Билл Акман купил акции Netflix на более чем миллиард долларов, а самый известный телеведущий в области рынков Крамер, еще в январе говорил о великолепных возможностях их покупки. Сейчас же, после провального отчета и падения акций Netflix почти на 30% после закрытия рынка, оба этих персонажа на западе стали предметом огромного числа насмешек. Давайте разберемся, почему так произошло и что мы, как инвесторы, можем с вами из этой ситуации вынести.

От чего зависит стоимость акций? В конечном счете все сводится к тому, сколько денежного потока компания принесет своим инвесторам. Точка. Темпы роста, маржинальность и прочее, это лишь ингредиенты, которые позволяют этот денежный поток рассчитать. 

От чего же зависит этот денежный поток? Кроме технических параметров (рост, маржинальность и т.д), есть еще один важный ингредиент, о котором любит говорить Баффет, и наличие которого кардинально отличает компании единороги, от посредственных компаний середнячков. Речь идет о “Moat” (или же ров, если по русски). 

В этой статье хочу поделиться с вами концептом и стратегией, которые сегодня помогают людям зарабатывать миллиарды долларов, и если они вам помогут, то я с удовольствием приму от вас свой скромный % )

Итак, как у предпринимателей, у нас есть несколько вариантов построения моделей своего бизнеса:

 • Первая модель B2C — когда мы делам продукт для конечного потребителя

 • Вторая модель B2B  — когда мы делаем продукт для бизнеса 

И в первом и во втором случае наш доход будет в рамках простой формулы — выручка умноженная на маржинальность. Если мы хотим заработать больше, мы можем либо увеличивать выручку, либо маржинальность. И оба этих параметра очень сильно ограничены, вы быстро упретесь в лимиты рынка. Но как предприниматели, мы годами бьемся в этой “песочнице”.

Что делают ТОПы? Если наша задача заработать большие деньги, а работая в рамках классической формулы сделать это очень сложно, ответ может быть только один, как и в любой нелинейной задаче, это — выходить за рамки условий. Для того чтобы заработать большие деньги нам нужен другой концепт работы, и этот концепт называется B2I — бизнес для инвесторов. Где конечными клиентами являются не обычные потребители, не бизнес, а именно инвесторы. 

Вчера на семинаре мне задали очень интересный вопрос — а, как и почему существует корреляция между крипто рынком и фондовым рынком (в частности Nasdaq), и как это использовать.

Начнем с того, почему эта корреляция существует. Все финансовые инструменты связаны между собой и никто не находится в вакууме. И неважно, криптовалюты это, или корпоративные или ипотечные облигации. Одним из главных качественных характеристик любого финансового инструмента является — риск. Поэтому в общем виде градация всех финансовых активов строится по принципу от менее рискованных и защитных, к более рискованным. И, как правило, инструменты из одной категории по уровню риска, имеют положительную корреляцию. Поэтому криптовалюты и технологические компании будут иметь положительную корреляцию, т.к. опадают в одну и ту же категорию по уровню риска.

Как это использовать? На рынке есть такие понятия как Risk ON и Risk OFF. Из названия понятно, что эти процессы означают рост аппетита к риску среди инвесторов, и его снижение. Если на рынке Risk ON, то инвесторы склонны рисковать и охотнее покупают рисковые активы, если Risk OFF, то наоборот, склонны избавляться от риска в пользу защитных инструментов. И какого-то простого и точного индикатора определяющего эти настроения нет. Это скорее концепт (если быть честным, как и все на рынке). Тем ни менее, оценка динамики инструментов из одной категории риска помогает эти настроения оценить.