комментарии stanislava на форуме

Меры по поддержке игровой индустрии могут поддержать разработчиков игр, в том числе VK - Атон
Правительство рассматривает меры по поддержке игровой индустрии     

По данным Коммерсанта, правительство рассматривает несколько сценариев поддержки индустрии разработки игр стоимостью от $7 млрд до $50 млрд, что обеспечит возможность разработки до 65 наименований игр к 2030 году. План предусматривает возможность создания структуры «Росгейм», которую учредят несколько участников рынка.

Игровая индустрия была в основном ориентирована на зарубежные рынки, и нынешний кризис сильно ударил по ней. По состоянию на 2021 ее объем в России оценивался в 180 млрд руб., и выделение указанных сумм может поддержать разработчиков игр, в том числе VK, в случае одобрения данной инициативы.       

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Капзатраты Норникеля в 2023 году значительно вырастут - Атон
Норникель утвердил бюджет на 2023

По данным Сервера раскрытия информации Интерфакс, совет директоров Норникеля утвердил бюджет на 2023 год — ожидается, что капзатраты вырастут на 10% г/г до около $4.7 млрд. Ранее компания отмечала, что средне- и долгосрочный прогноз по капзатратам находятся на пересмотре.

На следующий год приходится пик инвестиционного цикла компании. Предыдущий прогноз по капзатратам (до пересмотра) предполагал, что средние капзатраты в 2023-25П составят $4-4.5 млрд. У нас нет официального рейтинга по Норникелю.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стоимость доллара может вернуться в диапазон 63,5-64,5 рубля по итогам недельных торгов - Промсвязьбанк
Российский валютный рынок. В пятницу торговая активность американской валютой снизилась до минимумов с начала октября, однако рост пары доллар-рубль сохранился. Мы полагаем, что ослабление рубля было инерционным на фоне как снижающихся экспортных (нефтегазовых) доходов РФ, так и сезонного притока ликвидности в банковскую систему РФ.

Отметим, что на фоне ухода инвесторов от риска на фондовом рынке США, доллар приостановил свое снижение к евро, пара опустилась к отметке 1,06 долл. Мы полагаем, что локально все же у евро сохраняется потенциал выхода к отметке 1,07 долл., однако только в краткосрочной перспективе – риски рецессии экономик стран Запада усиливаются, что в целом будет поддерживать позиции доллара по отношению к другим валютам.

На утро понедельника торги долларом открылись ростом выше отметки 65 руб., технически сохраняется потенциал выхода в диапазон 65,5-66 руб. Тем не менее, на текущей неделе активизируются экспортеры в преддверии налоговых выплат, что в свою очередь, расширит навес предложения долларов, а соответственно стоимость доллара может вернуться в диапазон 63,5-64,5 руб. по итогам недельных торгов.

Жильников Егор
«Помсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Санкции США против Потанина существенно не повлияют на бизнес-процессы Норникеля - Промсвязьбанк
Перспективы Норникеля после санкций против Потанина. Вчера Минфин США ввел санкции против Владимира Потанина, Росбанка, а также компании Интеррос. Отдельно оговаривается, что санкции не распространяются на Норникель, так как на момент введения ограничений Интерросу принадлежало менее 50% акций компании.

Получается, что санкции существенно не повлияют на бизнес-процессы Норникеля. Вероятно, власти США понимают, что прямые санкции приведут к взлету цен на никель и палладий, как это было с алюминием в 2018 году, когда РУСАЛ попал под американские санкции.

Промсвязьбанк

Время тоже выбрано не просто так – в начале года Норникель заключает договоры с покупателями. Допускаем, что теперь переговоры будут идти сложнее. Возможно, компании придется делать скидки. Вчера акции реагировали на новости падением, так как санкции могут привести к сокращению выручки Норникеля, а значит и к сокращению дивидендов, что чувствительно для РУСАЛа. Бумаги Норникеля падали на 3%, а Русала – на 3,3%. Сейчас акции отыгрывают часть вчерашних потерь.

Считаем, что реакция бумаг Норникеля и РУСАЛа была излишне негативной. Акции Норникеля все еще остаются фундаментально привлекательными на фоне высоких цен на никель и отсутствия прямых ограничений.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новатэк остается привлекательной историей роста - Финам
Новатэк сочетает впечатляющие перспективы развития с умеренной текущей оценкой, устойчивостью к санкциям и неплохой дивидендной доходностью. Аномально высокие цены на газ и СПГ, по нашим оценкам, позволят «НОВАТЭКу» продемонстрировать двузначную дивидендную доходность по итогам года. При этом представители компании заявляют, что, несмотря на санкции, важнейшие проекты развития, такие как «Арктик СПГ 2» и «Обский СПГ», остаются актуальными.

На наш взгляд, сочетание данных факторов делают акции «НОВАТЭКа» привлекательными для покупок в текущей ситуации.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Мы присваиваем акциям «НОВАТЭКа» рейтинг «Покупать» с целевой ценой 1277,4 руб. на середину 2023 года. Апсайд составляет 25,2%.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Будущие финансовые потоки «Газпрома» представляются неопределёнными - Открытие Инвестиции
В четверг, 15 декабря, «Газпром» представил операционные результаты по итогам работы за одиннадцать с половиной месяцев 2022 года.

По нашим расчетам, за 1-15 декабря экспорт в ДЗ упал на 60,0% г/г до 2,6 млрд м3. Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке снизился за 11,5 месяцев на 5,2%, или на 12,5 млрд м3. Это соответствует росту на 1,9% г/г до 16,1 млрд м3 за 1-15 декабря.

В первой половине декабря падение экспорта в ДЗ год к году замедлилось, а поставки на внутренний рынок выросли относительно первой половины декабря 2021 г. Так, в первой и второй половине ноября экспорта «Газпрома» в ДЗ составлял всего по 2,0 млрд м3, а в первой половине декабря вырос с этого уровня на 30% до 2,6 млрд м3.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции ТМК позитивно отреагировали на новость по дивидендам - Атон
ТМК рекомендовала дивиденды за 9M22, доходность 8%

Согласно сервису раскрытия информации Интерфакс, совет директоров ТМК рекомендовал выплатить дивиденды за 9М22 в размере 7.0 млрд руб., что соответствует 6.78 руб. на акцию. Дата закрытия реестра намечена на 31 января 2023 года, внеочередное общее собрание акционеров запланировано на 20 января.

Рекомендованные дивиденды предполагают доходность 8.3% по вчерашней цене закрытия. Акции позитивно отреагировали на новость, укрепившись более чем на 3% после объявления, но позднее растеряли часть роста. У нас нет официального рейтинга по ТМК.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Опубликованные результаты АФК Системы за 3 квартал нейтральны - Атон
Система представила результаты за 3К22

Консолидированная выручка Системы выросла на 9.2% г/г до 239.7 млрд руб. за счет консолидации группы Эталон с мая 2022, роста выручки от Медси на 24.1% г/г вследствие приобретений и открытий новых клиник), а также роста продаж в Биннофарм Групп (+11.5% г/г). Динамика выручки от МТС практически нейтральная (+0.8% г/г), в то время как выручка от Segezha Group снизилась на 6.1% г/г на фоне укрепления рубля и изменения географии продаж, а выручка агрохолдинга «Степь» снизилась на 9.0% г/г в связи со смещением реализации продукции растениеводства на будущие периоды. Скорректированная OIBDA Системы снизилась на 9.2% г/г вследствие слабых результатов Segezha Group и агрохолдинга «Степь», а также незначительного снижения OIBDA на уровне МТС (-1.3% г/г). Консолидированные чистые финансовые затраты выросли на 59% г/г до 28 млрд руб., что обусловлено ростом чистого долга на уровне Segezha Group (+184% г/г), агрохолдинга «Степь» (+79.1% г/г), Медси (+83.3% г/г) и Биннофарм Групп (+85.9% г/г). Чистый долг Корпоративного центра составил 229.5 млрд руб. (+9.1% г/г, -1.9% кв/кв).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новость о продление программы льготной ипотеки позитивна для сектора недвижимости - Атон
Правительство РФ продлило программу льготной ипотеки до 1 июля 2024; ставка по ипотеке увеличена с 7% до 8%

На заседании Совета при Президенте РФ по стратегическому развитию и национальным проектам Владимир Путин объявил о ряде изменений в программе льготной ипотеки: 1) программа будет продлена на полтора года, до 1 июля 2024 года; 2) ставка по льготной ипотеке увеличится с 7% до 8%; 3) доступ к семейной ипотеке по ставке 6% будет расширен — его получат семьи, имеющие не менее двух детей в возрасте до 18 лет (ранее льгота действовала только для семей с детьми, родившимися не ранее 2018 года).

ЦБ РФ и Минфин России ранее в этом году объявили об грядущем изменении параметров льготной ипотеки — мы считаем это позитивным фактором для сектора недвижимости, поскольку данная мера должна поддержать спрос, не приводя при этом к росту цен на недвижимость. Кроме того, новые критерии «семейной ипотеки» откроют к ней доступ большему числу потенциальных покупателей. Не ожидая немедленной реакции рынка на данную новость, мы все же считаем ее позитивной для сектора с точки зрения восприятия, поскольку предложенные изменения могут потенциально улучшить результаты застройщиков в 2023 и последующие годы.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ослабление рубля продолжается, но с меньшей интенсивностью - Промсвязьбанк
Курс доллара четвертый день подряд демонстрировал рост, преодолев отметку 64 руб.

Вчера пара доллар-рубль открылась снижением, следуя за пессимизмом на глобальных фондовых и сырьевых рынках после прошедшего заседания ФРС, на котором американский регулятор демонстрировал ястребиную риторику. При этом, торговая активность долларом с расчетами «завтра» резко выросла до сентябрьских максимумов. Полагаем, что дополнительно давление на позиции рубля мог оказать сезонный приток ликвидности в банковскую систему.

Отметим, что после прошедшего заседания ЕЦБ, пара евро-доллар устремилась к отметке 1,07 долл. Полагаем, что потенциал выхода за нее у европейской валюты сохраняется, однако вряд ли рост будет продолжительным из-за  растущих опасений о рецессии развитых экономик.

На утро пятницы доллар вновь открылся ростом, тестируя локальный уровень сопротивления на отметке 64,5 руб. При этом, внешний фон остается пессимистичным, что ослабляет позиции национальной валюты. Мы полагаем, что у доллара сохраняется потенциал выхода к отметке 65 руб., однако отметим, что рост выглядит ограниченным на фоне активизации экспортеров в преддверии налоговых выплат на следующей неделе.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Базовые дивиденды АФК Система по итогам 2022 года пока под большим вопросом - Открытие Инвестиции
Инвесткомпания АФК «Система» опубликовала в четверг, 15 декабря, неаудированные консолидированные финансовые результаты, подготовленные в соответствии с МСФО, за III квартал и 9 месяцев 2022 года.

Рентабельность по показателю OIBDA составила 29,3% против 33,3% годом ранее. Финансовые обязательства корпоративного центра АФК «Система» выросли на 10% г/г до 229,5 млрд рублей, однако сократились на 2% кв/кв.

Среди ключевых активов холдинга в III квартале:

МТС (крупнейший актив «Системы»: выручка +0,8%, до 137,7 млрд рублей, скорр. OIBDA -1,7% г/г, до 60,4 млрд рублей.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Комфортная долговая нагрузка позволяет ТМК выплачивать дивиденды - СберИнвестиции
ТМК может выплатить дивиденды за 9М22, 

Совет директоров Трубной металлургической компании (ТМК) рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров (ВОСА) выплатить дивиденды по итогам девяти месяцев 2022 года в размере 6,78 ₽ на акцию. Всего компания направит акционерам 7 млрд ₽, а доходность выплаты составит 8,3% c учётом цены закрытия в среду. Сегодня в течение дня акции ТМК дорожали на 2,5% — до 83,6 ₽. ТМК уже выплачивала дивиденды за шесть месяцев 2022 года в размере 9,68 ₽ на акцию с доходностью около 10%.

После приобретения Челябинского трубопрокатного завода (ЧТПЗ) в 2021 году ТМК занимает уверенные позиции на российском рынке труб, а её результаты в 2022 году поддержало снижение цен на сталь. По итогам первой половины 2022 года компания отчиталась о существенном приросте выручки: на 72,6% — до 300,8 млрд ₽ год к году. Скорректированная EBITDA ТМК выросла в первом полугодии на 132% — до 52,6 млрд ₽, а рентабельность — до 17,5%. Рост EBITDA связан с улучшением показателей трубно-металлургического дивизиона, что объясняется ростом цен на продукцию, снижением её себестоимости и увеличением объёмов выпуска.

Выплачивать дивиденды также позволяет комфортная долговая нагрузка. Соотношение чистого долга компании и EBITDA за 12 месяцев на конец первого полугодия сократилось до 2,6. Более актуальные данные компания пока не раскрывала.

СберИнвестиции

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новость об увеличении поставок газа в дальнее зарубежье умеренно позитивна для котировок акций Газпрома - Синара
Газпром заметно увеличивает в начале декабря экспорт в дальнее зарубежье — умеренно позитивно

Среднесуточные поставки газа в дальнее зарубежье в первой половине декабря заметно выросли, достигнув максимального с начала сентября объема (173 млн м3).

Росту объемов способствовало начало отбора газа из хранилищ в ЕС и увеличение газпромовского экспорта в Китай.

За период с начала года экспорт газа (98 млрд м3) оказался ниже прошлогоднего значения на 45%, а добыча (394 млрд м3) — на 20%.

Новость об увеличении поставок газа в дальнее зарубежье умеренно позитивна для котировок акций Газпрома. В сентября – ноябре покупки со стороны европейских потребителей оставались низкими ввиду значительной заполненности хранилищ. Мы ожидаем, что в 2023 г. экспорт Газпрома в ЕС останется на текущем уровне и составит за год 31 млрд м3, тогда как поставки в Китай должны вырасти еще на 6 млрд м3 г/г до 22 млрд м3.

Наш текущий рейтинг по акциям Газпрома — «Покупать»

Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегежа и Степь подпортили картину для АФК Система - Финам
По результатам 3 квартала совокупная выручка АФК «Система» увеличилась на 9% г/г и составила 239,7 млрд руб. по сравнению с ростом на 26% г/г в 1 квартале и 20% г/г во 2 квартале. Основной вклад в рост выручки внесли консолидация активов «Эталон», а также рост доходов «Медси» (+24% г/г) и «Биннофарм» (+12% г/г). «Сегежа» и «Степь», наоборот, внесли отрицательный вклад в выручку. Показатель скорр. OIBDA в 3 квартале снизился на 9% г/г до 70,1 млрд руб. по сравнению с ростом на 22% г/г в 1 квартале и 47% г/г во 2 квартале. Причины снижения – слабые результаты «Сегежи» и агрохолдинга «Степь».

Отдельно остановимся на результатах дочерних компаний. Результаты крупнейшего актива «МТС» ничем не примечательны, а динамика выручки и скорр. OIBDA близка к нулевой. Неожиданно хорошую динамику выручки показала «Медси» за счет выхода в новые регионы. Неплохо держатся «Биннофарм» и «Эталон», хотя они и сталкиваются с рядом проблем. Маркетплейс «Озон» стремительно развивается.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Подборка облигаций с низким кредитным риском - СберИнвестиции
Аналитики SberCIB Investment Research обновили подборку облигаций с низким кредитным риском, подходящую для наиболее консервативных инвесторов.

Они заменили практически все бумаги из предыдущей версии. Из прежнего состава остался лишь выпуск Уралкалия, также по-прежнему представлены МТС как эмитент: в подборке появилась другая облигация оператора, более привлекательная с точки зрения доходности. В частности, из подборки были исключены Газпром, Норникель и СИБУР, а добавлены в неё — Роснефть, Газпром нефть, Славнефть, Еврохим, Ростелеком и Магнит.

Решение было продиктовано относительной привлекательностью бумаг с точки зрения кредитных спредов, ликвидности и целевой дюрации. Это позволило сохранить доходность на высоком уровне (9,1% против 9,2% по прошлой подборке), дюрация незначительно увеличилась — до 2,2 с 2,1.

Подробнее о новых эмитентах в подборке вы можете прочитать по ссылке (https://telegra.ph/Podborka-obligacij-s-nizkim-kreditnym-riskom-12-15).
       

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Высокие ставки аренды должны стать положительным фактором для Globaltrans - Синара
Globaltrans: ставки аренды на полувагоны продолжают расти

Информационный ресурс «Промышленные грузы» только что опубликовал данные, согласно которым в декабре средние ставки аренды полувагонов выросли к ноябрьскому уровню на 7% и достигли 1600 руб. в сутки.

На январь прогнозируется сохранение тенденции роста (+6% м/м, 1700 руб./сутки).

Высокие ставки аренды должны стать положительным фактором в контексте финансовых результатов Globaltrans за 2П22 и 1П23. Среднесрочные прогнозы, однако, уже не столь оптимистичны: возможное ужесточение ограничений на экспорт угля из России по окончании зимнего периода может оказать давление на ставки аренды в 2023 г.

Синара ИБ

Мы в своих финансовых моделях консервативно допускаем 10%-ное снижение ставок в 2023 г. Но даже с таким допущением акции Globaltrans торгуются сейчас с коэффициентом EV/EBITDA на год вперед на уровне 1,9, то есть гораздо ниже того же мультипликатора в 3К20–1К22, когда он в среднем составлял 4,9.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые показатели АФК Система за 3 квартал не преподнесли сюрпризов - Синара
АФК Система: отчетность за 3К22 по МСФО показала неплохой рост выручки и снижение рентабельности по OIBDA — нейтрально

Совокупная выручка от реализации увеличилась на 9% г/г, достигнув 236 млрд руб. и на 5% превысив наш прогноз, в том числе за счет консолидации Etalon Group.

Однако скорректированный показатель OIBDA уменьшился на те же 9% г/г до 70 млрд руб. (-1% относительно нашего прогноза), что предполагает рентабельность по OIBDA на уровне 29,3% (-5,9 п. п. к 3К21). Снижение рентабельности связано в первую очередь со слабым показателем Сегежа Групп.

Финансовые обязательства на уровне корпоративного центра составили на конец отчетного квартала 245 млрд руб., при этом они на 99% номинированы в рублях. Чистый долг на уровне корпоративного центра за квартал сократился на 2% до 230 млрд руб.

Финансовые результаты АФК Система за 3К22 не преподнесли сюрпризов, так как основные «дочки» уже отчитывались за квартал, поэтому мы расцениваем публикацию как нейтральный фактор. Ряд активов в диверсифицированном портфеле холдинга больше ориентированы на внутренний рынок, другие — на экспорт, что должно помочь компании справиться с актуальными вызовами и сохранить финансовую стабильность.

Синара ИБ
     




Авто-репост. Читать в блоге >>>

Информация о задержке срока сдачи танкеров для Арктик СПГ-2 не подтверждена компаниями - Атон
Звезда может задержать срок сдачи танкеров для Арктик СПГ-2

Как сообщает Коммерсантъ со ссылкой на неназванные источники, судоверфь Звезда сдвигает сдачу головного газовоза ледового класса Arc7 и еще четырех танкеров примерно на год относительно первоначальных планов — марта 2023 года для головного танкера и конца сентября, октября, ноября и декабря для последующих четырех. Ожидается, что танкеры будут использоваться для первой линии сжижения Арктик СПГ-2, строительство которой должно быть завершено к концу 2023 года.

На данный момент информация не подтверждена компаниями, и мы будем ждать официальных заявлений. В то же самое время, если информация подтвердится, проблема может быть частично решена временным изменением географии поставок, на наш взгляд. У нас нет рейтинга по НОВАТЭКу, но мы подтверждаем, что он является нашим фаворитом в российском нефтегазовом секторе.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позиции рубля "подкосились" - Промсвязьбанк
Вчера на протяжении дня пара доллар-рубль постепенно дорожала, причем основное давление на позиции национальной валюты пришлось перед закрытием торгов. Отметим, что также ключевые объемы торгов долларом с расчетами «завтра» пришлись на вторую половину дня. Мы полагаем, что в течение дня давление на позиции рубля оказывало сужение сальдо торгового баланса за счет снижения доходов от продажи нефти.

В конце дня спрос на иностранную валюту увеличился в преддверии заседания ФРС, которое, впрочем, прошло ожидаемо. Также заметим, что в преддверии заседания ЦБ РФ в пятницу, регулятор опубликовал данные о неизменности инфляционных ожиданий в декабре. Мы полагаем, что ставка останется неизменной, это в свою очередь ослабляет позиции рубля.

На утро четверга доллар торгуется у отметки 64,5 руб., евро у отметки 68,7 руб. Давление на позиции рубля сохраняется. Мы полагаем, что доллар может инерционно выйти к отметке 65 руб., однако скорее в моменте, дальнейшего укрепления доллара пока не ожидаем. Сегодня в центре внимания инвесторов заседание ЕЦБ на котором регулятор может проявить более жесткую позицию по повышению ключевой ставки, чем ожидает рынок, а пара евро-доллар выйти за отметку 1,07 долл.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Еще рано говорить о восстановлении Xiaomi - Синара
Из-за спада на рынке смартфонов, вызванного ослаблением спроса на фоне замедления роста мировой экономики, котировки Xiaomi за последний год упали на 39% — гораздо сильнее, чем акции конкурентов, Apple и Samsung Electronics (потерявшие в стоимости 17% и 28% соответственно). Тем не менее с локального минимума в октябре акции компании выросли в цене на 33%, и мы считаем их стоимость завышенной. Китайские компании технологического сектора, в том числе производители оборудования, испытывают большие трудности в связи с ухудшением операционных показателей, и, на наш взгляд, еще рано говорить об их восстановлении. При лучших перспективах роста чистой прибыли в ближайшие четыре года коэффициент P/E 2023П, с которым торгуются бумаги Xiaomi, на 54% выше медианы конкурентов. Мы присваиваем рейтинг «Продавать» акциям эмитента с целевой ценой HKD 9,0 за штуку.

Оценка: по методу DCF с горизонтом 12 месяцев.


Авто-репост. Читать в блоге >>>