комментарии stanislava на форуме

Договоренность с Узбекистаном - стратегически позитивная новость для Газпрома - Синара
Узбекистан и Газпром изучают вопрос поставок газа в страну

Подписанная Газпромом и Узбекистаном 24 января дорожная карта предусматривает транзит газа из России через трубопровод «Средняя Азия – Центр», который проходит через территории Казахстана и Узбекистана. Согласно сообщению Министерства энергетики Узбекистана, дорожная карта предназначена для поставок природного газа на внутренний рынок. Объемы, цены и даты поставок пока неизвестны.

Перевод на реверс одной из ниток газопровода «Средняя Азия – Центр» может увеличить экспорт Газпрома до 20 млрд м3 в год, частично компенсируя снижение экспорта компании в страны дальнего зарубежья на 84 млрд м3 в 2022 г. В этом отношении новость стратегически позитивна для Газпрома. Газпром и Узбекистан, который этой зимой приостановил экспорт в связи с аномально холодными температурами, могут поставлять избыточные объемы газа в Китай.

Бахтин Кирилл
ИБ Синара

Мы не думаем, что поставки начнутся в ближайшую пару лет. Даже для перехода на реверс необходимо решить несколько вопросов: 1) подтвердить техническую реализуемость; 2) получить согласие Казахстана и Туркменистана; 3) подписать коммерческое соглашение между Газпромом и Узбекистаном.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В ближайшие торговые сессии курс доллара продемонстрирует плавный рост в диапазоне 69-71 рублей - Промсвязьбанк
Российский валютный рынок. Курс доллара в среду перешел к плавному укреплению, по итогам дня поднявшись к отметке 69,4 руб.

Вчера торговая активность долларом с расчетами “завтра” восстанавливалась второй день подряд, вернувшись к значениям прошлой среды. При этом, на рынке преобладали покупатели иностранной валюты. Мы полагаем, что поддержку позициям доллара оказывало окончание активных продаж иностранной валюты компаниями экспортерами на фоне завершения основных налоговых выплат.

На утро четверга пара доллар-рубль открылась легким ростом, приблизившись к отметке 69,5 руб. Мы полагаем, что в ближайшие торговые сессии курс доллара продемонстрирует плавный рост в диапазоне 69-71 руб.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дальнейший рост акций Полиметалла зависит от дивидендов и разделения текущего портфеля активов - Альфа-Банк
Полиметалл опубликовал производственные результаты за 2022 год и провел День Инвестора в среду, что вызвало положительную реакцию рынка. Акции росли более чем на 5% в течение дня благодаря позитивной операционной статистике и новостям по потенциальной редомициляции в МФЦА (Казахстане), что должно открыть возможность дальнейших изменений корпоративной структуры по итогам голосования акционеров.

Динамика цен на золото в последнее время поддерживает инвестиционный кейс Полиметалла. Дальнейший рост акций, на наш взгляд, зависит от анонса дивидендов и деталей процедуры разделения текущего портфеля активов, что может благоприятно сказаться на их рыночной оценке в текущих рыночных условиях.

Красноженов Борис
«Альфа-Банк»


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост выручки Microsoft резко замедлился - Синара
Финансовые результаты Microsoft за второй квартал 2023 ф. г., закончившийся 31 декабря 2022 г., нам представляются слабыми. Выручка за квартал составила $52,7 млрд и практически совпала с консенсус-прогнозом Factset ($52,99 млрд). Скорректированная чистая прибыль на акцию снизилась на 6,5% до $2,32, незначительно превысив среднерыночную оценку по опросу Factset ($2,29). Стоимость акций Microsoft снизилась на премаркете на 2%.

Комментарий: Рост продаж Microsoft в прошлом квартале оказался минимальным за более чем 6 лет, поскольку спрос на программное обеспечение и облачные сервисы компании снизился из-за опасений по поводу состояния мировой экономики.

Выручка направления «Интеллектуальный облачный бизнес», включающего подразделение облачных вычислений Azure, увеличилась на 18% г/г и достигла $21,5 млрд (41% всей выручки).  Доходы собственно Azure выросли на 31% г/г, что немного выше ожиданий рынка.

Доходы от коммерческих продуктов Office и облачных сервисов выросли в годовом сопоставлении на 7%, в том числе благодаря росту продаж продуктов Office 365 на 19%. С другой стороны, доходы категории ОЕМ упали на 39% г/г, а выручка от коммерческих продуктов Windows и сопутствующих облачных сервисов — на 3%. Спрос на программное обеспечение для ОС Windows падает вместе с продажами персональных компьютеров: дмохозяйства, компании и госорганы, увеличившие покупки ПК во время пандемии, теперь сокращают расходы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Polymetal перестал работать на склад и сокращает запасы - Открытие Инвестиции
Компания Polymetal International, которая входит в топ 10 производителей золота в мире и в топ 5 производителей серебра в мире, опубликовала в среду, 25 января, производственные результаты за IV квартал и 12 месяцев 2022 г.

· Polymetal по итогам 2022 года произвел 1,712 млн унций в золотом эквиваленте, что на 2% больше, чем в 2021 году, и соответствует производственному плану в объеме 1,7 млн унций.

· В IV квартале производство выросло на 16% г/г до 540 тыс. унций благодаря вкладу Нежданинского месторождения и высоким содержаниям на Кызыле.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Потенциальная редомициляция X5 может стать положительным катализатором для акций - Альфа-Банк
Розничные продажи X5 в 4К22 выросли на 16,3% г/г, ожидаемо замедлившись с 19,5% г/г в 3К22 на фоне замедления роста LfL-продаж. Это привело к росту продаж в 2022 на 18,3% г/г, что немного превысило наши ожидания. Рост трафика немного ускорился в 4К, а рост среднего чека замедлился. Это происходит на фоне снижения продовольственной инфляции в 4К (11,2% г/г против 15,6% г/г в 3К) и усиления ценовой конкуренции на рынке, при этом для поддержки покупательского трафика необходимо усиление промо-активности. Эти факторы замедляют рост выручки и оказывают давление на маржу.

Таким образом, операционная среда становится более сложной для ритейлеров, чем это было в течение 2020-1П22. Мы ожидаем, что маржа EBITDA X5 в 4К снизится до 5% против 7,9% за 9М22. Долгосрочный ориентир по марже EBITDA, вероятно, сместится в область 6,5-6,7% (против 7%+ ранее), поскольку, помимо существующей ценовой конкуренции, дальнейшая экспансия в регионы и развитие дискаунтеров Чижик усиливают давление на маржу.

Мы считаем, что операционные и финансовые результаты ритейлеров в ближайшие кварталы вряд ли будут способствовать опережающему росту их акций. Тем не менее, FIVE является нашей предпочтительной бумагой в секторе – она торгуется на уровне 3,2x EV / EBITDA 2023П, что предполагает дисконт 26-40% к средним уровням за 2-5 лет и 11% дисконт к Магниту.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сокращение субсидий для Аэрофлота приведет к повышению цен на внутренние рейсы - Sberbank CIB
Вчера на заседании правительства министр транспорта РФ Виталий Савельев обсудил итоги 2022 года в российской авиаотрасли, а также планы на 2023 год. Основные выводы приводим ниже:

— Пассажиропоток российских авиаперевозчиков в 2022 году превысил 95 млн человек. План на 2023 год составляет 101 млн пассажиров.

— Парк пассажирских воздушных судов России насчитывает 1 164 самолета, этого достаточно для полного удовлетворения спроса на внутренних и международных рейсах.

— В 2022 году авиатранспортная отрасль получила рекордные субсидии из федерального бюджета в размере 174 млрд руб. В этом году субсидия будет уменьшена пропорционально количеству самолетов, выкупленных у иностранных лизингодателей.

— Кроме того, по словам источников Коммерсанта в Минтрансе, ранее планировалось продлить программу субсидирования внутренних рейсов (действовала с ноября 2022 года по март 2023) и увеличить субсидии, выделяемые на программу (на данный момент они составляют 25 млрд руб.).


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Просадка корзины цветных металлов Норникеля в 2022 году указывает на потенциальное снижение денежных потоков - Альфа-Банк
Производственные результаты «Норникеля» за 2022 год: прогноз по производству достигнут; объемы в 2023 году ожидаются несколько ниже из-за запланированных ремонтов.

«Норникель» сообщил о производственных результатах за 2022 год: производство меди и платины соответствует прогнозам компании, в то время как объемы производства никеля и палладия их превзошли. Это в том числе отражает эффект низкой базы предыдущего года, а также перенос ремонтных работ на Надеждинском металлургическом заводе на 2023 год. В 2022 году мы наблюдаем увеличение производства никеля и меди на 13% и 6% в годовом сопоставлении, а также рост производства МПГ на 5%. «Норникель» раскрыл свои производственные планы на 2023 год, можно ожидать незначительное снижение объемов производства из-за сохраняющихся планов по модернизации активов и запланированных ремонтов.

Мы отмечаем, что прогноз компании на 2023 год соответствует нормализованным уровням производства с поправкой на плановые ремонты. Следует также отметить, что компания традиционно придерживается достаточно консервативного подхода к прогнозированию собственных результатов. «Норникель» ожидает, что риски, связанные с неблагоприятной геополитической ситуацией, продолжат влиять на его деятельность в 2023 году. Тем не менее, компания подтвердила, что сохраняет структуру продаж с точки зрения географии, которую мы наблюдали в последние годы. На случай возникновения препятствий для экспорта российских металлов на рынки недружественных стран у компании есть план Б, о котором руководство говорило еще в марте прошлого года.

Красноженов Борис

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ясность по дивидендам Норникеля может появиться после публикации финотчетности за 2022 год - Синара
«Норникель» опубликовал операционные результаты за 4К22 и 2022 г. Увеличился выпуск всех основных металлов: меди и платины — на уровне прогнозов, никеля и палладия — выше ожиданий. Ключевой причиной превышения прогнозных уровней стал перенос ремонта на Надеждинском металлургическом заводе на текущий год. Производство никеля взлетело на 13% г/г до 219 тыс. т (прогноз — 205–215 тыс. т), меди — выросло на 6% г/г до 433 тыс. т. Что касается металлов платиновой группы, выпуск палладия увеличился на 7% г/г до 2790 тыс. унций (прогноз — 2450–2708 тыс. унций), платины — на 2% г/г до 651 тыс. унций.

Менеджмент представил скорее консервативный прогноз на 2023 г., поскольку ожидает снижения выпуска никеля и палладия на 5% и 11% г/г до 209 тыс. т и 2485 тыс. унций соответственно (главным образом в связи с продолжающейся модернизацией активов и ремонтной программой).

Мы рассматриваем результаты как в целом нейтральные для котировок акций компании: превышение ожиданий в 4К22 уравновесил бледный прогноз по производству в 2023 году. «Норникель» может опубликовать финансовую отчетность за 2022 г. по МСФО 10–15 февраля, и тогда может появиться ясность относительно будущих дивидендных выплат.

Смолин Дмитрий
ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Очевидных поводов для покупок акций ФСК-Россети пока нет - Промсвязьбанк
Россети приступило к реконструкции ПС 500кВ Юрга на севере Кемеровской области, инвестиции в проект составят 1,7 млрд рублей, сообщает пресс-служба компании.

На энергообъекте будет установлен дополнительный автотрансформатор на 250 МВА, в результате мощность подстанции вырастет до 750 МВА. Россети отмечают, что реконструкция обеспечит возможность увеличения пропускной способности Транссибирской железнодорожной магистрали, а в перспективе — подключения новых кузбасских предприятий.

«Центр питания 500 кВ Юрга обеспечивает связь новосибирской и кузбасской энергосистем, а также питает тяговые подстанции главного хода Транссиба. От надежной работы объекта зависит электроснабжение города Юрги с населением почти 80 тыс. человек, машиностроительного и ферросплавного предприятий, а также завода по производству кровельных и гидроизоляционных материалов. Реконструкция подстанции проводится в рамках реализации второго этапа макропроекта группы Россети по развитию схемы внешнего электроснабжения Восточного полигона РЖД, который включает в себя порядка 60 мероприятий», — говорится в сообщении.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Возможная перерегистрация Полиметалла в Казахстане позволила бы возобновить выплату дивидендов - Синара
Представленные сегодня операционные результаты Polymetal за 4 квартал 2022 года мы оцениваем, как сильные.

Кроме того, компания подтвердила выполнение годового производственного плана в объеме 1,7 млн унций в золотом эквиваленте.

В 4К22 объем реализации золота увеличился на 17% г/г до 560 тыс. унций благодаря наращиванию экспорта, что позволило уменьшить товарные запасы золота и концентрата, накопленные в предыдущие кварталы.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост финпоказателей в 2023 году будет поддерживать расписки Х5 - Промсвязьбанк
По итогам 2022 года выручка ритейлера Х5 увеличилась на 18,3%, до 2 трлн 601 млрд руб. В частности, выручка сети магазинов «у дома» «Пятерочка» увеличилась на 13,5% (до 551,9 млрд руб.), сети супермаркетов «Перекресток» — на 4,4% (до 98 млрд руб.). Выручка гипермаркетов «Карусель» упала на 66,3%, до 2,35 млрд руб. Сеть «жестких» дискаунтеров «Чижик» продемонстрировала восьмикратный рост, выручка составила 15,2 млрд руб.

В структуре Х5 сеть «Пятерочка» формирует 81% общей выручки. Количество магазинов «Пятерочка» за 2022 год увеличилось на 6,6% г/г до 19,1 тыс., количество покупателей увеличилось на 9,9% г/г, до 5,5 млн человек, средний чек на 7,9% г/г, до 441,3 руб. При этом, особым ростом отличился сегмент цифрового бизнеса, выручка в котором увеличилась на 46,6% г/г, до 70,4 млн руб., а количество заказов подскочило на 45,6% г/г, до 35,9 млн.

Мы оцениваем результаты как позитивные. Из годовых данных можно сделать вывод, что стратегия Х5, направленная на развитие жестких дискаунтеров и онлайн торговли, соответствует текущей модели потребления клиентов. Отметим, что Х5 уже заявила об открытии магазинов на Дальнем Востоке уже в марте. Мы полагаем, что компания продолжит увеличивать свои финансовые показатели в 2023 году (+15% г/г по выручке), что будет поддерживать котировки расписок Х5.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Можно постепенно начинать присматриваться к металлургам - Солид
Экспортные цены на продукцию российских сталеваров резко выросли.

Цены на экспортный горячекатаный стальной рулон из России за неделю с 16 по 20 января 2023 г. выросли на 10% до $660/т на базисе FOB Черное море. Также увеличились цены и на российские экспортные слябы – на 11% до $602/т. Об этом сообщается в обзоре отраслевого агентства Metals & Mining Intelligence (MMI) от 23 января. Цены на горячекатаный рулон и сляб на этом уровне подтвердили «Ведомостям» еще два международных трейдера. Один из них уточнил, что котировки сляба находятся на уровне $595–600/т FOB Черное море. По словам собеседника, после снятия коронавирусных ограничений спрос на сталь в самом Китае вырос и теперь местные поставщики уже не предлагают свою стальную продукцию по конкурентным ценам в Турцию и на Ближний Восток, эту нишу заполняют российские компании.

На самом деле, это очень хорошие новости для отечественных металлургов. В 2022 году цены на сталь снизились до среднецикловых значений, однако на экспорт сильно давил крепкий рубль. В рублях цена была даже ниже 35000 рублей за тонну проката. Однако при текущем курсе цена уже больше 45000 рублей, что кардинально меняет экономику экспорта. Среди причин роста мы также выделим перестройку рынков, когда Турция закупает российские слябы и прокат, а затем поставляет в Европу, которая практически закрыта для российских производителей, высокомаржинальную продукцию по более высоким ценам. Получается, что в конечном итоге именно европейский потребитель переплачивает.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Снижение активности спекулянтов объясняется приближением введения «потолка» цен на нефтепродукты из России - Промсвязьбанк
Российский валютный рынок. Ликвидность валют остается пониженной.

Курс доллара во вторник продолжил проторговывать отметку 69 руб. пятый день подряд

Несмотря на вчерашнее восстановление торговой активности долларом с расчетами «завтра», объемы операций, осуществляемых с валютой в январе, остаются ниже среднедекабрьских значений. Мы полагаем, что на рынке снизилась доля участия спекулянтов на фоне приближающегося введения потолка цен на нефтепродукты из России. Отмечаем, что отчасти снижение торговой активности на рынке обусловлено «длинными» праздниками в Китае.

Заметим, что на МосБирже евро дорожает более сдержанными темпами к доллару, чем на глобальных рынках. Связываем это с пониженным спросом на европейскую валюту в РФ. Впрочем, по нашим оценкам, постепенный выход пары евро-доллар к значениям 1,15 выглядит вполне вероятным.

Сегодня ожидать смены картины на валютном рынке не приходится. Вероятно, легкое ослабление позиций рубля на фоне снижения активности экспортеров на рынке. Считаем актуальным диапазоном 68,5-69,5 руб.

Жильников Егор
Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сокращение производства не окажет негативного влияния на финрезультаты Норникеля - Промсвязьбанк
«Норникель» — результаты в рамках ожиданий.

По итогам 2022 года компания полностью выполнила свой производственный план. Показатели по никелю и палладию оказались даже выше прогноза. В то же время представители компании заявили, что в 2023 году производство никеля и палладия снизится. Основная причина – это перенос ремонта печи взвешенной плавки Надеждинского металлургического завода с прошлого года на текущий.

Сокращение производства не повлияет негативно на финансовые результаты Норникеля, так как компания будет реализовывать запасы, а рост спроса со стороны Китая должен поддержать цены.

Единственное, что вызывает небольшие опасения, это сдвиг сроков реализации некоторых инвестпроектов на 2 года. Причины: необходимость поиска новых поставщиков оборудования взамен европейских.

В ближайшие месяцы на акции Норникеля будут влиять ожидания по окончательному решению по дивидендам за прошлый год.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Для подъема обычки Сбербанка до 200 рублей нужны сильные драйверы - Финам
Акции «Сбера» с начала года подорожали почти на 9%, заметно опередив широкий рынок. Этому в значительной мере поспособствовали ожидания хороших финансовых результатов банка, которые вполне оправдались.

Так, чистая прибыль банка за 2022 год по РСБУ составила 300 млрд руб., что можно считать весьма достойным результатом для столь сложного года, при этом основные показатели (объемы кредитования, чистые процентный и комиссионный доходы, объемы резервирования, доля просрочки) пришли к докризисным значениям. Данных по капитальной позиции «Сбер» не раскрыл, но заявил, что с запасом выполняет все ограничения по нормативам достаточности капитала и при этом не пользуется послаблениями ЦБ РФ. Все это создает предпосылки для существенного восстановления прибыли в 2023 году (при отсутствии каких-то новых сильных экономических или иных шоков) и возвращению к выплатам дивидендов.

Обыкновенные акции «Сбера» продолжают двигаться в восходящем тренде и в среднесрочной перспективе могут достичь района 165-170 руб., где, вероятно, будет встречено сильное сопротивление. Для его преодоления и продолжения подъема до 200 руб. будут нужны сильные драйверы, которыми могут стать, например, положительные новости в отношении экономики и геополитики, позитивные сюрпризы на дивидендную тему.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги Нижнекамскнефтехима вырвались в лидеры роста без новостей - Солид
Акции НКНХ сегодня в лидерах роста, при этом по бумаге идут рекордные объемы за всё время. Оборот торгов под миллиард рублей.

Прямых новостей по НКНХ не было, однако сегодня проходила выставка RUPLASTICA, где были представители Сибура (материнской компании НКНХ), которые давали комментарии в СМИ.

По НКНХ комментариев не было, но что-то подсказывает, что есть некий позитив в бизнесе НКНХ, который уловили некоторые крупные спекулянты.

ИФК «Солид»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самые выгодные позиции из девелоперов занимают ПИК и Самолет - Синара
В период нестабильности в экономике самые выгодные позиции из публичных девелоперов занимают ПИК СЗ и ГК Самолет, выигрывающие в результате консолидации рынка в Москве и Московской области, а также за счет экспансии в другие регионы. Программы льготной ипотеки, даже после пересмотра их условий, должны в 2023 г. поддержать спрос на квартиры и сохранить его на уровне 3К22–4К22. ГК Самолет находит новые направления деятельности, в том числе планирует заняться ИЖС, что позитивно отразится на ее финансовых результатах. Мы присваиваем акциям ПИК СЗ и ГК Самолет рейтинг «Покупать» с целевой ценой 834 руб. и 3150 руб. за штуку соответственно. Ввиду ослабления спроса на квартиры премиального сегмента присваиваем акциям Группы ЛСР и Etalon Group рейтинг «Держать» с целевой ценой 545 руб. и 57 руб.

Катализаторы: меры поддержки вторичного рынка.

Риски: ухудшение макроэкономической ситуации, включая сокращение реальных располагаемых доходов населения и рост безработицы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Расширение партнерства с OpenAI укрепит позиции Microsoft в конкурентной борьбе с Google - Синара
Microsoft планирует укрепить отношения с OpenAI — стартапом, разработавшим чат-бот Chat-GPT, путем новых многомиллиардных инвестиций. Софтверный гигант стремится расширить использование искусственного интеллекта в своих продуктах. Компании не раскрывают финансовые условия партнерства. По данным СМИ, Microsoft обсуждала возможность инвестирования в OpenAI до $10 млрд.

В январе OpenAI вела переговоры о продаже существующих акций в рамках тендерного предложения (компания может быть оценена примерно в $29 млрд, что делает ее одним из самых ценных стартапов США).

Инвестиции Microsoft помогут OpenAI увеличить вычислительные мощности, необходимые компании для запуска различных продуктов на облачной платформе Microsoft Azure. Напомним, что Microsoft впервые инвестировала в OpenAI в 2019 г., предоставив компании $1 млрд.

Согласно анонимным источникам, на которые ссылалось агентство Reuters в декабре 2022 г., OpenAI прогнозирует выручку в размере $200 млн в 2023 г. и в $1 млрд в 2024 г.

Мы расцениваем новость как нейтральную, поскольку размер сделки и потенциальный вклад финансовых показателей OpenAI в результаты Misrosoft для нее нематериален (выручка гиганта в 2022 ф. г. составила почти $200 млрд), однако расширение партнерства со стартапом укрепит позиции Microsoft в конкурентной борьбе с Google.

Вахрамеев Сергей
ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Норникель - добыча восстанавливается, но не полностью - Финам
Норильский никель сегодня представил операционные результаты за 2022 г. Результаты нейтральные.

С одной стороны, рост производства никеля и палладия, главных металлов группы, превысил прогнозы компании, а добыча меди и платины совпала с прогнозом. С другой стороны, это рост в сравнении с 2021 г., когда производство падало из-за угрозы подтопления рудников и аварии на Норильской обогатительной фабрике.

Отметим, что объемы добычи пока не вернулись до уровня 2020 г. При этом прогноз на 2023 г. по всем позициям был понижен как по сравнению прежними прогнозами, так и по отношению к фактическим результатам 2022 г. Это может быть связано с переносом ремонта печи взвешенной плавки (ПВП-2) Надеждинского металлургического завода с 2022 на 2023 год.

Позитивным моментом стало восстановление работы Норильской обогатительной фабрики после аварии 2021 г. Модернизация фабрики была успешно завершена, что позволило вывести ее на полную проектную мощность около 9,2 млн тонн в год в декабре 2022 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>