Прибыль «Башнефти» в 3 квартале 2018 года по МСФО выросла на 54,5% — до 33,26 млрд рублей, следует из отчетности компании. Выручка в июле-сентябре составила 254,279 млрд рублей, увеличившись на 52%.

В целом результаты «Башнефти» за 3 квартал 2018 года были сильными на фоне повышения цен на нефть и ослабления рубля. Тем не менее поквартальная динамика оказалась несколько хуже, чем по сектору в целом из-за стагнации добычи.

Показатель EBITDA за 3К18 вырос на 7% по сравнению с предыдущим периодом и на 19% относительно 3К17. Поддержку чистой прибыли оказал доход по курсовым разницам в размере около $60 млн.

По итогам 3 квартала «Башнефть» генерировала значительный свободный денежный поток — примерно $550 млн. Капиталовложения остались умеренными: $184 млн. Это на 24% ниже, чем в 3К17, что не удивительно с учетом стагнирующей добычи нефти. В 3К18 «Башнефть» наконец высвободила оборотный капитал, который увеличивался в предыдущие девять кварталов, однако высвобожденный объем был относительно небольшим — $85 млн.

( Читать дальше )

Чистая прибыль «Роснефти» по итогам 9 месяцев 2018 года составила 490 млрд рублей, что в 4,8 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года, следует из материалов компании.

«Роснефть» опубликовала вчера хорошие финансовые результаты за 3 квартал 2018 года. В 3 квартале 2018 года выручка выросла на 5% по сравнению с 2 кварталом 2018 года на фоне увеличения добычи нефти и роста EBITDA на 4% до $8,6 млрд, если исходить из отчета о прибыли и убытках, и на 8% до $9,8 млрд, если ориентироваться на расчеты компании, которые в целом оказались на уровне наших оценок и консенсус-прогнозов. Добыча нефти увеличилась на 3,8% по сравнению с 2К18 (среднесуточная добыча за период выросла на 2,6%).

Операционные денежные потоки выросли на 55% по сравнению с 2К18 благодаря хорошему макроэкономическому фону и долгожданному высвобождению оборотного капитала. Поскольку капиталовложения были близки к уровням предыдущих кварталов, свободные денежные потоки увеличились до $7,8 млрд, что привело к снижению чистого долга на $6,2 млрд, или на 8% по сравнению с 2К18. Чистый финансовый долг с начала года уменьшился на $9 млрд, а общая чистая долговая нагрузка (включая предоплатные обязательства) снизилась на $12 млрд до $69,7 млрд (более чем на 60% это снижение связано с ослаблением рубля и высвобождением оборотного капитала), что существенно превосходит запланированное на этот год снижение на $8 млрд.

( Читать дальше )

«АЛРОСА» завтра, 8 ноября, представит финансовые результаты за 3К18 по МСФО.

Мы ожидаем небольшого снижения ключевых показателей, так как объемы реализации в 3 квартале года традиционно отражают сезонный спад спроса. Единовременные расходы, в том числе формирование оборотного капитала, могут вызвать снижение СДП, хотя капиталовложения должны быть ниже.

Выручка за 3К18, по нашей оценке, составит примерно 68,2 млрд руб., отражая сезонный спад спроса, о чем компания уже объявляла.

EBITDA за 3К18 может превзойти 37,5 млрд руб., так как слабый рубль оказал поддержку расходам компании.

Чистая прибыль по нашей оценке составит 24,3 млрд руб. при высокой рентабельности 35,6%. Мы ожидаем, что СДП составит примерно 23,1 млрд руб., так как компания прогнозировала снижение капиталовложений в 2П18.

Чистый долг может вырасти, так как «АЛРОСА» направила значительную часть своих денежных средств ( 43,7 млрд руб. ) на выплату дивидендов за 1П18 в 3К18. Чистый долг/EBITDA, тем не менее, должен быть на комфортном уровне 0,2x, по нашей оценке.

Альфа-Банк
     

ВТБ завтра представит финансовые результаты за 3К18 по МСФО.

По нашему прогнозу, чистая прибыль вырастет на 140% г/г и снизится на 3% к/к, однако с учетом коррекций на прочий доход она вырастет 12% г/г и 28% к/к.

На наш взгляд, чистый процентный доход будет находиться под давлением (-1% к/к) на фоне роста стоимости фондирования. Тем не менее, мы не думаем, что результаты разочаруют рынок (наш прогноз чистой прибыли на 4% выше консенсус-прогноза). В ходе телефонной конференции нас будет интересовать прогноз дивидендов на 2018 г. (так как после недавнего заявления президента банка, а также в связи со сделками M&A коэффициент дивидендных выплат в размере 50% находится под угрозой).

Ключевые показатели за 3К18 мы приводим ниже:

По нашей оценке, чистый процентный доход за 3К18 составит 120 млрд руб. (+3% г/г, -1% к/к). Это предполагает ЧПМ на уровне 3,9% (-0,3 п. п. г/г и к/к). На наш взгляд, ЧПМ ВТБ находилась под давлением в 3К18 за счет возросшей стоимости фондирования. По данным РСБУ, мы видим рост корпоративных кредитов на 13% к/к при росте депозитов всего на 1% к/к (банк мог привлечь дорогостоящие средства на рынке). Это, в сочетании с комиссионным доходом в размере 25 млрд руб. (+4% г/г и к/к) и прочим доходом в размере 15 млрд руб., привело к тому, что операционный доход должен составить 160 млрд руб. в 3К18 (+25% г/г, -6% к/к).

( Читать дальше )

Аналитики Атона считают, что выручка в 3 квартале может упасть до 68,6 млрд рублей:

«АЛРОСА» завтра отчитается за 3 квартал. Мы прогнозируем, что выручка составит 68.6 млрд руб. (-5% кв/кв), исходя из ранее раскрытых данных о месячных продажах алмазов на сумму $950 млн. EBITDA должна составить 40.0 млрд руб. (-3% кв/кв), поскольку снижение выручки должно быть частично компенсировано ослаблением рубля на 6% и ростом доли больших камней в ассортименте (т.е. ростом цены реализации на карат).

Мы прогнозируем, что свободный денежный поток составит 20.5 млрд руб. (-2% кв/кв), поскольку мы ожидаем, что капзатраты вырастут на 1.5 млрд кв/кв и ждем небольшого роста оборотного капитала. Чистый долг, как ожидается, вырастет на 35 млрд руб. за счет выплаты финальных дивидендов за 2017 и приобретения АЛРОСА Нюрба. Напоминаем, что «АЛРОСА» раскрывает результаты продаж ежемесячно, поэтому финансовые результаты частично учтены в ценах. 9 ноября «АЛРОСА» должна опубликовать результаты октябрьских продаж — в этом месяце «АЛРОСА» продала алмазов на $327 млн в 2017 и на $430 млн в 2016. «АЛРОСА» должна опубликовать финансовые результаты 8 ноября и в этот же день провести телеконференцию.

Чистая прибыль «Роснефти» за 9 месяцев 2018 года по МСФО выросла в 3,4 раза — до 451 млрд руб.

«Роснефть» вчера опубликовала свои финансовые результаты за 3К18, и мы считаем их позитивными и подтверждаем нашу рекомендацию покупать по компании. Выручка достигла 2 286 млрд руб., что на 11% выше, чем во 2К18 на фоне благоприятной макроэкономической конъюнктуры и увеличения добычи нефти до новых максимумов.

EBITDA составила 643 млрд руб. (+14% кв/кв и +6% против консенсус-прогноза), чему способствовал рост выручки, наращивание добычи на месторождениях с налоговыми льготами, а также оптимизация операционных расходов.

Чистая прибыль на уровне 142 млрд руб. оказалась ожидаемо слабой в свете значительного разового неденежного обесценения гудвила. FCF компании оказался исключительно высоким на уровне 509 млрд руб. (рост в 2.3x кв/кв) на фоне неизменных капзатрат кв/кв и высвобождения оборотного капитала: фактически, «Роснефть» выполнила свои планы высвободить не менее 200 млрд руб. оборотного капитала к концу года.

( Читать дальше )

ВТБ купит более 70% акций «Запсибкомбанка», сообщил ВТБ.

Соответствующий меморандум подписали стороны. Точный размер приобретаемой доли будет определен после обязательного предложения миноритариям о выкупе акций. Закрытие сделки планируется до конца 2018 года после получения всех необходимых регуляторных согласований и корпоративных решений Группы ВТБ.

СМИ уже давно говорят о том, что ВТБ заинтересован в приобретении «Запсибкомбанка», поэтому сделка была вопросом времени. «Запсибкомбанк» — хороший региональный банк с точки зрения бизнес-модели и качества кредитов, но по сравнению с ВТБ он составляет менее 1% его активов. Что еще более важно, это уже третий региональный банк, который ВТБ приобретает в этом году после «Возрождения» и «Саровбизнесбанка». Общие активы приобретенных банков составляют около 400 млрд руб. или около 3.5% от общих активов ВТБ, что не очень существенно в его масштабах. В то же время приобретение стабильных и качественных региональных банков представляется разумной стратегией развития в российских регионах для ВТБ. Новость нейтральна для динамики акций ВТБ. Завтра банк опубликует результаты за 3К18 по МСФО, которые, как мы ожидаем, будут сильными.

Атон

ВТБ приобретает свыше 70% Запсибкомбанка

ВТБ достиг договоренности с акционерами Запсибкомбанка (ZAPK) (Тюмень) о приобретении более 70% акций этой кредитной организации, говорится в сообщении ВТБ. Стороны подписали соответствующий меморандум. По условиям соглашения, ВТБ покупает контрольный пакет Запсибкомбанка. Окончательный размер приобретаемой доли будет определен после обязательного предложения миноритариям о выкупе акций. Закрыть сделку планируется до конца 2018 года после получения всех необходимых регуляторных согласований и корпоративных решений группы ВТБ.

ВТБ продолжает скупку региональных банков. Отметим, что данные банка существенного влияния на общий объем активов ВТБ влияния не оказывают (активы ВТБ – 13 трлн руб., Запсибкомбанка – 0,12 трлн руб.), но позволяют финансовой организации укреплять позиции в регионах для дальнейшего роста. Цена сделки не раскрывается, ранее в СМИ (в 2017 году) сообщали, что сделка может быть на уровне 1 капитала (у Запсибкомбанка он составляет 17 млрд руб.), мы считаем, что метрики могут быть ниже.

Промсвязьбанк

Чистая прибыль Роснефти по МСФО за 9 мес. выросла в 3,4 раза, до 451 млрд руб., в III кв. снизилась в 1,6 раза, до 142 млрд руб

Чистая прибыль Роснефти по МСФО за 9 месяцев 2018 года выросла в 3,4 раза, до 451 млрд руб., в III квартале снизилась в 1,6 раза, до 142 млрд руб., следует из сообщения компании. В III квартале 2018 года выручка составила 2,286 трлн рублей ($35,8 млрд), увеличившись на 10,7% в рублевом выражении по отношению к уровню II квартала. Выручка за 9 месяцев увеличилась более чем в 1,4 раза год к году, составив 6,073 трлн руб. ($100,6 млрд). Показатель EBITDA в III квартале 2018 года составил 643 млрд руб. ($9,8 млрд).

Роснефть показала сильные финансовые результаты благодаря растущим ценам на нефть и ослаблению рубля. Смягчение сделки ОПЕК+ позволило компании нарастить добычу. В тоже время сегмент переработки, в котором компания удерживает рост цен свою продукцию (прежде всего автомобильное топливо) показал слабые результаты, Роснефть была вынуждена признать обесценение в 133 млрд руб. и это оказала негативный эффект на общий показатель прибыли. Среди позитивных моментов можно отметить снижение объема долгосрочных предоплат и финансового долга на $12 млрд. Правда в рублевом эквиваленте общий долг вырос на 9%.

Промсвязьбанк

Чистая прибыль «Роснефти» за 9 месяцев 2018 года по МСФО выросла в 3,4 раза — до 451 млрд руб. Об этом сообщила компания.

Финансовые результаты «Роснефти» превзошли ожидания рынка по EBITDA и оказались близкими по выручке и чистой прибыли. В отчетном периоде компания увеличила EBITDA (включая эффект от зачета предоплат) на 14% к/к относительно II квартала до 643 млрд руб. благодаря росту цен на нефть, слабому рублю и росту добычи жидких углеводородов после ослабления ограничений в рамках соглашения ОПЕК+ (+2,6% к/к).

Чистая прибыль компании снизилась на 38% к/к до 142 млрд руб. из-за обесценения активов на 132 млрд руб. Это, на наш взгляд, является наиболее негативным моментом, так как компания выплачивает дивиденды исходя из ненормализованной чистой прибыли по МСФО, и это, по нашим оценкам, негативно повлияет на величину дивидендов за II полугодие 2018 г.

Капитальные затраты «Роснефти» по итогам 9 месяцев выросли на 8% г/г до 679 млрд руб., свободный денежный поток вырос более чем в 4 раза до 872 млрд руб. из-за роста операционного дохода и запланированного снижения оборотного капитала на сумму более 200 млрд руб. Прогноз компании по капитальным затратам был повыше с 800 до 900 млрд руб. из-за роста объема добычи.

«Роснефть» не раскрывает размер чистого долга; по нашим расчетам, без предоплат его показатель снизился за 9 месяцев на 6% до 3,2 трлн руб., с учетом предоплат – так же, на 6%, до 4,7 трлн руб. Сама же компания отмечает снижение размера предоплат за этот период на 5,2 млрд долл. до 26,8 млрд долл.

Резюмируя, мы считаем отчетность «Роснефти» хорошей: компания превзошла ожидания рынка, усилила основные финансовые показатели, повысила финансовую устойчивость и кратно увеличила свободный денежный поток.

Сидоров Александр
ИК «Велес Капитал»