С момента предыдущей заметки прошло 6 дней. Существенных изменений на рынке за эти дни не произошло. Всё тоже отсутствие ярко выраженных тенденций. Фактически рано вести разговор о начале каких-то медвежьих ожиданий, но уже с высокой степенью уверенности можно сказать о том, что точка в среднесрочной восходящей динамики последних месяцев поставлена.

Итак ММВБ и рынок в целом: наблюдается флэт, с небольшими негативными тенденциями в ряде секторов. Соответственно оптимальным решением в данном случае будет закрытие(полное или частичное) лонг позиций. Если приемлемы спекулятивные решения, то открытия шорт позиций преимущественно в деривативах.

Нефть: в последнее время стало модным выискивать предполагаемые фундаментальные поддержки для цены нефти не в себестоимости, а так называемых предельных операционных издержках необходимых для производства каждого следующего барреля нефти.

Ну, что можно по этому поводу сказать. Новый мейнстрим и подобный поиск(анализ) и обоснование «дна», лучше чем ничего. Но всё это обоснование носит, сугубо такой характер «Надежды» не более. Почему? Потому что в поиске «дна» работает только психология и больше ничего.

Нельзя сказать, что на рынке произошли серьёзные изменения и вновь воцарились бычьи ожидания. Всё что мы видим  это отскок. Складывается ощущения некой передышки в закрытии лимитов, продавцы ждут бидов. Покупателей пока не видно. Безусловно, рынок способен преподнести внезапный позитив и вернуться к растущей тенденции, но пока это менее вероятно, чем сползание вниз под собственной тяжестью. Ожидание улучшений обладает таким же свойством временного распада как и опционы.

Привлекательность нашего рынка в целом для нерезидентов так же падает. Их прибыль от осенних покупок нивелируется негативной динамикой курса, что заставляет пересматривать свои ожидания. Пока нет стабильности на валютном рынке ни о каком спросе на фондовом не может быть и речи.

Что такое стабильность на валютном рынке – это две составляющие — укрепление рубля и снижение волатильности. Более узкий коридор движения курса. На это нужно время, и не малое, а время без покупателей – это коррекция. Внутреннего инвестиционного спроса как показывает практика недостаточно для роста фондового рынка, идея МФЦ отложена, а зря.

В продолжении предыдущих «Записок биржевого спекулянта» — http://smart-lab.ru/blog/273329.php и http://smart-lab.ru/blog/273948.php

Прошло порядка 2,5 недель. За этот короткий по инвестиционным меркам промежуток времени рынок претерпел ряд ключевых изменений.

Во-первых спекулятивный отскок, о котором говорилось в предыдущем обзоре состоялся. И наступил момент формирования среднесрочной тенденции, а учитывая динамику рынка последнего полугодия, то возможно формирование и долгосрочного тренда.

Во-вторых можно с большой уверенностью говорить, что «спекулятивные качели» изжили себя. Фактически любое их продолжение (в данный момент снижение внутри среднесрочного диапазона) приведёт к закрытию навеса лонгов как спекулятивных, так и инвестиционных, и это будет являться сигналом к продолжению нисходящей динамики, берущей своё начало с февраля 2015 года .

С другой стороны дальнейший рост индекса ММВБ с текущих отметок приведёт к так называемому отложенному спросу со стороны ряда инвесторов и закрытию спекулятивных шорт позиций, что будет являться сигналом к формированию долгосрочного восходящего тренда.

В продолжении темы- http://smart-lab.ru/blog/269891.php

Прошло 20 дней. Не скажешь, что что-то кардинально изменилось. Всё те же «спекулятивные качели». Всё та же рекомендация не лезть в пилу и ждать покупателей, имея «на карандаше» ряд эмитентов с крепкими фундаментальными показателями.

Но кое-что всё же произошло. Стали портиться отчёты ряда экспортёров, которые в принципе являются основными выгодоприобретателями от девальвации. Причём ряд экспортируемых товаров теряли в цене уже после дат отчётности(полугодие). Будем надеяться, что это всего лишь какой-то временный негатив и всё придёт к норме, но не учитывать постепенно нарастающий риск  нельзя. И вероятность того, что вместо долгожданных покупателей, мы получим серию продаж значительно выросла.

В принципе паниковать рано, хоть рынок и находиться у какой-то психологической черты(не путать с технической поддержкой), но подготовиться к негативному сценарию стоит. На мой взгляд психологической чертой является диапазон 1619-1599 по индексу ММВБ, пробитие которого может вызвать распродажи и серьёзную коррекцию.

Замечаю, что в последнее время стала мелькать тема инвестиций в «дешёвый» Сбербанк.  Якобы справедливой оценкой стоимости в банковском секторе(неким эталоном справедливой стоимости) является оценка в 1 капитал.

То есть по простому берём капитал банка, делим его на кол-во акций получаем справедливую стоимость, всё просто.

Ну во-первых любой простой, однобокий взгляд не всегда верен. Можно так оценивать справедливую стоимость? Да.

Нужно так оценивать? Скорее нет, чем да. На балансах банков столько всего разного и интересного, что банки сами не знают что у них в портфелях и как сие оценивать, а соответственно как оценивать их самих. И Сбербанк не исключение и 1 капитал – это не эталон.

Ну не будем вдаваться в дремучий лес, оценить справедливо Сбербанк это вопрос на 2 миллиона рублей без НДС с далеко негарантированным результатом.

Давайте вернёмся к самому методу, да и вообще к названию блога, а так ли дёшев сбер даже по этому относительно простому методу?