Проект «Что покупать в кризис», запущен 23 марта. Подробнее о сути проекта, фильтрах и вводных данных, сможете узнать из анонса. Если кратко, то это мини обзор определенной компании и выводы о покупке актива в сложившейся ситуации.

НЛМК яркий представитель металлургического сектора Московской биржи. Компания является лидирующим международным производителем стальной продукции. Группа НЛМК имеет совместные предприятия в США и Европе. В 2019 году компания столкнулась с рядом сложностей. Общая конъюнктура на рынке черной металлургии ухудшилась, как и цены на продукцию. Но компания на этом фоне выглядит стабильной с понятными денежными потоками.

Самая оперативная информация в моем Telegram «ИнвестТема»

Отчета по МСФО за 2019 год, компания еще не представила, но из промежуточных понятно, что финансовые показатели снизились. Выручка, как и прибыль показали негативную динамику. Впрочем, как и многие из той же отрасли. Снижение цен на производимую продукцию и снижение объема реализации давят на прибыль. Плюс высокие капитальные затраты, которые приводят к росту долговой нагрузки.

Мультипликаторы: P/E 7,47; P/BV 1,76; Debt/EBITDA 0,77

Поддерживающим фактором служит дивидендная политика. Компания, традиционно, платит высокие дивиденды. За 4 квартал Совет директоров направит на выплату 148% от FCF, что соответствует 5,16 рублей на акцию или 4,4% доходности. И это только промежуточная выплата. По итогам года, акционеры смогут увидеть двузначную доходность, при сохранении текущих ценовых уровней.

Круглый уровень в 100 руб., послужил точкой остановки падения. Со своих максимумов на 180, котировки опустились на 36%. Виной тому, как кризисные настроения, так и ухудшение показателей. Сейчас акции торгуются выше уровня поддержки. В случае разворота рынка, следующей зоной сопротивления послужит 150 рублей.

До выхода консолидированного отчета за 2019 год, рано делать окончательные выводы. Но уже можно сказать, что 2019 год выдался тяжелым. А общерыночная ситуация добавит негатива для бизнеса Группы. Рекордных показателей ждать в ближайший год не приходится, отсюда и ограниченные цели роста. С учетом падения, мультипликаторы немного улучшились, а круглая отметка в 100 привлекает внимание инвесторов. Дополнительным плюсом является то, что компания завершила первую очередь ремонтных работ в доменных цехах и ожидает роста производства.

На уровне в 110 я добавил бумагу в свой долгосрочный портфель. Этих уровней я ждал больше года и уже думал, что не увижу. Текущее падение создает хорошие условия для входа. Однако планируемый объем позиции я урезал вдвое. Следующую покупку буду делать только, если цена уйдет ниже 60 рублей за акцию.

*Это исследование носит субъективный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Служит, для структурирования своих мыслей при принятии решения.

«ИнвестТема» в соцсетях: 
Telegram
Вконтакте

Проект «Что покупать в кризис», запущен 23 марта. Подробнее о сути проекта, фильтрах и вводных данных, сможете узнать из анонса. Если кратко, то это мини обзор определенной компании и выводы о покупке актива в сложившейся ситуации.

Бизнес компании «Детский мир», наверняка, знает каждый. Все мы рано или поздно начинаем пользоваться товарами этой компании. Сеть детских магазинов «Детский мир» представлена более чем 840 магазинами в России, Казахстане и Белорусии. Компания имеет устойчивый бизнес и развивается в нескольких направлениях розничных продаж. Продажи интернет-магазин растут двузначными темпами, выводя ресурс компании на первое место в России.

Самая оперативная информация в моем Telegram

( Читать дальше )

Специально для ИнвестГазеты посмотрел на TCS Group, которая отчиталась по МСФО за 2019 год. В своем недавнем полном разборе Тинькофф банка, я делал обзор финансовых показателей компании на основании отчета за 9 месяцев 2019 года. Теперь дошла очередь и до консолидированного отчета. Доходы группы по итогам года выросли до 146 млрд рублей. Из них чистые процентные доходы составили 110 млрд рублей, а процентная маржа 21,6% – рекордная среди всех банков. Операционные расходы растут за счет затрат на персонал и амортизационных статей. Однако это не мешает прибыли ставить новые рекорды. Плюс 32% и 36 млрд чистой прибыли.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья. Непростая ситуация сейчас разворачивается на рынках. Один день, мы видим рекордные падения мировых индексов. На следующий, двузначный рост акций. Разобраться во всем этом многообразии сигналов, не получается. Спекулянты пируют на празднике волатильности, используя все мыслимые и немыслимые паттерны и техники. Инвесторы пытаются найти правильные точки входа и купить акции по привлекательным ценам. Ежедневно, я получаю вопросы, что покупать? Когда входить в рынок? Какие акции выглядят сильнее остальных?

Сегодня я хочу сделать анонс проекта, который буду реализовывать в ближайшее время. Суть проста — несколько раз в неделю, я готовлю для Вас небольшую статью, в которой, тезисно буду делиться своими мыслями по определенной компании. Разделы и фильтры, используемые при разборе далее:

Бизнес компании  — общая оценка бизнеса исследуемого актива
Отчет за прошлый год  — тезисная оценка отчета по МСФО за прошлый год

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи подарил инвесторам каплю успокоения и закрылся в зеленой зоне +0,66%. Причем в пятницу динамика растеряла свой потенциал и к концу торговой сессии все активы испытали давление.

Нефть, после успешного четверга, в пятницу снизилась сразу на -15,5% и снова движется к 20$ за баррель.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

Не увидев причин для поднятия ставки, ЦБ оставил ее без изменения на уровне 6%. Одновременно заявляет, что примет меры по поддержанию экономики. Хотелось бы верить, ведь нефть торгуется по 23$, а доллар по 80 рублей.

Лучше всего на нашем рынке чувствовали себя продуктовые ритейлеры. Панические покупки «гречки и туалетной бумаги» сделали свое дело. Магнит +20,1%, Лента +19%, X5 +10,8%

Уверенно себя чувствует

( Читать дальше )

Московская биржа отчиталась по МСФО за 2019 год, отчет которой я разобрал для ИнвестГазеты. Доход компании складывается из комиссионных доходов, которые растут год к году и процентных доходов, которые сократились за 2019 год на 24% в связи со снижением ключевой ставки ЦБ. Комиссионные доходы прибавили 10,6% до уровня 26,2 млрд рублей. Основным источником роста стали доходы от организации торгов на фондовом рынке. Этому способствовал большой интерес со стороны частных инвесторов, коих пришло на рынок в 2019 году рекордное количество.

Операционные расходы увеличиваются умеренно, создавая предпосылки к росту чистой прибыли. А увеличение доходов от операций в иностранной валюте (валютные скопы) стали основным триггером роста прибыли. За 2019 год компания получила чистой прибыли 22,1 млрд рублей, что на 6,3% больше показателей 2018 года.

( Читать дальше )

МРСК ЦП отчиталась по МСФО за 2019 год. Год разве что для выручки является рекордным, хотя и не значительно. Плюс 2,4% или 96,5 млрд рублей по итогам года. А вот все остальные показатели значительно сократились. Прибыль рухнула почти в два раза до 6,7 млрд рублей, EBITDA сократилась на 42,7%. Причиной для ухудшения показателей, послужил опережающий рост операционных расходов +11,5%, сокращение прочих доходов в виде штрафов и неустоек. Дополнительно увеличились и финансовые расходы на 0,5 млрд рублей.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

Основные показатели:
Выручка: 96,5 млрд руб. (+2,4%)
Операционные расходы: 87,3 млрд руб. (+11,5%)
EBITDA: 17,2 млрд руб. (-22,5%)
Чистая прибыль: 6,7 млрд руб. (-42,7%)

Расчетные мультипликаторы (данные на 14.03):
Debt/EBITDA: 1,52
P/E: 2,6
P/B: 0,32


( Читать дальше )

МТС отчиталась по МСФО за 2019 год и я разобрал ее в ИнвестГазете. Выручка компании растет медленными темпами. Всего 5,5% в год и составила 476,1 млрд рублей. Бизнес стабилен и особых драйверов для прорывного роста нет. Правда и падения ждать не приходится. Компания стабильна. Кризисные явления оказывают слабое влияние на весь телекоммуникационный сектор. 

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

Компания сдерживает рост операционных расходов, за счет чего растет и прибыль. Однако, рост в 8 раз обусловлен и другими бумажными переоценками, в виде резерва по иску SEC США в 2018 году в 850 млн долларов. Для более корректного рассмотрения динамики лучше использовать OIBDA, которая выросла всего на 2,8%, что является отражением роста расходов на обслуживание долга и неденежных убытков от продажи активов. 

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи не перестает удивлять инвесторов своими рекордами падения. На этой неделе снижение составило -14,8%, однако пятница разбавила зеленым цветом карту рынка.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

Индексы всего мира переписывают локальные минимумы. Виной тому служит продолжающее странствие коронавируса по миру. СМИ подливают масла в огонь. США пытается стимулировать экономику, запуская свой печатный станок. В четверг падение индекса Dow Jones составило -9,99%, чего не видели с 1987 года.

На российском рынке в лидерах роста лишь бумаги Сургутнефтегаз-п, выигрывающие от девальвации рубля. +5% по итогам недели.

Главными аутсайдерами недели становятся акции нефтегазового сектора, которые страдают от падения цен на нефть. Роснефть -32,2%,

Лукойл опубликовал нейтральный отчет за 2019 год и упал на -21,1%. Не помогло даже объявление рекордных дивидендов.

К нефтегазу присоединилось ВТБ. Банк не выдержал натиска продаж и спустился к своим минимумам. По итогам недели -23,4%. Сбербанк выглядит чуть лучше -9,7%

На неделе разобрал несколько отчетов — Лукойл и

( Читать дальше )

Отчет Лукойла по МСФО за 2019 год вышел довольно ровный без особых сюрпризов. Выручка, ожидаемо оказалась чуть ниже уровня прошлого года 7841 млрд рублей. Экспорт занимает основную долю выручки и составил за год 6726 млрд рублей или 85% от общей суммы. Наиболее значительная доля в США, Швейцарии и Сингапуре. Компания за год не увеличила операционные и коммерческие расходы. Оптимизация бизнеса помогла сократить и остальные статьи себестоимости, благодаря чему вывела прибыль на положительную территорию. Плюс 3,4% или 640 млрд рублей чистой прибыли по итогам года. А что еще более важно, показатель EBITDA увеличился на 10,8% год к году.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

( Читать дальше )