комментарии stanislava на форуме

Отчет Fix Price за первый квартал выглядит слабым, но ожидаемым - Финам
Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» по распискам Fix Price и сохраняем целевую цену на уровне 374,6 руб. Апсайд составляет 21,1%. Вышедший отчет за первый квартал оказался ожидаемо слабым по части рентабельности по EBITDA и чистой прибыли преимущественно на фоне роста расходов на персонал и себестоимости товаров. В то же время тенденции с LFL-показателями улучшились по сравнению с прошлым кварталом, что позволило увеличить темпы роста выручки до 8,8% г/г. При этом основной темой в кейсе Fix Price остается редомициляция в Казахстан. В базовом сценарии она завершится до конца года и может позволить Fix Price возобновить регулярную выплату дивидендов, доходность по которым может составить 10,3% по итогам 2024 года.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды по акциям Лукойла позволяют защититься от инфляции - Freedom Finance Global
На годовом общем собрании акционеров ЛУКОЙЛа, состоявшемся 26 апреля в форме заочного голосования, акционеры одобрили финальные дивиденды за 4 квартал 2023 года в размере 498 руб. на акцию. С учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2023 года совокупный дивиденд по акции ЛУКОЙЛа за весь год составит 945 руб. на акцию. Датой закрытия реестра для получения дивидендов объявлено 7 мая, то есть для того, чтобы получить дивиденды, необходимо купить акции нефтяной компании не позднее 6 мая.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Долгосрочный взгляд на акции Яндекса позитивный - Промсвязьбанк
Яндекс представил финансовые результаты за I квартал. Показатели оказались немного выше ожиданий. Положительная динамика выручки наблюдалась во всех сегментах.

Начиная с 2024 г. Яндекс внёс изменения в структуру сегментов. Впервые скорректированная EBITDA сегмента Электронной коммерция, Райдтеха и Доставки оказалась положительной.

Темпы роста выручки при этом продолжают снижаться, но всё ещё остаются крайне высокими: в I квартале +39% г/г.

Несмотря на впечатляющий рост финансовых показателей, акции Яндекса не отреагировали на публикацию финансовой отчётности.

Ключевым моментом остаётся вопрос обмена бумаг, а об этом в пресс-релизе не сказано. Учитывая высокую популярность акций Яндекса на российском рынке (по данным МосБиржи, они в среднем занимают 7,9% в портфеле частных инвесторов), мы ждём, что торгующиеся сейчас бумаги нидерландской Yandex N.V. будут пропорционально обменены на бумаги российской МКПАО «Яндекс».

Сохраняем долгосрочный положительный взгляд на акции компании. Наша целевая цена: 4850 руб.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Спрос на услуги каршеринга вырос, увеличился автопарк и количество клиентов Делимобиля - Альфа-Банк
Делимобиль объявил операционные результаты за I квартал 2024 года.

Главное

• Автопарк Делимобиля достиг 26,9 тыс. машин и остаётся крупнейшим в российском каршеринге.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиции в замещающие облигации уже не выглядят интересными - Альфа-Капитал
История с замещающими облигациями уже не выглядит столь же интересной как во второй половине 2023 года. Доходность индекса замещающих облигаций сейчас находится в районе исторического минимума — 6.6-6.7% годовых. В середине прошлого года доходность была близка к 11%. То есть на сегодняшний момент доходности замещающих облигаций сильно снизились. Но есть еще один нюанс, который заключается в том, что когда вы покупаете замещающие облигации, то есть риск повышенной налоговой нагрузки. Вы платите не просто налог с этих 6.6-6.7% годовых, а еще и так называемый «налог на валютную переоценку».


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Квартальные результаты позитивны для котировок Яндекса - Альфа-Банк
Квартальные результаты Yandex снова превзошли ожидания. Консенсус-прогноз и наши оценки выручки и EBITDA превышены на 1-17%. Рост выручки ожидаемо замедлился до 40% г/г после очень сильного 2023 года. EBITDA скорр. на уровне 31,2 млрд руб. стала сюрпризом, отразив сильный результат сегмента E- com/Мобильность/Доставка (показатель впервые вышел в положительную зону, сразу составив солидные 2,9 млрд руб.) и меньший, чем ожидалось, убыток Прочих бизнесов.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Сбера к концу года могут вырасти до 320 рублей - Freedom Finance Global
Сегодня одновременно с умеренно растущим фондовым рынком растут показывают обыкновенные акции Сбербанка, подорожавшие на 0,42% до 309,7 руб. за акцию.

Сбербанк, согласно опубликованной сегодня утром финансовой отчётности по МСФО в 1 квартале 2024 года увеличил чистую прибыль в годовом выражении на 11,3% до 397,4 млрд руб. Этот показатель, хотя немного, но превысил прогноз консенсуса аналитиков, ожидавших чистую прибыль банка не выше 397 млрд руб. Причиной роста чистой прибыли банка в 1 квартале 2024 года стал рост процентных и комиссионных доходов банка, а также умеренные темпы роста операционных расходов.

Чистый процентный доход банка в 1 квартале составил 699,9 млрд руб., что оказалось выше показателя аналогичного периода прошлого года на 24%. Чистый комиссионный доход Сбербанка за 1 квартал составил почти 184,1 млрд руб., что на 7,6% превысило результат аналогичного квартала 2023 года.

Показатели рентабельности капитала (возврата на капитал) и рентабельности активов банка немного снизились в 1 квартале по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, однако это в условиях высоких процентных ставок и доначисления резервов является вполне нормальным явлением.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

IPO МТС Банка пройдёт по верхней цене - СберИнвестиции
Сегодня МТС Банк объявил об успешном завершении первичного публичного размещения (IPO).

Спрос инвесторов приблизительно в 15 раз превысил объем IPO, размещение прошло по верхней границе ценового диапазона.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дисконт ВТБ к Сбербанку составляет 41%, что близко к историческим уровням - Альфа-Банк
ВТБ раскрыл результаты по МСФО за 1К24.

Чистая прибыль банка в 1К24 составила 122,4 млрд руб. (22% ROE), снизившись на 17% г/г, но превысив консенсус-прогноз на 14%. Кредитный портфель продолжал расти: в сегменте юрлиц он увеличился с начала года на 6,8%, в сегменте физлиц – на 2,6% (после роста соответственно на 19% и 25% по итогам 2023 г.). Соотношение кредитов и депозитов составило 91,1% (в конце 2023 г. – 88,9%). При этом чистая процентная маржа по итогам 1К24 ощутимо снизилась и составила 2,2% (против 2,9% в 4К23, 3,1% в 2023 г. и 3,7-3,8% в 2020- 2021 гг.) на фоне высокой ключевой ставки ЦБ. В то же время стоимость риска по итогам 1К24 была низкой – на уровне 0,6% (прогноз на 2024П – 1,0%). Кроме того, чистые комиссионные доходы выросли на 23% г/г, также довольно существенным был вклад прочих доходов (они обеспечили 24% операционного дохода банка; в основном, это переоценка активов телекоммуникационного сектора). В моменте это позволило компенсировать давление на процентную маржу банка.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок может негативно отреагировать на потенциальное SPO ЮГК - Мир инвестиций
Совет директоров одобрил допэмиссию 30 млрд акций, следует из сообщения компании. На дату решения уставный капитал составлял 212.8 млрд акций, а в результате допэмиссии увеличится на 14%. Ранее топ-менеджмент компании не исключал вторичного размещения акций без обозначения каких-либо сроков или объемов.

Новость умеренно негативна для отношения инвесторов: акции вчера просели почти на 5%, допускаем негативную реакцию и на потенциальный момент объявления SPO. Не исключаем, что для попадания в индекс МосБиржи компания может увеличить долю акций в свободном обращении до 10% с 6%, размыв доли текущих акционеров на 4%. У нас позитивный взгляд на бумагу: P/E 6.8х в текущих ценах против целевых 8.2х на 2025 г. с учетом роста добычи в среднем на 20% в год до 2027 г. Планов по SPO пока нет.

Чуйко Кирилл
Алиев Ахмед
Казаков Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

КАМАЗ может выплатить дивиденды за 2023 год - Промсвязьбанк
КАМАЗ» в состоянии выплатить дивиденды за 2023 год, решение о соответствующей рекомендации остается за советом директоров, сообщил Интерфакс со ссылкой на СЕО КАМАЗа Сергея Когогина.

Согласно дивидендной политике, на выплаты КАМАЗ направляет 25% чистой прибыли по РСБУ. В 2023 г. компания заработала 12,7 млрд руб., соответственно, дивиденд может составить 4,5 руб./акцию, доходность 2,4%.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Потенциальный накопленный дивиденд ММК составляет 3,5 рублей - доходность 6,3% - Промсвязьбанк
ММК представил финансовые результаты за I квартал 2024 г.  Выручка выросла на 25,5% до 193 млрд руб. EBITDA составила 42,1 млрд руб. (+27,8%), Рентабельность по EBITDA — 21,8%. Чистая прибыль увеличилась на 20,5% до 23,7 млрд руб. Свободный денежный поток сократился на 40,5% — до 8 млрд руб.

Рост основных финансовых показателей оказался немного выше, чем у Северстали, при этом ситуация с FCF полностью противоположная. Компания продолжает реализацию своей инвестиционной программы, что негативно отражается на свободном денежном потоке, который выступает ориентиром для выплаты дивидендов. Если исключать фактор влияния капзатрат и рассмотреть чистый приток денежных средств, то у Северстали дела обстоят лучше. Данный показатель у ММК по итогам 1 квартала составил 23,6 млрд руб., снизившись на 23%. В то же время у Северстали он вырос до 42,6 млрд руб. (+20% г/г). Отношение же чистого притока денежных средств к выручке у ММК и Северстали составляет 12,2% и 22,6% соответственно. Таким образом, без учёта влияния капитальных затрат, что также подразумевает увеличение амортизации, ситуация с операционной частью бизнеса и Северстали заметно лучше, чем у ММК.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ММК продемонстрировал достойные результаты - выручка на уровне консенсус-прогноза, а EBITDA даже чуть превысила его (на 2%) - Атон
ММК — финансовые результаты за 1-й квартал 2024, рекомендации по дивидендам пока нет

ММК представил хорошие финансовые результаты за 1-й квартал 2024: выручка достигла 193 млрд рублей (+26% г/г), EBITDA составила 42 млрд рублей (+28% г/г), при этом рентабельность по EBITDA практически не изменилась и составила 21,8%. Чистая прибыль достигла 24 млрд рублей, что на 21% выше прошлогоднего показателя. Капзатраты выросли на 16% относительно 1-го квартала 2023 до 22 млрд рублей на фоне продолжающейся реализации стратегии развития. Свободный денежный поток за 1-й квартал 2024 составил 8 млрд рублей (-41% г/г), отражая отток средств в оборотный капитал и рост капзатрат. Чистая денежная позиция компании увеличилась до 96 млрд рублей против 89 млрд рублей на конец 2023 года, а соотношение ЧД/EBITDA составило -0,47х. Во 2-м квартале 2024 компания ожидает восстановления объема продаж, в первую очередь премиальной продукции, на фоне завершения ремонтов в прокатном переделе и позитивной динамики металлопотребления.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Спрос инвесторов на IPO МТС-банка в 15 раз превысил его объем - Атон
МТС Банк провел IPO по верхней границе ценового диапазона 

Итоговая цена размещения составила 2 500 рублей за акцию. Объем IPO составил 11,5 млрд рублей. Рыночная капитализация банка с учетом акций, выпущенных в ходе IPO, составила 86,6 млрд рублей. По данным банка, спрос на бумаги оказался в 15 раз выше объема размещения — было подано более 200 тыс. заявок от розничных и институциональных инвесторов на сумму 168 млрд рублей. По итогам IPO доля акций банка в свободном обращении (free float) составит 13,3%. Предусмотрен механизм стабилизации цены в размере до 1,5 млрд рублей на срок 30 дней после начала торгов.

Судя по предварительным данным, размещение можно признать успешным. При этом степень его влияния на акции самой МТС будет зависеть от динамики бумаги в первые дни торгов.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумага ВТБ отстала от рынка и финансового сектора и может показать догоняющую динамику в перспективе - Атон
ВТБ опубликовал результаты за 1-й квартал 2024 по МСФО и улучшил свой прогноз 

Чистая прибыль банка за 1-й квартал 2024 составила 122 млрд рублей (-17% г/г) при RoE 22,1%. Чистый процентный доход достиг 154 млрд рублей (-13% г/г), рентабельность чистой прибыли — 2,2% (против 3,1% годом ранее), чистый комиссионный доход составил 51,7 млрд рублей (+23% г/г). Прочий доход от непрофильных видов деятельности составил 64,4 млрд рублей (-28%г/г). Валовый портфель корпоративных кредитов банка вырос на 6,8% с начала года до 15,0 трлн рублей, портфель кредитов физлицам увеличился на 2,7% с начала года до 7,2 трлн рублей, автокредиты выросли на 19%, ипотечные кредиты — на 3%. Коэффициент Н20.0 снизился до 10,39% (против 10,61% по состоянию на конец 2023). Банк улучшил свой прогноз на 2024 год и теперь ожидает более сильный рост кредитного портфеля при более низкой стоимости риска по сравнению с прогнозом, представленным ранее (стоимость риска ок. 1,0%). В результате чистая прибыль банка и показатель ROE за 2024 также могут оказаться выше первоначального прогноза (435 млрд рублей; ок. 19%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок ОФЗ не ждет позитивных комментариев от ЦБ - Промсвязьбанк
В преддверии заседания ЦБ РФ рынок ОФЗ продолжил консолидацию — доходность индексного портфеля RGBI выросла на 1 б.п. – до 13,61% годовых.

Как мы отмечали накануне, ЦБ сегодня сохранит ключевую ставку на 16% и, вероятно, будет крайне осторожен с сигналами на фоне сохраняющихся инфляционных рисков (сильный потребительский спрос, рост кредитования и пр.). Интригой является реакция регулятора на повышение МЭР прогноза по инфляции на конец года до 5,1% (4,0%-4,5% у ЦБ). Не исключаем, что Банк России повысит прогноз средней ключевой ставки на 2024 и 2025 гг., что сдвинет ожидания снижения ставки.

Мы не ожидаем, что ЦБ сегодня сможет порадовать инвесторов в ОФЗ-ПД; по-прежнему рекомендуем сохранять фокус на флоатерах (ОФЗ и корпоративных).

Грицкевич Дмитрий
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Henderson опубликовал хорошие операционные результаты за 1 квартал - Атон
Henderson опубликовал операционные результаты за 1-й квартал 2024

Выручка Группы выросла на 35,1% г/г до 4,5 млрд рублей. LfL-продажи увеличились на 23,9% г/г при росте LfL-трафика на 2,3% г/г. Торговые площади выросли на 19,5% г/г до 49,3 тыс. кв. м. Группа продала за квартал 1,4 млн изделий (+17,5% г/г). Продажи в интернет-магазинах Henderson выросли на 45,6% г/г до 73,1 млн рублей, а продажи через маркетплейсы подскочили на 59,7% г/г до 354,8 млн рублей. Доля онлайн-продаж (включая выкуп с доставкой в магазины) составила 20,4% против 18,1% в 1-м квартале 2023.

Henderson опубликовал, на наш взгляд, хорошие результаты за 1-й квартал 2024, которые были ожидаемы — Группа уже раскрывала показатели за январь и февраль. Отметим, что объемы продаж остались высокими в марте (+36%) — на уровне февраля, что предполагает вероятность сохранения сильной динамики во втором квартале. Мы подтверждаем позитивный взгляд на Henderson и целевую цену 890 рублей за акцию. Ранее компания объявила дивиденд в размере 30 рублей на акцию (доходность 4,2%), дата закрытия реестра намечена на 3 июня — это может поддержать акции в ближайшей перспективе.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты Ozon вдохновили инвесторов на покупки - Freedom Finance Global
Сегодня на фоне сдержанного роста фондового рынка одним из лидеров роста по итогам дня оказались депозитарные расписки группы Ozon, подорожавшие на 3,3%, до 4140 руб. за бумагу.

Группа Ozon опубликовала сегодня финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2024 года. По итогам 1 квартала показатель GMV ретейлера (общий объём заказов на его сайте, включая услуги, и с учётом НДС) мощно вырос на 88% в годовом выражении до 570,18 млрд руб. на фоне роста числа активных продавцов на маркетплейсе до 500 тыс. и увеличения доли оборота маркетплейса в совокупном обороте до 85%.

Выручка группы компаний за 1 квартал в годовом выражении также показала хороший рост на 32%, до 122,93 млрд руб. Показатель скорректированной EBITDA в 1 квартале вырос на 16% в годовом выражении до 9,26 млрд руб. Ретейлер по итогам 1 квартала 2024 года впервые подробно раскрыл структуру скорректированной EBITDA, где значительный вклад в рост показателя внес рост EBITDA в финтех-направлении (в 2,5 раза в годовом выражении до 5,9 млрд руб.), но сокращение данного показателя в сегменте e-commerce помешало показать более высокие темпы роста EBITDA всей группы компаний.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги ВТБ не вызывают интереса для инвестиций - Freedom Finance Global
Финансовую отчётность ВТБ оцениваем умеренно-позитивно. Банку удалось нарастить количество активных клиентов в первом квартале 2024 года на 430 тыс. человек, до 20 млн и увеличить объем совокупного кредитного портфеля до вычета резервов на 5,4%, до 22,1 трлн рублей, но при этом чистая прибыль ВТБ упала на 16,8% г/г, до 122,4 млрд рублей. Падение чистой прибыли в годовом выражении было ожидаемо на фоне увеличения ключевой ставки рефинансирования до 16% годовых и ужесточений условий по выдаче ипотечных займов.

Банк не выплачивает акционерам дивиденды и часто проводит допэмиссию своих ценных бумаг, что размывает долю каждого акционера в компании и снижает ее стоимость. По сравнению с другими представителями банковского сектора в России ценные бумаги ВТБ не вызывают у нас интереса для инвестиций.

Чернов Владимир
Freedom Finance Global

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Светофор можно рассматривать как компанию роста - Freedom Finance Global
Российская IT-компания Светофор Групп планирует первичное размещение привилегированных акций на Санкт-Петербургской валютной бирже. В рамках IPO «Светофор Групп» намерена предложить инвесторам привилегированные акции в количестве чуть более 2,4 млн штук.

Выпуск привилегированных акций на Санкт-Петербургской валютной бирже позволит компании увеличить капитализацию и получить финансирование для расширения бизнеса и внедрения новых IT-технологий, а также направить часть средств на снижение долговой нагрузки компании.

Выручка группы в прошлом году выросла на 49% в годовом выражении, а показатель EBITDA увеличился на 14% г/г, что позволяет рассматривать Светофор как “компанию роста”. Рентабельность по EBITDA по итогам прошлого года составила 27%. Каких-то высоких перспектив роста компании и стоимости ее ценных бумаг пока нет, несмотря на высокие темпы роста выручки.

Чернов Владимир
Freedom Finance Global

Авто-репост. Читать в блоге >>>