На ZeroHedge выложили хорошую публикацию, описывающую ключевую проблему компаний в США с инвестиционным рейтингом (BBB и выше). Она заключается в значительном росте долговой нагрузки и росте объемов выпуска облигаций с минимальным рейтингом. 

Так, соотношение величины долга к EBITDA (объём прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации) находится на экстремально высоких уровнях в сравнении с моментом перед предыдущим кризисом:

Компании активно наращивали долг в процессе выкупа своих акций с рынка, о чем писал ранее. Сейчас этот механизм перераспределения ликвидности от крупнейших ЦБ мира трещит по швам.

Ответ Китая на очередной раунд торговых пошлин со стороны США оказался быстрым (с 1 сентября Штаты вводят пошлину в 10% на товары из КНР стоимостью в 300 миллиардов долларов). Юань резко дешевеет к доллару, власти Китая вводят запрет на импорт сельскохозяйственной продукции из США. Рынки начинают испытывать значительное давление:

Оншорный юань (торгуется на внутреннем рынке) упал в паре с долларом США до минимальных отметок с 2008 года:

На фоне внесения компании Huawei в черные списки правительства США и угроз лишить ее необходимых для производства телефонов полупроводниковых чипов и софта, президент Си Цзиньпин посетил завод по производству неодимовых магнитов JL MAG Rare-Earth — завуалированное послание западу (которые так любят в китайской культуре) о том, что будет сделано дальше.

Акции компании отреагировали моментальным ростом, после чего торги были остановлены по дневному лимиту изменения их стоимости. При этом активный рост акций наблюдался уже с начала мая:

Китай является крупнейшим производителем редкоземельных металлов, до 80% импорта этой продукции в США приходится именно на эту страну. Что примечательно, торговая война не затронула китайский экспорт редких земель, США старательно избегают применения любых ограничений на эту отрасль китайской промышленности. И это не кажется удивительным, урон, который способны нанести такие рестрикции экономике Штатов, может оказаться действительно впечатляющим.