Ослабление рубля в конце ноября прошлого года в связи с введенными очередными санкциями на российский финансовый сектор, повысило планку «нормальности» курса. С тех пор рубль укрепился относительно американского доллара более чем на 18%. Произошло это по нескольким причинам: поступление валюты на внутренний рынок новыми путями, сезонное снижение импорта, налоговый период и последние геополитические новости.

Что будет с курсом дальше трудно предсказать – геополитика может менять свою траекторию непредсказуемо. Потенциальный наплыв зарубежных инвесторов (не только на фондовый рынок, вон уже говорят о возвращении Zara и Hyundai) принесет в страну валюту, что сыграет в пользу укрепления рубля. Снятие же санкций, хотя бы частичное, может привести к значительному росту импорта, что отрицательно скажется на курсе.

Если же отбросить геополитический вопрос, то последние данные по платежному балансу и текущее снижение цен на нефть дают основание полагать, что уровень текущего курса неустойчив и ослабление рубля – вполне вероятное событие. Неудивительно, что замещающие и квазивалютные облигации обратили на себя внимание российских инвесторов.

Друзья, в первый день весны в столице прошла облигационная конференция Cbonds & Smart-Lab PRO, которая привлекла моё внимание выступлением девелопера А101. В условиях многочисленных вызовов, стоящих перед строительным сектором, особенно важно, что представитель компании уверенно ответил на вопросы инвесторов, продемонстрировав открытость и готовность к диалогу.

А101 занимает одно из ведущих мест среди девелоперов Московского региона благодаря реализации масштабных проектов в сфере жилой, коммерческой и офисной недвижимости. Основная деятельность компании сосредоточена на комплексном освоении территорий Новой Москвы, где она удерживает около 40% рынка. 

На прошедшей конференции представители А101 представили доклад на тему: «Как инвестировать в девелопмент». В ходе выступления они подробно рассмотрели важнейшие метрики, которые должны учитывать инвесторы при приобретении облигаций и акций строительных компаний.

При анализе девелоперов помимо финансовой отчетности по МСФО также необходимо отслеживать динамику операционных показателей и учитывать региональную специфику спроса и предложения.

В Москве завершилась конференция IPO-2025, на которой представители инвестбанков заявили, что свыше десятка компаний находятся в активной фазе подготовки к выходу на фондовый рынок. Мое внимание привлекла компания Нанософт, чье руководство вчера не исключило возможность проведения IPO. Сегодня мы проанализируем перспективы компании сквозь призму операционного отчета за 2024 год.

Уже в эту субботу, 1 марта пройдет Конференция Cbonds&Smart-Lab PRO, которая соберет профессионалов облигационного рынка, компании и частных инвесторов. Не так много эмитентов из сектора девелопмента будут присутствовать на ней, поэтому вдвойне интереснее будет наблюдать за одним из крупнейших застройщиков страны А101.

Компания планирует поделиться секретами инвестиций не только в ценные бумаги застройщиков, но и рассказать про особенности инвестиций в коммерческую недвижимость. Какие тут есть инструменты для развития бизнеса, как правильно использовать финансовые инструменты (ипотеку, лизинг), если хотите инвестировать с плечом.

Ну а учитывая мою любовь к долговому рынку и стремление постоянно находить интересные идеи на нем, внимательно послежу за выступлением директора по взаимодействию с инвесторами компании А101 Анатолия Клинкова. По итогам обязательно еще вернусь к вам с подробным анализом инструментов, которые предлагает компания.

Прошедшее опорное заседание Банка России, на котором было принято решение оставить ключевую ставку на текущем уровне, не принесло какой-либо определенности для инвесторов в облигации. На нем возможность понижения ставки даже не рассматривалось, а пересмотренный прогноз допускает повышение ключевой ставки в этом году. С другой стороны, мы видим существенное замедление кредитования, есть первые признаки охлаждения на рынке труда.

Замедление экономики может быть резким. Кроме того, как заявила Эльвира Сапхизадовна, возможность геополитической разрядки до ее фактического наступления Банком России не учитывается. В такой ситуации, кажется, делать ставку на определенный вектор развития событий слишком рискованно. Я предпочитаю формировать сбалансированный портфель, который покажет хороший результат при любом развитии событий. 

В его основе – сочетание коротких корпоратив с минимальным кредитным риском (рейтинг ВВВ+), длинных ОФЗ с фиксированным купоном, и не забываем про флоатеры. Срок до погашения/оферты по корпоративным выпускам – обозримое будущее, то есть до 2 лет. Ежемесячные купоны позволяют их оперативно реинвестировать в те инструменты, которые в текущий момент кажутся наиболее актуальными, немного смещая баланс в ту или иную сторону.

Решении ЦБ оставить ключевую ставку неизменной на уровне в 21% дают нам окошко для поиска перспективных облигаций, которые позволят припарковать свободные денежные средства. Остается только выбрать подходящие выпуски с высокой доходностью, не забывая по пути о диверсификации средств. Сегодня у нас на очереди именно такой выпуск. 

Итак, ведущая финтех группа в России IDF Eurasia (в нее также входит сервис по возврату проблемной задолженности ID Сollect и цифровой банк Свой Банк) поделилась параметрами размещения биржевых облигаций своей дочки Moneyman. Последний — лидер альтернативного кредитования в России, который разрабатывает полностью автоматизированный сервис для поиска краткосрочной ликвидности. 

Компания на рынке давно – с 2012 года, и сегодня находится на втором месте среди МФО по объемам выдачи займов, по данным РА Эксперт на 1П 2024 года. Cилу бренда и лояльность клиентов отражает и ее позиция в народных рейтингах МФО – номер 2, по данным Банки.ру и Сравни.ру.

Не важно сколько вы зарабатываете, важно то, на что хватает вам этих денег. С этой фразы я хотел бы начать наше новое видео. Сегодня мы поговорим с вами об инфляции. О том, какие виды инфляции бывают, чем грозят высокие темпы ее роста. Простыми слова расскажу, что такое «инфляция среднего класса» и почему заявленная ЦБ инфляция далека от реальной.

Тайминги:
0:50 Инфляция 2024 года 
1:11 Какие виды инфляции бывают?
2:26 Инфляция среднего класса?
5:08 Как государство борется с инфляцией? 
5:58 Как защитить деньги от обесценения?
8:00 Что нас ждёт в будущем?

Это видео доступно и на других платформах:
🎬 VK Видео
🎬 Дзен Видео
🎬Rutube

☕️ Заваривайте чаёк, готовьте печеньки и мы начинаем! Лайк тоже не забудьте прожать под видео 😉

После безудержного оптимизма, который последовал вслед за сохранением ключевой ставки на прежнем уровне, долговой рынок остановился и задумался. А потом еще и шаг назад сделал. ОФЗ, корпораты с фиксированным купоном и некоторые флоатеры немного скорректировались. Чего ждать дальше и что делать в текущей ситуации?

В резюме после заседания, на котором было принято резонансное и неожиданное решение по сохранению ставки, регулятор обозначил свое видение ситуации. Инфляция стоит в конце цепочки трансмиссионного механизма, а значит пока на нее не смотрим. Перед ней стоит потребительская и инвестиционная активность, а определяются они в значительной мере кредитованием. 

Корпоративное кредитование в ноябре существенно замедлилось, а в декабре, по оперативным данным ЦБ, торможение усилилось. Значит ли это, что победа одержана и стоит просто дождаться ее плодов? Есть слишком много факторов, которые могут изменить такое течение событий. А в условиях высокой неопределенности самое главное – диверсификация.

Несмотря на предновогоднее ралли на рынке акций, я продолжаю отслеживать и перспективные облигационные выпуски. ЦБ заверил нас, что период высоких ставок продлится на протяжении всего 2025 года, а значит и доходности на долговом рынке будут очень интересными. Сегодня я хотел бы обратить ваше внимание на компанию «Ойл Ресурс Групп» и ее выпуск облигаций. 

Итак, «Ойл Ресурс Групп» входит в Группу АО «Кириллица», занимается торговлей топливом и сотрудничает со всеми основными российскими производителями топлива в сфере реализации нефтепродуктов. По итогам 9 месяцев 2024 году объемы поставляемой продукции перевалили за 360 тыс. тонн, а выручка выросла в 2,2 раза до 15 млрд рублей, при сохранении одного из лучших показателей рентабельности в секторе.

«Ойл Ресурс Групп» — динамично развивающаяся компания в нефтегазовой отрасли, отсюда и мой интерес к новому облигационному выпуску, у которого еще и доходность находится на уровне «выше рынка».

Центральный банк завтра объявит своё решение по ключевой ставке, и последние данные по недельной инфляции указывают на необходимость увеличения ставки как минимум на 2 п.п. до 23%. Инфляция продолжает ускоряться, и перспективы смягчения денежно-кредитной политики пока остаются туманными.

Среди голубых фишек в среду лидером роста стал Полюс, чьи бумаги подорожали на 3%. Акции компании начали восстанавливаться после дивидендного гэпа. Презентация проекта «Сухой Лог» произвела такое впечатление на инвесторов, что они готовы активно выкупать просадки. Тем не менее, на рынке золота наблюдаются признаки надвигающейся коррекции, и покупка акций золотодобытчика в данный момент может оказаться рискованной стратегией.

Девелопер Самолет объявил о намерении провести обратный выкуп, но не своих акций, которые находятся на исторических минимумах, а облигаций с офертой в феврале 2025 года, которые торгуются со значительным дисконтом к номинальной стоимости. Этот шаг позволяет эмитенту решить две задачи одновременно. Во-первых, он демонстрирует рынку, что располагает достаточной ликвидностью. Во-вторых, есть возможность несколько снизить затраты на обслуживание долговых обязательств.