Изученная нами ранее высокотехнологичная компания «Астра», которая готовится провести IPO, сегодня объявила ценовой диапазон первичного публичного предложения акций. Он установлен на уровне от 300 рублей до 333 рублей, что соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне от 63,0 млрд рублей до 69,9 млрд рублей.

В этой статье я хочу посчитать основные мультипликаторы, которые помогут нам оценить компанию и сравнить ее с конкурентами. Для удобства за основу возьму среднее значение диапазона в 66 млрд рублей и несколько основных мультипликаторов, таких как P/E, EV/EBITDA и P/S. Именно по P/S принято оценивать высокотехнологичный бизнес, который не так сильно использует свой капитал, как те же майнинговые компании.

По итогам 2022 года мультипликатор, отражающий отношение рыночной капитализации к продажам P/S составил 12,2 исходя из вышеуказанной оценки. При этом за первое полугодие 2023 года выручка утроилась до 3,1 млрд. По прогнозам компании темпы роста сохранятся, и мы можем рассчитывать примерно на 10 млрд рублей выручки по году, а это один из лучших показателей в секторе — 6,6 по P/S.

Вероятно, на российском фондовом рынке скоро станет на одного эмитента из IT-сектора больше. Группа «Астра» планирует уже в октябре этого года провести IPO. Это не может не радовать, поскольку на западных биржах IT-компании демонстрируют кратный рост капитализации и очень востребованы среди частных инвесторов.

«Астра» – уверенный лидер в сегменте отечественных производителей инфраструктурного программного обеспечения, с долей рынка основного сегмента – российские операционные системы – в 75%. Флагманский продукт – универсальная ОС Astra Linux, которой пользуются многие российские частные компании и госучреждения. Однако «Астра» разрабатывает ПО и в других сегментах, таких как системы управления базами данных, облачные решения, резервное хранение и т.д.

С прошлого года «Астра» шаг за шагом реализует стратегию по импортозамещению иностранных вендоров, покинувших российский рынок из-за геополитической напряженности. Если по итогам 2022 года выручка Группы увеличилась в 2,5 раза г/г до 5,4 млрд рублей, то по итогам первого полугодия 2023 года продажи уже утроились г/г и достигли отметки 3,1 млрд рублей.