Оказывается, укреплению японской иены можно противостоять не только путем бесконечных денежных вливаний ликвидности на рынок. Есть способ более конструктивный, направленный на перспективу, а значит для «японки» настали непростые времена.
Как показала практика последних шести месяцев, у инвесторов на валютном рынке выработался отличный иммунитет к угрозам и репликам Банка Японии по поводу возможного «вмешательства», если это «потребуется». Требовалось это самое вмешательство, откровенно говоря, уже не раз и не два, но эффекта от односторонних интервенций почти никакого, кроме детской радости спекулянтов. Следовательно, регулятору нужно было искать пути обхода. И такие пути были найдены. На прошлой неделе Банк Японии между сообщениями о ставке и объемах выкупа активов с рынка обронил фразу о целевом уровне инфляции в стране.
Для Японии, которая сгибается под грузом дефляции, подобное пока кажется фантастикой, и даже заявленного 1% CPI достичь будет очень непросто, но цель обозначена, более того, даже обрисованы способы ее достижения. Так, первым шагом стало расширение объемов QE на 10 трлн иен, до планки в 65 трлн иен, о чем было заявлено на последнем заседании Банка Японии.


( Читать дальше )