Дивиденды Ростелекома за 2017 г. могут составить 5,05 рубля на акцию

Совет директоров Ростелекома рекомендовал акционерам на годовом собрании утвердить дивидендные выплаты по итогам 2017 года на уровне 5,05 рубля на одну обыкновенную и привилегированную акции, в сумме — 14 млрд рублей, сообщила компания. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, установлена на 8 июля 2018 года. Годовое собрание акционеров Ростелекома состоится 18 июня в Москве, реестр на участие в собрании закрывается 24 мая.

В марте Ростелеком утвердил обновленную дивидендную политику, которая предусматривает дивидендные выплаты на уровне не менее 5 рублей на акцию и не менее 75% от свободного денежного потока (свободный денежный поток компании на конец 2017 года составил 20,385 млрд рублей). Таким образом, в целом выплаты компании на уровне утвержденной дивидендной политики. Исходя из текущей рыночной стоимости акций Ростелекома, дивидендная доходность по АО оценивается в 7,7%, по АП – в 8,1%.

Промсвязьбанк

 Дивиденды Сургутнефтегаза за 2017 г. могут составить 0,65 руб. на обыкновенную акцию и 1,38 руб. на «преф»

Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал выплатить за 2017 год дивиденды в размере 0,65 руб. обыкновенную акцию и 1,38 руб. на привилегированную, говорится в сообщении компании. В качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, установлено 19 июля 2018 года. В целом на выплату дивидендов компания может направить 33,849 млрд рублей или 22,6% чистой прибыли по РСБУ, которая в 2017 году составила 149,7 млрд руб.

Дивиденды Сургутнефтегаза по обыкновенным акциям оказались несколько выше консенсус-прогноза рынка, по привилегированным – ниже. Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по привилегированным акциям оценивается в 4,3%, по обыкновенным – в 2,2%

Промсвязьбанк

Чистая прибыль акционеров ФСК ЕЭС подскочила в 2,4х раза в основном за счет единовременных статей в 2017 (отражения убытка от восстановления контроля над Нурэнерго в 1К 2017).

Выручка от сетевого бизнеса повысилась на фоне улучшения производственных показателей, но операционные расходы показали опережающий рост, и в итоге скорректированные показатели прибыли остались примерно на уровне прошлого года – скорр. EBITDA 36,2 млрд руб. (-1,1%) и скорр. чистая прибыль 21 млрд руб. (0%).

Основной бизнес — передача электроэнергии, принес 52,9 млрд руб. выручки, что на 15,3% больше, чем в прошлом году на фоне повышения тарифов на 5,5%, отпуска э/э из сети на 1,3%, а также доходов от компенсации потерь. Выручка от остальной деятельности составила 7,8 млрд руб. (+97%).

EBITDA составила 32,19 млрд руб., что на 54% выше результата прошлого года. Рост связан с низкой базой прошлого года, когда был признан убыток 12,3 млрд руб. от восстановления контроля над Нурэнерго. Скорректированная EBITDA сократилась на 1,1% до 36,2 млрд руб. на фоне опережающего роста операционных доходов. По линии OPEX отметим увеличение расходов на оплату труда, налога на имущество, покупку э/э для собственных нужд на 141% после изменения учета компенсации потерь (выручка выросла соразмерно на эту величину) и пр.

( Читать дальше )

Московская биржа снизила чистую прибыль в I кв. на 14,3% — до 4,3 млрд рублей

Московская биржа в первом квартале 2018 года снизила чистую прибыль по МСФО на 14,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 4,286 млрд рублей, говорится в сообщении биржи. Операционные доходы Московской биржи выросли на 4,2% в годовом выражении, составив 9,87 млрд рублей. Комиссионные доходы в первом квартале показали рост на 12,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 5,51 млрд рублей. EBITDA в первом квартале сократилась на 8,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 6,33 млрд рублей.

Результаты биржи по прибыли оказались хуже ожиданий рынка. Одна из причин падения показателя чистой прибыли связана с разовым начислением резервов в объеме 856 млн рублей. Это оценка частично обеспеченной позиции участника рынка, допустившего дефолт по своим обязательствам. В тоже время Мосбиржа при росте доходов отразила падение EBITDA, что является следствием опережающего роста расходов.

Промсвязьбанк

EBITDA ТМК в I квартале осталась на уровне IV квартала — $160 млн

ТМК в I квартале 2017 года сохранило EBITDA по МСФО на уровне предыдущего квартала — $160 млн, сообщила компания. Выручка ТМК в прошлом квартале выросла на 6%, до $1,274 млрд. Чистая прибыль в прошлом квартале составила $8 млн против убытка кварталом ранее.

Результаты ТМК по EBITDA оказались несколько лучше ожиданий рынка, по выручке – хуже. Основной негативный эффект на результаты компании оказал американский дивизион. Его выручка упала на 3%, до $294 млн, EBITDA — на 34%, до $26 млн. В тоже время показатели в России, за счет активизации бурения со стороны НК, оказались достаточно сильными. Так, выручка российского дивизиона ТМК в январе-марте увеличилась на 13% по сравнению с IV кварталом, до $909 млн, EBITDA — на 12%, до $124 млн

Промсвязьбанк

ТМК: финансовые результаты за 1К18

EBITDA TMK составила $160 млн, без изменений кв/кв, но на 5% выше консенсус-прогноза. Сезонно сильная динамика Российского дивизиона (EBITDA +12%) помогла компенсировать снижение рентабельности Американского дивизиона, на которой сказался рост затрат на сырье и снижение цен в начале года. FCF оказался отрицательным на уровне минус $19 млн на фоне роста оборотного капитала на $25 млн, чистая задолженность осталась на уровне 4.35x. ТМК подтвердила свой прогноз на 2018 и ожидает роста прибыли за счет роста выручки, хотя мы считаем, что фактические результаты будут сильно зависеть от траектории цен на лом и объемов продаж труб большого диаметра.

АТОН

X5 Retail Group начала закрывать магазины Перекресток Экспресс   

Как сообщает Коммерсант, X5 Retail Group решила закрыть магазины Перекресток Экспресс, так как Группе не удалось продать магазины сети. В то время как некоторые магазины формата были преобразованы в Пятерочку, несколько магазинов уже полностью закрыто. Ритейлер решил прекратить развивать сеть Перекресток Экспресс, на которую приходилось около 170 магазинов, в октябре 2017. Тем не менее X5 не смогла найти покупателя до сих пор, и в случае, если не будет никакого предложения о покупке до декабря, X5 избавится от оставшихся магазинов.

В 2017 на формат приходилось менее 1% чистых продаж Группы (0.8%), а с 1К18 X5 прекратила отдельно раскрывать результаты формата. Мы считаем новость нейтральной. Решение Группы было известно с октября, и, хотя закрытие магазинов является менее предпочтительным вариантом, чем продажа, мы считаем, что их закрытие будет иметь ограниченное влияние на динамику X5.

АТОН

ФСК опубликовала сильные финансовые результаты за 1К18

Выручка достигла 60.7 млрд руб. (+22% г/г) на фоне роста выручки от передачи электроэнергии, которая составила 52.9 млрд руб. (+15% г/г), а также продаж электроэнергии и строительных услуг. Выручка за технологическое присоединение упала на 2/3 г/г и сейчас составляет всего лишь 33 млрд руб. (ничтожно малые 0.1% от общего объема выручки). EBITDA, скорректированная на разовые статьи, составила 36.2 млрд руб. (-1% г/г), в то время как чистая прибыль подскочила до 21.0 млрд руб. (+141% г/г). Компания заметно улучшила динамику FCF — он составил 8.8 млрд руб. в 1К18 (+540% г/г) за счет роста OCF на 25% г/г, который, в свою очередь, был вызван высвобождением оборотного капитала в размере 3.2 млрд руб. (против инвестиций в размере 1.1 млрд руб. годом ранее), снижением капзатрат на 4% г/г до 15.2 млрд руб. и снижением выплаченных процентов на 16% г/г до 5.0 млрд руб. в 1К18.

Мы считаем опубликованные результаты сильными и ПОЗИТИВНЫМИ для акций ФСК, и особенно подчеркиваем хорошую динамику FCF. Мы продолжаем рассматривать ФСК как одну из наиболее привлекательных составляющих частей Россетей с точки зрения дивидендов, которая получит дальнейшую поддержку и катализатор от возможной продажи своей доли Интер РАО, таким образом высвободив стоимость, эквивалентную 1/3 своей рыночной капитализации. Мы сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям.

АТОН

Московская биржа опубликовала смешанные результаты за 1К18 по МСФО

Комиссионный доход снизился на 5% кв/кв, но вырос на 13% г/г до 5.5 млрд руб., что соответствует консенсус-прогнозу рынка, но чуть ниже, чем мы ожидали, несмотря на существенный рост объемов торгов в 1К18. В частности, комиссионный доход на рынке акций и облигаций упал на 2.3% кв/кв, денежном рынке — на 7.5%, от депозитарных услуг — на 5.6%. это результат изменений в структуре инструментов торгов, который привел к снижению доходности торговых операций. Процентный доход чуть упал г/г (-2.4%), но вырос на 11.7% кв/кв до 4.4 млрд руб., обогнав наш и консенсус-прогноз на 7% благодаря росту рублевых балансов участников рынка (+18% кв/кв). EBITDA упала на 6% кв/кв и 8.3% г/г до 6.3 млрд руб., но это связано с тем фактом, что Московская биржа зафиксировала разовые отчисления в резервы в размере 856 млн руб., связанные с возможным дефолтом одного из участников рынка. В результате чистая прибыль компании также отстала от консенсус-прогноза на 12% и оказалась ниже на 14% г/г на уровне 4.3 млрд руб. С корректировкой на эту разовую статью чистая прибыль Московской биржи составила 5.2 млрд руб., что является сильным результатом.

( Читать дальше )

Интер РАО: Покупка собственных акций — все выигрывают?

Вчера (17 мая) Коммерсант сообщил, что Интер РАО ведет переговоры с Русгидро и ФСК относительно возможной покупки собственных акций, которые принадлежат этим двум энергокомпаниям (4.9% и 18.6% соответственно). Ожидается, что сделки будут заключены в ближайшие несколько месяцев, если не недель, и скорее всего с дисконтом к рыночной цене. Мы считаем, что если сделки будут реализованы, это будет беспроигрышный вариант для всех трех компаний: Интер РАО, ФСК и Русгидро. Как и в случае с продажей Интер РАО 40% акций Иркутскэнерго En+ Group в мае 2016 года, ФСК извлечет дополнительную стоимость около 80 млрд руб. за счет продажи своей непрофильной доли в Интер РАО за денежные средства. Мы ожидаем, что это будет сильным драйвером для переоценки акций ФСК и сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ. Для Интер РАО сделки означают, что компания: 1). наконец «распечатает» накопленные денежные средства, чтобы купить свои и так дешевые акции еще дешевле; 2). аккумулирует значительную (42%) долю казначейских акций, даже частичное погашение которой на более позднем этапе приведет к заметной переоценке акций. Русгидро выиграет меньше других, хотя рынок скорее всего позитивно оценит продажу ее крупнейшего непрофильного актива. Мы ждем подтверждения информации от Интер РАО.

( Читать дальше )