождалась покупателя. А ведь при такой моей щедрости, в случае, если GDH0 3 месяца останется выше 1470 пунктов, у меня был бы выигрыш 15% на привлечённые средства.

( Читать дальше )

Фактическая позиция от 08.10.2019: GDZ9 по 1499.7 $/oz. Предыдущая сводка, см. smart-lab.ru/blog/567047.php

Напомню, что игра в куплю 3-месячных фьючерсов без продаж основана на предпосылке превосходства золота над всеми активами. Рост долларовой цены золота с 1999 по 2019 превзошёл рост активов Баффета. goldenfront.ru
Рублёвая цена золота ещё круче. И она круче курса доллара в рублях.
Начиная с эпохи отрицательных ставок превосходство золота становится подавляющим. Так что просадка в одном квартале неизбежно компенсируется другими кварталами. Вопрос только, как не потерять позицию.

Дополнительно ко фьючерсам заводим на счёте резервы двух уровней — наличка 2-3% объёма позиции и ОФЗ на полгода-год, вчетверо больше налички.
Сегодня, 08.11.19, после месяца трепыхания около 1500 $/oz, вариационка по фьючерсам съела всю наличку. На едином брокерском счёте это не ведёт к маржинколу, т.к. в зачёт идут маржинальные ОФЗ. Но всё равно, для погашени долга, с которого взимается комиссия 20% годовых, пришлось продать десятую часть ОФЗ. Резерва ОФЗ хватит и до уровня 1350 $/oz. Но если дойдёт до 1400, позиция будет уполторена. Нечего деньгам зря на вкладах плесневеть.
Игра продолжается. Впереди больше месяца. Наше дело правое, мы победим!

Начало см. smart-lab.ru/blog/566769.php
Напомню, всё, что надо знать о золоте в 2019, в одной фразе: «Золото. покупать по любой цене» www.vestifinance.ru/articles/123661

Фактическая позиция от 08.10.2019: GDZ9 по 1499.7 $/oz (97261.20 руб/контракт или 3127.02 руб/грамм) и ОФЗ 26214 по 100.005% от номинала до 27.05.2020.

На 11.10.2019, после 3 дней роста рубля более 1.5%, моя позиция в рублёвом золоте просела соответственно. Но наличный резерв вариационки сократился менее чем на половину. И навряд ли рублю хватит наглости расти так и дальше. Узловая точка? — Поглядим. Запас есть.
Итак, 4 дня. Полёт нормальный!

N.B. Долларовое золото выглядит аномально. При снижении индекса доллара на 0.7% (обычно, плюс для золота) золото просело более 1%.

Я, конечно, о рынке тоже думаю. В духе goldenfront.ru и раздела «Золото» finview.ru. Всё, что надо знать о золоте, выражено одной фразой: «Золото. покупать по любой цене» www.vestifinance.ru/articles/123661
Но одно дело умозрения, другое — практика.

Надёжнее всего физическое золото. Но сейфовые ячейки в российских банках — общие. Положить туда можно, а взять назад — не факт. Хранить дома — безумие.
Так что физическое золото — это для магнатов-олигархов со счётом в швейцарском банке. Или для Буратин, прячущих два золотых за щекой.

Для среднего, рядового сберегателя реально только бумажное золото. И держать ухо востро, чтобы сплавить всю бумагу, как только физическое золото дорастёт до своих логических высот (в 2, 5, 10 раз? — Бог знает!). Измерять эти высоты надо не в долларах, но в рублях. Например, в 2018 долларовое золото подешевело на несколько процентов, а рублёвое — подорожало почти на столько же.

Моя практика началась в декабре 2018 — январе 2019 вложением 50% ликвидности в российских золото-добытчиков, акции FXGD ETF и контракты GLDRUB_TOM и SLVRUB_TOM. Наращивать дальше вложения в том же темпе уже не хочется. Нужно иметь резерв налички на следующие 2-3 года. Но упускать нынешний жор тоже не хочется. Значит — добавлять малые вложения с плечом на срочный рынок.

( Читать дальше )