комментарии stanislava на форуме

МТС в текущем году может увеличить капзатраты - Фридом Финанс
МТС отчиталась за первый квартал по МСФО.

Основной прирост выручки (+6,8 млрд руб.) обеспечил ведущий телеком-сегмент, на втором месте оказалось финтех-направление. Увеличение мобильного трафика стало основным драйвером роста доходов. Рентабельность OIBDA сократилась на 2,6 п.п., но удержалась выше 40%. Негативное влияние на динамику прибыли оказало увеличение амортизации в связи с интенсификацией капзатрат и финансовых расходов (-5,3 млрд руб.) на фоне повышения процентной ставки. Число клиентов МТС, использующих финтех-сервисы достигло 11 млн. На этом фоне услуги, не связанные с телекоммуникациями, обеспечили 40% общего роста выручки.

МТС планирует активно развивать цифровые сервисы в текущем году, мы не исключаем увеличения капзатрат.

Ващенко Георий
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Алроса испытывает трудности из-за недавнего раунда санкций - Атон
Правительство рассматривает меры по поддержке алмазной отросли 

По словам заместителя министра финансов России Алексея Моисеева, министерство предложило правительству инициативу по либерализации оборота алмазов и бриллиантов на внутреннем рынке. В частности, как пишет Коммерсантъ, мерой поддержки может стать отмена НДС при покупке алмазов частными инвесторами.

Предложенная мера нацелена на поддержку продаж АЛРОСА, которая испытывает трудности из-за недавнего раунда санкций (включение в список SDN). Тем не менее, емкость российского рынка довольно ограничена, как и доля бриллиантов в выручке АЛРОСА.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Увеличение клиентской базы TCS Group - сильная предпосылка к будущему росту доходов банка - Атон
TCS Group объявила выборочные результаты за 1К22    

Количество общих и активных клиентов банка выросло на 9% кв/кв до 22.7 млн и 15.8 млн соответственно. Число ежемесячных активных пользователей (MAU) достигло 17.7 млн (+15% кв/кв), а ежедневных активных пользователей (DAU) — 6.9 млн (+18% кв/кв). Общая валовая выручка и чистый процентный доход показали рост г/г и кв/кв на фоне расширения портфеля и роста клиентской базы, в то время как чистая прибыль, хотя и осталась в положительной зоне, но снизилась г/г и кв/кв из-за увеличения стоимости фондирования и других факторов.

TCS Group сообщила о значительном увеличении клиентской базы, и, хотя группа не раскрыла финансовые результаты, мы считаем это сильной предпосылкой к будущему росту доходов. Тинькофф — первый банк, который выборочно представил некоторые операционные результаты за 1К22 в соответствии с ограничениями ЦБ РФ в текущем геополитическом контексте. Банк также отметил значительные запасы рублевой и иностранной ликвидности, капитала и кредитных резервов, что обеспечит дальнейшую адаптацию банка к рыночным условиям. Группа подтвердила приостановку выплаты регулярных квартальных дивидендов до декабря 2022. В целом, мы считаем новость нейтральной для динамики акций.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кому нужен рост цен на нефть? - НИУ ВШЭ
Пошлины вместо эмбарго. Соединенные Штаты устали наблюдать за бесплодными попытками ЕС ввести эмбарго на российскую нефть и предложили альтернативное решение. Вместо полного запрета ввести пошлины на ее поставки.

Что это значит, и зачем это нужно?

Прежде всего, такой шаг должен успокоить оппозиционеров эмбарго, таких как Венгрия. Ей не понадобится рыть канал от озера Балатон до Адриатики, чтобы иметь возможность принимать танкеры с альтернативной нефтью. Она сможет продолжить российские закупки, сделав взнос на благие дела.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная доходность Ростелекома может составить 7,7% - Атон
Менеджмент Ростелекома рекомендует дивиденды 4.56 руб. на акцию за 2021

По информации ТАСС, президент Ростелекома рассказал журналистам, что менеджмент компании порекомендует дивиденды 4.56 руб. на акцию за 2021. Совет директоров компании рассмотрит эту инициативу ближайшем будущем.

Мы считаем новость нейтральной для Ростелекома. Объявленные дивиденды ниже 6 руб. на акцию, на которые ранее намекал президент компании, и минимального значения 5 руб. на акцию, которые предполагает дивидендная политика. Они соответствуют приблизительно 15 млрд руб. или 50% от чистой прибыли Ростелекома за прошлый год, что в рамках правительственных требований для госкомпаний. Дивидендная доходность составляет 7.7% по цене вчерашнего закрытия (59.35 руб.).

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Усилия ЕС должны в конечном итоге привести к переориентации географии продаж Газпрома - Атон
ЕК представила план по полному отказу от российских энергоресурсов к 2027    

Европейская комиссия (ЕК) представила план по полному отказу от российских энергоресурсов к 2027 на сумму до 210 млрд евро. ЕС планирует заместить нынешние поставки газа из России в объеме 155 млрд куб. м в год за счет ускоренного перехода на возобновляемые источники энергии (ВИЭ), доля которых в энергобалансе должна достичь 45% к 2030. Также ЕС собирается нарастить импорт газа из альтернативных источников и подготовить план экстренного сокращения спроса на газ в случае прекращения поставок из России. Реализация плана потребует дополнительных инвестиций в размере 210 млрд евро к 2027 и 300 млрд евро к 2030. ЕК предлагает выделить 86 млрд евро на развитие ВИЭ, €27 млрд на водородную инфраструктуру, €56 млрд на энергосбережение, €29 млрд на развитие электросетей. Еще до 10 млрд евро планируется выделить на новые газовые и СПГ-проекты.

Цель по увеличению доли ВИЭ до 45% к 2027 выглядит весьма амбициозной, и еще предстоит увидеть, удастся ли ЕС достичь описанных целей. Тем не менее усилия ЕС должны в конечном итоге привести к переориентации географии продаж Газпрома.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Опубликованные результаты МТС за 1 квартал совпали с ожиданиями рынка - Атон
МТС опубликовала результаты за 1К22            

Консолидированная выручка Группы выросла на 8.5% г/г до 134.4 млрд руб. за счет стремительного роста МТС Банка (+47.7% до 14.5 млрд руб.), а также стабильной динамики услуг обеспечения связи (+6.7% г/г до 104.8 млрд руб.), но была частично нивелирована снижением продаж устройств и аксессуаров (-10.7% г/г). Число активных абонентов мобильной связи немного сократилось кв/кв — до 80 млн. Скорректированный показатель OIBDA увеличился на 2% г/г до 56.5 млрд руб., а рентабельность OIBDA составила 42% (-2.7 пп г/г, +3.4 пп кв/кв) из-за роста стоимости услуг (+20.4% г/г до 36.6 млрд руб.) и SG &A (+13.1% г/г до 24.3 млрд руб.) и была поддержана снижением себестоимости товаров, включая мобильные устройства (-8.7% г/г до 15.1 млрд руб). Чистая прибыль упала на 76.2% до 3.9 млрд руб. на фоне роста амортизации (+10.5% г/г до 29.6 млрд руб.), финансовых затрат (+51.7% г/г до 14.4 млрд руб.), изменения валютных курсов и переоценки. Капзатраты увеличились на 27.2% г/г до 37.3 млрд руб. Чистый долг вырос на 28.2% г/г до 431 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги МТС привлекательны в плане дивидендов - Синара
МТС Финансовые результаты за 1К22 ненамного выше ожиданий – нейтрально

· Выручка — 134 млрд руб. (+8,5% г/г и всего на 1% выше ожиданий рынка)

· OIBDA — 56,5 млрд руб. (+2% г/г и +1% к консенсус-прогнозу), рентабельность по OIBDA (42,0%) снизилась на 2,7 п. п. в сравнении с 1К21

· Выручка от услуг связи в сегменте B2C в России выросла на 4% г/г до 64,3 млрд руб., от банковских услуг (МТС Банк) — на 53,8% г/г до 12,4 млрд руб.

· Чистый долг/OIBDA (за предыдущие 12 месяцев) = 1,9

· Отчетность МТС за 1К22 вряд ли преподнесла много сюрпризов и подтвердила способность компании работать с высокой рентабельностью даже при скромном росте выручки

· МТС — лидер российского рынка услуг мобильной связи и бизнес-модель компании, как мы полагаем, по большому счету устойчива к нынешним экономическим и операционным рискам

Бумаги МТС привлекательны и в плане дивидендов, что подтверждается вчерашним решением совета директоров о выплате по итогам 2021 г.

Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Оценка стоимости активов Группы Самолет - новые ориентиры - Арикапитал
В последнее время на российском фондовом рынке большая проблема с ориентирами. Так, часть компаний взяли ориентир на меньшую публичность. Зависимость от мировых трендов ввиду изолированности нашего рынка и отсутствия иностранцев резко снизилась, хотя управляющие фондами частично по инерции и оглядываются на динамику глобальных индексов при принятии инвестиционных решений. Сложно стало с ориентирами.

Поэтому тот факт, что «Самолет» раскрыл независимую оценку стоимости активов даёт представление о потенциале дальнейшего роста компании и его системной значимости. Оценка активов на 31 декабря 2021 года достигла 532,9 млрд руб. — рост на 38% за полугодие, на 73% за год). Капитализация «Самолета» сейчас порядка 150 млрд руб., ощутимо ниже оценки активов.

Суверов Сергей
УК «Арикапитал»


Авто-репост. Читать в блоге >>>

АФК Система получит солидные дивиденды от МТС и Сегежи, что позволит наращивать программу инвестиций - Фридом Финанс
Котировки МТС растут на новости о том, что совет директоров принял решение о выплате годовых дивидендов в размере 33,85 руб. на акцию (что соответствует доходности 13,43% к текущим ценовым уровням). Сегодня компания выпустит квартальный отчет по МСФО. Ожидается рост продаж на 5%, выручка прогнозируется в размере 135 млрд руб.

Бумаги АФК Система дорожают по той же причине. Доля корпорации в капитале МТС составляет 49,94%, то есть АФК получит выплату в размере 23,35 млрд руб. Кроме того, Система ожидает поступлений от Сегежи, которая принадлежит корпорации на 62,2%. Таким образом, совокупные дивиденды АФК составят 33,5 млрд руб. (25,37% капитализации), что позволит компании наращивать программу инвестиций и развивать новые проекты на фоне сокращения долговой нагрузки.

ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Алроса: Давление усиливается - Велес Капитал
В начале апреля АЛРОСА попала под санкции США, что поставило под угрозу продажи компании в среднесрочной перспективе. На этом фоне возобновились разговоры о закупках алмазом в Гохран. Государственная поддержка является значимым преимуществом АЛРОСА, однако ее обсуждение выступает косвенным свидетельством наличия вполне серьезных рисков. Согласно нашим расчетам, свободный денежный поток по итогам 2022 г. составит минимальные за последние годы 26 млрд руб., в связи с чем компания откажется от дивидендов, чтобы повысить уровень ликвидности. Внутри 2023 г. выплаты акционерам могут возобновиться и составят 9,9 руб. на акцию, что обеспечит умеренную доходность на уровне 11,9%. Мировой рынок алмазов не имеет возможности отказаться от 35 млн карат российских алмазов, поэтому на долгосрочном горизонте АЛРОСА имеет неплохой инвестиционный профиль. Однако в текущем году ситуация может развиваться не по самому благоприятному для компании сценарию. С учетом туманных перспектив и возросших рисков мы устанавливаем рекомендацию «Держать» для акций АЛРОСА с целевой ценой 89,2 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В долгосрочной перспективе HeadHunter сохранит привлекательность - Промсвязьбанк
HeadHunter увеличил выручку в 1 квартале в 1,6 раза г/г, до 4,45 млрд рублей

Выручка сервиса HeadHunter в 1 квартале 2022 года увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 1,6 раза и составила 4,45 млрд рублей (из них на территорию России приходится 4,11 млрд рублей). Скорректированная EBITDA выросла в 1,7 раза, до 2,3 млрд рублей. Маржинальность показателя составила 51,6% против 47,2% годом ранее. Направление малого и среднего бизнеса по России продемонстрировало рост выручки на 47% и составило 2,4 млрд рублей. Скорректированная чистая прибыль компании повысилась в 1,75 раза — до 1,4 млрд рублей. Чистый долг HH на конец марта составил 2,9 млрд рублей.

Мы умеренно позитивно смотрим на результаты компании: выручка повысилась за счет увеличения ARPC (средний доход на клиента). Однако основная динамика роста была обеспечена в период до 24 февраля, после этого компания начала фиксировать снижение активности найма и выручки. Ждём по результатам 2-ого квартала некоторого снижения, но сохранения привлекательности в долгосрочной перспективе.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ОГК-2 остается защитной историей с потенциально привлекательным уровнем дивидендной доходности - Газпромбанк
ОГК-2: финансовые результаты за 1К22

ОГК-2 опубликовала отчетность за 1К22 по МСФО. Мы отмечаем следующие основные моменты (см. также таблицу ниже).

Консолидированная выручка за 1К22 выросла на 7% г/г до 39,6 млрд руб. Основные факторы:

Выручка от реализации электрической энергии выросла на 19% г/г до 20,6 млрд руб. благодаря увеличению выработки электроэнергии (+14% г/г) и повышению цен на электроэнергию на рынке на сутки вперед.

Выручка от реализации электрической мощности показала незначительное снижение (-3% г/г) до 16,8 млрд руб.

Выручка от реализации тепловой энергии сократилась на 11% г/г до 1,5 млрд руб., в основном вследствие снижения объема полезного отпуска электроэнергии.

Скорректированная EBITDA осталась в целом стабильной (+1% г/г) на уровне 13,1 млрд руб., т.к. рост выручки сопровождался аналогичным увеличением денежных затрат (+11% г/г).

Чистая прибыль почти не изменилась (+1% г/г) во многом вследствие стабильного уровня EBITDA.

Мы рассматриваем влияние этой отчетности на инвестиционную историю ОГК-2 как близкое к нейтральному, в частности, вследствие стабильного уровня скорректированной EBITDA и чистой прибыли по отношению к аналогичному периоду предыдущего года. В то же время мы продолжаем рассматривать ОГК-2 как защитную историю с потенциально привлекательным уровнем дивидендной доходности. Ключевым фактором, определяющим движение акции в краткосрочной перспективе, будет рекомендация совета директоров относительно размера дивидендов за 2021 г. Такая рекомендация может быть объявлена в конце мая.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МТС может выплатить дивиденды, значительно превышающие обязательные по дивполитике - Промсвязьбанк
Совет директоров МТС рекомендовал финальные дивиденды за 2021 г. в размере 33,85 руб./акция

Совет директоров МТС рекомендовал акционерам одобрить выплату дивидендов по итогам 2021 года в размере 33,85 рубля на обыкновенную акцию. Совокупный объем дивидендов по итогам года может составить 66,33 млрд рублей. Годовое собрание акционеров, на котором будет утверждаться выплата дивидендов, состоится 22 июня в заочной форме. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов — 12 июля.

Мы умеренно позитивно смотрим на данную новость: несмотря на сложности 1 квартала, компания может выплатить дивиденды значительно превышающие обязательные по дивидендной политике. Суммарная дивидендная доходность с учетом промежуточной выплаты (10,55 рубля на акцию по итогам полугодия) составляет 20%. Мы надеемся, что данное решение принято взвешенно с учетом сложностей компании в будущих поставках оборудования и комплектующих, а также прогнозируемых денежных потоков.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

HeadHunter продемонстрировал мощный рост выручки и высокую прибыльность по итогам 1 квартала - Синара
HeadHunter по итогам 1К22 увеличивает выручку на 57% г/г

Финансовая отчетность HeadHunter за 1К22 показала стремительный — на 57% г/г — рост выручки, которая достигла 4,5 млрд руб. Еще сильнее вырос скорректированный показатель EBITDA — на 71% г/г до 2,3 млрд руб. при рентабельности по EBITDA на уровне 51,6% (+4.4 п. п.). При этом чистая прибыль уменьшилась на 40% г/г и составила 562 млн руб. Росту доходов компании способствовало как увеличение числа платящих пользователей (+4% г/г), так и средней выручки в расчете на клиента (ARPC). Однако к концу квартала рост замедлился: из-за экономической неопределенности клиенты снизили активность в подборе персонала. В общую выручку ключевые клиенты в России принесли 1,5 млрд руб., еще 2,4 млрд руб. — малые и средние предприятия. Чистый долг на конец периода составил 2,9 млрд руб., а значит, его отношение к скорректированной EBITDA за предыдущие 12 месяцев не превышало 0,3.

В 1К22 компания продемонстрировала мощный рост выручки и высокую прибыльность. Однако неопределенность в экономике может в ближайшее время негативно отразиться на финансовых результатах HeadHunter. В настоящее время наш рейтинг по акциям эмитента пересматривается.

Белов Константин
Синара ИБ
        

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром может принять положительное решение по выплате дивидендов - Атон
Совет директоров Газпрома обсудит дивиденды 26 мая   

Совет директоров Газпрома рассмотрит рекомендации по выплате дивидендов за 2021 год на заседании 26 мая. Отдельной новостью — Интерфакс со ссылкой на неназванные источники сообщает, что компания не будет публиковать отчетность по стандартам РСБУ и МСФО за 1К22.

Дивидендная политика Газпрома предполагает дивиденды 52.5 руб. на акцию за 2021, что соответствует доходности 20%. Мы полагаем, что госкомпания может принять положительное решение по выплате. Однако, на наш взгляд, существует вероятность того, что дивиденды могут быть уменьшены или отложены, как и в других компаниях, из-за экономической неопределенности и сложностей, связанных с распределением выплат между акционерами.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вывод облачной платформы на рынок может укрепить статус X5 как лидера цифровизации в ритейле - Атон
X5 Retail Group запустила свою собственную облачную платформу

Платформа Salt предлагает сервисы для безопасной работы в облаке. Она основана на open source технологиях и решениях X5. После внутреннего использования платформы Группа планирует вывести ее на рынок. Обслуживанием серверов, стоек и каналов связи будет заниматься ее партнер Selectel — провайдер облачной и IT-инфраструктуры.

Платформа должна снизить стоимость ИТ-инфраструктуры и ускорить запуск новых цифровых проектов Группы. Это особенно важно в контексте сворачивания деятельности международных поставщиков. Вывод платформы на рынок может укрепить статус X5 как лидера цифровизации в ритейле.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Объявленные дивиденды МТС за 2021 год соответствуют доходности в 15.6% - Атон
Совет директоров МТС рекомендовал дивиденды за 2021 в размере 33.85 руб. на акцию 

Совет директоров компании рекомендовал выплатить годовые дивиденды в размере 33.85 руб. на акцию, на общую сумму 66.3 млрд руб. (104% от величины чистой прибыли за 2021). ГОСА компании назначено на 22 июня, дата закрытия реестра для получения дивидендов — 12 июля.

Объявленные дивиденды соответствуют доходности в 15.6% к вчерашней цене закрытия (217.5 руб.) и в целом соответствует ожиданиям рынка. Новость позитивна для МТС, свидетельствуя, что основной бизнес компании в целом не пострадал от действия негативных экономических факторов.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Курс доллара перешел к консолидации - Промсвязьбанк
Пара доллар-рубль по итогам торгов во вторник закрепилась у отметки 63,5 руб. – средних значений последних трех торговых дней

Торги на валютном рынке третий день подряд проходили на фоне повышенной торговой активности, при этом рубль перешел к консолидации в диапазоне 63-64,6 руб. Несмотря на сохраняющийся навес долларов на валютном рынке, послабление Минфина (экспортеры могут не продавать валютную выручку на сумму их платежей по импортным контрактам) выступило противовесом в укреплении национальной валюты. При этом стоит отметить, что вчера евро резко подорожал к доллару, а объемы торгов парой евро-рубль увеличились. По данным европейских СМИ, все больше стран-импортеров открывают счета в Газпромбанке для оплаты газа в рублях, что формирует повышенный спрос на национальную валюту, а соответственно удерживает курсы евро и доллара от внешней волатильности на валютной секции МосБиржи.

Мы полагаем, что сегодня пара доллар-рубль может продолжить консолидироваться в диапазоне 63-64,5 руб., однако скорее локально. Отметим, что в скором времени компании будут готовиться к налоговым выплатам 25-27 мая, что может сформировать излишек долларового предложения на валютном рынке.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

HeadHunter опубликовал достойные результаты за 1 квартал - Атон
HeadHunter опубликовал результаты за 1К22

Выручка Группы за 1К22 выросла на 56.7% г/г до 4 452 млн, в основном за счет роста средней выручки на одного клиента (ARPC) в обоих ключевых сегментах (+51.6% г/г до 127.3 тыс. руб.), а также в сегменте малого и среднего предпринимательства (+42.4% до 11.2 тыс. руб.). Число платных клиентов достигло 11.8 тыс. в сегменте ключевых счетов и 216.1 тыс. в сегменте малого и среднего предпринимательства, увеличившись на 10% г/г и 3.3% г/г соответственно, против 17.5% и 36.8% в 4К21 соответственно. Скорректированная EBITDA взлетела на 71% г/г до 2 295 млн руб., а рентабельность EBITDA составила 51.6% (+4.4 пп г/г) на фоне умеренного роста операционных расходов по отношению к выручке (+42.3% г/г, за вычетом амортизации и компенсации на основе акций). Скорректированная чистая прибыль подскочила на 75.3% г/г до 1 432 млн руб. при рентабельности чистой прибыли 32.2% (+3.4 пп г/г). Чистый долг компании вырос на 142% г/г до 2 938 млн руб., преимущественно из-за выплаты промежуточных дивидендов в размере 3 214 млн руб. в феврале. Соотношение чистый долг/EBITDA составило 0.3x против 0.1x в 1К21 и 4К21. Чистый оборотный капитал оказался отрицательным на уровне -6 630 млн руб. против -6 127 млн руб. в 1К21.

Авто-репост. Читать в блоге >>>