«Аэрофлот» пересмотрит прогноз перевозок авиакомпаний на 2023 год в сторону увеличения. Об этом говорится в сообщении компании по итогам заседания совета директоров.

«Аэрофлот», который с августа прошлого года дал инвесторам немало поводов для разочарования, может вновь вернуть себе популярность. Вчера совет директоров компании одобрил новую, более агрессивную стратегию развития, ядром которой должно стать внедрение новых технологий. На наш взгляд, это может стать началом кардинальных изменений. Работая в условиях снижающейся рентабельности, «Аэрофлот» намерен добиваться роста прибыли, используя преимущества масштаба, задействуя транзитный потенциал России и стараясь охватить более широкий круг пассажиров с низким уровнем доходов путем развития, доказавшей свою жизнеспособность и эффективность модели низкобюджетных перевозок.

Основным приоритетом для компании становится развитие технологий, являющихся важным средством снижения издержек, повышения конкурентоспособности и уровня удовлетворенности клиентов. Помимо принятия новой стратегии, совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 12,81 руб. на акцию, на 25% выше наших ожиданий и консенсус-прогноза (по данным Bloomberg на 29 мая). Дивидендная доходность в 9,7% может дать дополнительное 2%-е повышение стоимости акций «Аэрофлота». Мы намерены более детально проанализировать эту информацию, в связи с чем ставим нашу оценку и рекомендацию по акциям «Аэрофлота» на «пересмотр».

ВТБ Капитал

( Читать дальше )

Аэрофлот представил весьма слабые показатели за 1К 2018. 1-й квартал традиционно тихий у авиаперевозчика, но так или иначе чистый убыток акционеров удвоился до 11,2 млрд.руб. в сравнении с прошлым годом на фоне роста топливных расходов на 24% или 6,6 млрд.руб.

Выручка показала рост на 8,5% до 111,9 млрд.руб. за счет увеличения пассажиропотока на 6,6%. Операционный убыток до амортизации увеличился в 5,5х раз до -8,1 млрд.руб. в результате увеличения операционных расходов. По линии OPEX отметим повышение топливных расходов на 24% или 6,6 млрд.руб., оплаты труда на 15% или 2,8 млрд.руб, а также операционной аренды на 24,3% или 3,6 млрд.руб. Всего OPEX повысились на 14,3%.

Аэрофлот остается растущей компанией с хорошими кредитными метриками (ч.долг/EBITDA 0,60х), но этот год может быть неудачным с точки зрения прибыли. В прошлом году авиаперевозчик заработал 22,3 млрд.руб. прибыли акционеров. В этом году прибыль может сократиться на 26% до 16,4 млрд.руб.. 

Результаты разочаровывающие, но акции растут на новостях о дивидендах за 2017 год. Выплаты составят 12,8 руб. на акцию, что дает ожидаемую доходность 9,3%

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

В 1 квартале 2018 года ВТБ заработал в 2 раза больше прибыли (55,6 млрд.руб.) в основном за счет снижения резервирования.

Без учета этого фактора результаты в целом благоприятные – есть рост кредитования, комиссий, оптимизация расходов. В этом году мы ожидаем улучшения результатов по прибыли и рентабельности, и подтверждаем рекомендацию «покупать», но снижаем целевую цену с 0,0649 до 0,0614 руб. на фоне повышения странового дисконта. Потенциал роста в перспективе года 20%.

В 1К 2018 чистая прибыль акционеров удвоилась до 55,6 млрд.руб. в основном за счет снижения отчислений в резервы по кредитам на 53% после перехода на МСФО 9. Стоимость риска упала до 0,9% в сравнении с 1,5% в 4К 2017 и 1,9% годом ранее.

Банк нарастил кредитование на 1,1% YTD в основном за счет розничных кредитов (+2,6% YTD). Корпоративная часть портфеля расширилась на 0,6% YTD. Доходы от кредитования выросли на 2,9% до учета резервов. Чистая процентная маржа осталась на уровне 4,1%.

Депозиты увеличились на 2,1% за счет потребительских вкладов.

( Читать дальше )

Чистая прибыль «Газпром нефти» в по МСФО 1 квартале 2018 года выросла по сравнению с аналогичным периодом на 12,4% до 69,7 млрд рублей, говорится в отчете компании.

Результаты «Газпром нефти» за 1к18 по МСФО в целом совпали с нашими прогнозами и немного превысили ожидания консенсуса. Главным фактором, обусловившим хорошую динамику показателей, стала благоприятная для добывающего сегмента макроэкономическая конъюнктура. Мы оцениваем результаты как нейтральные для котировок акций компании. Наша прогнозная цена на горизонте 12 месяцев составляет 5,20 долл., ожидаемая полная доходность – 2%. Мы подтверждаем рекомендацию «держать».

ВТБ Капитал

Макроэкономическая конъюнктура нивелировала снижение операционных показателей. Объемы продаж нефти и нефтепродуктов «Газпром нефти» в 1к18 сократились на 3,9% к/к и 1,5% к/к соответственно вследствие снижения объемов добычи/переработки, а также покупок, однако благоприятная макроэкономическая конъюнктура (цена нефти Urals выросла на 4 долл./барр. к/к) обусловила рост совокупной выручки на 2%, до 9,5 млрд долл.

EBITDA выросла на 5% к/к.

( Читать дальше )

«Сбербанк» раскрыл в целом благоприятные результаты за 1К 2018. Чистая прибыль акционеров выросла на 25% до 212 млрд.руб. за счет роста кредитования и комиссий, и рентабельность собственного капитала (ROE TTM) составила 24,3%.

Чистые процентные доходы (после учета резервов) увеличились на 15% на фоне снижения резервирования и увеличения кредитования в сравнении с прошлым годом. Отчисления в резервы сократились на 27%, а стоимость риска упала до 1,05% с 1,46% годом ранее. Частично это произошло после перехода на МСФО 9. Без учета резервирования чистые процентные доходы повысились на 6,5% до 358,6 млрд.руб. благодаря наращиванию кредитования год-к-году, но чистая процентная маржа при этом сократилась на 20 б.п. до 5,60%.

На комиссиях банк заработал на 21,4% больше, чем в прошлом году. Операционная эффективность улучшилась и cost-income ratio опустился еще ниже до 33,60% с 34,70% в 1К 2017.

Кредитный портфель с начала года увеличился на 1,1% YTD или 10,6% г/г. Розничное кредитование показывает опережающие темпы роста – 3,5% YTD или 18% г/г. Корпоративная часть портфеля выросла на 0,1% YTD или 7,8% г/г. Доля неработающих кредитов снизилась до 4,20% с 4,50% на начало года, а их покрытие на конец квартала составило 178%.

( Читать дальше )

Банк отчитался об увеличении прибыли на 25% в 1К 2018 благодаря снижению стоимости фондирования, росту комиссий и снижению резервирования.

Чистые процентные доходы с учетом отчислений в резервы увеличились на 83% в основном за счет снижения резервирования на 33%.Стоимость риска в 1К упала до 2,04% с 3,07% в 1К 2017 и 2,64% в 4К 2017. Частично динамика отчислений в резервы объясняется переходом на МСФО 9. До учета резервов чистые процентные доходы увеличились на 13,5% благодаря повышению чистой процентной маржи до 3,58% с 3,34% годом ранее за счет опережающего снижения стоимости фондирования. При этом маржа без учета трейдинговых операций (core banking margin) снизилась до 5,4% с 5,9% в 4К 2017 и 5,6% годом ранее.

На комиссиях банк заработал на 18,5% больше, чем в прошлом году – 1,4 млрд. руб. против 1,17 млрд.руб. в 1К 2017.

Операционная эффективность снизилась – соотношение опер.расходы/доходы составило 41,66% против 37,79% годом ранее, а операционные расходы выросли на 10% г/г.

Всего чистая прибыль акционеров в 1К 2018 составила 1,85 млрд.руб., а рентабельность собственного капитала (TTM) 11,8% (11,3% по итогам 2017).

( Читать дальше )

Акционеры Мостотреста могут получить за 2017г 10,64 руб. на акцию, финальные дивиденды — 2,19 руб.

Акционеры Мостотрест могут получить по итогам работы компании в 2017 г. дивиденды на уровне 10,64 руб. на одну акцию. Как сообщила компания, во вторник совет директоров рекомендовал выплатить 2,19 руб. на акцию в качестве финальных дивидендов, всего 618,052 млн руб. Ранее за 9 месяцев 2017 г. было выплачено 8,45 руб. на акцию, общая сумма выплат составила 2,385 млрд руб. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, — 3 июля 2018 г. Ранее 18 мая 2018 года совет директоров компании принял решение о созыве годового собрания акционеров 22 июня 2018 года. Дата закрытия реестра для участия — 29 мая 2018 г.

Объем дивидендных выплат сохранен на уровне 2016 года, тогда компания также выплатила в общей сложности 10,64 руб. на бумагу. На дивиденды Мостотрест направит почти всю чистую прибыль по МСФО или 34% от показателя по РСБУ. Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним оценивается в 9%.

Промсвязьбанк

Аэрофлот может выплатить за 2017 г. 12,8053 руб. на акцию, в общей сложности 14,2 млрд руб.

Совет директоров Аэрофлота рекомендовал акционерам принять решение о выплате дивидендов за 2017 год из расчета 12,8053 руб. на акцию, следует из сообщения компании. В случае одобрения акционерами на годовом собрании 25 июня общая сумма дивидендов может составить 14,2 млрд руб., что соответствует 50% от чистой прибыли по РСБУ за прошлый год. Выплаты планируется произвести до 10 августа 2018 г.

Чистая прибыль Аэрофлота по РСБУ была выше, чем по МСФО, поэтому она послужила базой для расчета дивидендов. В 2017 году Аэрофлот сократил показатель прибыли, поэтому снизился и объем выплат (14,2 млрд руб. против 19,4 млрд руб. годом ранее). Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним оценивается в 9,7%.

Промсвязьбанк

Чистая прибыль Газпром нефти по МСФО в I кв. выросла на 12,4% — до 69,7 млрд руб.

Чистая прибыль Газпром нефти по МСФО I кв. 2018 года выросла по сравнению с аналогичным периодом на 12,4% — до 69,7 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Выручка Газпром нефти за 3 месяца 2018 года увеличилась на 14,5% по сравнению с показателем прошлого года — до 520,6 млрд. руб. Скорректированная EBITDA выросла на 32,3% — до 155,8 млрд руб.

Результаты Газпром нефти по прибыли оказались лучше ожиданий рынка, по выручке чуть хуже. Росту выручки компании способствовало увеличение цен на нефть, укрепление рубля и сделка ОПЕК+ выступали сдерживающим фактором. В тоже время крепкий рубль не ограничил рост EBITDA, показатель рост быстрее выручки, что позитивно отразилось на марже.

Промсвязьбанк

Банк Санкт-Петербург опубликовал нейтральные результаты за 1К18 по МСФО

Чистая прибыль банка выросла на 25% до 1.85 млрд руб., ROE составил 10.6% против 9.7% годом ранее. Чистый процентный доход увеличился на 13.5% до 5 млрд руб., чистая процентная маржа составила 3.6% (3.5% за 2017 и 4.1% за 4К17), что ниже, чем мы ожидали. Чистый комиссионный доход вырос на 18.5% до 1.4 млрд руб., что является сильным показателем, который должен стать ключевым драйвером роста прибыли банка в ближайшие годы. Прибыль от торговых операций составила 346 млн руб. — существенно ниже по сравнению с предыдущими кварталами, но это было ожидаемо, учитывая возросшую волатильность на рынке. Портфель общих кредитов сократился на 3.8% с начала года до 344 млрд руб. из-за внедрения стандарта МСФО 9. Коэффициенты достаточности капитала 1-го уровня и общего капитала составили 12.1% и 16.5% соответственно.

Среди положительных моментов мы отмечаем ускоренный рост чистого комиссионного дохода банка и дальнейшее улучшение стоимости риска. Среди отрицательных моментов — чистая процентная маржа снижается быстрее, чем мы ожидали, а прибыль от торговых операций, как и ожидалось, упала в связи с ростом волатильности на рынке в течение периода. Мы ожидаем нейтральной или умеренно негативной реакции на результаты.

АТОН