Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период цены на нефть продолжали подрастать под влиянием ураганной активности на побережье Мексиканского залива, а также продолжающегося сокращения поставок нефти из Ирана в Азию и Европу.

В результате в прошедший период цены на сорт WTI вырастали к уровню $71,23, а цены на сорт Brent восстановились к уровню $79,70, несмотря на «твиттерные» призывы Д.Трампа к ОПЕК о необходимости понижения цен. Спред между сортами нефти по состоянию на 20 сентября 2018 г. составил $7,9, отношение спреда к цене сорта WTI сузилось до 11,2%.

Прошедшая неделя отметилась подготовкой к совещанию мониторингового совета ОПЕК+, намеченного на 22-23 сентября в Алжире, а также американо-китайской конференцией в Хьюстоне (США). В Алжире будут присутствовать представители 20 стран-участниц ОПЕК+, из которых 15 будут представлены профильными министрами. В общей сложности в состав комитета входят шесть стран соглашения – Россия, Саудовская Аравия, Кувейт, Венесуэла, Алжир и Оман.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период цены на нефть подрастали в результате роста ураганной активности в США, а также постепенного сокращения поставок нефти из Ирана в Азию. В результате в прошедший период цены на сорт WTI вырастали к уровню $70,97, а цены на сорт Brent преодолевали сильный уровень сопротивления $80, достигнув уровня $80,06, после чего наблюдается коррекция вниз.

Спред между сортами нефти по состоянию на 13 сентября 2018 г. составил $9,6, отношение спреда к цене сорта WTI расширилось до 14%, отражая трудности в поставках сорта Brent. Кроме того, расширились календарные спрэды между ноябрьскими и декабрьскими контрактами.

На спотовом рынке начинает ощущаться дефицит поставок, в связи с чем министр энергетики США Р. Перри встречался с представителями Саудовской Аравии в Вашингтоне и министром энергетики РФ А. Новаком в Москве. Основной темой встреч было обсуждение возможностей наращивания добычи нефти взамен уходящих с рынка иранских поставок. Стороны договорились о дальнейшем диалоге в сфере энергетики, обсудили ситуацию на мировых рынках и необходимость совместной работы для безопасности энергопотребления.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период цены на нефть показали небольшое снижение под влиянием смягчившихся требований США к поставкам иранской нефти. К примеру, представители Индии на прошедшей встрече с американскими посланниками сообщили, что политика США не должна влиять на состояние индийской экономики.

Надо отметить, что индийская экономика оказалась под ударом подорожавшей нефти и разворачивающегося кризиса на развивающихся рынках, что в совокупности с низкими ценами на сельскохозяйственную продукцию и девальвацией индийской рупии сильно ухудшило внутреннюю ситуацию в стране. Индийские покупатели оказывают достойный отпор требованиям прекращения поставок нефти из Ирана – на прошедшей неделе правительство разрешило импорт нефти в случае проведения страхования и перевозки грузов иранскими компаниями.

Проблемы в Венесуэле продолжаются: создана комиссия по реорганизации государственной нефтяной компании PDVSA, а экспорт стагнирует в связи с аварией на одном из доков ведущего экспортного порта. Скопление танкеров достигло 20 судов на 6 сентября, отгрузка 26 млн бар. нефти пока задерживается.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

За прошедшую неделю цены на нефть продолжали расти под влиянием снизившихся отгрузок из Ирана, что привело к росту спроса на сорт Urals. Усугубило ситуацию замедление экспорта из венесуэльского порта Хозе в связи с аварией, в котором танкер врезался в один из доков, заблокировав отгрузки около 5 млн бар.

МЭА выразило озабоченность резким падением экспорта нефти из Венесуэлы, который опустился ниже 1 млн бар. в сутки. При этом венесуэльская компания PDVSA сообщает о росте добычи на 640 тыс. бар. в сутки до 1,25 млн бар. в сутки.

Поддержку сорту WTI оказывало снижение запасов нефти в США, а также усиливающийся сезон штормов в Атлантике. В результате в прошедший период цены на сорт WTI восстановились к уровню $70,25, а цены на сорт Brent вырастали до уровня $78,0. Спред между сортами нефти по состоянию на 30 августа 2018 г. составил $7,5, отношение спреда к цене сорта WTI расширилось до 10,7%.

На очередном совещании ОПЕК в декабре 2018 г. в Вене планируется обсуждение компенсации падающих поставок нефти из Ирана в связи с возобновлением американских санкций с ноября 2018 года. По предварительным оценкам, мировой рынок нефти может столкнуться с дефицитом поставок, хотя полностью экспорт нефти из Ирана не будет остановлен.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период цены на нефть показали значительный прирост под влиянием снизившегося экспорта из Ирана из-за возобновленных американских санкций, а также из-за падения поставок из США в связи с эскалацией торговой войны с Китаем. Усугубила ситуацию техническая остановка производства нефти на месторождении Кашаган в Казахстане, приведшая с падению поставок по трубопроводу КТК. Данная ситуация повысила спрос на нефть российских сортов, в том числе в Черноморском бассейне.

В результате в прошедший период цены на сорт WTI восстановились к уровню $68,66, а цены на сорт Brent выросли до уровня $75. Спред между сортами нефти по состоянию на 23 августа 2018 г. составил $6,9, отношение спреда к цене сорта WTI расширилось до 10,2%.

По данным ОПЕК, экспорт нефти из Ирана в среднем до санкций составлял 2,5 млн бар. в сутки, что составляет примерно 2,5% мирового суточного потребления. В августе отгрузки иранской нефти снизились примерно на 700 тыс. бар. в сутки, а осенью ожидается дальнейшее падение поставок. По оценке консалтинговой компании FGE, экспорт нефти из Ирана к середине 2019 г. может упасть ниже 1 млн бар. в сутки.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период цены на нефть продолжали снижаться, опасаясь развития рецессии в мировой экономике, что неизбежно приведет к снижению потребления нефти и нефтепродуктов. Несмотря на оптимистичные статистические данные и оценки, появляется все больше признаков надвигающегося спада. США агрессивно продолжают вести войну со всем миром. Торговые войны и санкции затрагивают все больше экономик, а резкое укрепление курса доллара провоцирует ослабление региональных валют.

Краткосрочные условия кредитования продолжают ухудшаться, что может оказать прямое негативное влияние на спрос на сырую нефть в среднесрочной перспективе. Девальвация национальных валют в совокупности с высокими ценами на нефть также делает более дорогим топливо для потребителей на региональных рынках. Признаки замедления темпов роста спроса в Европе, Японии, Индии и Китае, а также увеличение запасов в США подогревают растущие опасения. Циклические индикаторы указывают на более медленный и неравномерный рост мировой экономики до конца 2018 года и в 2019 году.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В период с 4 по 10 августа 2018 года цены на нефть снижались, реагируя на возможное снижение потребления нефти в Китае в связи с эскалацией очередного витка торговой войны. Дополнительное давление оказало укрепление курса доллара США. При этом поддержку рынку оказывает возможное устранение иранской нефти с рынка, т.к. с 6 августа вступили в силу первые санкции США к Ирану.

По августовскому отчету МЭА темпы роста потребления нефти в мире резко замедлились во 2 и 3 кварталах, до 1,0 млн бар. в сутки. В 4 квартале 2018 г. мировое потребление нефти ожидается на уровне 100,2 млн бар. в сутки. Прирост мирового потребления нефти в 2019 г. оценивается на уровне 1,5 млн бар. в сутки, хотя риски торговых войн остаются высокими. При этом рост цен весьма вероятен, если предложение останется ограниченным.

Мировое предложение нефти в июле составило 99,4 млн бар. в сутки, увеличившись на 0,3 млн бар. в сутки, что также на 1,1 млн бар. в сутки выше прошлогоднего уровня. Дисциплина по пакту ОПЕК+ в июле составила 97%. Добыча нефти странами ОПЕК в июле составила 32,18 млн бар. в сутки, при этом страны ОПЕК соблюдали соглашение на 121%.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период цены на нефть снижались, реагируя на увеличение поставок странами ОПЕК+. Дополнительное давление оказало укрепление курса доллара США, а также продажи крупных институциональных инвесторов, выходящих из рынка. Валютный фактор в последнее время увеличивает вес, т.к. доллар США постоянно укрепляется в результате экономического роста американской экономики, растущих процентных ставок и притока капитала в доллар.

Однако всеобщая привязка к долларовым ценам способствует более быстрому росту стоимости нефти, выраженной в других валютах, чем в долларовом выражении. К примеру, стоимость нефти в юанях в прошедший период выросла на 3,3%. Рост цен на нефть, сопровождаемый укреплением курса доллара США, обычно усиливает давление на потребителей.

При этом потребители на быстрорастущих рынках топлива, например в Индии, подвергаются воздействию более дорогой нефти гораздо больше, чем раньше. Таким образом, в текущем цикле рынка влияние растущих цен на рост потребления нефти в мире может ощущаться гораздо быстрее и агрессивнее, чем в предыдущие периоды.

На прошедшей неделе цены на нефть продолжали снижаться в ожидании роста поставок, в том числе из Ливии, где возобновились отгрузки в портах. Дополнительное влияние оказали продажи крупных институциональных инвесторов, фиксировавших прибыль в ожидании снижения цен.

При этом также к концу июля ожидается восстановление поставок нефти канадской компании Syncrude, хотя на полную мощность поставки восстановятся в сентябре. Краткосрочную поддержку рынку нефти оказала забастовка рабочих на норвежском месторождении, но она не оказала значительного эффекта на рынок.

В результате цены на сорт WTI протестировали уровень $69,6, а цены на сорт Brent снижались до уровня $73,27. Спред между сортами нефти по состоянию на 12 июля 2018 г. сузился до $4,1, отношение спреда к цене сорта WTI составило 5,9%.

Санкции США к Ирану вносят неопределённость в возможные объёмы поставок, т.к. США заявили, что из ограничения иранских поставок до нуля для некоторых покупателей могут быть сделаны исключения. Импорт нефти из Ирана европейскими компаниями снизился на 50%, в Индию – на 6%.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

На прошедшей неделе цены на нефть показали незначительное снижение после сообщений Саудовской Аравии и России о наращивании добычи, а также в результате роста запасов в США. Тем не менее коррекция цен вниз не приобретает характера массовых продаж в силу продолжающихся перебоев с поставками из Ливии, Канады, Анголы и Нигерии, а также растущих геополитических рисков из-за санкций к Венесуэле и Ирану.

В результате цены на сорт WTI протестировали уровень $75, после чего понизились к уровню $72,44. Цены на сорт Brent вырастали до уровня $79,19, после чего упали до уровня $76,66. Спред между сортами нефти по состоянию на 5 июля 2018 г. сузился до $4,5, отношение спреда к цене сорта WTI составило 6,1%.

Обострение противостояния США и Ирана порождает ожидания роста цен до $100-150 и даже выше, если будет перекрыт поставок нефти через Ормузский пролив. На прошедшей неделе стороны обменялись взаимными угрозами после требований Д.Трампа к основным покупателям иранской нефти (ЕС, Китаю, Индии, Японии и Южной Кореи) полностью прекратить импорт нефти из Ирана с 4 ноября 2018 г.