комментарии stanislava на форуме

Акции Whoosh смогут вырасти на 15–20% - Риком-Траст
Накануне бумаги Whoosh прибавляли настолько активно, что акции за 4 сессии подросли примерно на 30%. Это дало им возможность вернуться выше цены IPO и даже обновить свои исторические максимумы. Интерес к акциям будет усиливаться по мере открытия сезона аренды электросамокатов и тестирования новых технологий в городах.

Отдельно стоит отметить новость, что компания запускает аренду электровелосипедов в Петербурге и Московской области с парком в размере 1,5 тыс. и 2,5 тыс. шт. соответственно. Каждый велосипед обошелся компании приблизительно в 120 тыс. руб., поэтому инвестиции составили около 480 млн руб.

Велосипеды рассчитаны на передвижения от 7 км, это выше дистанций на самокате (3–5 км). При этом велосипеды подключены к внутренней системе компании и соблюдают те же правила, что и самокаты (например, автоматически сбавляют скорость в «медленных» зонах и могут быть оставлены на виртуальных парковках).

Мы видим вероятность роста бумаг Whoosh на 15–20% на горизонте 1–2 кварталов, поскольку ожидаем роста финансовых результатов в 1П23 за счет добавления новых услуг. При этом затраты в расчете на единицу обслуживания в случае с велосипедами явно меньше, чем с самокатами.

ИК «Риком-Траст»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль может найти локальное равновесие ниже 80 руб./долл. в ближайшие 3-6 месяцев - Райффайзенбанк
Сжатие торгового баланса лишило рубль поддержки в 1 кв.

По предварительной оценке ЦБ РФ, профицит счета текущих операций продолжил сужаться в 1 кв. 2023 г., составив 18,6 млрд долл. Это на 73% ниже аналогичного периода прошлого года и в 2 раза слабее оценки за 4 кв. 2022 г. Отметим, что ранее ЦБ немного скорректировал вверх и без того рекордный результат по счету текущих операций за 2022 г. – до 233 млрд долл. (на 5,6 млрд долл.).

Сокращение баланса товаров и услуг связано с … При сохранении ограничений на движение капитала, основным фактором, вызывающим сужение профицита текущего счета, является баланс товаров и услуг, который снизился до 24 млрд долл. (после 50 млрд долл. в 4 кв.), тогда как потоки в рамках баланса первичных и вторичных доходов (дивиденды, процентные выплаты и пр.) с исключением сезонности показывают достаточно стабильную динамику.

… сильной просадкой экспорта и … На экспорте сказалось вступление в силу эмбарго на нефть и нефтепродукты, и соответствующая просадка цен на российское сырье – если в 2-4 кв.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полюс рассматривает AIX как одну из бирж для возобновления торгов расписками - Ренессанс Капитал
Капитализация: RUB 1 303 946 млн

Объём торгов: RUB 2 912 млн

В свободном обращении: 22,25%

По информации издания «Интерфакс», Полюс рассматривает листинг депозитарных расписок на бирже AIX в Астане. Финальное решение еще не принято.

По нашему мнению, компания придерживается планов возобновить торговлю расписками, и данная биржа может быть одним из вариантом (наряду с другими). Ожидаем, что Новатэк, также объявивший ранее о замене депозитарного банка, может рассматривать эту и/или другие биржи.

Синицын Борис
«Ренессанс Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Одобрение продажи доли в Сахалин-2 не скажется на котировках Новатэка - Синара
Правительство одобрило продажу 27,5%-доли в «Сахалин-2» НОВАТЭКу за 95 млрд руб.; нейтрально.

Оператором проекта по соглашению о разделе продукции сейчас выступает зарегистрированное в России ООО «Сахалинская энергия» (ранее — компания с Бермудских островов).

— Доля в 27,5% прежде принадлежала Shell, но она не стала входить в состав акционеров российской компании.

— Контрольный пакет в проекте (50% плюс одна акция) принадлежит Газпрому; также акционерами являются японские Mitsui (12,5%) и Mitsubishi (10%).

— «Сахалин-2» — это первое в РФ производство СПГ (запуск в 2009 г). По итогам 2022 г. на проекте получено 11,5 млн т СПГ и 3,7 млн т нефти.

— В 2022 г. прибыль «Сахалин-2» составила $4 млрд (рост вдвое г/г) при рентабельности по чистой прибыли в 42% (в 2021 г. рентабельность составляла 35%).

Мы считаем, что новость не скажется на котировках НОВАТЭКа, поскольку имя возможного покупателя и цена сделки ранее фигурировали в СМИ. Эффект для НОВАТЭКа пока не представляется возможным численно оценить: отсутствует информация о наличии долгосрочного контракта на поставку СПГ с проекта НОВАТЭКу и нет отчетности самого оператора, чтобы иметь представление о его финансовом положении. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям НОВАТЭКа.

ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Критически важной для Аэрофлота и его рентабельности является динамика издержек - Мир Инвестиций
Аэрофлот раскрыл сильные результаты за март по пассажирообороту, который увеличился на 63% г/г до 8.6 млрд пассажирокилометров и оказался выше, чем в марте 2021 г. и в марте 2020 г., но все еще ниже допандемийного марта 2019 г. (-29%). Таким образом, объем перевозок и пассажирооборот Аэрофлота в феврале и в марте показали существенный рост г/г.

Не вся картина ясна. В условиях отсутствия финансовых результатов, которые не публикуются больше года, мы не представляем всю картину финансового состояния Аэрофлота (себестоимость, рентабельность и прочие параметры), но операционные результаты в 1К23 пока очень обнадеживают. Отметим, что второй важный элемент, определяющий выручку, — средняя цена за билет. В 2022 г. в условиях масштабных субсидий и отмены западных направлений средняя цена снизилась. На этом фоне следующий вызов перед Аэрофлотом — устойчиво нарастить свою среднюю ставку.

В фокусе дальнейшие тренды. Что касается операционных результатов, наше внимание будет приковано к тому, как дальше в 2023 г будет развиваться тренд с пассажиропотоком и пассажирооборотом (во 2К23 и далее). Напомним, что критически важной для Аэрофлота и его рентабельности также является динамика издержек, в том числе расходы на авиационное топливо.

Булгаков Дмитрий

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Укрепление рубля в 2022 году позволило Белуге сформировать высокие запасы импортной продукции - Альфа-Банк
BELUGA GROUP сообщила о своих операционных результатах за 1К23. Объемы продаж ожидаемо снизились на 7,5% г/г в 1К23 с аномально высокой базы 1К22. Среди положительных моментов мы видим:

1) значительный рост продаж импортных брендов – +22% г/г в 1К23, что значительно лучше наших ожиданий, 

2) сохраняющуюся сильную динамику в премиальных брендах компании.

Между тем, мы считаем, что укрепление рубля в течение 2К-4К22 позволило компании сформировать высокие запасы импортной продукции.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полюс может довольно скоро вернуться к выплате дивидендов - Мир Инвестиций
Полюс рассматривает возможность листинга ГДР на Astana International Exchange, но окончательное решение еще не принято, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники. Ранее, в марте, Полюс сообщил, что ведет переговоры с несколькими биржами, после того как торги ГДР на Лондонской фондовой бирже были остановлены.

Небольшой позитив для настроений. Переход на альтернативные биржи после прекращения торгов на Лондонской фондовой бирже – позитивный шаг, поскольку Полюс стремится сохранить широкую базу инвесторов и закрепить свой международный статус.

Мы полагаем, что компания может довольно скоро вернуться к выплате дивидендов, чтобы восстановить дивидендную историю для новой базы инвесторов.

Чуйко Кирилл
Казаков Дмитрий
БКС «Мир Инвестиций»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Размер сделки с Венгрией будет очень скромным с точки зрения Газпрома - Мир Инвестиций
Венгрия и Россия договорились о дополнительных объемах газа и возможной отсрочке платежей в периоды резкого роста цен на газ, сообщил глава МИД Венгрии Петер Сийярто по итогам переговоров в Москве.

Позитивная новость, но скромная, учитывая уровень спроса Венгрии. Венгрия обычно потребляет около 4.5 млрд куб. м российского газа в год, большая часть которого поставляется по газопроводу «Турецкий поток» с момента его запуска в 2021 г.

На наш взгляд, дополнительные объемы, скорее всего, составят около 1-2 млрд куб. м, что выглядит очень скромно даже по сравнению с новой реальностью Газпрома (60-70 млрд куб. м ежегодных поставок в Европу). В отношении отсрочки платежей Сийярто заявил, что они начнут действовать, когда цены на газ превысят EUR 150/МВтч ($1 750/тыс. куб. м).

Это уже происходило несколько раз после осени 2021 г., но никогда до этого. Сегодня газ в Европе торгуется по EUR 44/МВтч ($510/тыс. куб. м). Отметим, что этот механизм, даже если он будет использоваться в ближайшие годы, не изменит цену газа, который Газпром продает Венгрии, а лишь повлияет на сроки платежей.

Смит Рональд

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российская валюта в ближайшие недели усилится - Синара
По предварительной оценке ЦБ РФ, счет текущих операций платежного баланса за январь – март составил $18,6 млрд, уменьшившись с $51,2 млрд за аналогичный период прошлого года. Динамика текущего счета определялась уменьшением торгового баланса (до $29 млрд), где наблюдалось существенное сокращение экспорта (главным образом по причине снижения цен), в то время как импорт товаров возвращается к прошлогодним значениям.

Профицит финансового счета сформировался благодаря росту иностранных активов экономики РФ и соразмерному погашению обязательств перед нерезидентами. Банк России также впервые с 2021 г. опубликовал данные об изменении международных резервов, объем которых за 2022 г. уменьшился на $7,3 млрд и еще на $5,1 млрд за 1К23 (в основном ввиду продажи юаней в рамках бюджетного правила).

Торговая статистика 1К23 в целом не сильно отличается от прежних показателей, например за 1К21, 1К20, и не представляет угрозы для курса национальной валюты. Следовательно, рубль, если исключить отток капитала и опираться на фундаментальные факторы, должен быть более дорогим по отношению к доллару США, поэтому мы по-прежнему ожидаем усиления российской валюты в ближайшие недели.

Коныгин Сергей

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продажа завода на Сицилии - взаимовыгодный вариант для Лукойла и итальянских властей - Атон
Итальянские власти одобрили продажу НПЗ ISAB Лукойла на Сицилии  

Как сообщает Коммерсантъ, Совет министров Италии одобрил продажу НПЗ ISAB ЛУКОЙЛа в Италии. В то же самое время итальянские власти ввели ряд условий, в том числе, возможность отслеживать происхождение нефти, поставляемой на НПЗ. Напомним, в январе ЛУКОЙЛ и G.O.I. Energy Limited достигли соглашения о продаже НПЗ ISAB на Сицилии за €1.5 млрд.

Новость соответствует нашим более ранним ожиданиям, что сделка в конечном итоге будет закрыта. Продажа завода — взаимовыгодный вариант для ЛУКОЙЛа и итальянских властей, на наш взгляд. У нас нет официального рейтинга по ЛУКОЙЛу.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые результаты Сбербанка за 1 квартал весьма убедительны - Атон
Сбербанк объявил финансовые результаты за март/1К23 по РСБУ

В 1К23 чистый процентный доход Сбера увеличился на 32.9% г/г до 517 млрд руб., а чистый комиссионный доход — на 15.3% до 156.4 млрд руб. Операционные расходы выросли на 39.5% до 172 млрд руб. Чистая прибыль за 3М23 выросла до 350 млрд руб. с 125 млрд руб. годом ранее, а рентабельность капитала (RoE) составила 24%. Портфель розничных кредитов вырос на 4.7% г/г, корпоративных кредитов — на 4.0% г/г. Стоимость риска составила 0.93%. В марте банк выдал розничным клиентам рекордный объем займов на сумму 660 млрд руб. Чистая прибыль в марте составила 125 млрд руб.

Финансовые результаты Сбера за 1К23 мы считаем весьма убедительными — с конца 2022 банк не просто идет на уровне докризисных показателей, но и несколько превосходит их. Мы по-прежнему прогнозируем чистую прибыль Сбера за 2023 год на уровне 1.2-1.4 трлн руб., что соответствует оценке на уровне 3.7x по мультипликатору P/E. В мае акционеры Сбера должны утвердить дивиденды в размере 25 руб. на акцию, что предполагает доходность на уровне 11.7%.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Потенциальная сделка с Тамерлан соответствует стратегии расширения X5 Group - Атон
ФАС разрешила X5 приобрести регионального ритейлера   

ФАС объявила о согласовании приобретения компанией X5 Group ритейлера Тамерлан, управляющего 302 магазинами в трех розничных сетях в Волгоградской, Астраханской и Ростовской областях, а также в Ставропольском крае и республике Калмыкия. В 2021 выручка Тамерлана, по данным Интерфакса, составила 21.8 млрд руб. INFOLine оценивает бизнес приобретаемого ритейлера примерно в 4-6 млрд руб. X5 рассматривала возможность приобретения Тамерлана еще в 2014, но тогда ограничилась приобретением его активов в Самаре.

Потенциальная сделка соответствует стратегии расширения X5 Group. Ее успешное осуществление может помочь группе тактически усилить свои позиции в южных регионах РФ. Впрочем, учитывая небольшой размер приобретаемых активов (примерно 1% от выручки X5), вряд ли приобретение заметно повлияет на динамику расписок.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Активность экспортеров на рынке остается пониженной - Промсвязьбанк
Пара доллар-рубль продолжила свой постепенный рост, по итогам торгов во вторник вплотную приблизившись к отметке 82 руб. Несмотря на снижение волатильности и торговой активности, на валютном рынке продолжает сохраняться дисбаланс между спросом и предложением валюты. Мы полагаем, что на текущий момент активность экспортеров на рынке остается пониженной, ввиду чего курс доллара не может перейти к снижению.

Отметим, что менее ликвидные валюты дружественных стран пребывали под давлением. Мы считаем, что инвесторы фиксируют свои позиции после всплеска прошлой недели.

На утро среды доллар незначительно дорожает к рублю. По нашим оценкам, в ходе сегодняшних торгов курс доллара продолжит колебаться у верхней границы восходящего тренда (82,5 руб.), с попытками ее преодоления. Драйвером роста может рост спроса на валюту, ввиду увеличения геополитических рисков.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиционный кейс Белуги остается одним из наиболее перспективных в своем секторе - Открытие Инвестиции
Компания Белуга Групп опубликовала во вторник, 11 апреля, операционные результаты за I квартал 2023 года.

Ключевые результаты

Общие отгрузки -7,5% относительно аналогичного показателя 2022-го и +15,8% к 2021-му.

Без учета экспортных продаж сокращение объема общих отгрузок составляет -4,9%.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фавориты — по-прежнему НЛМК, ОК РУСАЛ, Распадская и Мечел - Синара
Металлургия и горная добыча. Потенциал роста благодаря дивидендам и Китаю    

Мы по-прежнему позитивно относимся к большинству представителей сектора металлургии и горнодобывающей промышленности, принимая во внимание восстановление экономики Китая и ожидающееся в этом году возобновление выплаты дивидендов. В прошлом году многие компании, опасаясь санкций, прекратили делиться прибылью с акционерами и остановили дивидендные выплаты. За счет этого они накопили довольно большие запасы наличности и при относительно низкой долговой нагрузке могут обратить их в дивиденды. Кроме того, отметим продолжающийся рост цен на сталь и уголь, что должно оказать положительное влияние на котировки анализируемых нами компаний. После существенной коррекции в ценах на удобрения, связанной главным образом с нормализацией газовых котировок в хабе TTF и возобновлением производства в ЕС, мы понизили прогнозы по ценам на удобрения на 2023– 2025 гг., а также рейтинги по бумагам ФосАгро и Акрона.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты Аэрофлота ожидаемо сильные из-за эффекта низкой базы - СберИнвестиции
Операционные результаты Аэрофлота за март 2023 года 

Пассажирооборот повысился на 63% год к году. Компания перевезла на 50% больше пассажиров, чем годом ранее, а средняя протяжённость перелётов увеличилась на 9% год к году — стало больше дальних международных маршрутов и удлинились рейсы на юг России.

На международных рейсах пассажирооборот вырос в четыре раза год к году. Компания выкупила часть иностранных самолётов, и это позволило восстановить трафик.

Годовой рост ускорился из-за эффекта низкой базы (в феврале 2023 года пассажирооборот вырос лишь на 18% год к году). В марте 2022 года объём авиаперевозок резко упал из-за СВО и санкций против российской авиации. В то же время среднедневной пассажирооборот Аэрофлота не изменился по сравнению с февралём, а занятость кресел даже снизилась на 3,1 п. п.

👉🏼 Мы по-прежнему осторожно оцениваем сектор авиаперевозок. Аэрофлот сильно зависит от господдержки, в 2023 году он, вероятно, получит убыток и не сможет платить дивиденды в обозримой перспективе.

СберИнвестиции

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции АФК Система остаются фундаментально привлекательными - Промсвязьбанк
Выручка АФК «Системы» в 4 кв 2022 г. составила 254,5 млрд рублей, что на 18,3% превышает показатель аналогичного периода 2021 года. Скорректированная OIBDA в 4 кв. достигла 79,96 млрд рублей — показатель вырос на 16,5% год к году. Чистая прибыль в доле АФК «Система» сократилась до 15 млрд рублей — с 22,2 млрд рублей в 4 кв. 2021 года. По итогам 2022 года АФК нарастила выручку до 912,7 млрд рублей — показатель оказался на 18% выше, чем в 2021 году. Скорр. OIBDA достигла 310,4 млрд рублей, увеличившись на 17,3%. CAPEX «Системы» по итогам года составил 158,6 млрд рублей. Соотношение чистый долг/OIBDA составил 0,8х. Остаток денежных средств корпцентра — 9,8 млрд рублей.

Оцениваем результаты, как неоднозначные. С одной стороны, выручка корпорации оказалась в пределах ожиданий рынка, а скорр. OIBDA оказалась даже лучше ожиданий. Ключевой вклад в рост показателей был внесен группой компаний Эталон (прирост выручки составил 60,5 млрд руб, а OIBDA 38,8 млрд руб.)

Снижение чистой прибыли в 4кв 2022г обусловлен разовым фактором на фоне пожара на складе OZON. При этом компания планирует вернуться к дивидендным выплатам в размере 0,52 руб. на акцию + 10% от абсолютного прироста показателя OIBDA. АФК Система продолжает развивать свои активы, рассматривая новые возможности приобретения ушедших компаний.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Распадской и Мечела остаются привлекательными - Синара
По данным телеграм-канала MMI, на внутреннем рынке средняя цена на коксующийся уголь выросла в начале апреля на 30% к уровню трехмесячной давности и достигла 12 500–13 000 руб. ($155–160) за тонну. Рост обусловлен подорожанием коксующегося угля в Австралии (мировой ценовой эталон) на 30% с начала года до $330/т, а также ослаблением рубля.

Повышение цен на внутреннем рынке соответствует нашим прогнозам и станет, как мы полагаем, драйвером положительной переоценки анализируемых нами компаний сектора (Распадская, Мечел), так как текущие цены на уголь еще не учтены в полной мере в котировках. Благоприятная ценовая конъюнктура и девальвация рубля должны также положительно сказаться на прибыли Распадской и Мечела за этот год. Акции компаний, торгующиеся по P/E 2023П на уровнях 3,0 и 1,0 соответственно, остаются привлекательными, и мы по-прежнему позитивно относимся к обоим эмитентам.

Смолин Дмитрий
ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Распадской и Мечела остаются привлекательными - Синара
По данным телеграм-канала MMI, на внутреннем рынке средняя цена на коксующийся уголь выросла в начале апреля на 30% к уровню трехмесячной давности и достигла 12 500–13 000 руб. ($155–160) за тонну. Рост обусловлен подорожанием коксующегося угля в Австралии (мировой ценовой эталон) на 30% с начала года до $330/т, а также ослаблением рубля.

Повышение цен на внутреннем рынке соответствует нашим прогнозам и станет, как мы полагаем, драйвером положительной переоценки анализируемых нами компаний сектора (Распадская, Мечел), так как текущие цены на уголь еще не учтены в полной мере в котировках. Благоприятная ценовая конъюнктура и девальвация рубля должны также положительно сказаться на прибыли Распадской и Мечела за этот год. Акции компаний, торгующиеся по P/E 2023П на уровнях 3,0 и 1,0 соответственно, остаются привлекательными, и мы по-прежнему позитивно относимся к обоим эмитентам.

Смолин Дмитрий
ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сильные финрезультаты должны способствовать положительной переоценке акций Сбербанка - Синара
Сбербанк опубликовал пресс-релиз по результатам за март и за 1К23. Чистая прибыль накопленным за квартал итогом составила 350 млрд руб., в том числе 125 млрд руб. за март.

Размер прибыли в марте оказался на 9% больше февральского. Рентабельность капитала (ROE) по итогам 1К23 составила 24,0%.

Чистый процентный доход в марте вырос на 11% м/м до 180,6 млрд руб. (+33% г/г ввиду резкого удорожания пассивов в прошлом марте), чистый комиссионный доход — на 16,8% м/м (+15,3% г/г) до 59,7 млрд руб. Таким образом, высокие темпы роста ключевых доходов сохраняются.


Авто-репост. Читать в блоге >>>