Из соседнего поста:
Взглянем на эти доллары. Кроме цифр, рожицы президента и всяких масонских символов ничего не видно, что указывало бы на казначейский билет. Казначейские обязательства начисто отсутствуют.
Да и не может быть на этих долларах никаких казначейских обязательств...

Мда… Пресловутый баланс ФРС. Квартальный отчет. Активы:
 3,803 млрд
 из них трежерис 2 трлн, агентских  1,522 и кое-что еще по-мелочи.
 Пассивы:
 3,764 млрд
  из них 1.5 депозиты (банки держат счета в ЦБ для взаиморасчетов),  282 репо и 1,698   Federal Reserve notes in circulation. Что это?




Видите надпись под номиналом? То-то. Этим и обеспечено.
Посмотрим изменение за год:

    Federal Reserve notes in circulation 1,698     +17 (с пред. квартала)    +77 (с пред. года).
Это совсем немного.

Ответ: ничего. Никакого феноменального увеличения баланса не было.
Из квартального отчета:
на 24 июля  3,803
Из недельной сводки факторов, влияющих на баланс:
на 25 сентября 3,895,440 (первая колонка Week ended
Sep 25 ), 3,905,954 (последняя колонка Wednesday
Sep 25). 
Мы видим увеличение на 100 млрд. И вообще разницу по одной дате. В чем подвох?
Недельный отчет:
Если вы заметили, то  это не баланс, а факторы. Сам баланс (то что напишут в квартальном и годовом отчете) 3,808,515. Это первая колонка Week ended Sep 25. А вот в Wednesday Sep 25 цифра в 3,819,084. Первая — это среднедневные показатели. На них и следует ориентироваться.
В чем же разница между факторами и балансом? В первый входит несколько дополнительных граф. Основная — договоры Репо — это и есть 100 млрд. Из пояснений к квартальному отчету:
Федеральная резервная система проводит Омо на внутренних рынках. Омо могут быть постоянными, включая прямую покупку и продажу казначейских ценных бумаг, долговых ценных бумаг спонсируемых государством предприятий (GSE) и Федерального агентства и GSE MBS; или временными, включая покупку этих ценных бумаг по договорам перепродажи и продажу этих ценных бумаг по договорам обратного выкупа…

( Читать дальше )

Никогда не замечала, а сейчас, когда, перечитывая Унесенных ветром, прочитала и посмотрела кое-что новое по конфликту Юга и Севера, бросилось в глаза:


Это резервные банки в составе ФРС. Напомню, львиная доля голосов в ФРС завязана на них, и никакой президент, как бы ни хорохорился, соперничать с ними не может (подробнее в топике Структура ФРС). Ничего необычного не заметили? Запад явно обделен — границы составлены по старым торговым областям. А вот другая карта:


( Читать дальше )

В предыдущем топике  https://smart-lab.ru/blog/543506.php  мы коснулись М0. А вот остальные агрегаты:



Под денежной базой обычно подразумевают М1, а под денежной массой — М2. Денежная масса зависит от того, как граждане и компании (держатели денег) распоряжаются своими деньгами -  сколько тратят и сколько кладут на банковские счета, от того, сколько положенных на счета денег банки (эмитенты денег) превратят в кредиты и на какие сроки, сколько на эти кредиты будет построено новых предприятий, сколько позаимствует бюджет у банков и т.д. Этими инструментами ЦБ управляют косвенно через иерархию процентных ставок: овернайт —  банковские для частников — по гособлигациям. Ставки определяют расходные решения населения и фирм и далее — баланс спроса и предложения товаров и услуг. Таким образом появляется непрямой путь денег от базы в реальную экономику. Порой звенья могут быть испорчены — при набеге вкладчиков на банки или при зависании на счетах банков невозвратных долгов заемщиков.

Данные за 2018 г по золоту отражены в 6м пояснительном пункте.
Унций золота — 248,046,116 и 13,452,811 у ФРС. Всего 261,498,927. Что по цене по 42 за унцию составляет 11,041 в млн долларов. А по рыночной цене в  1,283.10 за унцию составляет 335,529 в млн. Т.е. 335 млрд. К вопросу о чудесном переходе на золото и избавлении от зеленой резаной бумаги.

Но самое интересное — это 7й пояснительный пункт. Резервная позиция в МВФ. Раньше я как-то пропускала этот пункт в общей таблице, а недавно прочитала внимательно и зависла. Так он выглядит в общем, в млн:
Loans and Interest Receivable, Net (Note 7)  4,509
На фоне остальных цифр — совершенно невзрачная сумма. Но если почитать подробности по 7му пункту, то неожиданно находится более 100 млрд:
аккредитив (1) $ 100,275 в млн
резервная позиция (2) 15,364
общая квота США в МВФ $ 115,639
Как резервная позиция указывают 15 млрд, но это только используемая часть, это их квота, выше которой они не могут выйти. На самом деле их за 100.
… представляет собой наше имеющееся обязательство перед МВФ, которое может быть использовано МВФ.  

( Читать дальше )

Новый опус от Рюха:
1. Казначейство не продает трежерис ФРС. ФРС покупает вторичные бумаги на открытом рынке СОМА. У них прописан запрет на покупку первых выпусков. Если бы они покупали первые выпуски, то не смогли бы осуществлять функцию регулятора денег. Подробно о ФРС в смысле функции регулятора денег в моем топике На пальцах о ФРС   smart-lab.ru/blog/531122.php
2. ФРС получает не часть процентов, а полностью проценты по своим трежерис и агентским бумагам. Чистую прибыль ФРС полностью отдает в бюджет.
3. На баланса ФРС нет никакого долга. На балансе у них только бумаги. Автор вообще не понимает состав ФРС (см мой топик Структура ФРС https://smart-lab.ru/blog/538021.php  ).

Вот очередной опус, не буду комметрировать написанное, это… Возьму одну фразу    smart-lab.ru/company/tickmill/blog/538428.php
Всего ФРС удалось продать 580 млрд. из 4.5 трлн. накопленных активов, доводя баланс до минимума с ноября 2013 года. 

После слова удалось всю  статью можно бросать в топку. Поясню — ФРС продавал строго определенное число бумаг по заранее намеченному плану.
В своем заявлении от 20 сентября 2017 года Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) объявил, что он начнет в октябре программу нормализации баланса, описанную в добавлении к принципам и планам нормализации политики Комитета от июня 2017 года. Эта программа будет постепенно и предсказуемо сокращать запасы ценных бумаг Федеральной Резервной Системы за счет уменьшения реинвестирования основных платежей по ценным бумагам, хранящимся в системе Open Market Account (SOMA). В частности, FOMC поручил Бюро по торговле на открытом рынке (the Desk) в Федеральном резервном банке Нью-Йорка пролонгировать на аукционе основные платежи из SOMA holdings казначейских ценных бумаг со сроком погашения в течение каждого календарного месяца, которые превышают максимальную сумму за этот месяц. Если сумма ценных бумаг со сроком погашения в течение месяца меньше, чем лимит, действующий в этом месяце, то никакие ценные бумаги со сроком погашения не будут пролонгированы в течение этого месяца.

( Читать дальше )

Все говорят о ФРС, но все какую-то чушь. Как же на самом деле устроена ФРС?
У ФРС есть три подразделения:
1. Совет управляющих ФРС. Он является независимым правительственным органом, отчитывается перед Конгрессом и подотчетен ему. Члены совета назначаются президентом по рекомендации и с согласия Сената. Совет осуществляет общее руководство над ФРС и  контроль над резервными банками.
2. 12 федеральных резервных банков. Они оперативное подразделение ФРС и контролируются советом. Изначально границы округов  банков были очерчены по торговым областям.  Это обеспечивает отстаивание местных интересов и понимание местных особенностей. У каждого из 12 банков совет директоров из 9 человек. У коммерческих банков-членов ФРС, владеющих акциями резервного банка своего округа (акции с ограниченными правами, владение ими условие членства в системе) 6 директоров, трое остальных назначаются советом ФРС. Директора филиалов назначаются либо Резервным банком, либо советом управляющих.

( Читать дальше )

Везде почему-то пишут, что с сентября ФРС прекращает сокращение баланса. Это не так. Прекращается только в плане трежерис. Сокращение баланса по агентским бумагам продолжится.
Treasury Securities Agency Securities*
Oct – Dec 2017 $6 billion $4 billion
Jan – Mar 2018 $12 billion $8 billion
Apr – Jun 2018 $18 billion $12 billion
Jul – Sep 2018 $24 billion $16 billion
From Oct 2018** $30 billion $20 billion
Новые планы:

Treasury Securities	Agency Securities*
Oct 2018 – Apr 2019	$30 billion	$20 billion
May 2019 – Sep 2019	$15 billion	$20 billion
From Oct 2019	$0 billion	$20 billion**

Из последнего квартального  отчета:
в млрд
баланс —  3,975 (было 4.5)
трежерис —  2,182
агентских бумаг —  1,608

Из отчета 2009 г:
баланс —  2,210
трежерис — 777
агентских бумаг — 852
Т.е. ФРС хочет сосредоточиться в основном на трежерис. От агентских бумаг продолжат избавляться, хотя, как я анализировала в других постах, они вполне обеспечены и более прибыльны, но им важнее цели регулятора.

Свежий отчет за 2018 г www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/other20190110a.htm
Перечисленная ФРС прибыль в бюджет по годам.



Чистая прибыль федеральных резервных банков в 2018 году оценивается в $63,1 млрд и представляет собой снижение на $ 17,6 млрд по сравнению с 2017 годом, в основном за счет увеличения на $12,6 млрд процентных расходов, связанных с резервными остатками депозитарных учреждений. Чистая прибыль за 2018 год была получена в основном от процентных доходов в размере 112,3 млрд долларов США по ценным бумагам, приобретенным в результате операций на открытом рынке-казначейские ценные бумаги США, ипотечные ценные бумаги Федерального агентства и спонсируемых правительством предприятий (GSE) и долговые ценные бумаги GSE.
Процентные расходы Федеральных резервных банков составили 38,5 млрд. долл.США, главным образом связанные с резервными остатками депозитарных учреждений, а процентные расходы по ценным бумагам, проданным по соглашению о выкупе, составили 4,6 млрд. долл. США.

( Читать дальше )