… Был COVID. Напечатали денег. Куда всё ушло? На финансовые рынки, людям, бизнесу раздали… В казначейские бумаги и… куда-то ещё. Банки хорошо капитализированы. Рисков в финансовой системе вроде нет. Да, треснули пару банков, но, согласно ФРС, с остальными банками всё в порядке.

И думается мне, что один из самых больших рисков сейчас состоит в M7 — Magnificent Seven, то есть в Microsoft, Google, Apple и т.п. Что больше всего выросло? Акции M7. Часть той ликвидности ушла в эти акции. Они рассматривались инвесторами как тихая гавань, как своего рода бонды.

Все сидят в лонге по M7. Все управляющие, все фонды. Что если вдруг они начнут отчитываться плохо? Microsoft, Google отчитались не очень. Концентрация индексов акций в 10 самых крупных компаниях сейчас велика, как во время дот-ком бума.

Макроэкономика в США в порядке… Вроде всё пока безоблачно. Даже как-то странно. Выходит парадоксально, но получается, что M7 (самые сильные акции) — это ахиллесова пята.

Это не значит, что они должны рухнуть. Но отчеты хуже ожиданий по ним могут стать триггером для коррекции.

Вот так, пиндосам опять всё сошло с рук. COVID? Напечатали несколько триллионов, и нет проблемы. Инфляция? Фьюх, подняли ставку, и нет инфляции. Высокая ставка? Ну и ладно.

Нутром чувствуешь: что-то здесь не так. Похоже на читерство.

Однако есть и разумные объяснения. Если верить цифрам, с экономикой США всё в порядке. ВВП растёт (да ещё как). Рецессии удалось избежать. Появилась новая тема — ИИ. И, конечно, стоило только ФРС дать малейший намёк на смягчение — всё улетело вверх.

Привилегированное положение доллара в качестве резервной валюты всегда даёт штатам возможность вытворять такие фокусы. Но стоит признать и другое — экономика США заточена на инновации и конкуренцию.

По идее, ФРС сама раскачивает цикл. На мой взгляд, ФРС пошла на смягчение в довольно неподходящий момент. Экономика была разогрета. Инфляция была не добита. Теперь этим своим последним действием они снова (сами) надуют пузырь, который затем лопнет.

По идее, теперь на следующем заседании им надо будет охлаждать пыл рыночных участников.

В продолжении к предыдущему посту о книге

Дочитал эту книгу.
Вторую половину читал по диагонали. Много лишней информации. Такое чувство, что автор писал не про трейдинг и алгоритмы, а про отношения сотрудников Renaissance между друг другом: кто с кем поссорился, да кто куда уволился, у кого какой характер был в детстве и т.п.

Но, как ни крути, Саймонс — феномен. Эти люди создали алгоритмы и заработали миллиарды. Даже как-то грустно становится, что вряд ли сможешь создать что-то подобное.


Мой Telegram: Ренат Валеев

А всё-таки, инвестиции в российские акции вызывают у меня некоторый скептицизм. Нет… инвестиции — это дело хорошее, не спорю… И я хотел бы, чтобы наша страна процветала, НО...

Давайте рассудим.

Во-первых, у нас НЕ инновационная экономика. Это, пожалуй, самое главное. Поэтому, с точки зрения метода того же Питера Линча, здесь вряд ли будет много компаний «десяти-кратников», «тридцати-кратников», т.е. те компаний, капитализация которых вырастет в 10-30 раз. Только инновационные компании, меняющие мир, способны так вырасти.

Почему здесь мало инноваций? Потому что все строят бизнес за рубежом, где защищено право собственности. Потому что у нас ресурсная экономика. Но это уже другая тема… Ну не может Газпром или Сбербанк вырасти в 30 раз по капитализации, понимаете? А маленькая компания занимающаяся, скажем, ИИ, может. Нельзя вдруг взять и начать добывать газа в 30 раз больше.

Во-вторых, бизнес в нашем обществе никогда не был в приоритете. В приоритете у нас — национальные интересы, стабильность, государство и т.п. И когда встаёт выбор — бизнес и частные интересы граждан приносятся в жертву.

Человек, который разгадал рынок.

Книга рассказывает про, можно сказать, гения-математика Джима Саймонса — первопроходца в области алгоритмического трейдинга.

Прочитал половину. Пока на 4 из 5.

Чем книга неинтересна:

Очень много имён и излишних подробностей. Например, «коллега Саймонса такой-то имел сложный характер, закончил университет в Пенсильвании и занимался плаванием. У него было трое детей, сложные отношения с женой и т.п.». Видимо, у автора было мало материалов про торговые стратегии фонда Renaissance, потому что они засекречены.

Чем книга интересна:

Узнал многое про жизнь учёных-математиков, про их амбиции и порой непростую судьбу (даже в США). Они считают математику благородным делом (что так и есть), но порой, кажется, относятся к другим людям и занятиям несколько свысока.

Это напомнило мне лекции по мат. анализу в МГУ. Один преподаватель читал нам лекции так, как будто мы все тупые, а он сверх-интеллект. Было мало что понятно, зато все трепетали. А я думал: лучше бы было наоборот.