В текущем обзоре хотел бы поговорить про акцию о которой я уже упоминал в предыдущий раз это Башнефть ап. Я недавно увеличил долю в своём портфеле до 7,3%(одна из самых крупных).

Итак что мне нравится в Башнефть ап.:

-Дивидендная политика которая подразумевает выплату не менее 25% по МСФО.

— Башнефть имеет продолжительную историю дивидендных выплат с 2009 года меньше 100 руб, платили только в 2012

— Стабильные экономические показатели последние 5 лет прибыль колебалась от 43 до 59 млрд.

— Отличные фундаментальные показатели, рентабельность в районе 20% и P/E 5,23 для префов

-25% акций принадлежит правительству Башкирии, которому для наполнения бюджета очень даже нужны дивиденды.

-Последний отчёт показывает рост прибыли за 9 мес.,  дела у башнефти идут хорошо !

Что мне не нравится:

— Смена собственника, которая может привести как к ухудшению фин. показателей,  так и к изменению дивидендной политики, причём здесь может быть как преднамеренное ухудшение, так и не преднамеренное.

Я постоянно подшучиваю над владельцами акций втб(которые у меня тоже есть в малом количестве), думаю они на меня обижаются но сейчас я бы хотел объяснить максимально просто и доступно почему я считаю ВТБ плохой инвестицией.

Данные взяты с отчётности на смартлабе https://smart-lab.ru/q/VTBR/f/y/

Итак планируемая чистая прибыль за 2017 год(по заявлению менеджмента) 100 млрд.

Кол-во обыкновенных акций 12 960 млрд.

Кол-во акций преф. 21 403 млрд.

Следовательно если банк захочет всю чистую прибыль выплатить в виде дивидендов мы получим

100000000000(чп)/(12960541000000(обычка)+21403797000000(преф))/0,052(цена акции)*100 = 5,596%  доходность, то есть меньше чем текущая ставка 8%!

И даже если втб удвоит прибыль  то доходность будет 11,19% и это при том что он должен ВСЮ прибыль выплатить чего он никогда не сделает)

Смысл покупать банк дающий доходность меньше ОФЗ?!

Вот и весь простой расчёт, если вы заметили изъян в моих рассуждениях то прошу указать в комментариях!

Сегодня хочу рассказать об одной недооцененной акции которая при этом является очень ликвидной это Лукойл.

Чем мне нравится Лукойл:

За 9мес. прибыль составила 298 млрд., за год вполне можно ожидать 330 млрд и P/E в районе 7, дивиденд за 2017 год ожидаю в размере 230 руб. и див. дох. Около 7%

Лукойл является одной из 3-х самых ликвидных компаний на ММВБ, это Сбербанк, Газпром и Лукойл, вместе они составляют 46% индекса ММВБ, причём из 3-х компаний P/E ниже только у Газпрома, а дивидендная доходность самая высокая у Лукойла.

Сбербанк не правильно было бы сравнивать с Лукойлом а Газпром очень даже правильно.

После последних заявлений менеджмента, ждать дивиденды от Газпрома более 8 руб.в ближайшие 2 года нет смысла, да и без всяких заявлений понятно что бешенный капекс не оставляет возможностей для повышения дивидендов.

Мало того что у Лукойла выше див. доходность так дивиденды ещё и постоянно растут, а кроме того менеджмент постоянно наращивает свой пакет акций!

Выкладываю обзоры по ситуации, в текущем обзоре коротко рассмотрим дивидендные идеи. По дивидендным бумагам описываю только идею.

Первая идея Мечел ап

Идея:

Прибыль за 9мес. 11 114 млн., даже если посчитать что за весь год она будет такой же то дивиденд на преф. составит 16 руб. и див. доходность порядка 13.81%! При ставке 8% справедливая цена порядка 200 руб! Плюс P/E в районе 5 по обычке, у префа ещё меньше, однако у мечела очень огромный долг и нет уверенности в том что он его когда либо погасит!

Самый большой риск это отмена дивидендов, но я думаю что по тем же причинам по которым выплатили в прошлом году выплатят и в этом. И банки будут не против так же как и в прошлом. Идея дивидендная поэтому у меня в портфеле на 1,5% и я предлагаю добавить в открытый портфель по текущим 160 акций или не более чем на 1,5%

Вторую идею можно объединить с идеей из прошлого обзора НЛМК так как риски для них одинаковые, это Северсталь

Идея

Див. дох. От 10%, а возможно и от 11%!, текущая ставка всего лишь 8%, всё просто покупаем и получаем дивиденды.

Хотел написать дивидендный обзор но ситуация на рынке всё изменила поэтому будет совместно дивидендные и инвестиционные идеи. По дивидендным идеям я опущу те моменты по бумагам которые мне нравятся или нет, а так же риски, так как это всё дивидендные идеи они либо выстрелят либо нет, оставлю только описание идеи.

Я планирую представить вашему вниманию сразу 3 идеи, но капитал на каждую из них будет выделен маленький, так что в сумме он не превысит обычный размер.

Первая идея вполне может претендовать на инвестиционную но с оговорками, это Башнефть ап, доля в моём портфеле 4,2%, но я покупал её ниже текущего уровня (1280), поэтому я не могу добавить её как инвестиционную, но зато могу как дивидендную.

Идея:

Отличные балансовые показатели, текущая див доходность 9,67% и это за 9 мес.!, вполне возможно доплатят ещё, кроме того всем известная история с судом над АФК система, если башнефть его выиграет то нас вполне может ожидать дивидендный дождь)))

Вообще если кто хочет то вполне может брать и как инвестиционную идею(на больший процент от портфеля), но я пока беру только как дивидендную.

В октябре состоялось IPO «Обувь России», сегодня компания представила первый отчет, после того, как стала публичной. Разбираемся, насколько интересен для покупки новый представитель ритейла на Московской бирже.

Обувь России представила отчетность за III квартал и 9 месяцев 2017 года.

— В III квартале 2017 выручка выросла на 30,4% год-к-году после некоторого замедления в 1-ом полугодии. По результатам 9 месяцев показатель увеличился на 12%. Компания объясняет скромные результаты 1-го полугодия длительным холодным периодом, по причине которого позже стартовали покупки летней коллекции.

— EBITDA в III квартале 2017 практически не изменилась год-к-году, несмотря на высокие темпы роста выручки. Это объясняется высокой базой прошлого года, когда рентабельность достигла рекордного значения 31,1%. По результатам 9 месяцев EBITDA увеличилась на 12%.

Продолжаю формировать портфель отстающих, ММВБ всё выше бумаг всё меньше)

Решил добавить немного банков, предлагаю вашему вниманию БСП у меня в портфеле средняя по 56 и доля 3,8%

Что мне нравится в БСПБ

Банк очень дешёвый по всем метрикам, прогнозируемая прибыль РСБУ 4 000 млн, что даёт нам P/E около 6.

Кроме того банк торгуется в 2 раза ниже балансовой стоимости, то есть вкладывая 1 рубль вы получаете 2 на балансе живыми деньгами(так как это банк)

Банк имеет довольно большой коэф. фри флоат 37% и входит в индекс второго эшелона, что несомненно будет помогать ему в переоценке рынком.

Менеджмент компании нацелен на рентабельность 15%

Высокая ставка рефинансирования которая позволяет получать банкам повышенную прибыль, и снижать её пока не очень и торопятся.

Что мне не нравится

Очень низка рентабельность собственного капитала порядка 8%, с такими показателями нужно на… закрыть все отделения а капитал вложить в ОФЗ!, или просто обанкротить а деньги раздать акционерам.

 Мой портфель отстающих на текущий момент назвать диверсифицированным язык не поворачивается, поэтому активно продолжаю добавлять акции. С каждым днём искать их всё трудней так как ММВБ вырос и недооцененных акций всё меньше.

ВХЗ дивидендная идея, средняя цена покупки у меня 89,1 а доля 1,9%(27800)

Что мне нравится в вхз :

Основным направлением бизнеса ОАО «ВХЗ» является производство и реализация кабельных пластикатов, которые применяются в кабельно-проводниковой промышленности для изготовления изоляции и защитных оболочек проводов и кабелей,     предприятие довольно диверсифицировано доли в потреблении кабельно-проводниковой продукции: Топливноэнергитич. Комплекс 31%, ЖКХ -15%, оборонка 13%, транспорт 14%, други 27%

За 9 мес. 2017 года компания показала рост ЧП почти на 36%!, вполне реально ожидать и более лучших результатов за год. Консервативный прогноз 60 млн.

С 2009 года ВХЗ не платил дивиденды только в те года когда показывал убыток, в частности это был 2014 год.

На текущий момент в портфеле всего 2 бумаги, и это не похоже на диверсифицированный портфель  так что добавляю ещё.

Сегодня  хочу поговорить про ещё одну недооценённую бумагу  это Энел.

Докупил большую часть Энел после отчета за 9 мес. Средняя получилась 1.231 и доля в портфеле 4.5%(66 000). Но так как у нас в портфеле отстающих получилась максимальная сумма вложенная в акцию 48000 предлагаю её не превышать.

Что мне нравится в Энел:

Начну с того что в этом году компания демонстрирует великолепный рост чистой прибыли, но рынок этого не сильно замечает.

У компании иностранный собственник и вывести ему прибыль можно либо продажей акций по хорошей цене(тогда нужно делать оферту) либо дивидендами.

Компания озвучила планы по прибыли и дивидендам и они просто восхитительные..

Прибыль(от обычных видов деятельности) 2017-2019гг от 6.7 до 7 млрд и мы уже видим как эти планы сбываются так как за 9 мес. Энел уже заработала 6,1 млрд.

Дивиденды 2017-60%, 2018-2019- 65%, и они тоже сбываются так как в соответствии с этой политикой за 2016 уже выплатили 55%