21 сентября произошел второй существенный слом после 24 февраля с точки зрения основных трендов и направлений экономики и бизнес активности в России.

Самое важное и самое существенное – это расщепление частного бизнеса со всеми вытекающими из этого последствиями. Если последние 10 лет с 2011 наблюдалось ползучее увеличение доли государства в экономике в ключевых секторах, перехватывая основные денежные потоки. С 24 февраля произошло ускорение, а с 21 сентября радикальная и объективно неизбежная экспансия государства в структуре российской экономики.

В текущих обстоятельствах будет запущен гособоронзаказ в мобилизационном статусе. На практике это будет означать, что частный бизнес, который имеет производственные мощности, допускающие выполнение гособоронзаказа, вынужден будет исполнять обязательства перед государством без возможности лавирования и поиска большей рентабельности. 

Все это неплохо в контексте исполнения военных задач, но это искажает и деформирует внутренний спрос и структуру.

( Читать дальше )

В секторальном разрезе можно оценить наибольшее пострадавшие сегменты экономики и наивысший восстановительный импульс. 

Ожидания предприятий по изменению объема производства товаров и услуг, изменения товарооборота на следующие три месяца. Среди всех секторов — добыча полезных ископаемых в самом депрессивном положении, где бизнес ожидает сокращение выпуска и отсутствие каких либо положительных перспектив.

Активно восстанавливается обрабатывающая промышленность. Согласно ожиданиям бизнеса, на следующие три месяца может восстановиться 4/5 от кризисного провала 2022, а траектория восстановления имеет V-образную формацию со скоростью, аналогичной постковидному восстановлению.



( Читать дальше )

Возникает ощущение, что Минэкономразвития и ЦБ не в полной мере отдают себе отчет, что прогнозируют. О какой безработице можно говорить перед тем масштабом вызовов, которые стоят перед страной? О каком коллапсе инвестиций в 2022 и параличе инвестиций в 2023 можно говорить, когда страна на пороге, фактически, неограниченных инвестиционных проектов?

Экономический блок и ЦБ застряли пока в 2021, когда мы уже в новой реальности. Пора просыпаться, иначе, учитывая концентрацию и масштаб экономических и геополитических вызовов, страна не выдержит груза скопившихся проблем и накопленных дисбалансов. Попытка реанимировать прошлые паттерны реагирования на кризисные процессы, не является актуальными в условиях новой «постреальности», которая сформировалась после 24 февраля.

Объективно говоря,в стране более, чем достаточно пространства для развития на траектории высвобождения от гнета транснациональных корпораций. По моим недавним расчетам, в России иностранные компании (доля нерезидентов свыше 50%) формировали около 16% выручки, 18% валовой добавленной стоимости, около 20-21% чистой прибыли и обеспечивали работой 13% занятых в экономике для группы компаний, выручка которых превышает 20 млрд руб. Почти 90% этих компаний из списка недружественных стран.

( Читать дальше )

Инвестиции в России стагнируют 15 лет, нет вообще никакого прогресса. Импульс роста был с 1999 по 2008, когда инвестиции в основной капитал утроились, с 2004 по 2008 выросли на 70%, с 2008 по 2021 выросли … на ноль процентов! 2022 может быть весьма драматическим для частных инвестиций, если только государство не предпримет меры, выходящие за привычную парадигму управления.

Стандартные механизмы управления привели к 15 потерянным годам. Нужен иной подход.

Валовое накопление основного капитала представляет собой вложение резидентами в объекты основного капитала для создания нового дохода в будущем путем использования их в производстве.

Включает следующие компоненты:

➕приобретение, за вычетом выбытия, новых и существующих основных фондов;
➕затраты на крупные улучшения произведенных материальных активов;
➕затраты на улучшение непроизведенных материальных активов;
➕расходы в связи с передачей права собственности на непроизведенные активы.

Инвестиции в основной капитал и расходы на конечное потребление населения показывают, что исчерпала себя прежняя парадигма развития, сформированная либеральным курсом и беззастенчивыми попытками встроиться в мировую элиту.

( Читать дальше )

В первом квартале 2022 российский ВВП вырос на 3.4% согласно моим расчетам по опубликованным макро-индикаторам за первый квартал. Это очень хороший рост.

По статистике Росстата, рост ВВП в 3 кв 2021 составил 4% г/г, в 4 кв 2021 5% г/г. Импульс роста в первые два месяца 2022 был значительным – в среднем около 4.5% г/г на фоне восстановления инвестиций, нормализации внутреннего потребления домашних хозяйств и рекордного чистого экспорта. В марте 2022 падение ВВП составило около 1.5% к февралю с очищением от сезонности. Это вновь шикарный результат, т.к реакция экономики на COVID локдаун в апреле 2020 составила около минус 8.2% м/м.

Но что значит 12% падения экономики в 2022, если прогнозы Минфина оправдаются? Учитывая высокий импульс роста в 1 кв 2022, за следующие 3 квартала экономика должна рухнуть на 16.5% — это чистая математика.

Я смоделировал это падение и сравнил с кризисом 1998, 2008, 2015 и 2020.

( Читать дальше )