Вот пророческое утверждение мартовского теоретика волн Эллиотта в марте 2014 года:

Следующим крупным денежным событием будет не рост инфляции, а дефляция, поскольку огромное количество задолженности становится неоплачиваемым и сокращается. Большинство людей считают, что такой исход невозможен.

Как оказалось, дефляция не только возможна, но и стоит на пороге мира.

И, как отмечается в статье 19 мая в Financial Times, «ученые и ФРС все еще больше обеспокоены инфляцией». Вот выдержка:

Блокировка коронавируса нанесла удар по экономике США, уничтожив около 30 миллионов рабочих мест и потеряв триллионы долларов производства и потеряв богатство. Усугубляет хаос является экономическое заболевание, которое осталось незамеченным: одна из самых серьезных дефляций в современной истории. В отличие от коронавируса, она не показывает признаков ослабления.

Цены падают. Индекс потребительских расходов в марте снизился на 7,5% в годовом исчислении, в то время как индекс потребительских цен в апреле упал более чем в любом месяце с декабря 2008 года. Более тревожной является динамика цен на сырьевые товары, лучший показатель инфляции день-к-дню. Сейчас мы наблюдаем нисходящую ценовую спираль. Мы знаем, что цены на нефть в этом году резко упали, что отражает быстрое падение мирового спроса, но нехватка глобальной долларовой ликвидности усиливает боль в отрасли. Практически все товары испытывают снижение. Ведущий индекс цен на сырьевые товары, CRB, снизился на треть с февраля.

( Читать дальше )

Как и на рынке в целом, акции Alphabet ощущали толчки, вызванные паникой коронавируса. Цена акций материнской компании Google упала с 1531 до 1009 долларов в период с 19 февраля по 23 марта. Одна из крупнейших и сильнейших компаний мира потеряла 34% своей стоимости чуть более чем за месяц. Однако, в основном благодаря действиям ФРС, рынок восстановился так же быстро. S&P 500 и DJIA выросли более чем на 34% от мартовских минимумов. Восстановление Alphabet было еще более сильным: акции выросли на 39,4% за последние два месяца. Это наводит на один вопрос: насколько высоко может пойти акция отсюда? Давайте посмотрим на недельный график GOOGL и посмотрим, поможет ли принцип волны Эллиотта найти ответ.
График показывает весь прогресс акций с момента размещения в 2004 году. Структура ралли выглядит как почти полная пятиволновая импульсная модель. Он помечен как I-II-III-IV-V, где волна V все еще продолжается на момент написания этой статьи. В структуре волны III видны четыре меньшие степени тренда. Во-первых, волна III обозначена (1) — (2) — (3) — (4) — (5). Затем подволны волны (3) помечаются как 1-2-3-4-5. Если вдаваться в детали, мы видим, что волна 3 состоит из другого импульса, обозначенного (i) — (ii) — (iii) — (iv) — (v). И наконец, в волне (iii) есть четкое i-ii-iii-iv-v. Распродажа коронавируса находится в положении волны IV. Интересно отметить, что волна IV, похоже, закончилась именно на уровне Фибоначчи 38,2%, где обычно заканчиваются четвертые волны. Это подводит нас к волне V, которая, как можно ожидать, достигнет нового исторического максимума. Если этот подсчёт верен, Alphabet может продолжать идти к отметке 1700 долларов за акцию. Проблема в том, что согласно волновой теории Эллиотта трехволновая коррекция следует за каждым импульсом. Это означает, что вместо того, чтобы праздновать новые рекорды, инвесторы должны готовиться к медвежьему развороту. Ожидаемое снижение может стереть все выгоды от волны V и перетянуть акцию обратно к поддержке волны IV около 1000 долларов. Другими словами, быки все еще могут прибавить еще ~ 20% отсюда, но падение 40% может быть не за горами.

перевод отсюда

( Читать дальше )

Netflix Inc. может быть ведущим поставщиком развлечений, но для инвесторов реальный источник беспощадной драмы в акциях компании.

Этот график медиа-гиганта показывает, что с середины марта цены подскочили  до рекордно высокого уровння 19 мая.Эксперты из основных источников цитировали один очевидный катализатор для ралли: коронавирусная блокировка, которая, в свою очередь, увеличила спрос на домашние развлечения. Пишет 15 мая CNBC:

«Спрос вне графика сейчас, и он является неотъемлемым драйвером для Netflix. Это огромный рынок, и люди не собираются ходить в кино… Это создает почти идеальный шторм для роста».

Где же тогда был этот «идеальный шторм с повышением» совсем недавно, в середине марта — когда карантин вводился в полную силу, и все же акции Netflix стояли на трехмесячном… МИНИМУМЕ?

Ответ: Вдали от «восходящего шторма», общепринятое мнение говорило об обратном. В марте эти источники были обеспокоены тем, что карантин вызвал медвежий рынок для Netflix.

( Читать дальше )

За всю свою жизнь я никогда не видел, чтобы что-то так доминировало в выпусках новостей, как вирус COVID-19 и меры, которые федеральные и местные органы власти принимали для борьбы с ним. При этом, я пережил убийство Джона Ф. Кеннеди, войну во Вьетнаме, посадку на Луну, Уотергейт и атаки 11 сентября.

Это были большие события, но я не могу сказать, что видел что-то подобное освещению COVID-19 даже в эпоху современных СМИ. При этом, хотя освещение в новостях явно было очень обширным, я ничего не могу сказать о нем, за исключением того, что это освещение было в целом плохим. Когда я говорю “плохим”, я имею в виду, что я как читатель, и особенно как читатель, который также является академическим экономистом и экономическим журналистом, не могу доверять ему.

Например, когда Нил Фергюсон из Имперского колледжа в Лондоне более двух месяцев назад сообщил о своей модели, которая предсказывала до 2,2 миллиона смертей от коронавируса в Соединенных Штатах, New York Times приняла его прогнозы как факты, как в своих новостях, так и в редакционных статьях. Несмотря на то, что 

( Читать дальше )

ФРС может напечатать столько денег, сколько захочет, но они могут уйти в никуда.

Хорошо, оставайтесь со мной здесь на минуту, пока я закладываю некоторые основы: в денежной экономике денежный мультипликатор — это показатель, рассчитываемый как отношение денег коммерческих банков к деньгам центрального банка. В банковской системе с частичным резервированием коммерческие банки могут предоставлять кредиты (ссуды) в зависимости от суммы резервов, хранящихся в центральном банке. Проще говоря, именно поэтому количество «денег» в экономике в форме кредита намного превышает количество денег в центральном банке. Если один новый доллар резервных денег создается путем его печати, этот новый доллар следует умножить на многие другие доллары через систему коммерческих банков. Денежный мультипликатор спорное понятие, с такими учреждениями, как Банк Англии, его ярых критиков, так как не захватывал истинную динамику между деньгами центрального банка и деньгами в экономике. Тем не менее, он предлагает общее понимание того, что может происходить.

( Читать дальше )

Еще в апреле, когда мы смотрели на EURGBP, я предположил, что ценовое движение, разворачивающееся в марте, окажется корректирующим и что пара, вероятно, приближается к поддержке или даже к зоне разворота.

Поскольку EURGBP является таким важным валютным кроссом, и, как мне кажется, есть ценный урок, которым стоит поделиться, давайте еще раз посмотрим на график, чтобы увидеть, где мы находимся и что должно продолжаться в течение мая и, возможно, лета.
Напомним, что вот ценовое движение на 1 апреля, и для тех из вас, кто не видел предыдущее видео, мы искали красную волну 2, чтобы расположить поддержку между 0,8747 и 0,8622 — область, включающая Фибоначчи 0,618 восстановления волны 1 и минимума предыдущей четвертой волны в меньшей степени. Уровень восстановления Фибоначчи 0,618 является общей целью восстановления для второй волны в импульсе, и после завершения пятиволновой модели мы ожидаем, что продолжающаяся коррекция вернется в область предыдущей четвертой волны в меньшей степени.

( Читать дальше )

Мы много слышим о дефляции. И в апреле в «Нью-Йорк Таймс» появился заголовок, который охватил взгляды широкой общественности на эту тему.

Заголовок гласит: Что говорит нам отрицательная цена на нефть

Подзаголовок более интересный. Он гласит:

«Мы находимся в дефляционном моменте, который превосходит все, что могло увидеть в своей жизни большинство людей».

Итак, прежде всего, спасибо Нью-Йорк Таймс за то, что она даже признала дефляцию, потому что она давно забыта. Я бы изменил одно важное слово в этом подзаголовке. Слово «момент». Это не дефляционный момент. Это не то, что придет и уйдет быстро. Это дефляционная среда. Тенденция, которая накапливается в течение длительного времени, и дефляция, скорее всего, будет с нами в обозримом будущем. Итак, давайте обсудим это с несколькими графиками.Я построил эти графики, потому что в это время большинство людей знают об обвале сырой нефти. Правильно, мы видели, что майский контракт стал отрицательным в прошлом месяце.

( Читать дальше )

Степан Демура говорит о фейковости коронавирусной истерии, а также о ситуации на российском и мировом финансовых рынках. Скачать можно здесь.



( Читать дальше )

FOMO, «страх пропустить», вернулся по-крупному
Многие инвесторы фондового рынка считают, что цены уже достигли дна. Многочисленные банки, брокеры и финансовые фирмы выступили с заявлениями, в которых говорится об этом.

Действительно, майский волновой теоретик Эллиотта отметил:

28 апреля Bloomberg взял интервью у четырех финансовых менеджеров, чтобы ответить на вопрос «Куда инвестировать 1 миллион долларов прямо сейчас». Денежные средства не упоминались.

Все эти профессиональные финансовые обозреватели могут быть правы в своих оценках того, что дно в акциях сделано.

Хотя, с другой стороны, рост фондового рынка с минимума 23 марта может стать ралли на медвежьем рынке.

Если это так, то это, безусловно, «сделало свое дело», то есть, как сказал один из наших глобальных аналитиков, в майской перспективе глобального рынка:

Работа [первого, большого медвежьего рынка] ралли должна воссоздать оптимизм, который существовал на предыдущих максимумах.

( Читать дальше )

Пара доллар-йена, которая считается мерилом аппетита к риску, торгуется сейчас на 4 пипса ниже. Евро падает на 6 пипсов, фунт растёт на 11, так что очень похоже, что открытие будет нейтральным или слегка негативным.

В целом, по фьючерсу S&P 500 я считаю, что разворот вверх уже произошёл, сделан импульс вверх, закончена коррекция к нему, потому, скорее всего идёт волна 3. Нефть, скорее всего, тоже развернулась, низы 4х-летнего цикла сделаны, правда напрашивается коррекция. По золоту, думаю, разворот вниз не за горами (если уже не случился). Более подробно по разметкам в видосе ниже.


( Читать дальше )