Объем М2 составил 117.6 трлн руб, прирост за месяц составил рекордные 6.55 трлн по сравнению с ростом на 5.83 трлн в дек.23 и 5.51 трлн в дек.22.

В абсолютном выражении это рекордный прирост за счет эффекта базы, но не в относительном выражении, т.к. рост М2 составил 5.9% м/м vs 6.3% в дек.23 и 7.17% в дек.22.

Надо понимать, что в декабре денежная масса всегда экстремально растет из-за специфики распределения бюджетных расходов и кредитного импульса в конце года. В период с 2013 по 2021 средний прирост в декабре был 5.8% м/м, поэтому 5.9% в дек.24 не выбиваются из общей тенденции, хотя в абсолютном выражении ошеломляющий показатель.

Для понимания масштаба 6.6 трлн прироста за месяц. В период с 2010 по 2019 годовой прирост М2 лишь трижды достигал 5 трлн (по сумме за 12 месяцев) – в дек.10, в авг.18 и в янв.20. Далее пиковый годовой прирост был 7.8 трлн в середине 2020 и 7.7 трлн перед началом СВО, но это за год, а сейчас за месяц.

Нет никакого удивления, что инфляция рвет рекорды, т.к. товарная масса сократилась за три года, а денежная масса за месяц растет так, как всего недавно сопоставимый рост был за год!

( Читать дальше )

В апреле денежный агрегат М2 вырос на 3.74 трлн руб за месяц– это самый значительный прирост в истории, не считая декабря (сезонно всегда высокие темпы роста). М2 впервые превысила 100 трлн, достигнув 103.3 трлн руб.

Обычно в апреле денежная масса в России имела низкую интенсивность роста – в среднем 0.8% м/м с 2017 по 2023 включительно и всего 0.1% м/м в 2022-2023, а в этом году рост составил 3.8% м/м, т.е. почти в 5 раз выше исторической нормы, экстраординарная аномалия.

Резкий «выброс» денежной массы в апреле привел к развороту годовой динамики, которая непрерывно снижалась с июня 2023 (25.4% г/г) до марта 2024 (17.4%) и возросла до 22.1% г/г в апреле.

Также выросли темпы роста реальной денежной массы до 13.3% г/г (максимум с сен.23) по сравнению с 9% г/г в мар.23. Важно отметить, что с 2012 по 2022 годовые темпы роста М2 в реальном выражении ни разу не превышали 12.2%, тогда как среднегодовой темп рост составлял всего 4.4%.

Банк России отмечает, что сильно повлиял сдвиг исполнения апрельских налоговых платежей с 28 апреля к 2 мая.

( Читать дальше )