комментарии stanislava на форуме

Рентабельность МТС оказалась ниже ожиданий - Велес Капитал
Группа МТС представила свои финансовые результаты за 4К и 2021 г.

Рост выручки был близок к нашим расчетам, в то время как рентабельность оказалась несколько ниже консенсуса и того, что мы ожидали. Мы оцениваем результаты как нейтральные. Прогнозы компании по выручке и OIBDA на 2021 г. были полностью выполнены. В свете роста геополитической напряженности МТС пока отказались от предоставления прогноза на текущий год и проведения конференц-звонка.

Михайлин Артем
ИК «Велес Капитал»

Выручка группы увеличилась в 4К на 7,5% г/г, что незначительно выше нашей оценки. Выручка от сервисов связи в России увеличилась на 5,3% г/г. МТС перестали предоставлять разбивку доходов на сервисы фиксированной и мобильно связи. Как мы писали в нашем прогнозе, рост выручки от сервисов связи произошел благодаря корректировке тарифов, а также органическому росту доходов от фиксированной связи и консолидации ряда приобретенных бизнесов. Мы отмечаем сильную динамику абонентской базы в России, которая вновь выросла кв/кв и превысила 80 млн чел. Число клиентов, использующих более чем один продукт, увеличилось на 40% г/г и достигло 8,8 млн., а среднее количество продуктов на клиента возросло до 1,43 против 1,31 годом ранее. Все это, в частности, говорит о продолжении позитивного тренда в развитии и построении экосистемы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Все сегменты HeadHunter Group показали сильную динамику с ожидаемой нормализацией роста - Альфа-Банк
HeadHunter вчера представил финансовые результаты за 4К21 и предоставил обновленную информацию о последствиях геополитических событий. Выручка и EBITDA выросли на 85–91% г/г, что в целом соответствует консенсус-прогнозу и на 6-5% выше нашего более консервативного прогноза. Все сегменты показали сильную динамику с ожидаемой нормализацией роста в сравнении с 3К. Выручка за 2021 г. выросла на 93% г/г, таким образом, опередив прогноз компании (+81–84% г/г). Менеджмент отметил хорошую финансовую гибкость (0,1x скорректированный чистый долг/EBITDA) и объявил об остановке программы обратного выкупа акций объемом 3 млрд руб. С другой стороны, полное отключение российских банков от международной платежной системы SWIFT, расторжение текущих соглашений с западными партнерами в области технологий, а также отсутствие доступа к приложению для пользователей названы менеджментом потенциальными рисками для операционной деятельности HH. По понятным причинам компания не представила прогноз на 2022 г. и отменила телефонную конференцию с аналитиками.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Право на досрочное погашение облигаций может привести к техническому дефолту Ozon - Синара

Ozon: пауза в торгах на NASDAQ создает риск требования досрочного погашения долгов

Ozon вчера распространил сообщение для инвесторов, предупредив их о возможности возникновения права на досрочное погашение у держателей конвертируемых долларовых бондов. Это право может возникнуть в результате приостановки торгов акциями компании на NASDAQ, если торги не возобновятся до 8 марта. В таком случае компании необходимо будет официально уведомить держателей бондов о приостановке торгов в течение пяти дней, после чего у них возникнет право на досрочное погашение основной части долга и купона на дату через 14 дней по истечении 60-дневного периода после уведомления. Основная сумма долга по указанному выпуску составляет $750 млн. При этом на 28 февраля на счетах компании находились денежные средства в эквиваленте 113 млрд руб., 80% которых было деноминировано в иностранной валюте, но большая часть была размещена на счетах в России.

Право на досрочное погашение облигаций в худшем случае может привести к техническому дефолту компании, даже несмотря на ее хорошее финансовое положение. При этом и в случае возникновения такого права у Ozon будет запас времени на решение проблемы. Тем не менее с операционной точки зрения наличие такого риска может негативно повлиять на готовность компании продолжать активно инвестировать в развитие бизнеса до разрешения ситуации.

Белов Константин
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ростелеком останется достаточно устойчивой компанией даже в нынешней ситуации - Синара
Ростелеком: результаты 4К21 лучше ожиданий

Ростелеком вчера опубликовал финансовые результаты за 4К21, которые оказались несколько лучше ожиданий. В частности, выручка выросла на 3% г/г до 168 млрд руб., что соответствует ожиданиям рынка. По показателю OIBDA (+10% г/г, 49 млрд руб.) компания превзошла самый оптимистичный прогноз. Рентабельность по OIBDA при этом составила 29,2%, что на 1,9 п. п. выше уровня 4К20. Быстрее всего выручка росла в сегменте цифровых сервисов (+25% г/г) и фиксированного интернета (+15% г/г). При этом доходы от продаж услуг фиксированной телефонии сократились на 11% г/г, а доходы от присоединения и пропуска трафика — на 14% г/г.

Чистый долг, включая обязательства по аренде, увеличился на 8% и на конец 2021 г. составил 505 млрд руб., что предполагает показатель чистый долг / OIBDA на уровне 2,3. Компания вчера также объявила, что совет директоров рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2021 г. в размере 6 руб. на акцию (для обоих классов акций).

Фундаментальные показатели Ростелекома мы по-прежнему считаем весьма сильными. С операционной и финансовой точек зрения компания, по нашему мнению, останется достаточно устойчивой даже в нынешней ситуации, учитывая ее значение для обеспечения работы критически важной инфраструктуры.

Белов Константин
Синара ИБ
       

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвесторов Московской биржи интересует воздействие введенных санкций и эффективность мер реагирования - Синара
Московская биржа: рекордные комиссии в 4К21 на фоне высокой волатильности

Мосбиржа представила вчера хорошие результаты за 4К21 по МСФО. В частности, чистая прибыль составила 7,56 млрд руб., превысив консенсуспрогноз на 2,4%. Вслед за публикацией компания провела телефонную конференцию с участием менеджмента.

Превысить прогнозы помогли рекордные комиссии в размере 12 млрд руб., полученные за счет нарастающей волатильности. Вместе с тем на 29% г/г выросли в 4К21 операционные расходы, также превысившие рыночные ожидания. Инвесторов сейчас больше всего интересует, как биржа оценивает воздействие введенных санкций и эффективность мер реагирования, а также риски центрального контрагента в условиях распродаж последнего времени.

Найдёнова Ольга
Синара ИБ

В ходе телефонной конференции, посвященной публикации результатов, представители биржи назвали условия, при которых возможно возобновление торгов в секции фондовых рынков, хотя решение остается, конечно, за Банком России. По ее мнению, необходимо восстановление надежных трансграничных операций и появление покупателей (хотя бы в виде обратного выкупа акций эмитентами, правительственных программ поддержки рынка и т. п.). Сейчас Мосбиржа проводит стресс-тесты, уточняет планы расходов и капзатрат, рассчитывая в течение месяца дать более развернутый комментарий. Доля нерезидентов в клиентской базе снизится, скорее всего, до нуля. На данный момент руководство не высказывало предложений в отношении дивидендов, годовое собрание акционеров должно состояться, как предусмотрено правовыми актами, не позднее 30 июня.
      

Авто-репост. Читать в блоге >>>

TCS Group опубликовала хорошие финрезультаты за 4 квартал - Синара
TCS отчиталась за 4К21 по МСФО: вновь сильные результаты

TCS отчиталась за 2021 г. и 4К21 по МСФО. Чистая прибыль составила 16,6 млрд руб. Затем менеджмент провел телеконференцию.

Мы считаем результаты хорошими, хотя чистая прибыль оказалась ниже нашей оценки на 7,5%; прибыль продолжила увеличиваться, и нас впечатлил рост потока выручки, особенно комиссионной. В целом некредитные бизнесы в 4К21 принесли 46% от всех доходов и 26% прибыли до уплаты налогов. Расхождение с прогнозом обусловлено более высокими, чем ожидалось, расходами на расширение бизнеса.

В ходе телеконференции менеджмент подчеркнул, что компания останется публичной и продолжит создавать акционерную стоимость. TCS работает над тем, чтобы два пула ликвидности снова стали связанными, и может перевести первичный листинг в Москву либо еще на какую-то альтернативную площадку.

Также компания сообщила о том, что внесла предоплату по купонным платежам, подлежащим выплате в марте, и не получила никакой информации от платежного агента о невозможности проводить платежи.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Московская биржа выигрывает от возросшей рыночной волатильности и процентных ставок - Атон
Московская биржа опубликовала результаты за 4К21/2021 по МСФО 

Комиссионный доход вырос на 15% кв/кв (16.4% г/г) до 11.96 млрд руб., поскольку объемы торгов увеличились на 8% кв/кв, преимущественно, за счет рынка акций (+36% кв/кв) и производных финансовых инструментов (22% кв/кв), а также валютного рынка, который выиграл от растущей доли более прибыльного спотового сегмента (+22% кв/кв). Больше всего просел рынок облигаций, -51% кв/кв, на фоне растущих процентных ставок. Процентный доход вырос на 19% кв/кв, составив 4.2 млрд руб., тогда как EBITDA увеличилась на 10.1% кв/кв до 10.3 млрд руб., а рентабельность EBITDA снизилась на 3 пп. В 2021 Московская биржа заработала 41.5 млрд руб. комиссионного дохода (+12.9% г/г), обогнав ожидания рынка на 11%, поскольку объемы торгов выросли почти на всех рынках, а процентный доход сократился на 6.6% г/г до 14.3 млрд руб. Операционные расходы выросли на 22.5% г/г до 20.5 млрд руб., превысив консенсус на 2021 на 13.4%. Скорректированная чистая прибыль выросла на 9.6% г/г до 27.6 млрд руб. Прогноз на 2022 был отложен на месяц из-за нестабильности на рынке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бизнес-модель банка TCS более диверсифицирована по сравнению с кризисом 2014 года - Атон
TCS GROUP представила сильные результаты за 4К21 по МСФО 

Чистая прибыль банка увеличилась на 35% г/г до 16.6 млрд руб., при рентабельности капитала (RoE) на уровне 42.6%. Около 55% чистой прибыли приходится на кредитный бизнес и еще 45% — на другие финансовые сегменты. Чистый процентный доход вырос на 31% г/г до 35.9 млрд., ЧПМ составила 13.7% (против 16.1% за 4К20). Валовые кредиты с конца 2020 выросли на 53% до 680 млрд руб., из которых 50% приходится на займы по кредитным картам. Операционные расходы выросли на 72% г/г, при этом соотношение затраты/доход составило 56%, а стоимость риска снизилась до 4.2% (против 6.5% год назад). Коэффициент достаточности капитала по нормативу Н1.0 ЦБ РФ, составляет 15.3%, что весьма впечатляет. Все финансовые сервисы банка функционируют без нареканий. Общее число клиентов достигло 20.8 млн, показав значительный рост за квартал (+2.3 млн кв//кв) Менеджмент целиком посвятил телеконференцию обсуждению текущей сложной финансовой ситуации: банк располагает большим запасом ликвидности, имеет высокий уровень буферного капитала, проявляет исключительную гибкость в управлении затратами и по-прежнему настроен на международную экспансию.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ростелеком является потенциальной мишенью для новых санкций - Атон
Ростелеком: результаты за 4К21 чуть выше прогнозов, менеджмент рекомендует дивиденды 6 руб. на акцию 

Общая выручка группы увеличилась на 3.3% г/г до 168.3 млрд руб., что на 0.2-2.5% выше оценок аналитиков, полученных Интерфаксом. Ростелеком продемонстрировал значительный рост выручки от цифровых сервисов (+24.6% г/г), услуг ШПД (+15.4% г/г), а также мобильной связи (+7.3% г/г), в то время как выручка от оптовых услуг сократилась на 13.5% г/г. Показатель OIBDA группы вырос на 10.4% г/г до 49.1 млрд руб., что на 0.9-4.3% выше оценок аналитиков, полученных Интерфаксом. Рентабельность OIBDA улучшилась благодаря сокращению расходов на персонал (-2.3% г/г) и на оплату услуг операторов связи (-5.2% г/г). Чистая прибыль группы составила 0.45 млрд руб. (0.3% от выручки) против убытка в 1.5 млрд руб. (-0.9%) в 4К20. Менеджмент компании сообщил о намерении рекомендовать выплату дивидендов за 2021 в размере 6 руб. на акцию (за 2020 было выплачено 5 руб. на акцию), что соответствует ранее сделанным заявлениям и дивидендной политике.

Показатели за 4К21 немного превысили ожидания рынка и собственный прогноз Ростелекома. Компания отложила проведение телеконференции по результатам 4К21, пока ситуация не станет более определенной. Ранее Ростелеком попал в санкционный список компаний, которые не смогут привлекать заемный капитал и продавать акции на рынках капитала США. Компания заявила, что санкции не окажут на нее существенного влияния, поскольку весь ее долг номинирован в рублях. Однако, учитывая, что Ростелеком частично принадлежит государству, компания является потенциальной мишенью для новых санкций.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мосбиржа уверенно завершила 2021 год - Финам
Московская биржа, крупнейшая биржевая площадка России, представила финансовый отчет за 4 квартал 2021 г. Операционная выручка повысилась на 16,4% (г/г) до 15,4 млрд руб., причем драйвером роста стали комиссионные доходы, поднявшиеся на 19,1% до 12 млрд руб. на фоне сохраняющейся высокой торговой активности на большинстве рынков.

Доля комиссионных доходов в операционной выручке составила 77,5% при стратегическом уровне 70%. Комиссионные доходы на рынке акций выросли на 32,3% до 1,6 млрд руб., чему способствовал рост объемов торгов на 38%, на рынке облигаций – упали на 39,2% до 601,2 млн руб., в основном за счет снижения объемов размещения ОФЗ и ОБР. Комиссионный доход денежного рынка вырос на 30,8% до 3,4 млрд руб. Комиссии на срочном рынке подскочили на 49,4% до 1,6 млрд руб., на валютном рынке – повысились на 1% до 1,2 млрд руб. Комиссионные доходы от расчетно-депозитарных услуг увеличились на 18,6% до 2,4 млрд руб.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Западные санкции не имеют прямого влияния на HeadHunter - Атон
HeadHunter опубликовал сильные результаты за 4К21, в целом совпавшие с консенсус-прогнозом Интерфакса: выручка составила 4.5 млрд руб. (+84.7% г/г), скорректированный показатель EBITDA – 2.2 млрд руб. (+90.6% г/г), чистая прибыль – 1.7 млрд руб. (+95% г/г).

Компания подчеркнула, что западные санкции на нее не распространяются непосредственно, но отметила риски, связанные с ее технологической инфраструктурой в контексте международного сотрудничества, а также риски отключения банков от SWIFT, что сделает проблематичными платежи зарубежным акционерам.

Компания отменила телеконференцию по результатам за 4К21 в связи со сложившейся ситуацией.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ориентированный на внутренний рынок Магнит сохранит стабильность операционных показателей - Финам
Акции «Магнита» будут находится под влиянием внешнего фона и геополитики, как и другие акции российского рынка, однако «Магнит» как ритейлер с фокусом на внутреннем рынке сохранит большую стабильность операционных показателей чем, например, авиаперевозчики или банки, попавшие под санкции.

Вышедшую сегодня аудированную отчетность за 2021 год мы оцениваем нейтрально – аудиторы подтвердили данные по выручке, чистой прибыли и чистому долгу, выпущенные 4 февраля, компания также оставила прогнозы на 2022 год без изменений. Рынки, вероятно, уже отыграли эту отчетность. Рекомендация по акциям «Магнита» находится на пересмотре.

Буйлакова Анна
ФГ «Финам»

Что касается в целом сектора. Часть потребительской инфляции ритейлеры примут на себя, особенно по социально значимым продуктам, на которые ФАС ограничил наценку, тем самым уменьшив рентабельность операций. С другой стороны, часть инфляции ритейлеры переложат на покупателей, и средний чек, вероятно, вырастет. Ажиотажный спрос на продукты питания на фоне неопределенности вероятно подстегнет трафик и средний чек в первом квартале, увеличив выручку темпами выше среднего. Накопление продовольственных запасов населением в текущем квартале, вероятно, приведет к падению трафика в следующем.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

2022 год может оказаться для HeadHunter непростым - Открытие Инвестиции
Впечатляющую динамику финансовых показателей показал HeadHunter, которая была обусловлена в первую очередь эффектом от консолидации Zarplata.ru и Skillaz. Впрочем, рост спроса на соискателей и монетизация сервиса также внесли значительный эффект. При этом за год HeadHunter уже практически полностью окупил покупки (они обошлись примерно в 4,2 млрд руб.), сократив чистый долг с 4,9 млрд на конец 2020 года до 1,2 млрд на конец 2021 года.

Однако 2022 год может оказаться для компании непростым в случае рецессии в отечественной экономике под давлением жесточайших финансовых санкций.

Павлов Алексей
«Открытие Инвестиции»

Компания сегодня объявила о приостановке реализации программы buyback с 3 марта. Программа обратного выкупа стартовала в октябре 2021 года и должна была завершиться 10 августа 2022 года или раньше, если выкуп удастся реализовать досрочно. В 2021 году компания выкупила 283 тыс. 673 ADS на сумму 1,1 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Имидж Яндекса вряд ли значительно пострадает - Велес Капитал
Во многом та история, которая происходит с конвертируемыми бондами «Яндекса» носит технический характер.

Торги на NASDAQ бумагами российских эмитентов были приостановлены и не известно, когда возобновятся, если вообще начнутся вновь. Холдинг сейчас не может в нормальном режиме переводить денежные средства от дочерней структуры в России на счета материнской компании, которая производит выплаты по облигациям.

Одновременно компания не располагает достаточным объемом средств для моментального погашения всей суммы займа, так как нужно обслуживать и другие обязательства. Возможности рефинансирования сейчас также ограничены.

Сейчас команда «Яндекса» работает над возможными решениями и должна представит их в начале следующей недели. Какими будут эти решения, пока сказать сложно. Не факт, что все держатели бондов затребуют возврата средств, но компания должна была предупредить о возможном риске.

Мы полагаем, что, если группе понадобится, например, помощь государства, она будет оказана. Имидж компании вряд ли значительно пострадает, так как это, во многом, технический момент, и он не связан с непосредственными действиями «Яндекса». Также какие-то пути разрешения, скорее всего, будут найдены.

Михайлин Артем
ИК «Велес Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сильный прогноз Kroger по прибыли на 2022 год уже учтен в цене - Синара
Компания Kroger представила сильные результаты за 4К21 и прогноз по прибыли на 2022 г. Выручка за 4К21 составила $33,05 млрд (при консенсус прогнозе FactSet в $32,68 млрд), скорректированная прибыль на акцию — $0,91 (против $0,74).

Котировки компании выросли в четверг на рекордные 12%

Сопоставимые продажи компании выросли на 4% г/г и на 15% по сравнению к докризисным 2019 г. Темпы роста сопоставимых продаж оказались лучше консенсус-прогноза аналитиков, которые ожидали +2,1% г/г. Компания сумела переложить на покупателей часть роста расходов на закупку товаров и заработную плату. Несмотря на опережающие темпы роста себестоимости по сравнению с выручкой (8,5% против 8% г/г), компании удалось сохранить операционную рентабельность на уровне 3% за счет снижения общехозяйственных и административных расходов на 12% г/г.

Согласно прогнозу менеджмента, в 2022 г. сопоставимые продажи вырастут на 2–3% г/г (консенсус-прогноз предполагает +1,4% г/г) благодаря нормализации эпидемиологической ситуации и увеличению числа посетителей в ресторанах. Руководство компании ожидает, что скорректированная прибыль на акцию составит $3,75–3,85, оставшись примерно на уровне 2021 г., но окажется на 11% выше прогнозируемых аналитиками $3,43.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Снижение котировок ретейлера Costco Wholesale является оправданным - Синара
Costco Wholesale: рост сопоставимых продаж замедлится после окончания пандемии

Компания Costco Wholesale опубликовала сильные результаты за 2-й квартал 2022 ф. г. (квартал закончился 13 февраля 2022 г.). Прибыль на акцию составила $2,92, тогда как аналитики, опрошенные FactSet, ожидали данный показатель на уровне $2,74.

Однако котировки компании снизились в ходе расширенной торговой сессии на 2,9%, поскольку рост сопоставимых продаж в 2К22 на 14,4% г/г, хотя и превзошел консенсус-прогноз FactSet (12% г/г), оказался ниже темпов роста в 1К22 (14,9%).

Сопоставимые продажи в 2К21 выросли на 14,4% (27% за два года) на фоне COVID-19: из-за коронавируса покупатели предпочитают готовить еду дома и совершают больше покупок в магазинах. За счет финансового рычага операционная рентабельность Costco выросла с 3% в 2К21 до 3,5% в 2К22, несмотря на инфляцию, которая увеличила рост затрат.

Мы связываем сильные результаты с временными факторами, такими как инфляция и пандемия, поэтому в долгосрочной перспективе ожидаем замедления роста продаж компании до 6–8% г/г. Поэтому мы считаем снижение котировок ретейлера оправданным, учитывая, что его акции торгуются с мультипликатором P/E 2022П выше 40.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ
             

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хотя риск банкротства Яндекса не кажется очень высоким, он существует - Финам
У Яндекса $615 млн свободных средств. Из них $370 млн находятся не в России, а Yandex N.V. – голландская компания с офисом в Схипхоле. В принципе, если часть держателей бондов сочтёт необходимым реализовать право потребовать погашения облигаций по номиналу плюс проценты, то, вероятно, голландская компания эту сумму выплатить сможет. Вряд ли голландской компании, ведущей операции в России, сейчас станут чинить препятствия в возвращении денег держателям облигаций, если те начнут этого добиваться. Впрочем, по той же самой причине не факт, что кто-то сейчас обострит именно этот вопрос, но, по мере течения времени, если торги не возобновятся, вероятность обострения вырастет.

При этом компания правомерно опасается, что если ей не хватит денег на эти выплаты, но она решит воспользоваться рублевыми ресурсами российских «дочек», то ей могут и не позволить это сделать. Кроме того, объем самих этих ресурсов будет определяться курсом рубля. Риск, что реализуется сценарий, когда держатели облигаций потребуют возврата значительной суммы, мне кажется не слишком высоким, поскольку при этом они потеряют начисления следующих периодов. Тем не менее, чтение финансовых СМИ, создаёт ощущение, что инвесторов сейчас больше, чем вопрос о российской экономике, беспокоит вопрос о судьбе доллара как мировой валюты и опасность глобальной экономической рецессии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продажи автомобилей в России могут упасть до 1 миллиона и меньше - ЦентроКредит
Данные AEB за февраль показали ухудшение динамики.

Никакого всплеска, вызванного началом военных действий на Украине, не зафиксировано. Многие люди, может быть, и хотели бы сберечь в машинах уничтожаемые сбережения, но с предложением по-прежнему проблемы. И эти проблемы в ближайшие месяцы только усилятся. Проблемы и с доступом к кредиту – он не только подорожает, но на какое-то время может вообще остановиться (банкам сейчас не до того, чтобы раздавать кредиты).

Продажи в феврале: -4.8% гг vs -3.7% гг в январе; по итогам 2-х месяцев: -4.3% гг.

Мы не удивимся, если по году продажи упадут до менее 1 млн автомобилей по сравнению с 1.5-1.7 млн автомобилей в год в предыдущие годы.

Суворов Евгений
«ЦентроКредит»

В пресс-релизе AEB впервые не дал никаких комментариев о ситуации на рынке и перспективах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Запас ликвидности в рублях и валюте обеспечит бесперебойную работу всех систем TCS - Открытие Инвестиции
TCS Group опубликовала сильные результаты за 2021 год и заверила в большом запасе ликвидности в рублях и валюте.

Ключевые результаты. TCS Group в IV квартале 2021 года увеличила чистую прибыль по МСФО на 34,6% — до 16,6 млрд рублей по сравнению с 12,3 млрд рублей прибыли за аналогичный период 2020 года.

Чистая прибыль TCS в 2021 году выросла на 43,3% — до 63,4 млрд рублей.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды Ростелекома могут вырасти на фоне роста свободного денежного потока - Атон
Динамика выручки. Общая выручка группы увеличилась на 3.3% г/г до 168.3 млрд руб., что на 0.2-2.5% выше оценок аналитиков, полученных Интерфаксом. В частности, выручка от услуг мобильной связи увеличилась на 7.3% г/г до 50.7 млрд руб. за счет роста объемов трафика (+29% г/г), замедления оттока абонентов (-0.04 пп) и роста числа пользователей мобильного интернета (+17.6%). В целом абонентская база в сегменте мобильной связи достигла 47.5 млн (+1.8% г/г).

Выручка от цифровых сервисов показала рост на 24.6% г/г до 37.9 млрд руб. за счет роста выручки от услуг в сфере кибербезопасности (+18.8% до 4.8 млрд руб.), развития платформенных решений для государственных нужд и продвижения услуг ЦОД. Выручка от услуг ШПД выросла на 15.4% г/г до 27.3 млрд руб., отражая выручку по контрактам подключения к интернету, а также увеличение числа подключенных клиентов и рост ARPU.

Выручка от оптовых услуг сократилась на 13.5% г/г до 17.4 млрд руб., причем самую слабую динамику показал сегмент услуг VPN (-27.1% до 6 млрд руб.), за которым следуют услуги аренды каналов (-8.8% до 2.3 млрд руб.), присоединения и пропуска трафика (-6.1% до 4.3 млрд руб.), в то время как выручка от аренды и обслуживание телекоммуникационной инфраструктуры продемонстрировала незначительный рост (+0.4% до 4.7 млрд руб.). Выручка от сегмента фиксированной телефонной связи снизилась на 11.4% г/г до 11.8 млрд руб., от услуг телевидения – выросла на 3.9% г/г до 10.2 млрд руб. Выручка от прочих услуг показала снижение на 29.4% г/г до 13 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>