Несмотря на то, что 244 респондента в последнем опросе BofA Fund Manager Survey (который управляет $ 724BN в AUM) вложились в американские акции, так как их сентябрьская аллокация в акции США снова возросла — на 2% до 21%, что является самым высоким показателем с 15 января, что делает США наиболее благоприятным регионом для акций во всем мире во второй раз подряд, ставя на то, что рекордное расхождение между США и остальным миром будет продолжаться в течение неопределенного будущего (или просто надеятся, что восходящий импульс сохранится) ...
… в то время как аллокация в акции EM упали на 9% до 10%, что является самым низким с марта 16 года и наибольшим отклонением от 43% в апреле 18, когда EM был наиболее благоприятным регионом среди инвесторов FMS ...

( Читать дальше )

Неделю назад, когда мы впервые обсудили предстоящий всплеск цен на сырьевые товары — особенно алюминий и никель — после последних антироссийских санкций Трампа, которые, в свою очередь, направили вниз цены на акции и облигации российского алюминиевого гиганта «Русал», благодаря опасениям, что компания не сможет получить доступ к рынкам капитала, когда он стал «радиоактивным» для западных банков, мы предположили, что он делает следующую логическую вещь: искать финансирование в Китае» или подходить к Пекину как к рынку, который освобожден от санкций США, в конце концов, у Китая есть спрос на продукт.
Как оказалось, именно это и сделала компания, принадлежащая российскому олигарху Олегу Дерипаске.

По словам Bloomberg, официальные лица из Rusal, второго по величине в мире производителя алюминия, на этой неделе встретились с китайскими компаниями и трейдерами, чтобы обсудить возможность покупки глинозема и продажи алюминия в Китае.

( Читать дальше )

Российские ETF сползают после того, как директор Национального экономического совета Ларри Кудлоу опроверг сообщение Wahington Post о том, что президент Трамп останавливает российские санкции, вместо этого подтверждая, что в Белом доме нет «путаницы» в отношении российских санкций — новые санкции находятся на рассмотрении ...

Рост на открытии в российских акциях (из-за истории WaPo) теперь стёрт ...
Напомним, что официальные лица администрации заявили в понедельник, что вряд ли Трамп одобрит новые карательные меры против России без очередного инициирующего события.

Сара Хакаби Сандерс заявляла, что «Мы рассматриваем дополнительные санкции в отношении России, и решение будет принято в ближайшем будущем».

перевод отсюда

Даже когда лица, принимающие решения ФРС, начинают меньше беспокоиться о рецессии и больше о пузыре на рынке акций, мы еще не движемся их попытками обуздать энтузиазм рынка. В конце концов, ставки по федеральным фондам находятся чуть выше 1%, что не так давно квалифицировалось как пятидесятилетний минимум. И другие показатели, помимо процентных ставок, точно не прогнозируют следующего медвежьего рынка. Инфляция сдерживается, кредитные спрэды жесткие, банки в основном предоставляют кредиты, а экономика растет, хотя и медленно. Просто не кажется, что мы близки к крупному пику рынка.Все, что сказано, мы не столько о чувствах, сколько о том, как вникать в историю (ботаники, которые мы есть), и видеть, есть ли что-то, чему мы можем научиться. Давайте посмотрим на последние 90 лет, чтобы увидеть, начались ли какие-либо рынки медведей в аналогичных условиях.Мы рассмотрим тринадцать медвежьего рынков, как указано в таблице ниже. (Наш список может отличаться от вашего, главным образом потому, что мы используем среднесуточные цены S & P 500 от Роберта Шиллера вместо дневных цен, но также и потому, что мы перезапускаем цикл, когда рынок падает на 20% с пика или поднимается на 20% от дна)

( Читать дальше )

На прошлой неделе я подробно рассказал о различных факторах, которые привели к краху фондового рынка 19 октября 1987 года. Когда мы приближаемся к 30-летнему юбилею Черного Понедельника, есть ли признаки того, что бычий рынок 2017 года может закончиться таким же образом? Давайте сравним финансовые, экономические и политические факторы тогда и сейчас, чтобы лучше понять картину.

Фондовый рынок США в настоящее время находится на девятом году бычьего рынка. По состоянию на закрытие 13 сентября S & P 500 вырос на 11,6% с начала 2017 года и 269% с 9 марта 2009 года, начала текущего бычьего рынка. На своём пике 5 октября 1987 года S & P 500 вырос на 35,5% по сравнению с предыдущим годом и на 220% с 12 августа 1982 года.


( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн
1 сентября 2017

Сто лет назад, в разгар Первой мировой войны 1917 года, конгресс США одобрил закон о втором займе свободы, в котором он изменил метод утверждения выпуска новых государственных долговых обязательств. Чтобы обеспечить большую гибкость для правительства после того, как страна была вовлечена в войну, Конгресс установил общий предел или максимальный размер общей суммы новых облигаций, которые могут быть выпущены. Так в США появился «потолок долга».

С тех пор было несколько случаев, когда потолок долга оказывался в центре внимания, последние из них были в 1995, 2011 и 2013 годах, когда немыслимая (для большинства) перспектива того, что Соединённые Штаты Америки не выполнят свои обязательства, увеличилась. Есть экономисты, которые считают, что США (или любое правительство) не могут начать дефолт из-за долга, потому что они просто могут напечатать деньги, чтобы заплатить по долгам. Это может иметь смысл с научной точки зрения, если смотреть через розовые очки, но в реальном мире это не так. Дефолт есть дефолт.

( Читать дальше )