комментарии stanislava на форуме

Негативные факторы в акциях PayPal уже учтены - Синара
Выручка PayPal в 1К23 не преподнесла сюрпризов рынку, составив $7,04 млрд, что примерно соответствует консенсус-прогнозу Bloomberg в $6,98 млрд. При этом показатель EBITDA оказался выше оценки рынка на 6,7% ($1,87 млрд при прогнозе $1,75 млрд), а чистая прибыль — на 6,6% ($1,17 на акцию против $1,1). Несмотря на положительные результаты, котировки упали вчера на 12,7%.

Темп роста выручки (+9% г/г) оказался сопоставимым с 1К22 (+7% г/г), но значительно ниже уровней, наблюдавшихся в период пандемии COVID-19 (+15% г/г в 2019 г., +21% г/г в 2020 г. И +18% г/г в 2021 г. ). Мы считаем, что рынок ожидал замедления роста, так как консенсус-прогноз предполагает по итогам 2023 г. увеличение выручки на 7% г/г.

Рост выручки обусловлен увеличением доходов от «иных услуг с добавленной стоимостью» на 39% г/г, которое помогла компенсировать скромный рост выручки от транзакций (+6% г/г).


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сильный производственный релиз Polymetal - надежда на дивиденды - Финам
В среду, 10 мая, Polymetal представил сильные производственные результаты за 1 кв. 2023 г. Квартальная выручка компании увеличилась в годовом сопоставлении на 19,0% и составила $ 2 428 млн. Хотя производство драгметаллов (в золотом эквиваленте) сократилось г/г на 4,7%, в основном за счет казахстанских активов (-17,3%) из-за накопления запасов концентрата на Кызыле и Варваринском, а также за счет снижения содержания серебра на Дукате, компания сумела нарастить г/г реализацию золота на 18,7% и серебра на 45,5%.

В сравнении с предыдущим кварталом динамика результатов выглядит слабее (за исключением реализации серебра), однако это вызвано высокой базой 4 кв.2022 г., на который пришелся пик восстановления показателей компании.

Эти данные говорят, что Polymetal сумел выстроить эффективную экспортную логистику и практически полностью восстановить объемы продаж. Руководство компании рассчитывает уже к концу 2 кв. 2023 г. завершить реализацию накопленных запасов продукции и подтверждает свой прогноз производства на 2023 год в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые результаты Li Auto в целом оказались лучше ожиданий и консенсус-прогноза рынка - Синара
Li Auto: хорошие результаты благодаря высоким ценам на линейку L

Согласно опубликованным сегодня финансовым результатам Li Auto за 1К23, выручка в сравнении с 1К22 выросла почти вдвое, составив CNY18,79 млрд и почти совпав с ожиданиями аналитиков. Скорректированная прибыль на ADS составила $0,2, гораздо выше консенсус-прогноза FactSet в $0,05. В ходе сегодняшних расширенных торгов на бирже Nasdaq расписки Li Auto подорожали на 6%.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупка акций Юнипро выглядит достаточно рискованной инвестицией - ИВА Партнерс
Акции Юнипро в лидерах роста на 10 мая 2023 года. К середине дня рост +7,5% на обороте в 637 млн рублей, что сопоставимо с рекордными оборотами в данных акциях, в момент когда было объявлено о переходе «Юнипро» под управление РФ.

В опубликованной 27,04 финансовой отчетности Юнипро по РСБУ, компания показывает хорошую динамику по чистой прибыли за 1 кв 2023 ЧП = 9 млрд рублей против убытка 18 млрд рублей годом ранее. Рост в акциях «Юнипро» совпал с датой отсечки по дивидендам в Сбербанке, возможно часть оптимистичных инвесторов считает, что «Юнипро», под управлением РФ, будет усиленно выкачивать всю чистую прибыль общества в дивиденды, получая их в итоге под управление АСВ, на счета типа “С”, куда попадают дивиденды относящиеся к недружественным нерезидентам.

Сама идея выглядит элегантно ЧП LTM = 37.6 млрд рублей, что практически в 2 раза больше средней чистой прибыли по РСБУ в предыдущие года, при капитализации в 116 млрд. При этом, если посмотреть на отчётность Юнипро по РСБУ, видно, что такая чистая прибыль сформирована не за счет резкого роста выручки, а за счет резкого изменения статей баланса по прочим доходам и расходам. Прочие расходы сократились с 33 млрд до 0,618 млрд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Можно ли заработать на гэпе «Сбербанка»? - Альфа-Капитал
«Сбербанк» с начала года тащит вверх российский рынок, а сегодня котировки провалились на 9%. Сказка закончилась?

Всё в порядке. Это дивидендный гэп. Такое «техническое» событие случается, когда компания сформировала список акционеров, с которыми поделится прибылью. Обычно сразу после акции стоят дешевле на размер выплат.

«Сбербанк» закрыл реестр 8 мая. Инвесторы получат от банка 25 рублей на одну обыкновенную или привилегированную акцию. Примерно таким же оказался дивидендный гэп (22 рубля).

У акций «Сбербанка» большая доля в индексе Мосбиржи. Поэтому за ними сегодня утром шёл вниз весь российский рынок (-2% на открытии торгов по индексу Мосбиржи). Сейчас потери почти компенсированы (-0,06%).

Можно ли заработать на гэпе? Пробовать не стоит — шорты могут привести к убыткам. Лучше придерживаться долгосрочной стратегии. Аналитики Альфа-Инвестиций по-прежнему верят в «Сбербанк» и предполагают, что дивидендный гэп закроется быстро. Если не будет неожиданных негативных факторов, банк продолжит наращивать чистую прибыль, а его котировки вернутся к 240 рублям до конца мая, а за 2 полугодие дойдут до 300 рублей.

УК «Альфа-Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Оценка акций Самолета остается прежней — Покупать - СберИнвестиции
Самолет опубликовал оценку портфеля проектов на конец 2022 года

За год портфель вырос на 58% до 45,9 млн кв. м, а за второе полугодие — на 34%. Стоимость портфеля проектов достигла 652,6 млрд руб. — за год он увеличился на 45%, за второе полугодие — на 19%.

Впечатляющий рост портфеля проектов был ожидаемым — в апреле на конференции ДомКлик гендиректор Самолета говорил, что на конец 2022 года портфель компании достиг 45 млн кв. м.

В квадратных метрах портфель Самолета остается самым большим в отрасли. Его размер в 43 раза превышает продажи за прошлый год (1,07 млн кв. м). Такая высокая обеспеченность проектами позволяет компании быстро расти. В этом году Самолет планирует нарастить продажи на 78% в квадратных метрах.

Сейчас акции Самолета торгуются с коэффициентом P/NAV на уровне 0,32, что на 42% дешевле, чем в среднем с момента первичного размещения акций в 2020 году. NAV в данном случае — это стоимость портфеля проектов с поправкой на размер чистого долга и средств на счетах эскроу. Оценка акций Самолета остается прежней — Покупать.

Иванин Георгий

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На быстрое восстановление бумаг Банка Санкт-Петербурга после гэпа сложно рассчитывать - Риком-Траст
В понедельник при довольно слабом объеме торгов в лидерах снижения из-за дивидендного гэпа оказались бумаги банка «Санкт-Петербург».

Из-за малых объемов масштаб просадки оказался больше, чем можно было ожидать. Дивдоходность акций перед закрытием реестра составляла 12,6%, а в понедельник бумаги просели почти на 17% — при относительно спокойном общерыночном фоне это выглядит довольно негативным сигналом.

На быстрое полное восстановление после гэпа сложно рассчитывать, но для тех, кто не был ранее в бумагах банка, появилась хорошая возможность войти в позиции. В сильном финансовом результате банка в 2022 г. присутствовали крупные разовые притоки, поэтому по итогам 2023 г. выплаты могут быть ниже.

ИК «Риком-Траст»

Мы видим вероятность роста бумаг банка БСП на 5–10% на горизонте 1–2 месяцев, поскольку в целом банковский сектор чувствует себя в текущей ситуации уверенно, а сам банк платит всего лишь 25% от чистой прибыли. Это значит, что увеличение доли от прибыли на дивиденды более чем вероятно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Возможное ослабление котировок Positive Technologies стоит использовать для увеличения позиций - Альфа-Банк
Positive Technologies объявила результаты за 1К23.

Отгрузки составили 1,23 млрд руб., оставшись на уровне 1К22. Около нулевой рост г/г объясняется нетипично высокой базой отгрузок марта прошлого года, в то время как в январе- феврале динамика была аналогичной предыдущим периодам (+87% г/г). Показатели EBITDAC и NIC по итогам 1К23 были отрицательными, как и годом ранее, хотя величина убытков возросла на фоне роста инвестиций в R&D (+74% г/г). Менеджмент подтвердил озвученный ранее консервативный ориентир по объему отгрузок в 2023 г. (20-25 млрд руб.), что позволяет нам и далее придерживаться текущих прогнозов. Хотя мы не исключаем, что рынок может негативно среагировать на отсутствие роста объемов бизнеса г/г в 1К23, более важным, на наш взгляд, является подтверждение прогноза на весь 2023 г.

Мы рекомендуем использовать возможное ослабление котировок для увеличения позиций и сохраняем наш позитивный взгляд на акции компании с рекомендацией ВЫШЕ рынка.

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

Нулевой рост отгрузок в 1К23 отражает эффект высокой базы марта прошлого года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новатэк может стать бенефициаром низкого спроса на СПГ - Солид
Опасения рынка по поводу быстрого восстановления спроса на газ в Китае и роста цен на СПГ для Европы пока не сбываются.

Цена спотового СПГ для поставок в Северо-Восточную Азию упала ниже $360 за 1 тыс. кубометров, что является самым низким показателем с июня 2021 года. Спрос на СПГ в межсезонье со стороны ключевых потребителей на азиатском континенте пока остается слабым. Это позволяет странам ЕС забирать грузы и спокойно заполнять газовые хранилища, готовясь к предстоящей зиме.

Рынок газа пока развивается в рамках классических циклов. После аномального роста цен в 2021 и 2022 году наступило насыщение. Отчасти, оно вызвано замедлением экономик азиатских стран, однако основная причина – сокращение потребления газа в ЕС. В результате рынок сейчас сбалансирован. Для российских компаний текущие цены на СПГ негативны в первую очередь для Газпрома, т.к. в последние годы в ЕС был уход от долгосрочных контрактов в пользу покупок на спотовом рынке, при этом Газпром значительно сократил объемы поставок в ЕС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Редомициляция Polymetal позитивно скажется на котировках компании - Синара
Компания Polymetal опубликовала сегодня утром производственные результаты за 1К23 и поделилась новостями о редомициляции в Астану (AIFC). Объем производства в отчетном квартале уменьшился на 5% г/г до 345 тыс. унций золотого эквивалента ввиду падения производства на Дукате, а также накопления запасов концентрата на Кызыле и Варваринском. Положительный момент — увеличение выручки на 19% г/г до $733 млн за счет снижения товарных запасов.

Polymetal подтверждает производственный план на 2023 г. в объеме 1,7 млн унций и денежные затраты (TCC) на уровне $950–1000 на унцию. Важно отметить, что компания получила согласие британского регулятора (FCA) на редомициляцию в Астану и 30 мая проведет ГОСА, на котором акционеры, как ожидается, утвердят «переезд» (для этого понадобятся 75% голосов принимающих участие в собрании акционеров). Мы оцениваем производственные результаты за 1К23 и новости о редомициляции как позитивные для котировок факторы и подтверждаем по акциям эмитента рейтинг «Покупать».

Смолин Дмитрий

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Запрет на импорт российских алмазов может привести к небольшим скидкам на российские драгоценные камни - Мир инвестиций
Страны «Группы семи» (G7) изучают возможность введения запрета на импорт российских алмазов, сообщает Интерфакс со ссылкой на Axios. Источник в Госдепартаменте США сообщил американскому изданию, что G7 может запретить продажу камней из РФ только внутри блока, но не в других странах. Однако для этого необходимо получить возможность отслеживать происхождение алмазов, пишет ТАСС.

Пока мы не видим серьезных последствий для бизнеса «АЛРОСА» поскольку отслеживание алмазных потоков — достаточно сложный процесс. В то же время некоторые дополнительные ограничения могут привести к небольшим скидкам на российские драгоценные камни.

Чуйко Кирилл
Казаков Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа Позитив - бенефициар ухода с российского рынка зарубежных конкурентов - Синара
Группа Позитив в пятницу (5 мая) опубликовала финансовые результаты за 1К23. Показатель «отгрузки» остался приблизительно на уровне аналогичного периода прошлого года (1,23 млрд руб.). При этом в январе и феврале объем отгрузок суммарно увеличился на 87% г/г, но резко выросший в марте 2022 г. спрос на продукты в области кибербезопасности предопределил создание высокой базы 1К22. Выручка в 1К23 выросла на 11% г/г до 1,5 млрд руб., а валовая прибыль от отгрузок составила 1,18 млрд руб., что соответствует уровню 1К22.

По статьям EBITDA и EBITDAC (EBITDA с корректировкой на капитализируемые расходы) группа получила убыток в размере 0,3 млрд руб. и 1,4 млрд руб. соответственно. Чистый убыток до учета капитализации расходов (NIC) составил 1,3 млрд руб., чистый убыток по стандартам МСФО — 0,5 млрд руб.

Результаты Группы Позитив за 1К23 отражают эффект высокой базы 1К22 и инвестиции в развитие бизнеса. Компания стала бенефициаром ухода с российского рынка ряда зарубежных конкурентов и рассчитывает, что объем отгрузок по итогам этого года достигнет 20–25 млрд руб. против 14,5 млрд руб. в прошлом году. В настоящее время рейтинг по акциям Группы Позитив нами не установлен.

Белов Константин 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Заявление ENI о разбирательстве с Газпромом нейтрально для компании - Мир инвестиций
ENI подтверждает арбитражное разбирательство в отношении Газпрома, сообщает Bloomberg, ссылаясь на документ, подготовленный ENI для годового общего собрания акционеров, которое состоится сегодня (10 мая).

Ожидаемо, но все же негативно — мы насчитали семь исков. В марте сообщалось, что Газпрому предстоят судебные разбирательства как минимум с семью европейскими клиентами, включая украинский Нафтогаз, финскую Gasum Oy, немецкую RWE, польскую PGNiG, итальянскую ENI, французскую Engie и немецкую Uniper. Вероятно, самый крупный иск подал Uniper: ранее в этом году компания подала иск в отношении Газпрома на EUR 11. 6 млрд, в то время как суммы по другим искам не сообщаются.

В настоящее время мы предполагаем, что Газпром в конечном итоге удовлетворит этот и другие иски, связанные с падением поставок после начала кризиса в Украине, но до диверсии на Северном потоке, на сумму EUR 15 млрд. Подтверждение ENI того факта, что сокращение поставок со стороны Газпром экспорта является предметом «конфиденциального арбитражного разбирательства», не меняет нашего понимания ситуации, поэтому мы оцениваем эту новость как нейтральную.

Смит Рональд

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Возможное ограничение импорта нефти в Германию по трубопроводу Дружба не повлияет на объемы российского экспорта - Синара
Как сообщает EUobserver, в ходе подготовки 11-го пакета санкций ЕС польские власти настаивают на том, чтобы Германия отказалась от импорта российской нефти через трубопровод «Дружба», в то время как поставки по его южной ветке в Венгрию, Чехию и Словакию могут продолжаться.

В 11-м пакете санкций Евросоюз планирует сосредоточиться на закрытии для России путей обхода уже принятых ограничений, таким образом, ЕС может создать некоторые дополнительные препятствия для экспорта российской нефти. Как сообщает Bloomberg, страны ЕС обсуждают ввод санкций в отношении стран, которые помогают России обойти ограничения.

Возможное ограничение властями ЕС импорта нефти в Германию по трубопроводу «Дружба» не повлияет на объемы российского экспорта, поскольку ФРГ уже добровольно отказалась закупать нефть из РФ с начала 2023 г. и сейчас получает по трубопроводу небольшие объемы нефти из Казахстана (в апреле — 50 тыс. т). Таким образом, ввод ограничения мы расцениваем как нейтральное событие для российских нефтяных компаний. Совокупные поставки из России по трубопроводу «Дружба» в январе – апреле 2023 г. упали на 65% г/г до 4,7 млн т, но снижение было компенсировано ростом экспорта по морю.

Бахтин Кирилл

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Размещение облигаций VK может предполагать подготовку к важному корпоративному событию - Атон
VK разместил облигации на 60 млрд руб.   

Покупателем выпуска стал Фонд национального благосостояния под управлением Минфина. Ставка полугодового купона была установлена на уровне 3% годовых (доходность к погашению). VK отметил, что собирается использовать средства, полученные от размещения, на реализацию своей стратегии, развитие существующих сервисов и запуск новых продуктов.

Это крупный выпуск, его объем соответствует около 55% капитализации компании (почти весь объем акций в свободном обращении). Размещение может предполагать подготовку к важному корпоративному событию, потенциально — к сделке M &A или редомициляции.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные результаты Московской биржи нейтральны для динамики акций - Атон
Число частных клиентов на Московской бирже в апреле достигло 25.1 млн       

В апреле число частных клиентов на Московской бирже составило 25.1 млн (+548 тыс. м/м), а число брокерских счетов достигло 42.4 млн (+978 тыс.). Число клиентов, совершающих сделки на Мосбирже, осталось неизменным м/м — 2.6 млн человек. Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями составила 81.5%, в облигациях — 35.6%, на спотовом валютном рынке — 18.4%, на срочном рынке — 69%. Объем инвестиций физических лиц в рынок акций в апреле составил 38.4 млрд руб., в рынок облигаций — 62.7 млрд руб.

Число клиентов Мосбиржи ожидаемо выросло на 2% м/м, в том числе из-за сезона выплаты дивидендов, что также заметно по объему торгов, статистика по которому была опубликована на прошлой неделе. В целом мы считаем операционные результаты нейтральными для динамики акций биржи.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Небольшое снижение производственных показателей Полиметалла носит временный характер - Атон
Полиметалл объявил операционные результаты за 1К23

Полиметалл в 1К23 произвел 345 тыс. унций золота (-5% г/г) — рост производства на Нежданинском и Албазино был нивелирован падением производства на Дукате, а также накоплением запасов концентрата на Кызыле и Варваринском. Выручка за 1К23 увеличилась на 19% г/г до $733 млн за счет стабилизации каналов сбыта, а также снижения запасов в условиях высоких цен на золото. Чистый долг остался приблизительно на уровне начала года — $2.4 млрд. Компания подтверждает годовой производственный план на 2023 год в объеме 1.7 млн унций золотого эквивалента (ЗЭ), денежные затраты (TCC) на уровне $950-1 000 / унц. ЗЭ, совокупные денежные затраты (AISC) на уровне $ 1 300-1 400 / унц. ЗЭ. Запуск АГМК-2 планируется осуществить во 2П24 года (ранее ожидался во 2К24), планируемые сроки запуска флотационной фабрики Краснотурьинск-Полиметалл и начала добычи руды на Прогнозе не изменились (2К23).

Фактические операционные результаты Полиметалла за 1К23 соответствуют 20% годового производственного плана (1.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Укрепление рубля прошлой недели еще не исчерпано - Промсвязьбанк
Пара доллар-рубль в понедельник завершила торги легким ростом к отметке 78 руб.

В единственный торговый день во время майских праздников курс доллара продемонстрировал рост, причем происходило это на фоне крайне пониженной торговой активности. Мы считаем, что рост доллара был вызван отсутствием ключевых участников на рынке, ввиду чего его динамика носила локальный характер.

На текущей неделе мы считаем актуальным диапазон 75-78 руб. По нашим оценкам, укрепление рубля прошлой недели еще не исчерпано, ввиду чего сохраняется потенциал роста. Отметим, что на внешних рынках американская валюта к корзине 6-ти развитых валют взяла паузу в снижение, торгуясь у важных уровней поддержки – это может сдержать рост доллара на МосБирже. Валюты ЕМ в то же время пребывают под давлением.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В акциях ConocoPhillips нет существенного потенциала для роста - Синара
Компания ConocoPhillips объявила о чистой прибыли за 1К23 в размере в $2, 38 на акцию, что на 18% выше прогноза рынка. Все ключевые показатели в отчете о финансовых результатах снизились как в годовом, так и в квартальном сопоставлении ввиду ухудшения ценовой конъюнктуры: нефть и газ в США, от которых в первую очередь зависят результаты ориентированной на сегмент добычи компании, в отчетном квартале стоили дешевле.

Рентабельность по EBITDA остается на хорошем уровне в 43%, на 4 п. П. Выше, чем в 4К22, но на 9 п. П. Ниже, чем в 1К22. По-прежнему сильный свободный денежный поток позволяет ConocoPhillips как осуществлять выкуп собственных акций, так и выплачивать фиксированные и переменные дивиденды.

Исходя из фундаментальных показателей (средняя цена Brent — $95/барр. На 2023 г. ) мы не видим существенного потенциала роста цены акций и сохраняем рейтинг «Продавать».

Несмотря на повышение прогноза ConocoPhillips по добыче углеводородов на 2023 г. С 1, 76–1, 8 до 1, 78–1, 8 млн бнэ в сутки, рост относительно 2022 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сильный рубль выгоден ритейлерам - Газпромбанк Инвестиции
На российском фондовом рынке в качестве хеджирующего инструмента могут выступать компании, ориентированные на внутренний рынок. В частности, речь идет о ритейлерах, компаниях электроэнергетического и потребительского секторов.

Дело в том, что для ритейлеров выгоден сильный рубль, поскольку он снижает себестоимость продукции, большинство из которой импортируется из-за рубежа.

Ванин Андрей
«Газпромбанк Инвестиции»

Авто-репост. Читать в блоге >>>