Автор: Мюррей Ганн
Чт, 19 октября 2017 года 16:00:00 по восточному времени

На 2000 ниже! «Я взревел». Так пишет Льюис Борселино в книге «Дневной трейдер», описывающей, как он в качестве независимого трейдера был вовлечён в коммуникацию о предварительном открытии фьючерсов S&P 500 после Чёрного Понедельника, в четверг 19 октября 1987 года. Рынок открылся на 5600 пунктов ниже (56 индексных пунктов), и Борселино подумал, что это подходящее время для покупки. Он купил 150 контрактов. Как он затем пишет, «Я предложил эти 150 контрактов, которые купил меньше чем полминуты назад, — на 2000 пунктов выше цены покупки. Я заработал 1,3 миллиона долларов за одну сессию. Вручив последнюю торговую карточку своему клерку, я вышел с биржи и пошёл принять ванну».

В связи с 30-й годовщиной краха 1987 года, мы рассмотрим, как изменился (или не изменился) рынок с тех пор.

( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн
5 ОКТЯБРЯ 2017 ГОДА

Стоимость хеджирования против снижения индекса потребительских цен достигла нового минимума, что указывает на то, что рынки ожидают роста цен.

Финансовые инновации — замечательная вещь. Ускорение эволюции финансовых фьючерсов и опционов в 1970-х и 1980 годах, несомненно, помогло сделать риски хеджирования более гибкими и лёгкими. С тех пор появлялись все более сложные производные финансовые инструменты, включая так называемые инфляционные деривативы, которые призваны помочь людям увидеть будущий курс индекса потребительских цен. Я столкнулся с документом, в котором перечислялся огромный набор различных типов инфляционных производных финансовых инструментов, включая инфляционные свопы с нулевым купоном, варианты спредов, свопционы, лимиты, ценовые пределы, связанные с инфляцией кредитные дефолтные свопы и облигации. Это документ «Lehman Brothers» от 2005 года, что говорит само за себя! Тем не менее, некоторые из этих производных выжили и процветают сегодня, в том числе индексированные с учётом инфляции ценовые пределы.

( Читать дальше )