По результатам вчерашнего размещения облигаций Роял Капитал БО-П03 имеем сказать.

Мы первый раз столкнулись с проблемой, о которой пойдет ниже речь. Такого раньше не было, скажем отровенно.

«Букбилдинг» – это формальная процедура, которая должна проводиться по жестким правилам:
— клиент обращается к брокеру и дает ему поручение на участие в Букбилдинге
— брокер замораживает средства на счете клиента на несколько дней и без наличия средств на брокерском счете просто не принимает поручение
— брокер подает официальную оферту организатору и в дальнейшем брокер будет обязан исполнить эту оферту в день расчетов
— организатор собирает все заявки и в случае переподписки обрезает часть заявок, то есть может дать 90% от заявленного объема, или 60%, или 20%
— в день расчетов все подтвержденные заявки должны быть выставлены брокерами и исполнены организаторами

За эту процедуру клиент платит брокеру 1500-2000 руб.
Если у вас заявка на 100-200 тыс. руб., то такая комиссия сильно съедает доходность.
Поэтому мы идем навстречу розничным инвесторам и собираем т.н. «софт» заявки – то есть без оферт от брокеров и без заморозки денег на счетах инвесторов.

( Читать дальше )

Коппипаст из телеграма Григория Богданова (@Investiary)

На днях облигационную общественность взбудоражили пируэты ВДО Дэни Колл. Узнал я об этом совершенно случайно, поскольу данную бумагу не держу, но считаю это важным и отрезвляющим уроком для всех инвесторов. Как серпом по… депозиту вживую нам продемонстрировали, что ВДО умеют не только давать повышенные проценты, но и падать.

Понятие ВДО, они же мусорные облигации (junk bonds), объединяет облигации неинвестиционного рейтинга либо бумаги вовсе без рейтинга. Но пока совсем консервативные коллеги рассказывают вам про облигации здорового человека и облигации курильщика, забавно вспомнить, но буквально несколько лет назад рейтингом junk клеймили ОФЗ и кто бы мог подумать, что это был один из наилучших входов в эти бумаги, который даже один из периодов дал доходность более доходности рынка акций. Но это просто к слову о рейтингах.

Когда-то давно в ходу было слово «сочувствующий», то есть имеющий определенную эмпатию к некоему движению, направлению. Так вот я сочувствующий направлению ВДО, держу ряд бумаг и ежедневно наблюдаю за развитием этого сектора рынка.

( Читать дальше )