ост денег и кредита никогда не был такими быстрыми.

Вопреки распространенному мнению, инфляция — это не положительная скорость изменения потребительских цен. Истинное значение инфляции — это положительная скорость изменения денег и кредита в экономике. Экономисты-монетаристы, в первую очередь Милтон Фридман, отметили связь между темпами роста денег и темпами роста потребительских цен, но количественная теория денег не является безошибочной. Потребительские цены во множестве секторов экономики раздуваются и падают по разным причинам, поэтому мы не можем сказать, что существует прямая связь между количеством денег и потребительскими ценами. Тем не менее, чем больше денег и кредита в экономике, тем больше шансов на повышение цен, будь то потребительские товары и услуги или активы.

Итак, что нам делать с приведенным ниже графиком? Он показывает годовое процентное изменение индекса денег и кредита EWI (MACI) для США. Индекс состоит из денежной массы M2 и общей суммы долга (государственного и частного) в экономике. Как мы видим, процентное изменение в годовом исчислении является самым высоким по данным, начиная с 1960 года, когда Федеральная резервная система создала триллионы новых долларов для финансирования государственного и частного долга, а корпорации жадно выпускают новые долг на фоне самых неустойчивых финансовых условий в истории.

( Читать дальше )

Сразу спойлер — те, которые введут локдаун.

Так вот, тут появляются посты, мол страны, где много вакцинированных, легче эту волну переносят. На самом деле, не совсем так. Ещё в мае писал, что в тех же США статистика так устроена, чтобы показать эффективность вакцинации. Извините, это не конспироложество, а прямое распоряжение CDC. Вот отрывок из текста:

По сути, Covid19 уже давно показал себя — для тех, кто желает обратить на это внимание — как полностью созданный нарратив о пандемии, основанный на двух ключевых факторах:1. Ложноположительные тесты. Ненадежным тестом ПЦР можно манипулировать, чтобы сообщать о большом количестве ложных срабатываний, изменив порог цикла (значение CT).2. Завышенное количество случаев. Невероятно широкое определение «случай Covid», используемое во всем мире, включает всех, кто получил положительный тест, как «случай Covid19», даже если у них никогда не было никаких симптомов.Без этих двух политик вообще никогда не было бы заметной пандемии, и теперь CDC ввел в действие два изменения политики, что означает, что они больше не применяются к вакцинированным людям. Во-первых, они снижают значение Ct при тестировании образцов с подозрением на «прорвавшиеся инфекции». Из инструкций CDC для государственных органов здравоохранения по борьбе с «возможными прорвавшимися инфекциями» (загружены на их веб-сайт в конце апреля): «В случаях с известным значением порога цикла ОТ-ПЦР (Ct) отправляйте только образцы со значением Ct ≤28 в CDC для секвенирования. (Секвенирование неправдоподобно при более высоких значениях Ct.)»На протяжении всей пандемии значения Ct, превышающие 35, были нормой, а в лабораториях по всему миру они достигали 40+. По сути, лаборатории выполняли столько циклов, сколько необходимо для достижения положительного результата, несмотря на предупреждения экспертов, что это бессмысленно (даже сам Фаучи сказал, что все, что превышает 35 циклов, бессмысленно). Но СЕЙЧАС и только для полностью вакцинированных людей CDC будет принимать только образцы, полученные после 28 циклов или меньше. Это может быть только осознанное решение с целью уменьшить количество официально регистрируемых «прорвавшихся инфекций».Во-вторых, бессимптомные или легкие инфекции больше не будут регистрироваться как «ковидные случаи». Верно. Даже если образец, собранный при низком значении Ct, равном 28, может быть секвенирован до вируса, предположительно вызывающего Covid19, CDC больше не будет вести учет прорвавшихся инфекций, которые не приводят к госпитализации или смерти. С их веб-сайта: «С 1 мая 2021 года CDC перешел от мониторинга всех зарегистрированных случаев прорыва вакцины к выявлению и расследованию только госпитализированных или смертельных случаев по любой причине. Этот сдвиг поможет максимально повысить качество данных, собранных о случаях, имеющих наибольшее клиническое значение и значение для общественного здравоохранения. Предыдущие подсчеты случаев, которые последний раз обновлялись 26 апреля 2021 года, доступны только для справки и не будут обновляться в дальнейшем.»Точно так же бессимптомное течение — или наличие лишь незначительных симптомов — больше не будет считаться «случаем Covid», но только в том случае, если вы прошли вакцинацию. CDC ввел новую политику, которая фактически создала многоуровневую систему диагностики. Это означает, что отныне невакцинированным людям будет намного легче получить диагноз Covid19, чем вакцинированным.

( Читать дальше )

Соучредитель Apple Стив Возняк поддержал движение «право на ремонт» в видеоролике Cameo. Он сказал, что сама Apple не существовала бы без мира открытых технологий. «У нас не было бы Apple, если бы я не вырос в мире открытых технологий», — сказал Возняк. «В то время, когда вы покупали электронные устройства, такие как телевизоры и радиоприемники, все схемы и конструкции были представлены на бумаге. Полностью открытый исходный код».
В настоящее время Apple, Microsoft и другие технологические компании имеют строгие ограничения на ремонт своих продуктов. «Пришло время более полно признать право на ремонт», — сказал Возняк в видеоролике с камео в среду, запрошенном экспертом по ремонту Луи Россманом. Cameo — это сайт, где люди платят знаменитостям за короткое видеообращение. «Я настолько занят многими другими делами в моей жизни, что я не особо принимал участие в этой сфере. Но я всегда полностью поддерживаю и полностью думаю, что люди, стоящие за этим (Право на ремонт), делают правильные вещи, — продолжил Возняк. Он сказал: «Компании запрещают [право на ремонт], потому что это дает компаниям власть, контроль над всем». «Пора начать делать правильные вещи», — добавил Возняк.

Возняк поддерживает движение за право на ремонт, в то время как президент Байден вскоре может поручить Федеральной торговой комиссии разработать новые правила, которые не позволят производителям ограничивать возможности потребителей ремонтировать продукцию самостоятельно или в независимых магазинах, недавно сообщил Bloomberg человек, знакомый с планом. Советник Белого дома по экономическим вопросам Брайан Диз сказал, что в ближайшие дни может быть издан указ, который призван стимулировать «усиление конкуренции в экономике в целях снижения цен для американских семей и повышения заработной платы для американских рабочих». Это произошло после того, как Европейская комиссия объявила о новых правилах ремонта ноутбуков, смартфонов и планшетов.

перевод отсюда

( Читать дальше )

Вот какие позиции обычно «мелкие трейдеры» занимают «на поворотах»
Еще в апреле в нашем финансовом прогнозе по волнам Эллиотта говорилось: «На уровне 34,4% процент финансовых активов домашних хозяйств США, привязанных к акциям, выше, чем когда-либо… Процент акций, принадлежащих домашним хозяйствам США, наверняка преодолеет 52-летнюю линию тренда, которая соединяет пики декабря 1968 года и марта 2000 года». Так и случилось. После наш июньский Elliott Wave Financial Forecast показал этот график и написал:

( Читать дальше )

Наша предыдущая статья об акциях Tesla, опубликованная 17 ноября 2020 года, предсказывала скачок до ~ 600 долларов с последующим серьезным медвежьим разворотом. Мы думали, что TSLA тогда растет в волне 5. Предполагалось, что произойдет новый исторический максимум, но поскольку пятые волны завершают каждый импульс, мы предположили, что медведи будут стремиться вернуться. Кроме того, мы никак не могли оправдать оценку компании. И действительно, заметный медвежий разворот произошел, но не раньше, чем цена акции достигла 900 долларов за акцию в январе 2021 года. Таким образом, очевидно, что продолжение пятой волны испортило наши сроки. Точную длину волны невозможно предсказать, поэтому мы всегда предостерегаем от ловли вершин и минимумов. В настоящее время Tesla стоит около 650 долларов, очень дорого по любым фундаментальным показателям. Увы, люди — существа предвзятые. Предложите нам еще более высокую цену, и вдруг дорогое станет казаться дешевым. К несчастью для «быков» Tesla, снижение с 900 долларов кажется началом чего-то большего.

( Читать дальше )

Акции по всему миру продолжают бить один рекорд за другим, и у некоторых из крупнейших мировых управляющих деньгами есть простой совет: привыкните к этому. Такие компании, как BlackRock Inc., State Street Global Markets, UBS Asset Management и JPMorgan Asset Management, ожидают, что фондовые рынки продолжат расти во второй половине года, и многие инвесторы все чаще ищут за пределами США дополнительную прибыль. Они ссылаются на такие причины, как восстановление экономики, продолжающееся аккомодация центральных банков и отсутствие альтернатив на фоне низких ставок и самых узких кредитных спредов за десятилетие. «Многие индикаторы указывают на то, что в системе, которая ищет себе пристанище, все еще существует огромная ликвидность», — говорит Карстен Ремхельд, стратег по рынкам капитала Fidelity International. По его словам, потоки по-прежнему будут поступать в акции, хотя ожидания доходности от этого будут намного ниже.


( Читать дальше )

Всего через несколько дней после того, как трейдер Goldman Скотт Рубнер на прошлой неделе заметил, что рынок входит в лучший двухнедельный сезонный период года ...
… он публикует следующую заметку, в которой сначала указывает поразительную рыночную статистику:

S&P 500 зарегистрировал 7 торговых дней подряд с новым ATH, с 1928 года это случалось только 5 раз. Если сегодня зафиксирован еще один исторический максимум, то это было всего 3 раза в истории. Ни одна серия не ознаменовала немедленного или значительного пика на рынках. С 1928 года, если индекс S&P 500 растёт >10% в первом полугодии, то результаты во втором полугодии почти вдвое превышают медианное значение последних шести месяцев за все годы.

… но поистине примечательными были его наблюдения за скоростью денежных потоков: «За 18 лет отслеживания движения средств я не мог представить, как набираю такие большие числа. Мне нужно было проверить их дважды. Это были мои самые загруженные выходные и больше всего поступающих вопросов от клиентов за 2021 год». Одна из причин такой активности заключается в том, что, как объясняет Рубнет, помимо розничной торговли, институциональная активность прекратилась: «Позиционирование и настроения не растянуты и продолжают снижаться по мере роста акций. GS PB фундаментальный L/S Валовой левередж снизился на неделе и находится на самом низком уровне с октября прошлого года».

( Читать дальше )

Или обрушиться?
«Уолл-стрит никогда не меняется», — сказал легендарный трейдер Джесси Ливермор. «Карманы меняются, лохи меняются, акции меняются, но Уолл-стрит никогда не меняется, потому что человеческая природа никогда не меняется». Торговая жизнь Ливермора началась в конце 1800-х годов, когда Чарльз Доу писал о фондовом рынке в своем Wall Street Journal. Работы Доу стали известны как Теория Доу, и ее центральный принцип состоит в том, что восходящий тренд на фондовом рынке имеет три фазы: накопление, участие и распределение. Во время фазы накопления сильные руки (меньшинство) покупают у слабых рук (большинство). По мере роста восходящего тренда общественность становится все более и более заинтересованной, пока на этапе распределения не начнется маниакальная спекуляция, и сильные руки не будут продавать (распределять) слабым, которые хотят получить доступ любой ценой. Колебания Эллиотта, конечно, признают эти три фазы соответствующими волнам 1,3 и 5 нарастающей импульсной волны на фондовом рынке.

( Читать дальше )

Представьте, что вы живете на острове в Тихом океане. Денежная единица — ракушки каури, которых в экономике острова насчитывается 1000 штук. У вас есть рыбацкая лодка, стоимость которой составляет 10 ракушек, или 1% от общей суммы денег (ракушек каури). Но затем рыбалка внезапно становится не в моде, и вы обнаруживаете, что, если бы вы хотели продать свою рыбацкую лодку, люди были бы готовы заплатить вам за нее только 5 ракушек (0,5% денежной массы острова). Цена вашего актива снизилась.

Однако вождь острова любит рыбалку и не хочет, чтобы цены на рыбацкие лодки падали. Он постановил, что для острова будет найдено больше раковин, и через некоторое время будет найдено еще 1000 раковин, которые будут добавлены в экономику острова. Всего на острове сейчас 2000 раковин. Однако более низкий спрос на рыболовные лодки остается прежним и составляет 0,5% от общего количества раковин на острове. Разница теперь в том, что 0,5% денежной массы составляет 10 ракушек (0,5% от 2 000). Это столько же, сколько изначально стоила ваша лодка до великого кризиса рыболовных судов (GFbC). Вы счастливы и очень почитаете вождя за такое чудесное решение по увеличению запаса ракушек (денег).

( Читать дальше )

С моей точки зрения, рынки пока будут расти, хотя локально есть перекупленность.

Почему расти? Основные страхи сосредоточены на инфляционных ожиданиях. Так вот, с моей точки зрения, как это не смешно, но я согласен с ФРС. Ценовая инфляция, скорее всего, временна, ибо QE идёт давно и ценовой инфляции до сих пор не вызывало (из-за неравномерного распределения денег, но это отдельная тема). Рост цен вызван тем, что ковидными ограничениями были разрушены производственные цепочки, с их снятием, предложение не успевало за спросом. Потому, скорее всего, если снова не будут вводиься локдауны, производственные цепочки рано или поздно восстановятся и всё вернётся к тому, что было раньше. То есть напечатанные деньги будут идти на рынки активов, не затрагивая потребительский сектор.

Евро пока вниз, ибо идёт волна В в большом треугольнике. Цели пока не определены, но ниже 1.15 должны увидеть.

Но, есть отдельный риск, которого пока никто не понимает. Это возможные бунты, связанные с сегрегацией непривитых. Когда к людям относятся, как с скоту, рано или поздно недовольство этим может вылиться в физическое насилие. В обществе звучат два весьма простых вопроса: «Если (по официальной информации) прививка не даёт гарантий от заражения, а только от тяжёлого течения болезни, почему непривитый представляет для вас опасность, большую, чем привитый? И что вам вообще угрожает, если вы уже защищены вакциной?». Ответ звучит так: «вакцинироваться отказываются верующие в вышки 5g и чипирование, они из-за своей глупости представляют для всех опасность, нужно их дискриминировать!». Так с людьми можно разговаривать? Это уже похоже на дискриминацию по религиозному принципу (инквизиция и всё такое).

( Читать дальше )