Российский рынок продолжает удивлять. Во вторник, несмотря на локальный рост нефтяных цен до нового максимума (79,45$ за баррель), на последующей волне отката наши рынки тоже прокатились вниз, потеряв в весе 0,87% и 1,98% по индексам МосБиржи и РТС соответственно.

Заметную коррекцию продемонстрировали и бумаги «Сбербанка», потерявшие в весе 2,7% и 1,77% по «обычке» и «префам» соответственно.

Графики этих акций чуть было не ввели меня в заблуждение, демонстрируя свое повышение накануне. Однако сейчас я в очередной раз укореняюсь в мысли, что те фигуры, которые образованы на их дневных масштабах, предвещают падение.

И график обычных, и график привилегированных акций выглядит как фигура «клин», причем с учетом того, что «клин» сформирован в противоположном направлении предшествующему движению, я считаю его моделью продолжения.

Помимо этого, стоит отметить, что бумаги «Сбербанка», пожалуй, одни из последних, кто остался в рамках падающего тренда, длящегося с февраля 2018 г.

Данное сопротивление по «обычке» проходит в районе 240-241 рублей, а у «префов» аналогичный рубеж расположен в районе 205 рублей. Также пока не пройдены наверх 61,8% уровни коррекции по Фибоначчи от снижений 271,8-191,50 рублей и 225,39-168,43 рублей, попадающие на уровни 241,12 и 203,63 рублей соответственно.

Таким образом, совокупность этих факторов, на мой взгляд, в ближайшее время может стать основанием для открытия «коротких» позиций.

Активность продаж возрастет при пробое уровня 229-229,50 рублей вниз по «обычке», и 197-197,50 рублей по «префам».

Если оправдаются мои ожидания, то акции «Сбербанка» еще покажут минимумы ниже апрельских.

Игнатенко Анастасия
TeleTrade

По итогам вторника индекс МосБиржи снизился на 0,87%. Поэтому можно сказать, что неделя началась в негативном ключе. Некоторое время цены держались на достаточно комфортных уровнях, но потом начали снижаться. Да и в целом рынок был весьма неоднородным — котировки акций «Сбербанка» уходили вниз одновременно с ростом «Сургутнефтегаза» (привилегированные акции) и доллара. К слову, ещё до этого начавший снижение «Аэрофлот» «отскочил».

Снижение произошло во второй половине дня на фоне того, что американский фондовый рынок отрылся негативно. Отмечу, что фьючерсы США начали движение вниз ещё до открытия торгов. Индекс доллара же наоборот продемонстрировал значительный рост, да так, что 93-я фигура осталась позади! Доходность десятилетних казначейских облигаций США, в свою очередь, продолжает сохраняться на уровне 3%.

Я уверен, что данный показатель в ближайшее время не будет изменяться в меньшую сторону. Сложившая в Америке ситуация поспособствовала тому, что в определенный период времени мы могли наблюдать продажи рискованных активов.

Так как доллар движется к покорению новых высот, я жду здоровой ответной реакции от «Сургутнефтегаза”, особенно от привилегированных акций. К тому же, в конце недели компания должна объявить своё решение о размере дивидендных выплат за прошлый год. Несмотря на то, что эта сумма будет весьма небольшой, отчеты компании радуют инвесторов и подразумевают, что в дальнейшем дивиденды будут гораздо больше — порядка 12%. Отмечу, что, по моему мнению, привилегированные акции „Сургутнефтегаза“ обязательно должны быть в портфеле. Здесь, в отличие, например, от „Татнефти“, ещё далеко не все отыграно, у бумаги есть потенциал роста.

Верников Андрей
ИК „Церих Кэпитал Менеджмент“

Потанин с середины марта купил на открытом рынке 1,5-1,6% акций Норникеля

Интеррос Владимира Потанина купил на открытом рынке 1,5-1,6% акций Норникеля. Об этом заявил сам бизнесмен, выступая во вторник в Высоком суде Лондона, сообщил Интерфаксу один из участников слушаний. Суд на этой неделе рассматривает иск РусАла о недействительности оферты Crispian Романа Абрамовича мажоритарным акционерам Норникеля.

Покупка акций на открытом рынке подтверждает намерение Интерроса увеличить свою долю в ГМК Норильский никель. Таким образом, В. Потанин считает, что акционерное соглашение перестало существовать (оно не предполагает увеличение долей). В целом, события последних дней свидетельствуют о том, что корпоративный конфликт вокруг ГМК получил новый виток развития, что может повысить волатильность акций компании.

Промсвязьбанк

Россети должны выплатить промежуточные дивиденды в этом году — Минэнерго

Россети должно направить выплаты акционерам за квартал в текущем году, сказал журналистам замглавы Минэнерго Вячеслав Кравченко. Россети формально дивиденды (за 2017 год — ИФ) заплатить не могут, поэтому мы сейчас придумываем конструкции, промежуточные дивиденды по итогам первого или второго квартала, — с тем, чтобы заплатить дивиденды в бюджет",- сообщил он, отметив, что в понимании Минэнерго компания должна заплатить акционерам «не меньше, чем за прошлый год».

В 2017 году Россети (за год и за первый квартал) направили на дивиденды 3,8 млрд руб. Видимо на аналогичную сумму акционеры могут рассчитывать и в 2018 году. В этом случае на одну обыкновенную акцию может приходиться 0,0062 руб./акцию, на привилегированную — 0,3684 руб./акцию.

Промсвязьбанк

Ростелеком увеличил в I квартале выручку на 8,4%, скорректированная OIBDA осталась практически на уровне прошлого года

Выручка ПАО Ростелекомв 1 квартале 2018 года по МСФО составила 76,2 млрд рублей, что на 8,4% выше аналогичного показателя прошлого года, сообщила компания. OIBDA в 1 квартале составила 23,2 млрд рублей, что на 0,1% выше, чем в 1 квартале 2017 года; рентабельность по показателю снизилась до 30,4% против 33% годом ранее. Без учета корректировок OIBDA выросла на 7,5%. Чистая прибыль компании в отчетном периоде составил 3,9 млрд рублей, что на 15,1% выше аналогичного показателя 2017 года. Без учета корректировок рост показателя составил 22,7%.

Ростелеком показал хорошие темпы роста выручки и они оказались лучше ожиданий рынка. Такая динамика была обеспечена увеличением доходов в сегменте VAS+облачные услуги, выручка этого сегмента выросла в 1 квартале на 86,1%, до 7,2 млрд рублей. Хороший рост наблюдался в сегменте цифровых и контентных услуг. Негативное влияние на показатель выручки продолжает оказывать телефония. Отметим, что компания отразила по итогам квартала снижение рентабельности, что объясняется ростом затрат в связи с выборами Президента РФ.

Промсвязьбанк

Совет директоров Аэрофлота предложил направить на дивиденды 50% прибыли по МСФО за 2017 г., ждет директиву правительства

Совет директоров Аэрофлота предложил направить на дивиденды половину чистой прибыли по МСФО за 2017 год, заявил глава компании Виталий Савельев журналистам в кулуарах форума SkyService-2018. «Наш совет директоров вышел с предложением о дивидендах — 50% (от прошлогодней чистой прибыли — ИФ) по стандартам МСФО. И сейчас ждем директиву правительства, после чего будет принято окончательное решение», — сказал В.Савельев. Он добавил, что заседание совета директоров, на котором планируется обсудить вопрос выплаты дивидендов за прошлый год, намечен на 29 мая.

Дивидендная политика Аэрофлота предполагает выплаты акционерам 25% от чистой прибыли по МСФО, однако по факту компания платит 50% от нее. Такие ожидания закладывают и участники рынка, поэтому сюрпризом заявления главы компании не являются. Напомним, что чистая прибыль Аэрофлота по МСФО за 2017 году составила 23 млрд рублей., сократившись на 41%. Таким образом акционеры получат 11,5 млрд руб., что дает дивидендную доходность в 7,5%

Промсвязьбанк

Во вторник на рынке преобладала слабонегативная динамика. Не оказалось событий, которые поддержали рост предыдущего дня. Лидерами роста стали акции X5 Retail (+3,07%) на фоне включения в индекс MSCI. Лидерами снижения стали акции «Полюса» (- 3,81%) на фоне снижения цены на золото ниже $1300. Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 62-62,50.

В министерстве финансов не исключают, что в отношении ряда бизнесменов и чиновников США могут расширить санкции. Официально о планах не объявлено, но рынок уже отреагировал негативно. Курс USD/RUB после недолгого укрепления российской валюты развернулся наверх.

Я полагаю, что если заявления представителей Минфина обрастут подробностями, то на валютном и фондовом рынках резко усилится коррекция. Вероятность наступления данного события непрогнозируема.

Совет директоров «Газпрома» (-1,18%) определит размер дивиденда. В 2017 году концерн заработал 32,32 руб. на акцию, что на 23% ниже, чем годом ранее. Операционный денежный поток сократился на 25%, до 1187 млрд. Долговая нагрузка выросла до 1,4х EBITDA. Дивиденд ожидаю в диапазоне 8,40-9,50 руб. на акцию, или 25-30% от прибыли. Это не скажется значительно на долговой нагрузке. В прошлом году компания выплатила около 8,4 руб. на акцию.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Интеррос увеличил долю в Норникеле до 34%

Согласно заявлению Владимира Потанина вчера в Лондонском суде, Интеррос увеличил свою долю в Норникеле на 1.5-1.6%, купив акции с рынка.

В целом, это позитивный сигнал — основной акционер увеличивает свою долю, подтверждая свою уверенность в инвестиционной привлекательности компании. С другой стороны, в последнее время акции Норникеля пользовались существенной поддержкой, так как 1.5% в Норникеле соответствует примерно $450 млн или 4.5 дня оборота в Лондоне и Москве вместе взятых — поэтому может наблюдаться некоторое давление на акции, если покупки будут приостановлены. Акционерное соглашение по-прежнему действует, и мы считаем, что любые изменения в политике, которой придерживаются компании, маловероятны.

АТОН

Metro AG объявила результаты за 1П18 – российский сегмент негативно сказался на динамике группы 

Выручка группы с 1П18 (октябрь 2017 — март 2018) снизилась на 0.3% (-0.8% во 2К18), EBITDA упала на 10.5% (-36% во 2К18). Выручка российского сегмента снизилась на 14.9% в 1П18 (продажи в рублях из России упали на 9.6%). Компания отметила, что, хотя потребительская уверенность выросла в 1П18, низкая инфляция и жесткая макроэкономическая среда (в основном низкая продовольственная инфляция) повлияли на показатели сегмента. В настоящее время компания модифицирует свою стратегию, чтобы улучшить динамику в России позднее в этом году. Metro AG пересматривает ценовую политику и прилагает больше усилий для поддержки клиентов в России.

Результаты показывают, что продуктовые сети в России продолжают испытывать проблемы в условиях сложной макроэкономической обстановки и высокой конкуренции. Тем не менее, часть проблем Metro на российском рынке связана с проблемами, присущими самой компании, и они говорят о том, что компания уступает своим российским конкурентам. Во 2К18 (который можно сравнить с 1К18 у российских ритейлеров), сопоставимая динамика Metro оказалась наихудшей среди ритейлеров (-8.6% против -3.7% у Магнита, 0.5% у X5 Retail Group, 6.1% у Ленты.

АТОН

Ростелеком опубликовал нейтральные результаты за 1К18

Выручка в 1К18 увеличилась на 8.4% г/г на сопоставимой основе до 76.2 млрд руб., из которых 53% пришлось на Контент и Цифровой сегмент. Значительный рост в сегменте VAS и облачные услуги (+86% г/г), вероятно, связан с доходом, полученным от услуг видеонаблюдения во время президентских выборов в России, а также с дальнейшим развитием дата-центров и проекта Умный город. Хотя выручка от фиксированной телефонии сократились на 10% г/г, снижение было компенсировано ростом выручки от ШПД и платного ТВ (+8% и +18% соответственно). На LfL- основе OIBDA осталась почти неизменной г/г (+ 0.1% г/г) и достигла 23.2 млрд руб. в связи с увеличением расходов на услуги операторов связи (+32% г/г), ростом других операционных расходов (+24% г/г), ростом расходов на персонал на 4%, отражающим увеличение отчислений на долгосрочную программу мотивации, и убытком от обесценения в результате разового списания. Чистая прибыль выросла на 15% до 3.9 млрд руб. в 1К18 на сопоставимой основе благодаря более высокому финансовому результату у ассоциированных компаний (в основном Tele2 Russia), который вырос с отрицательного показателя минус 1 млрд руб. в 1К17 до положительного 4 млн руб. в 1К18.

( Читать дальше )