комментарии Роман Ранний на форуме

Депутат Игорь Ананских совершенно прав в своей оценке стремления Госдепа США ударить санкциями по компаниям, реализующим проекты «Северный поток – 2» и «Турецкий поток».

Все так и есть: США лоббируют интересы своего бизнеса, используя политические инструменты в качестве средства экономической борьбы.

Проблема в том, что констатации очевидных фактов мало: нужна оценка возможных последствий такого шага Вашингтона, и, хотя бы в самом общем плане, стратегия ответных мер с нашей стороны.

Было бы очень интересно узнать, что господин Ананских думает по этому поводу.

russian.rt.com/world/news/764681-gosduma-pompeo-sankcii

Focus Pocus пишет:

X5 Retail Group: ждем пик рентабельности во 2 кв. 2020 г.
(2)
Мы считаем, что по ряду причин было бы слишком оптимистично экстраполировать хорошие результаты 2 кв. 2020 г. и позитивный тренд, наблюдаемый в первой половине июля, на 2П 2020 г. и далее. Во-первых, мы ждем, что в обозримом будущем предприятия HoReCa будут восстанавливать утраченные позиции в тратах россиян в основном за счет снижения доли их трат в продуктовых магазинах. В то же время мы прогнозируем снижени реальных располагаемых доходов потребителей в текущем году, что окажет дополнительное давление на продажи ритейлеров. Что касается рентабельности по EBITDA, мы считаем, что она вернется к более «нормальным» показателям в районе 7% уже во 2П 2020 г. из-за исчерпания эффекта положительного операционного рычага и изменения поведения покупателей, которые, вероятно, станут более экономными и увеличат долю покупок, совершаемых по промо-акциям. При этом, в случае X5 благодаря лидирующему положению компании на рынке, ее операционной эффективности и сильной позиции на быстро растущем рынке онлайн-торговли продуктами питания, влияние описанных выше негативных факторов будет меньше, чем на большинство ее конкурентов, что, возможно, приведет к появлению дополнительных возможностей роста для X5.

Согласно нашим прогнозам, показатель Чистый долг/EBITDA компании, рассчитанный в соответствии с IAS 17, на конец 2020 г. составит 1,6х (по сравнению с 1,7х на конец 2019 г.) и останется на этом уровне до 2022 г., после чего продолжит снижение. В то же время, с учетом целевого показателя долговой нагрузки в 1,8х Чистый долг/EBITDA, учитываемого при определении размера дивидендов, мы не исключаем, что дивидендные выплаты компании могут оказаться более высокими, чем наши текущие ожидания, предполагающие выплату 90% чистой прибыли в виде дивидендов. Соответственно, показатель Чистый долг/EBITDA компании может быть немного выше, чем наши текущие прогнозы.

Облигации эмитента имеют низкую ликвидность, которая искажает их рыночное ценообразование: так, самый длинный выпуск Х5 1Р-3 котируется с YTP 6,8% @ март 2023 г., что соответствует очень широкому спреду 223 б.п. к кривой ОФЗ. Для сравнения, близкие по дюрации выпуски Магнита имеют спреды 120-130 к ОФЗ, которые остаются расширенными после мартовской распродажи (до нее они были на уровне 70 б.п.), однако сужения кредитных спредов мы не ждем. Cектор торговли продовольственными товарами мы считаем далеко не самым пострадавшим от влияния коронавируса (в частности, из-за того, что карантинные ограничения не включали запрет на деятельность продовольственных точек продаж). В их пользу выступают сохраняющиеся ограничения на поездки населения в страны дальнего зарубежья. Рекомендованный нами (30 апреля 2020 г.) к покупке выпуск ОКей Б1Р3 снизился в доходности на 1,2 п.п. (до YTM 8,4%), но, по нашему мнению, остается интересным для получения маржи над RUONIA (в 2020 г. у компании почти нет долга к погашению, но в целом долговая нагрузка повышенная – 3,7х EBITDA).

да что опять за шлако-ракета!?

скоро обвал?

Роман Ранний,

Обвалы
Тут, наверное,
Зависят все от чувства -
Когда купил
И думаешь о том, что с перспективами
В «Ижстали» очень грустно.

Pinkin, когда шлаки через день ракетой вверх выстреливают, жди обвала на ММВБ!

💥#MSTT
«Мостотрест» будет обслуживать ж/д часть Крымского моста — сайт госзакупок

❗️🇷🇺 САХАЛИНСКАЯ ОБЛАСТЬ ДЛЯ СОЗДАНИЯ АВИАКОМПАНИИ ДЛЯ ДФО ПРИОБРЕТЕТ У АЭРОФЛОТА ВСЕ АКЦИИ АВРОРЫ — МИНТРАНС РФ

#MTSS
МТС, Motorola и Qualcomm представят первый смартфон для сетей 5G в России

ZaPutinNet, спасибо

да что опять за шлако-ракета!?

скоро обвал?

🗣 ИНТЕР РАО НАЧИНАЕТ РАБОТУ ПО ПОВЫШЕНИЮ АКЦИОНЕРНОЙ СТОИМОСТИ. #сентимент #IRAO

Интер РАО 31 июля утвердит долгосрочную стратегию развития до 2025 года, которая может привести к росту акционерной стоимости компании. Компания является одной из самых недооцененных на российском рынке — апсайд до консенсус-прогноза аналитиков в 7.9 рублей составляет 57%.

Возможные решения стратегии, которые подстегнут к росту акций:
• Использование кеша в 285 млрд рублей — больше половины капитализации. Интер РАО (IRAO (https://neo.putinomics.ru/dashboard/irao/moex)) может увеличить дивидендные выплаты с текущих 25% чистой прибыли по МСФО до 50% — финансовое положение позволяет это сделать. Также компания может приобрести стратегический актив, например, Юнипро (UPRO (https://neo.putinomics.ru/dashboard/upro/moex)) — самой эффективной генерирующей компании на российском рынке, сбытовых компаний, отдельных станций.
• Объявление параметров мотивации менеджмента. Вознаграждение менеджмента может быть привязано к операционным результатам и росту капитализации компании.
• Продажа квазиказначейского пакета акций. Наиболее вероятно выглядит продажа пакета равного 30% акционерного капитала стратегическому инвестору. С учетом текущей оценки компании продажа скорее всего произойдет с премией к рынку.

Долгосрочная стратегия – триггер к росту акций Интер РАО. Сегодня акции компании уже растут на 3% на назначении даты рассмотрения стратегии.

@AK47pfl

[ Фотография ]
#IRAO
📊 Акции Интер РАО растут более чем на 3% на новостях о рассмотрении долгосрочной стратегии компании до 2025. Судя по реакции рынка, инвесторов может ждать множество приятных сюрпризов.

#AKRN #Отчетность
🖨 Акрон в 1 полугодии 2020 года увеличил выпуск удобрений на 1,1%

РДВ пытается разогнать:

#оценка #BANE #BANEP
🔦 ОЦЕНКА. БАШНЕФТЬ: ПОТЕНЦИАЛ РОСТА 81% ДО ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ СТОИМОСТИ

Башнефть по потенциалу раскрытия акционерной стоимости сравнима с Сургутнефтегазом. Башнефть (MOEX: BANE (https://putinomics.ru/ru/issuer/9/)) 5 лет копила кэш и сейчас он находится в займах Роснефти (MOEX: ROSN (https://neo.putinomics.ru/dashboard/rosn/moex)). Вместе с прочей дебиторской задолженностью кредиты составляют 50% капитализации компании в 314 млрд руб (на графике)

Займы также стоит включать в оценку капитализации компании. Кредит можно рассматривать как ликвидный актив, который рано или поздно станет кэшем. В таком случае справедливая капитализация рассчитывается так:
Стоимость нефтяного бизнеса — Долг + Кэш + Дебиторская задолженность связанным сторонам.

Фундаментальная стоимость Башнефти равна 568 млрд рублей. Такая оценка получается в случае учета выданных Роснефти кредитов при оценке нефтяного бизнеса в 3 EBITDA 2019 (российская нефтянка сейчас торгуется под 4-5 EBITDA 2019). Фундаментальная оценка Башнефти выше текущих 314 млрд руб на 81%.

Таким образом возращение займов способно обеспечить рост капитализации Башнефти на 81%. Особенно привлекательно выглядят префы, которые на данный момент оценены на 20% дешевле обычки, несмотря на тот же уровень дивидендов.

@AK47pfl

#GAZP
⚡️БЕЛОРУССИЯ ПРОДОЛЖАЕТ ПЕРЕГОВОРЫ С ГАЗПРОМОМ О СНИЖЕНИИ ЦЕНЫ НА ГАЗ В 2020-2021 ГОДУ

Инсайдер пишет:

#аналитика #gold_mining #PLZL
Золотодобывающие компании: анализ рыночных мультипликаторов

Слишком уж часто начали из «гуру-каналов» лететь громкие фразы типа «Полюс оторвался от рынка! Стоит дороже своих конкурентов! Шортим!». В качестве примера такие «горе-аналитики» показывают мультипликаторы EV/EBITDA Полюса, которые на порядок выше средних по отрасли.

Давай сегодня разберем, что там с Полюсом. Смотри график ниже — там прогнозные мультипликаторы EV/EBITDA'20, маржинальность по EBITDA и прогнозные темпы роста (по выручке) по крупнейшим публичным российским золотодобытчикам:

▫️Мультипликатор EV/EBITDA: у Полюса мультик 9,5x, против медианы по отрасли 4,9x. Действительно, на первый взгляд может показаться, что Полюс в два раза переоценен рынком. Но...

▫️Маржинальность по EBITDA: на мультипликатор фундаментально влияет несколько факторов. Один из таких факторов — маржинальность бизнеса. Как видно из графика, у Полюса самая высокая маржинальность среди peers — 68%, против 54% по отрасли. Бизнес Полюса — это просто супер рентабельная cash-машина!

▫️Темпы роста: вторым фундаментальным фактором, влияющим на мультипликаторы, является прогнозный рост. Опять же, у Полюса темпы роста одни из самых высоких в отрасли (25% против 15% соответственно). Быстрее растет только Petropavlovsk, но там немного другая история — как-нить расскажем...

Часто слышим в телеграме: «Продавай Полюс и перекладывайся в Polymetal! Полюс переоценен». Надо фильтровать входящий поток и понимать, что у Polymetal непросто так оценка ниже, чем у Полюса. Polymetal — менее маржинальный бизнес, который в два раза уступает Полюсу по темпам роста.

Какой вывод? Будьте внимательны к рекомендациям таких «гуру-телеграмов», которые слабо понимая корп.финансы лезут со своими советами к вам в карман. Например, вот эту задачку про «мультипликатор-маржинальность-темп роста» обычно задают стажерам-студентам на первом собеседовании в любой уважаемый IB-банк.

⚠️🇺🇸🇷🇺#GAZP #СП2 #санкции #европа
BBG: 20-22 ИЮЛЯ — ПОМПЕО В ЕВРОПЕ — МОЖЕТ ПРЕССАНУТЬ ДАНИЮ ПО САНКЦИЯМ ПРОТИВ СЕВЕРНОГО ПОТОКА-2

❗️#IRAO
31 июля — на повестке сд рассмотрение Стратегии/Долгосрочной программы развития ПАО «Интер РАО» а период до 2025 года с перспективой до 2030 года.

⚠️🇺🇸🇷🇺#GAZP #СП2 #санкции #европа
Конгрессмены США поддержали в письме обещанные Госдепом санкции против «Северного потока»

💥Вена отвергает планы Вашингтона наложить санкции на «Северный поток — 2»

🇷🇺#газ #россия
Цены на газ для населения в России повысятся с 1 августа — ФАС

🇷🇺#энергетика #россия #цифровизация #импортозамещение
Россети #RSTI рассчитывают использовать российское оборудование для цифровизации. Сейчас доля российских поставщиков группы превышает 91,5% — компания

Банк «Траст» приобрёл 29 749 900 акций «Русгрэйн Холдинг», что составляет 69,21% уставного капитала компании.


www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Z0c1B1-Cn-A0q9Huqg2gy09Q-B-B

Вадим Джог, я так понимаю ждём оферту?

Роман Ранний, при отрицательно капитале она возможна?

РоманП., а вот не знаю, у «Траста» отрицательный капитал?

Роман Ранний, по идее да Траст же выкупает?

РоманП., по закону должна быть оферта от «Траста», не ниже средней за 6 мес. (примерно 7,736 руб.). Если у «Траста» отрицательный капитал то за какие шиши он тогда акции покупает? пусть тогда не покупает если оферту не может выставить)

Роман Ранний, средняя за 6 мес 8.23р если не ошибаюсь. Но могут по мах стоимости сделки или оценке независимого оценщика. Отрицательный капитал как раз у Русгрэйна, но покупает его Траст. Если бы была ст 73 оферта по крупной сделки, то выкупа скорее всего бы не было.

РоманП., странно а почему 8,23?
по идее расчёт начинается с 14-го января, тогда средняя 7,73

хай 10.9
лоу 4,5