Параллельно со своими исследованиями по отбору компаний решил посмотреть на «модель Гордона» и в общем на подход к акции, как к «облигации с постоянно растущим купоном». Интересная тема.

Почему стал интересен данный подход?

Причина — проводя исследования по своей методике, которая имеет в основном «грехемский» уклон, почти всегда я исключаю из шорт-листа компании, которые подходят под критерии Баффетта (покупает или держит Баффетт даже с учетом дорогих цен на них), — Coca-Сola, Gillette, American Express, McDonald’s, Walt Disney и прочее, но совсем не проходят фильтры Грехема. Хотя они имеют стабильный доход и в их будущем не приходится сомневаться, но для меня они очень «дорогие», и самое главное — они и дальше дорожают!!! Парадокс или норма???


( Читать дальше )

  В Европе (Германия, Австрия, Венгрия, Чехия и Польша) довольно сильное наводнение — в одной Германии ущерб пока оценивается в 10 млрд. евро. Так как в Европе более развито страхование имущества, чем у нас — существует большая вероятность, что это вызовет большое кол-во заявленных страховых случаев в страховые компании, что приведет к обналичиванию своих страховых резервов — т.е. страховые компании будут продавать акции и облигации для осуществления выплат.

  То есть в моменте можно ждать снижения фондового рынка и повышение доходности долговых инструментов одновременно. Если конечно, данные объемы от страховых компаний как-то повлияют на рынок.

  А вот потом (после того как вода сойдет) — можно ожидать даже оживление экономики — ведь нужно будет восстанавливать потери — и деньги пойдут в строительство и пром. товары. Так что «не было бы счастья, да несчатье помогло»…

  Идеи от Элвиса от 30 мая...

  Честно сказать не люблю анализировать графики цен, они ничего не дают в принципе в практическом плане (ТА соотвественно не работает - для меня), многие что-то чертят, кто-то сидит на фибе, ищут линии поддержки и сопротивления и прочее и прочее. И графики какие красивые у Всех с разными индикаторами — разноцветные.

  Но график цены показывает лишь одно — какая цена была на тот или иной актив в определенный момент и всё. Точка.

  Вот сейчас говорят рынок в боковике — нет мы просто падаем с весны 2011 года. Это четко показывает индекс РТС2 (самый объективный индекс России — на данный день). Ха!



  Но что дальше? Из графика — это не узнать.

  Вот какой график получился — всё же четко и понятно — тренд вниз. БЫЛ!!! 

  Но вот, что дальше неизвестно. И еще очень часто люди любят анализировать именно индекс. Но индес довольно виртуальная вещь — состав акций меняется, да и разные акции по разному могут двигаться, и получится индекс будет в нулях, а какие-то акции могут сильно вырасти или упасть.

( Читать дальше )

Со многим соглашусь, взято тут — http://true-flipper.livejournal.com/426807.html



Был в выходные на сборище трейдеров/управляющих, поговорили за рынок, после чего я получил вопрос — ты наверное мега bearish? На что я сказал что в общем-то нет, не смотря на негатив весь.

Если тезисно ключевые отличия сейчас от 2008:

1. Позиционирование спекулянтов.
В 2007 — 2008 году в каждом, каждом буквально задрипаном банчке был проп по стокам. Как правило зарепованый по самое это самое. В некоторых инвест компаниях/брокерах морнинг митинги были не на тему поговорить о рынке, а на тему: как мы сегодня будем реповаться? У людей хватало mojo продавать на всю котлету путы когда рынок был 2000+, все мы знаем, чем это закончилось. В ДУ соотношение акции/облиги было наверное 90/10 примерно. Инвест продукт, привязанный к РАО ЕС с плечом 4? Дайте две! Отдельные инвестбанки реально обсуждали — а не закрыть ли нам на хрен торговлю бондами, капитала много жрет, а денег с этого чуть…

( Читать дальше )