комментарии Владимир Литвинов на форуме

Максимум Мосбиржи - Драйверы Яндекса - Когда дно Mail.ru
Всем привет, Друзья. Рад представить новую рубрику у меня в блоге. Это нарезка из полезных фрагментов с моих вебинаров. Лучшие моменты попадают в в видео. Будет интересно и полезно.

Когда-то давно я пришел на Смартлаб именно с видео форматом. Спустя годы я полностью перешел на текстовую аналитику. Знаю, формат видео не заходит на смартлабе, но я постарался действительно сделать формат, который будет полезен и не отнимет у Вас много времени. Тем более еще и тайминги проставил:
0:00 Новые рекорды Индекса Мосбиржи
02:47 Драйверы роста Яндекса
09:10 Когда дно в акциях Mail .ru



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золотые горы ВТБ в итогах недели

​​Индекс Мосбиржи завершил неделю без выраженной динамики, минус 0,04% и замер на своем историческом максимуме. Для подтверждения роста, индексу необходимо ударно пробивать 3600 п. и ускоряться. Если этого не произойдет в течение следующей недели, можем уйти в коррекцию.

Нефть аккуратно ударилась в сопротивление на $68 и откатилась. Значимых новостей нет, а вот предстоящая экспирация на рынке, может повысить волатильность черного золота. Тем не менее, локальный максимум на $70 будет притягивать спекулянтов.

В прошлых итогах недели я говорил о возможном склизе вниз по доллару. Собственно, так и произошло. Магнитный уровень в 76 рублей выступает лакмусовой бумажкой. При нахождении под ним будут давить на 73 рубля, все что выше — на 79. Данную ситуацию я рассматриваю только с точки зрения наращивания валюты в портфеле США.

Свое триумфальное шествие продолжают металлурги. Пробежимся по основным металлам в динамике за последний год: медь +82%, никель + 33%, палладий +44%, платина +59%, алюминий +60%, сталь +78%. И это годовая динамика. Я думаю объяснять не стоит откуда взялся бешеный рост акций металлургов и горнодобытчиков последних месяцев. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золотые горы ВТБ в итогах недели

​​Индекс Мосбиржи завершил неделю без выраженной динамики, минус 0,04% и замер на своем историческом максимуме. Для подтверждения роста, индексу необходимо ударно пробивать 3600 п. и ускоряться. Если этого не произойдет в течение следующей недели, можем уйти в коррекцию.

Нефть аккуратно ударилась в сопротивление на $68 и откатилась. Значимых новостей нет, а вот предстоящая экспирация на рынке, может повысить волатильность черного золота. Тем не менее, локальный максимум на $70 будет притягивать спекулянтов.

В прошлых итогах недели я говорил о возможном склизе вниз по доллару. Собственно, так и произошло. Магнитный уровень в 76 рублей выступает лакмусовой бумажкой. При нахождении под ним будут давить на 73 рубля, все что выше — на 79. Данную ситуацию я рассматриваю только с точки зрения наращивания валюты в портфеле США.

Свое триумфальное шествие продолжают металлурги. Пробежимся по основным металлам в динамике за последний год: медь +82%, никель + 33%, палладий +44%, платина +59%, алюминий +60%, сталь +78%. И это годовая динамика. Я думаю объяснять не стоит откуда взялся бешеный рост акций металлургов и горнодобытчиков последних месяцев. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Polymetal - полный разбор компании + SWOT-анализ

Давненько я не делал полный разбор компании, даже соскучился. Тем лучше, ведь сегодня у нас на изучении Polymetal. Компания, которая в 2020 году продемонстрировала высокие темпы роста бизнеса и цены акций. По традиции, всесторонне изучим компанию, ее бизнес, отчет за 2020 год, структуру акционеров и дивидендную политику. Выявим сильные и слабые стороны, перспективы и риски, которые могут стоять перед руководством. А в заключении, заполним таблицу со SWOT-анализом, который даст нам понять, стоит ли покупать данный актив. Разбор будет долгим, запасайтесь печеньками.

Идею по Polymetal публиковал в своем Telegram еще до роста. Так что будет повод подключиться, чтобы получать оперативную информацию.

Polymetal — одна из крупнейших золотодобывающих компаний России. Хотя это не совсем правильное определение, ведь компания занимается добычей золота, серебра, меди и других металлов, а также является одной из крупнейших в мире. Polymetal имеет производственные площади и рудники в России и Казахстане. Что удивительно, компания берет свое начало лишь в 1998 году, а основной задачей было возрождение неиспользуемых активов СССР и создание новых. Как оказалось, не все крупные сырьевые компании — это советское наследие.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Polymetal - полный разбор компании + SWOT-анализ

Давненько я не делал полный разбор компании, даже соскучился. Тем лучше, ведь сегодня у нас на изучении Polymetal. Компания, которая в 2020 году продемонстрировала высокие темпы роста бизнеса и цены акций. По традиции, всесторонне изучим компанию, ее бизнес, отчет за 2020 год, структуру акционеров и дивидендную политику. Выявим сильные и слабые стороны, перспективы и риски, которые могут стоять перед руководством. А в заключении, заполним таблицу со SWOT-анализом, который даст нам понять, стоит ли покупать данный актив. Разбор будет долгим, запасайтесь печеньками.

Идею по Polymetal публиковал в своем Telegram еще до роста. Так что будет повод подключиться, чтобы получать оперативную информацию.

Polymetal — одна из крупнейших золотодобывающих компаний России. Хотя это не совсем правильное определение, ведь компания занимается добычей золота, серебра, меди и других металлов, а также является одной из крупнейших в мире. Polymetal имеет производственные площади и рудники в России и Казахстане. Что удивительно, компания берет свое начало лишь в 1998 году, а основной задачей было возрождение неиспользуемых активов СССР и создание новых. Как оказалось, не все крупные сырьевые компании — это советское наследие.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендный дайджест от "ИнвестТемы"

Начинается дивидендный сезон — 2021, а это значит, что наступает время и дивидендного дайджеста. Традиционно, по паре слов о компании, ее дивидендной политике и о рекомендованных дивидендах. Поехали:

МТС
Российский телеком успешно завершил 2020 год. Финансовые показатели прирастают, хоть и медленными темпами. Однако, МТС является классической «квазиоблигацией» со стабильными дивидендными потоками. 
— СД рекомендует дивиденды — 26,51 руб.
— Последний день для покупки — 06 июля
— Текущая див. доходность составит: 8,3%

ГМК Норникель
Несмотря на хорошие финансовые показатели, Норникель в последнее время принял на себя сразу несколько ударов. Пандемия, авария в Норильске с рекордным штрафом, подтопления на рудниках и спор с Русалом, по поводу дивидендов. С слову, они были снижены, но по итогам года, с учетом промежуточных, доходность составит 6,6%.
— СД рекомендует дивиденды — 1021,22 руб. 
— Последний день для покупки — 28 мая
— Текущая див. доходность составит: 4%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендный дайджест от "ИнвестТемы"

Начинается дивидендный сезон — 2021, а это значит, что наступает время и дивидендного дайджеста. Традиционно, по паре слов о компании, ее дивидендной политике и о рекомендованных дивидендах. Поехали:

МТС
Российский телеком успешно завершил 2020 год. Финансовые показатели прирастают, хоть и медленными темпами. Однако, МТС является классической «квазиоблигацией» со стабильными дивидендными потоками. 
— СД рекомендует дивиденды — 26,51 руб.
— Последний день для покупки — 06 июля
— Текущая див. доходность составит: 8,3%

ГМК Норникель
Несмотря на хорошие финансовые показатели, Норникель в последнее время принял на себя сразу несколько ударов. Пандемия, авария в Норильске с рекордным штрафом, подтопления на рудниках и спор с Русалом, по поводу дивидендов. С слову, они были снижены, но по итогам года, с учетом промежуточных, доходность составит 6,6%.
— СД рекомендует дивиденды — 1021,22 руб. 
— Последний день для покупки — 28 мая
— Текущая див. доходность составит: 4%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В топку санкции в итогах недели

Санкционная неделя окрасила рынки в зеленый цвет. Геополитическая напряженность, санкции — в топку. Индекс Мосбиржи закрылся на рекордных значениях за всю историю российского фондового рынка, +3,22% за неделю. S&P500 — новый максимум, DAX — новый максимум. Мир сошел с ума, скажете вы. И отчасти будете правы. Но это уже совсем другая история…

Нефть, после 5 недель коррекции вновь ожила. Нефтебыки вновь решили зайти на $70, где в прошлый раз встретили сопротивление. На полях ОПЕК+ все спокойно, квоты установлены, потрясений нет. Далее в ход идут политические интриги, который также сильно могут повлиять на котировки черного золота.

Доллар никак не может в полной мере воспользоваться напряженностью в СМИ и дойти до целевых значений на 79 рублях. На неделе валюту снова загнали под 76 рублей, что открывает дорогу вниз, вплоть до 73 рублей. Несмотря на это, я продолжаю удерживать свой валютный хэдж в виде ETF FXRU и Сургутнефтегаза, но по второму уже готовлюсь к закрытию позиции.

Металлургический локомотив продолжает свое движение вверх. На фоне ценовых рекордов на сталь в мире, акции металлургических компаний ускорили свой рост. Северсталь прибавляет 13,8%, НЛМК +7,8%, ММК +10,4%. Последние пол года я говорил о том, что лучшей стратегией будет «держать» по акциям данных компаний. Сейчас моя риторика меняется в сторону скорой фиксации прибыли. 

Позитивная динамика металлургов и корпоративные инициативы, позволили Распадской стать лидером роста, плюс 22,7%. Основной акционер Распадской, компания Evraz задумалась над выделение угольного бизнеса в отдельное подразделение на базе Распадской. Все это позитивно было воспринято инвесторами.

Нефтегазовый сектор также весь в зеленой зоне. Газпром на новостях о возможном повышении дивидендов растет на 6%, продолжает раллировать Лукойл +2,1%. Котировки Татнефти поддерживает обсуждение налоговых льгот, +3,1% Чуть слабее Сургутнефтегаз преф +1%. Слабый доллар не дает расти, игнорируя скорые выплаты дивидендов в районе 15,7%.

Polymetal укрепляется на 5,3% после неудачного марта, и снова торгуется выше сильного уровня поддержки на 1600 рублей. Восстановление цен на золото позитивно для компании. К слову, завтра выйдет Полный разбор компании Polymetal со SWOT-анализом. Будет интересно.

Отстал от рынка Яндекс, за которого взялись антимонопольщики, минус 2,9% за неделю. Это и не удивительно, ведь Яндекс действительно монополист во многих сферах, и его давление на более мелких конкурентов всегда было серьезным. Но это все временные трудности. Не думаю, что мы долго будем болтаться на этих значения, хотя я бы с удовольствие увидел котировки ниже 4400 рублей. 

На прошедшей неделе подготовил для вас разборы НМТП,

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В топку санкции в итогах недели

Санкционная неделя окрасила рынки в зеленый цвет. Геополитическая напряженность, санкции — в топку. Индекс Мосбиржи закрылся на рекордных значениях за всю историю российского фондового рынка, +3,22% за неделю. S&P500 — новый максимум, DAX — новый максимум. Мир сошел с ума, скажете вы. И отчасти будете правы. Но это уже совсем другая история…

Нефть, после 5 недель коррекции вновь ожила. Нефтебыки вновь решили зайти на $70, где в прошлый раз встретили сопротивление. На полях ОПЕК+ все спокойно, квоты установлены, потрясений нет. Далее в ход идут политические интриги, который также сильно могут повлиять на котировки черного золота.

Доллар никак не может в полной мере воспользоваться напряженностью в СМИ и дойти до целевых значений на 79 рублях. На неделе валюту снова загнали под 76 рублей, что открывает дорогу вниз, вплоть до 73 рублей. Несмотря на это, я продолжаю удерживать свой валютный хэдж в виде ETF FXRU и Сургутнефтегаза, но по второму уже готовлюсь к закрытию позиции.

Металлургический локомотив продолжает свое движение вверх. На фоне ценовых рекордов на сталь в мире, акции металлургических компаний ускорили свой рост. Северсталь прибавляет 13,8%, НЛМК +7,8%, ММК +10,4%. Последние пол года я говорил о том, что лучшей стратегией будет «держать» по акциям данных компаний. Сейчас моя риторика меняется в сторону скорой фиксации прибыли. 

Позитивная динамика металлургов и корпоративные инициативы, позволили Распадской стать лидером роста, плюс 22,7%. Основной акционер Распадской, компания Evraz задумалась над выделение угольного бизнеса в отдельное подразделение на базе Распадской. Все это позитивно было воспринято инвесторами.

Нефтегазовый сектор также весь в зеленой зоне. Газпром на новостях о возможном повышении дивидендов растет на 6%, продолжает раллировать Лукойл +2,1%. Котировки Татнефти поддерживает обсуждение налоговых льгот, +3,1% Чуть слабее Сургутнефтегаз преф +1%. Слабый доллар не дает расти, игнорируя скорые выплаты дивидендов в районе 15,7%.

Polymetal укрепляется на 5,3% после неудачного марта, и снова торгуется выше сильного уровня поддержки на 1600 рублей. Восстановление цен на золото позитивно для компании. К слову, завтра выйдет Полный разбор компании Polymetal со SWOT-анализом. Будет интересно.

Отстал от рынка Яндекс, за которого взялись антимонопольщики, минус 2,9% за неделю. Это и не удивительно, ведь Яндекс действительно монополист во многих сферах, и его давление на более мелких конкурентов всегда было серьезным. Но это все временные трудности. Не думаю, что мы долго будем болтаться на этих значения, хотя я бы с удовольствие увидел котировки ниже 4400 рублей. 

На прошедшей неделе подготовил для вас разборы НМТП,

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сводная таблица золотодобытчиков РФ
Пока я готовлю большую статью с полным разбором компании Polymetal и SWOT-анализом, традиционно, публикую для вас полезную сводную таблицу по крупнейшим компаниям сектора. Выводы, как обычно будут в полной статье, а пока можете изучить и прикинуть, кто же выделяется на фоне остальных. Жаль конечно, что GV Gold Высочайший так и не провел IPO. Было бы интересно посмотреть на торги этой бумаги.

Статьи с разбором сможете прочитать в моем Telegram  — это первый телеграм-канал от человека, который не слил депозит ни разу с 2013 года. Навеяно

Авто-репост. Читать в блоге >>>

​​Доллар, психология и политика

В последние дни в валюте началась болтанка. Сначала заявления о переговорах лидеров двух стран, далее о новых санкциях. Сегодня рост доллара снова продолжился и составляет в моменте более 1%. Многие из вас задают себе вопрос: «Почему же я раньше не купил доллар, либо валютный инструмент?»

И ответ на него кроется в массированной атаке СМИ на валюту. Если вспомнить конец 2020 года, то все кругом говорили, что доллар теперь пойдет вниз, экономика справляется с угрозами, вакцинация идет полным ходом. Но будем откровенны, в нашей стране валюта долгосрочно всегда растет, а просадки хороший повод прикупить себе защитных активов.

Что я и сделал
Перевел 30% портфеля в ETF FXRU, Сургутнефтегаз преф еще в прошлом году и сижу спокойно, без колебаний удерживаю портфель и далее.

😡 Я не знаю, где будет завтра доллар. Я не знаю, будет ли он по 80 через 2 дня или по 60 через неделю. Я не ванга и не провидец. Я лишь могу сократить риски и добавить немного доходности себе в портфель. Я могу УПРАВЛЯТЬ портфелем, а не тыкать в небо пальцем. Поэтому в текущей ситуации мне глубоко:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

​​Русагро - вновь на радарах инвесторов

Весь прошедший год я неоднократно упоминал Русагро, как защитный актив во время пандемии и сильного представителя сектора. Акции компании уже давно находятся в моем портфеле, и не даром занимают первую строчку в нем по объему. Производственные результаты компании впечатляют. Давайте же взглянем и на финансовые результаты по году.

 Выручка компании за год увеличилась на 15% до 20,8 млрд рублей. Этого достичь получилось благодаря уверенному росту мясного (+26%) и масложирового сегмента (+22%). Цены на продукцию также подросли, обеспечив рост доходов. Однако, сахарный сегмент отстал по итогам года (-10%), что снизило динамику общей выручки. Часть объема компания решила реализовать по более высоким ценам в первом квартале.

В 2020 году Группа вновь переоценила биологические активы. И если в 2019 году был зафиксирован убыток от переоценки, то в 2020 году эта самая переоценка принесла в копилку Русагро 5,9 млрд рублей. Себестоимость растет умеренными темпами, в пределах 10%, обеспечивая отрыв по операционной прибыли. 

Административные и коммерческие расходы остались на уровне 2019 года, что показывает способность руководства сохранять рентабельность, даже в тяжелый период. Вкупе с сократившимися расходами на налог с прибыли (каким-то чудом удалось сэкономить) чистая прибыль компании увеличилась в 2,5 раза до 24,3 млрд рублей.

Нужно учитывать, что финансовые статьи сильно повлияли на прибыль, но мне даже лень рассчитывать скорректированный показатели, ведь Русагро провела отличный финансовый год и заслуживает похвалы. А сама компания вознаградила своих акционеров не только ростом котировок, но и повышенными дивидендами. 16 апреля закрывается реестр акционеров на получение 76,44 рублей на одну расписку. Это ориентирует нас на 8,1% промежуточной доходности и 10% годовой.

Не портит впечатление даже выросший долг, ведь NetDebt/EBITDA все еще на приемлемых значениях — 2,15x. Получается, что при изучении компании я нахожу в ней больше плюсов, чем минусов. Котировки также отреагировали на сильный год, и с марта месяца выросли в 2 раза, вплотную подойдя к уровню сопротивления на 960 рублях. Я продолжаю держать в своем долгосрочном портфеле акции одного из немногих представителей аграрного сектора с горизонтом от 2-х лет.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Кому удобно читать меня в соцсетях, пожалуйста:
Telegram  — еще больше разборов и идей   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

​​Ozon - звонарь отечественного e-commerce

Внимательный читатель мог заметить мое скептическое отношение к Ozon. Все-таки регулярные убытки от основной деятельности меня всегда отпугивали от компаний. В придачу, Ozon новичок на рынке, а я стараюсь в новых IPO не учавствовать. Почему? Ответ найдете в статье. Поэтому, я счастливым обладателем расписок так и не стал. Давайте взглянем на отчет по GAAP за 2020 год, может быть это меня сподвигнет к покупки.

Бизнес Ozon продолжает расти. Открываются пункты по всей стране, количество заказов увеличилось за год на 132% до 73,9 млн. Выручка компании увеличилась на 74% до 104,4 млрд рублей. Вау, вот это показатель! Надо брать скажете вы, но давайте не спешить. И обратим внимание, что выручка от сегмента услуг показала значительный рост. Все больше компаний используют маркетплейс Ozon для размещения своих товаров. А вот это хороший показатель. Ведь сегмент высокомаржинальный и перспективный.

Наравне с выручкой растет и себестоимость продаж. За 2020 год она составила 72,9 млрд рублей, что выше 2019 года на 49%. А доля этих расходов в выручке превышает 70%. У компании растут почти все статьи расходов. Отдельное место занимает

Авто-репост. Читать в блоге >>>

​​Обувь России - я искал, честно

Когда мне на стол попал отчет компании Обувь России, то я рассчитывал, что его разбор будет легким, а выводы предсказуемыми. Но не тут то было. Для изучения мне пришлось подключить презентацию, пресс-релиз, руны и бабку-ведунью. Все это потребовалось, чтобы разобраться в трактовке понятий «интернет-продажи» и «торговая платформа westfalika. ru» Поди разбери, что это за платформа такая. Неужели новая IT компания появилась в России? Давайте разбираться.

Как оказалось, руководство вообще все розничные продажи закинуло в эту графу «торговая платформа». И только в операционных результатах можно найти выручку от продаж на маркетплейсе westfalika. ru. И все бы ничего, но трактовка о трансформации звучит по меньшей мере, громко. Какая же все-таки сегментация продаж? Для этого обратимся к отчету МСФО:
— Розничные продажи — 4,5 млрд руб.
— Оптовые продажи — 3,6 млрд руб.
— Денежные займы — 2,7 млрд руб.

Итого, консолидированная выручка составила 10,8 млрд рублей, сократившись на 21,2%. Причем снижение довольно умеренное, ведь в апреле 2020 года все магазины компании были закрыты. В период с мая по июнь работала только часть торговых площадей. Благодаря росту онлайн продаж, которые составили 1,2 млрд рублей, удалось немного компенсировать падение. Однако, их доля все равно слишком низкая, всего 11%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные расходы компании за год выросли на 26% до 154,6 млрд рублей в основном за счет увеличения расходов на выплаты персоналу и убытка от обесценения финансовых активов.

Ну на счет выплат персоналу, здесь компания немного уменьшит их, в июне идет сокращение персонала около 15 тыс. человек, а это экономия на расходах 10-12 млрд. руб. за год.

Вячеслав Р, не видел инфы о сокращениях

​​НМТП - я свой выбор сделал

При изучении российских компаний тяжело найти эмитента, который не зависит от нефтяной отрасли. Хоть компания НМТП и находится де-юре в транспортном сектора, нефтяной рынок оказывает большое влияние на результаты. Но обо всем по порядку. Давайте вначале взглянем на отчет компании по МСФО за 2020 год, посчитаем скорректированные показатели и решим, должны ли быть акции «портовика» в наших инвестиционных портфелях.

Напомню, перевалка нефтеналивных грузов в структуре выручки занимает ключевую роль. Отсюда и все негативные эффекты, вызванные пандемией, снижением деловой активности нефтяных компаний, а также соглашением ОПЕК+ о сокращении добычи нефти. Как итог, выручка компании за 2020 год сократилась на 18,7% до 45,6 млрд рублей. 

Операционные расходы остались на уровне прошлого года. А вот по курсовым разницам компания получила убыток в 8,8 млрд рублей, против прибыли годом ранее. Это классическая статья для многих сырьевых компаний РФ. Также, при анализе нужно учесть, что 29 млрд рублей прибыли в 2019 году было получено от продажи зернового терминала.

Скорректированная на курсовые разницы и продажу НЗТ чистая прибыль составила 13,8 млрд рублей, против 25,3 млрд рублей в 2019 году. Снижение более 45% год к году. Не самый плохой результат по отрасли (конечно же имею в виду нефтяников)

Чистый долг компании за период значительно подрос. На 21 декабря он составлял 30,4 млрд рублей или NetDebt/EBITDA в 1,7x. Это уже предельные значения. Если перевалим за 35 млрд, то можно говорить о высокой долговой нагрузке. 

Несмотря на это, НМТП выполняет свои обязательства перед акционерами и ежегодно выплачивает дивиденды. Благодаря вырученным от продажи НЗТ средствам, компания выплатила повышенные дивиденды в 2020 год на уровне 12,7%, чем порадовала инвесторов. Однако, дивидендный гэп так и не был закрыт. Что касается будущих выплат, то дивидендная политика ориентирует нас на 0,126 рублей или 1,8% по текущим. 

НМТП довольно трудно прошла 2020 год. Это видно и по динамике выручки/прибыли, и по увеличившимся долгам, и по котировкам. При восстановлении отрасли инвесторы снова вспомнят про компанию, а низкая база 2020 года сделают свое дело. Вопрос в том, будете ли вы в этот момент находится в позиции. Я свой выбор сделал и удерживаю акции НМТП.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Кому удобно читать меня в соцсетях, пожалуйста:
Telegram  — еще больше разборов и идей  

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар отпустили в итогах недели

Пятую неделю к ряду Индекс Мосбиржи остается в боковине у своих исторических максимумов. На этой неделе ушел в коррекцию на 2,03%. Поводом для снижения служит нарастание геополитической напряженности и эскалации конфликта в Донбассе. Особенно четко прослеживается нагнетание в СМИ, а что еще хуже, в Telegram-каналах. Будьте бдительны, обращайте внимание на экономику и бизнес, а не на ток-шоу и новости.

Вынос цен на нефть, на уровень в $70 был мимолетным. Несмотря на спокойствие в рядах ОПЕК+, позитива, который выдернет котировки выше, я не вижу. Думаю диапазон $50-60 в текущих реалиях самый логичный сценарий. Тем более на фоне возможных договоренностей США и Ирана. Хотя я сомневаюсь в том, что эти две страны полностью договорятся. 

ЦБ все же отпустил доллар, который от радости улетал сразу до 78 рублей. Консолидация в диапазоне 73-75 сделала свое дело. Да и в период геополитических рисков инвесторы, традиционно перекладываются в защитные активы и уходят из компаний, где высокая доля нерезидентов.

Классическим примером такой миграции всегда был Сбербанк. При любых политических проблемах страдает капитализация банка. За неделю -3,9% по обыкновенным акциям и -2,3% по префам. Тинькофф тоже проследовал за старшим братом, минус 4,1%. Не помогла и выпущенная отчетность. К слову, не такая уж сильная.

А вот в акциях нефтяников настоящие распродажи. Ну а что вы хотели? С ноября 2020 года акции нефтегазовых компаний значительно прибавили в стоимости и малейшие колебания на рынке углеводородов сказываются на котировках зависимых компаний. Татнефть берет лидерство и теряет 6,4% радуя меня закрытой позицией на локальных хаях. Роснефть падает на 5,5%, Лукойл на 2,8%. Сургутнефтегаз преф, на фоне укрепления доллара теряет всего 0,7%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар отпустили в итогах недели

Пятую неделю к ряду Индекс Мосбиржи остается в боковине у своих исторических максимумов. На этой неделе ушел в коррекцию на 2,03%. Поводом для снижения служит нарастание геополитической напряженности и эскалации конфликта в Донбассе. Особенно четко прослеживается нагнетание в СМИ, а что еще хуже, в Telegram-каналах. Будьте бдительны, обращайте внимание на экономику и бизнес, а не на ток-шоу и новости.

Вынос цен на нефть, на уровень в $70 был мимолетным. Несмотря на спокойствие в рядах ОПЕК+, позитива, который выдернет котировки выше, я не вижу. Думаю диапазон $50-60 в текущих реалиях самый логичный сценарий. Тем более на фоне возможных договоренностей США и Ирана. Хотя я сомневаюсь в том, что эти две страны полностью договорятся. 

ЦБ все же отпустил доллар, который от радости улетал сразу до 78 рублей. Консолидация в диапазоне 73-75 сделала свое дело. Да и в период геополитических рисков инвесторы, традиционно перекладываются в защитные активы и уходят из компаний, где высокая доля нерезидентов.

Классическим примером такой миграции всегда был Сбербанк. При любых политических проблемах страдает капитализация банка. За неделю -3,9% по обыкновенным акциям и -2,3% по префам. Тинькофф тоже проследовал за старшим братом, минус 4,1%. Не помогла и выпущенная отчетность. К слову, не такая уж сильная.

А вот в акциях нефтяников настоящие распродажи. Ну а что вы хотели? С ноября 2020 года акции нефтегазовых компаний значительно прибавили в стоимости и малейшие колебания на рынке углеводородов сказываются на котировках зависимых компаний. Татнефть берет лидерство и теряет 6,4% радуя меня закрытой позицией на локальных хаях. Роснефть падает на 5,5%, Лукойл на 2,8%. Сургутнефтегаз преф, на фоне укрепления доллара теряет всего 0,7%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

​​Qiwi - заканчиваются причины держать позицию

С момента моего последнего разбора компании мало что изменилось. Разве что ЦБ снял часть ограничений в отношении зарубежных переводов. И вот недавно компания опубликовала отчет по МСФО за 2020 год и это уже интересно. Давайте посмотрим на результаты, посчитаем дивиденды и решим, стоит ли продолжать удерживать спекулятивную позицию по Qiwi.

Сам 2020-й год стал довольно сильным для компании. Выручка увеличилась на 12% до 26 млрд рублей. Платежные сервисы прибавили 8%. Скорректированная чистая прибыль вообще увеличилась на 54% до 10,3 млрд рублей. Позитивным моментом также стала продажа двух убыточных проектов: Совесть и РокетБанк. 

Корпоративный сегмент и платёжный сервис — это основная надежда руководства. Несмотря на ограничительные меры в карантин, сегмент продолжал расти и делал бы это впредь. Да вот только ограничения ЦБ резко ударят по доходам в 2021 году. С учетом снятия части ограничений, все же основная доля платежей в пользу иностранных кошельков еще под запретом. В 21 году увидим падение выручки этого сегмента, ориентировочно на 20%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

​​Сургутнефтегаз - вся суть в дивидендах

Все мы привыкли рассматривать Сургутнефтегаз, как дивидендную идею, которая дает повышенную доходность раз в несколько лет. Это происходит из-за валютных переоценок кубышки, размещенной компанией на валютных счетах. Ранее, я говорил о возможном росте на ожиданиях этих самых повышенных дивидендах. В этой стате я хочу посмотреть на результаты 2020 года и посчитать потенциальную дивидендную доходность. 

Выручка компании от реализации нефти и других нефтепродуктов за 2020 год сократилась на 31,7% до 1,1 трлн рублей. Тут нужно сказать, что это не основной критерий оценки бизнеса Сургута, ведь кубышка нас интересует больше. Однако, несмотря на тяжелый год, пандемию и снижение цен на углеводороды, компания завершила 2020-й меньшим снижением этого показателя по сравнению с другими нефтяниками. Еще один плюс.

Себестоимость продаж, ожидаемо снизилась, а коммерческие расходы сократились на 14%. В итоге, операционная прибыль снизилась в 2 раза до 180,9 млрд рублей. И вот наконец, мы добрались до прочих доходов, которые и составляют ту саму денежную переоценку. Данная статья доходов увеличилась на 45%, а прирост в деньгах составил 727 млрд рублей. В результате переоценок чистая прибыль Сургутнефтегаза за 2020 год увеличилась в 7 раз до 729,6 млрд рублей. 

Далее, к дивидендам. Стоит учитывать, что обыкновенные акции Сургутнефтегаза лишены драйверов роста, так как именно привилегированные являются бенефициаром дивидендных выплат. Итак, считаем по формуле: чистая прибыль по РСБУ (729 578 490 т.р.) умножаем на

Авто-репост. Читать в блоге >>>