комментарии stanislava на форуме

МосБиржа остается ключевым бенефициаром роста интереса инвесторов к фондовому рынку - Промсвязьбанк
В июле общий объем торгов на МосБирже вырос на 10,4% г/г

Общий объем торгов на рынках МосБиржи в июле 2021 года увеличился на 10,4% г/г и составил 87,3 трлн рублей. Объем торгов на фондовом рынке без учета однодневных облигаций в июле вырос на 6,3% г/г, на срочном рынке — на 40,4% г/г, на валютном рынке сократился на 6% г/г.

МосБиржа остается ключевым бенефициаром роста интереса инвесторов к фондовому рынку и, как следствие, увеличения объема торгов. Ожидаем крепких финансовых результатов компании по итогам 6 мес. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 206 руб. на акцию.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ростелеком отчитается в четверг, 5 августа и проведет телеконференцию - Атон
Ростелеком должен представить результаты за 2К21 в четверг 5 августа.

По нашим прогнозам, выручка компании достигнет 137.2 млрд руб. (+7.8% г/г) в результате сильной динамики мобильного сегмента и цифровых услуг. OIBDA прогнозируется на уровне 55.6 млрд руб., рентабельность OIBDA должна составить 40.5%. Чистая прибыль может достичь 9.9 млрд руб. при рентабельности 7.2%. В ходе телеконференции мы уделим основное внимание развитию новых вертикалей и динамике ARPU.

Атон

Телеконференция состоится в четверг 5 августа, в 16:00 МСК / 14:00 по Лондону / 9:00 по Нью-Йорку. Телефоны для подключения: +7 495 283 98 58 (Россия), +44 203 984 9844 (Великобритания/международный), +1 718 866 4614 (США). ID конференции: 619022 (на русском языке), 539980 (на английском языке).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Планы Газпром нефти по производству водорода позитивны на долгосрочном горизонте - Атон
Газпром нефть раскрыла планы по производству водорода    

Газпром нефть стала участником созданного в 2020 консорциума «Технологическая водородная долина», в рамках которого компания будет участвовать в проектах по разработке технологий получения, транспортировки и хранения водорода. В настоящее время компания производит более 100 тыс. т водорода, планируя увеличить выпуск в 2.5 раза до 250 тыс. т к 2024.

Хотя влияние новости на краткосрочную динамику акций нейтрально, она позитивна на долгосрочном горизонте, учитывая растущее внимание к вопросам водородной экономики. Объявление соответствуют ранее сделанному заявлению министра энергетики РФ Николая Шульгинова о планах России занять 20% мирового рынка водорода, а также недавно утвержденной дорожной карте по развитию водородной энергетики в России.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Катализатором динамики акций МосБиржи станет публикация финрезультатов за второй квартал - Атон
Московская биржа объявила результаты торгов за июль     

Общий объем торгов на Московской бирже в июле 2021 составил 87 трлн руб. (+10% г/г). Рост был обеспечен положительной динамикой на рынке акций (2 трлн руб., +30% г/г), денежном рынке (45 трлн руб., +16% г/г) и срочном рынке (13 трлн руб., +40% г/г). Объем прямых сделок репо с ЦБ РФ подскочил до 20 млрд руб. Объем торгов облигациями снизился на 19% до 2 трлн руб., при этом объем новых размещений однодневных облигаций сократился на 44% до 294 млрд руб. Средства участников рынка выросли на 11.3% г/г/-4.5% м/м до 724 млрд руб., а объем рублевых средств, генерирующих наиболее существенный процентный доход, показал рост на 5.8% г/г (-22.6% м/м) и достиг 91 млрд руб…

Представленные результаты в целом нейтральны для динамики цены акций биржи. Мы считаем привлекательным инвестиционный кейс Московской биржи, которая выигрывает от повышения процентных ставок и увеличения объемов торгов. Ближайшим катализатором динамики акций станет публикация финансовых результатов по МСФО за 2К21, ожидаемая 20 августа.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Меняем Магнит на X5 Retail Group - КИТ Финанс Брокер
Финансовые результаты Магнита за II кв. 2021 г. по МСФО

На прошлой неделе Магнит опубликовал финансовые результаты за II кв. 2021 г. по МСФО. Выручка продуктового ритейлера выросла на 9,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 424,3 млрд руб. на фоне роста сопоставимых продаж на 5,2%. LFL-продажи в основном выросли за счёт роста трафика на 10% из-за притока новых уникальных покупателей.

Чистая прибыль Магнита снизилась на 6% год к году – до 12,1 млрд руб. Снижение прибыли связано с эффектом высокой базы прошлого года, которую отражает снижение среднего чека. Фактором, повлиявшим на снижение среднего чека, стало заметное сокращение среднего количества товаров в корзине, в связи с нормализацией тенденций потребления по сравнению с аномальной динамикой и закупкой впрок на фоне введения ограничительных мер. Дополнительное давление на чистую прибыль оказал более низкий доход по курсовым разницам в размере 634 млн руб. по сравнению с 1 млрд руб. во II кв. 2020 г.

Напомним, что во II кв. 2021 г. Магнит завершил стратегическое приобретение розничной сети «ДИКСИ», под управлением которой находится 2 477 магазинов в России, тем самым усилив долю рынка и конкурентоспособность на рынках Москвы и Санкт-Петербурга.

Однако вместе с тем покупка розничной сети привела к увеличению долга на 97,3 млрд руб. – до 265,5 млрд руб. Кроме того, привлечение средств происходило в период роста процентных ставок, что в свою очередь привело к увеличению средней стоимости общего долга до 6,4%. Таким образом, чистый долг составил 136,1 млрд руб., а долговая нагрузка выросла по коэффициенту Чистый долг/EBITDA до 1,2х. Маржинальность Магнита во втором полугодии 2021 г. тоже может пострадать из-за консолидации менее рентабельного бизнеса Дикси.

Таким образом, на наш взгляд результаты вышли нейтральные.
Рекомендуем заменить Магнит на X5 Retail Group!

X5 Retail Group

Компания недавно опубликовала сильные операционные результаты за II кв. 2021 г. Выручка X5 Retail Group увеличилась на 10,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 545,57 млрд руб. на фоне расширения торговых площадей и сопоставимых продаж. В частности, LFL-продажи выросли на 4%, а трафик — на 14,7%.

Результаты X5 могли быть и ещё выше, если бы не негативное влияние LFL-показателей сети гипермаркетов Карусель, которую X5 Retail Group планирует ликвидировать. Ранее менеджмент продуктового ритейлера в ходе онлайн-конференции сообщил, что в течении ближайших кварталов X5 может закрыть или продать сеть из 49-и гипермаркетов Карусель. Это позволит не только получить денежные средства от продажи, но и уберёт давление на финансовые результаты группы, что в свою очередь увеличит рентабельность.

Тем временем, цифровые продажи продолжают увеличиваться невероятными темпами, несмотря на высокую базу прошлого года. Так, продажи цифровых бизнесов группы выросли на 105,7% по сравнению со II кв. 2020 г. – до 10,5 млрд руб.

Хотим напомнить, что в конце июня 2021 г. наблюдательный совет ритейлера одобрил выделение онлайн-бизнеса до конца года в отдельную компанию внутри структуры группы X5. В неё войдут онлайн-проекты X5 Retail Group, включая интернет гипермаркет «Впрок», сервисы экспресс-доставки из магазинов «Пятерочка» и «Перекресток», логистический оператор 5Post и сервис экспресс-доставки «Около». В будущем онлайн-бизнес будет выведен на IPO.

Мы считаем, что X5 Retail Group продолжает занимать доминирующее положение в отрасли, по всем параметрам лучше конкурентов, а также технологичнее. Рекомендуем покупать спекулятивно акции X5 в ожидании публикации сильных финансовых результатов за II кв. 2021 г. по МСФО с целевым ориентиром 2600 руб. Долгосрочная цель – 3000 руб.

КИТ Финанс Брокер

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МосБиржа - бенефициар роста ключевой ставки - Универ Капитал
МосБиржа подвела итоги торгов в июле 2021 года.

Общий объем торгов на рынках Московской биржи увеличился на 10,4% и составил 87,3 трлн рублей ( по сравнению с 79,1 трлн рублей в июле 2020 года). Что инвесторам дает эта информация? МосБиржа – бенефициар роста ключевой ставки. Оператор получает выручку в основном из двух источников – процентного и комиссионного. Процентный доход Московской биржи напрямую зависит от ключевой ставки ЦБ РФ и последние 2 года он снижался вслед за смягчением политики ЦБ. Но c начала апреля по настоящий момент регулятор значительно повысил ключевую ставку. В общей сложности с 4,25% до 6,5%. Конечно, это не означает, что Московская биржа автоматически увеличит свои процентные доходы на 50%, но рост очевидно будет значительным. Плюс к этому мы наблюдаем и рост оборотов на бирже по отношению к волатильному (оборотистому) 2020-му году.

Таким образом, мы получаем период, когда у МосБиржи растут и процентные и комиссионные доходы. И это еще не видно в финансовой отчётности эмитента, так как все основные события происходили уже во втором и третьем квартале, отчетности за которые пока нет. Самое время рассмотреть возможность купить акции Московской биржи.

Тузов Артем
ИК «УНИВЕР Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выручка Exelon под давлением постепенной декомиссии АЭС Byron и Dresden - Финам
Крупнейший в США оператор атомных электростанций, компания Exelon, опубликует свои финансовые результаты за 2-й квартал в среду, 4 августа. Конференц-звонок запланирован на 17:00 по московскому времени.

Аналитики Reuters ожидают скорректированный EPS компании за апрель-июнь на уровне $ 0,68 (+23,64% г/г). Выручка компании, по прогнозам снизится до $ 6,99 млрд (-4,52% г/г), находясь под давлением скорого досрочного закрытия АЭС Byron и Dresden. 28 июля 2021 года компания подала заявку на остановку и декомиссию заводов осенью текущего года, ссылаясь на падение выручки, исчисляемое сотнями миллионов долларов, из-за низких цен на энергоносители и рыночной политики штата, которая дает предприятиям, работающим на ископаемом топливе, несправедливое конкурентное преимущество. В отсутствие законодательного решения те же рыночные неравенства вынудят компанию закрыть свои ядерные объекты в Брейдвуде и Ла-Салле в ближайшие несколько лет.Осталось всего несколько недель, прежде чем первая из электростанций будет окончательно закрыта, и политики продолжают работать над законодательством, которое сохранит все четыре завода в рамках всеобъемлющего плана по поддержанию и увеличению рабочих мест в сегменте генерации экологически чистой энергии. Закрытие двух заводов окажет непосредственное воздействие на окружающую среду, эквивалентное вводу в эксплуатацию 4,4 миллиона дополнительных автомобилей.

«Поскольку в Спрингфилде нет никаких признаков прорыва в законодательстве о чистой энергии, у нас нет другого выбора, кроме как предпринять последние шаги в рамках подготовки к остановке электростанций», — сказал менеджер Exelon Generation Дэйв Роудс.

Текущая рекомендация ФГ «Финам» по акциям Exelon – «держать» с целевой ценой $ 48,34, что эквивалентно потенциалу 2,48%.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роснефть - одна из лучших долгосрочных перспектив роста в российской нефтянке - Финам
Мы делаем ставку на долгосрочную программу развития «Роснефти», строящуюся вокруг масштабного проекта «Восток Ойл». Поддержка государства, участие в проекте международных инвесторов, огромные запасы и премиальное качество нефти позволят проекту успешно реализоваться, а акциям «Роснефти», по нашим прогнозам, очередной раз обновить исторические максимумы.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям «Роснефти» и повышаем целевую цену с 590,8 руб. до 735,4 руб., что предполагает апсайд 33,5%.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

«Роснефть» — крупнейшая в России и вторая в мире нефтегазовая компания по объемам добычи. Деятельность «Роснефти» охватывает добычу и переработку нефти и газа, сеть АЗС, нефтехимию.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

General Electric сократила квартальный убыток почти в 2 раза - Финам
Американский промышленный конгломерат General Electric, акции которого находятся в нашем аналитическом покрытии, представил финансовые результаты за второй квартал, в соответствии с которыми чистый убыток сократился почти вдвое с $2,179 млрд или 26 центов на акцию годом ранее до $1,188 млрд или 14 центов в расчете на акцию. При этом скорректированная прибыль в отчетном периоде составила 5 центов на акцию против убытка в 14 центов на акцию годом ранее, тогда как аналитики ожидали прибыль в размере 3 центов на бумагу.

Выручка компании за отчетный период выросла на 9% г/г до $18,28 млрд, что оказалось лучше рыночных ожиданий в $18,14 млрд.

Выручка электроэнергетического подразделения в апреле-июне выросла на 3% г/г до $4,3 млрд, тогда как аналитики ожидали показатель на уровне $4,09 млрд; выручка подразделения авиации увеличилась на 10% г/г и составила $4,84 млрд, не оправдав ожиданий аналитиков в $5,16 млрд; в сегменте медицинского оборудования зафиксировано повышение выручки на 14% г/г до $4,45 против консенсус-прогноза в $4,30 млрд; доходы в сегменте возобновляемых источников энергетики подскочили на 16% г/г до $4,05 млрд при прогнозе на уровне $3,87 млрд; доходы финансового подразделения почти не изменились в сравнении с показателем годом ранее и составили $858 млн.

Свободный денежный поток промышленных операций General Electric во втором квартале составил $400 млн, тогда как аналитики ожидали минус $338,3 млн. При этом руководство компании повысило прогноз свободного денежного потока на 2021 год до $3,5-5 млрд с $2,5-4,5 млрд. По оценкам компании, скорректированная прибыль в расчете на акцию по итогам 2021 года составит $0,15-$0,25.

Отметим, что 30 июля компания провела обратный сплит акций в соотношении 8 к 1. Установленная нами целевая цена на июль 2022 года составляет $125,84, что эквивалентно 25%-ному потенциалу роста от текущих уровней. Рекомендация – «Покупать».

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Квартальная отчетность Cummins оправдала ожидания аналитиков - Финам
Американский производитель дизельных двигателей для тягачей, автобусов, бронетехники и самоходных судов Cummins представил финансовые результаты за второй квартал, согласно которым чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, увеличилась в 2,2 раза и составила $60 млн или $4,1 на акцию против $276 млн или $1,86 на акцию годом ранее, несколько превысив консенсус-прогноз в $4,06 в расчете на одну акцию.

Выручка компании за отчетный период выросла на 59% г/г до $6,1 млрд, что совпало с ожиданиями рынка, при этом продажи в Северной Америке взлетели на 74% г/г, в то время как доходы на международном рынке подскочили на 42% г/г, что было обусловлено высоким спросом на фоне восстановления мировой экономики после коронакризиса.

Выручка подразделения по производству двигателей увеличилась на 75% г/г до $2,5 млрд, показатель EBITDA вырос в 2,7 раза до $402 млн. Доходы дивизиона по производству энергетического оборудования выросли на 47% г/г и составила $1,1 млрд, показатель EBITDA увеличился на 52,7% до $139 млн. Выручка сегмента по производству комплектующих возросла на 73% г/г до $2 млрд, показатель EBITDA составил $301 млн, что более чем в два раза выше показателя годом ранее. Выручка подразделения дистрибуции подросла на 20% г/г и составила $1,9 млрд, показатель EBITDA увеличился на 25,6% г/г до $201 млн. Доходы дивизиона по производству электрооборудования подскочили на 140% г/г и достигли $24 млн, тогда как показатель EBITDA составил минус $60 млн.

Компания подтвердила свой прогноз на весь 2021 год, в соответствии с которым выручка вырастет на 20-24% г/г, а EBITDA – на 15,5-16% г/г. Помимо этого, компания рассчитывает в 2021 году направить 75% операционного денежного потока акционерам в виде выплат дивидендов и выкупа акций.

Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по акциям Cummins с целевой ценой $344,7 за акцию и ожидаем, что к марту 2022 года они принесут доходность в размере 48%.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Индустрия мобильных и онлайн игр Китая в зоне риска - Московские партнеры
Не так давно мы шутили, а не запретить ли в Китае видеоигры. Шутки шутками, но сегодня в прогосударственных СМИ появилась разгромная статья о мобильных играх как о «духовном опиуме» для китайских детей. Заметный акцент в статье сделан на популярную игру King of Glory от Tencent.

Акции разработчиков игр в Гонконге основательно просели. Лидер отрасли и самая большая по капитализации китайская компания Tencent (700 HK) потерял более 6%. NetEase (9999 HK) опустился на 7,8%. Китайская волна негатива распространилась также на разработчиков игр в Японии и Корее.

Кстати, в щекотливых вопросах Tencent способен идти на опережение и сам себя ограничивать. Недавно компания ввела блокировку по распознаванию лиц несовершеннолетних, отключающую мобильные игры в полночь. Вот и сегодня, вскоре после выхода статьи, Tencent объявил о значительных ограничениях игрового времени для несовершеннолетних, а также о запрете для детей до 12 лет проведения оплаты в играх. Самое забавное, что статью уже не найти в поиске на сайте первоисточника. Вероятно, она удалена, а обещания Tencent и страхи инвесторов остались.

На наш взгляд, страхи инвесторов вполне обоснованы. Китайское руководство всерьез решило заняться здоровьем школьников, и недавние ограничения в образовательном секторе четко показали, как далеко оно готово пойти. Несмотря на неофициальный характер публикации, она может быть важным упреждающим сигналом. Все-таки агентство Синьхуа является рупором китайской компартии.

Коган Евгений
ИГ «Московские партнеры»

Сегмент онлайн и мобильных игр вполне может быть следующим, на кого обрушится грозный удар регуляторов. Что еще может повлиять на психику школьников, когда с них снимут образовательную нагрузку и ограничат игры? Соцсети выглядят довольно вероятным кандидатом. Аккуратнее с этими секторами.

На Гонконгской фондовой бирже торгуется достаточно компаний, на которых не распространяются регуляторные риски. Более того, некоторые сектора китайское руководство официально объявляет приоритетными и способствует их ускоренному развитию. Обязательно поговорим об этом подробно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты Google без преувеличения очень сильные - Открытие Брокер
Возросший уровень операционных показателей по выручке и прибыли на акцию делает возможным пересмотр целевой цены акций Alphabet (материнская компания Google) в сторону повышения до $3000. Сохраняем рейтинг на уровне «покупать». Актуальная инвестиционная идея по GOOGL у нас появилась еще в мае 2019 года с ценой сделки $1136,59. Идея претерпевала несколько апдейтов: пересмотр целевой цены в сторону повышения по факту достижения предыдущих целей. Так, целевой уровень $2300 повышался до $2700, а теперь до $3000.

Результаты Google без преувеличения очень сильные. Темпы роста выручки ускорились по сравнению с предыдущим кварталом. Восстановление экономики и отличное исполнение позволили произвести столь высокие результаты. В прошлом году в это время действовали ограничения, связанные с Covid, и рекламный бизнес был среди тех, кто испытал на себе давление. Но в этом году конъюнктура на рекламном рынке изменилась в пользу Google, для которого выручка от рекламы является основным источником дохода. Особенно сильно это проявило себя в сегменте YouTube. По итогам года выручка в YouTube может достичь $30 млрд — что сопоставимо с выручкой у Netflix. Облачный сегмент становится все более весомым сегментом, что важно для долгосрочного роста компании. Ускорение роста в этом сегменте с 49% в предыдущем квартале до 54% является положительным признаком для будущего роста. Результаты подтверждают, что Google остается одним из лидеров среди технологичных компаний.

Корнилов Алексей
«Открытие Брокер»

Напомним, Alphabet после завершения основных торгов во вторник, 27 июля, опубликовала отчет за 2-й квартал 2021 года. Общий объем выручки увеличился на 62% г/г (на 57% в постоянной валюте) до $61,88 млрд. Выручка за вычетом расходов на привлечение трафика составила $50,95 млрд и превзошла консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg ($46,08 млрд). Выручка от прочих проектов $192 млн при прогнозе $185,4 млн. Прибыль на акцию (EPS) составила $27,26 при прогнозе $19,35 и оказалась лучше самого оптимистичного прогноза Wall Street (диапазон прогнозов от $12,71 до $23,07). Операционная прибыль составила $19,36 млрд, также выше консенсуса $15,04 млрд. Операционный убыток от прочих проектов $1,40 млрд, хотя Wall Street прогнозировала убыток $1,07 млрд. Операционная маржа составила 31% при прогнозе 26%. Капитальные затраты составили $5,50 млрд и оказались чуть ниже консенсуса $6,47 млрд.

Динамика акций. По итогам торгов в понедельник, 2 августа, акции Alphabet (GOOGL) выросли на 0,1% до $2697,09. Рост с начала года составляет 53,9%, при этом индекс S&P 500 вырос за тот же период на 16,8%. С момента выхода отчета за 2-й квартал 2021 года котировки поднялись на 2,2%.

По акциям Alphabet (GOOGL) 45 рекомендации «покупать», 0 — «продавать», 2 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет $3164,41, что на 17,3% выше текущей цены ($2697,09).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Перестановки в топ-менеджменте неблагоприятны для инвестиционной привлекательности Детского мира - Альфа-Банк
Мы считаем, что происходящие перестановки в команде менеджмента неблагоприятны с точки зрения инвестиционной привлекательности «Детского мира», так как компания всегда ассоциировалась со стабильностью команды менеджмента и внутренней преемственностью должностей.

Тем не менее, учитывая многолетний опыт работы новых топ-менеджеров на соответствующих должностях, мы не ожидаем никаких серьезных препятствий в реализации стратегии «Детского мира» и ежедневном ведении бизнеса.

Кипнис Евгений
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЕвроХим может заплатить за актив в Бразилии около 8-9 EBITDA - Sberbank CIB
«ЕвроХим» купит комплекс по добыче фосфатов и производству фосфатных удобрений в Бразилии, включающий карьер и завод мощностью 1 млн т в год. Продавцом является норвежский производитель удобрений Yara, сумма сделки оценивается в $410 млн. Проект, который Yara развивает с 2014 года, должен выйти на проектную мощность в 2024 году и, по оценке ЕвроХима, потребует дополнительных инвестиций около $400 млн.

Как сообщается, актив уже сейчас генерирует положительную EBITDA, что может означать финансовые показатели лишь немного выше уровня безубыточности. Yara называет проект «по-прежнему привлекательным», однако отмечает необходимость дальнейших существенных инвестиций, что не соответствует профилю рисков компании.

Хотя прогнозные финансовые результаты проекта не разглашаются, мы можем предположить, что «ЕвроХим» заплатит за актив около 8-9 EBITDA с учетом будущих необходимых капиталовложений и при средних ценах на удобрения уровня 2019-2020 годов. При текущих ценах мультипликатор сделки существенно ниже.

Колесников Сергей
Sberbank CIB

«ЕвроХим» не сообщает об источниках фондирования проекта, но мы считаем, что компания выплатит по крайней мере существенную часть суммы с баланса: на конец 2020 года на его балансе числилось $546 млн денежных средств и их эквивалентов. С учетом высоких цен на удобрения в 2021 году мы ожидаем, что ликвидность компании на текущий момент еще выше.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сургутнефтегаз пострадает наиболее сильно в случае запрета экспорта бензина - Альфа-Банк
Как сообщает агентство “Интерфакс” со ссылкой на неназванный источник в министерстве энергетики, ведомство обратилось в правительство с предложением ускорить процедуру запрета экспорта бензина. Законопроект, который в первую очередь касается экспорта бензина марок Аи-92 и Аи-95 за рубеж, направлен на сокращение дефицита на российском рынке, который уже спровоцировал рост оптовых цен на бензин на 30% с начала января 2021 г.

В случае утверждения, запрет как таковой предполагает не столь значительный эффект на финансовые результаты интегрированных нефтяных компаний, наиболее сильно из которых пострадает только «Сургутнефтегаз». Напомним, что компания экспортирует более 40% бензина и является основным игроком на экспортном рынке российского бензина, в то время как «Роснефть» и «Газпром нефть», к примеру, экспортируют лишь более 6% и менее 4% соответственно (данные ЦДУ ТЭК за июнь).

Блохин Никита
«Альфа-Банк»

Тем временем, мы отмечаем, что крупнейшие российские нефтегазовые компании существенно сократили нефтяной экспорт в июле (на 2,2% м/м, по данным «Транснефти») на фоне заметного увеличения добычи нефти (объемы выросли на 7,0% м/м по данным ЦДУ ТЭК), что указывает на то, что дополнительное объемы были в основном переправлены на российские НПЗ. Это, в свою очередь, предполагает дальнейший рост производства бензина и дизельного топлива и, таким образом, большую степень насыщения рынка.

Хотя спрос на моторное топливо в России продолжает восстанавливается, вынуждая правительство принимать дополнительные меры по стимуляции поставок на российский рынок, мы не видим никаких фундаментальных факторов, указывающих на то, что на данном этапе требуется ограничить экспорт бензина. Так, ключевые интегрированные производители явно соблюдают негласные требования, озвученные государством, как это было в 2018 году до ввода демпферного механизма. Более того, мы считаем, что рост оптовых цен скорее объясняется восстановлением цен на нефть и ослаблением курса рубля, чем текущим дефицитом на внутреннем рынке.

Наконец, тот факт, что подобные заявления совпали с увеличением добычи в рамках сделки OПЕК+, запланированным с 1-го августа, указывает на то, что данная мера скорее является предупреждением рынку, нежели ультиматумом со стороны государства. Так, мы считаем, что подобные инициативы являются частью затянувшегося переговорного процесса в рамках правительственной ТЭК при президенте РФ, а также козырем в непрекращающейся борьбе Минэнерго с нефтяными компаниями.

Тем не менее, пока неясно, каковы истинные намерения авторов данного проекта, что, на наш взгляд, создаёт риски дальнейшего усугубления непрозрачности регуляторной политики в отношении ТЭК. Несмотря на незначительный негативный эффект на финансовые результаты компаний, мы считаем, что подобные нерыночные интервенции со стороны государства могут нанести серьезный урон по инвестиционному климату в российском нефтегазовом секторе. Таким образом, мы считаем новость нейтральной или негативной на данном этапе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГК Мать и дитя показала рост по основным операционным показателям - Промсвязьбанк
ГК Мать и дитя увеличила выручку на 51% в 1 полугодии до 12 млрд руб.

Количество родов выросло на 10% г/г, выручка по этому направлению выросла на 17% г/г до 1 340 млн руб. Количество циклов ЭКО выросло на 41% г/г, соответствующая рост выручки составил 42% г/г до 1 908 млн руб. А число койко-дней увеличилось на 49% г/г, выручка в свою очередь выросла на целых 83% г/г до 4 397 млн руб. Также внесли вклад амбулаторные посещения (+ 23% г/г), а выручка (+31% г/г) до 2 853 млн руб.

Компания показала ожидаемо высокие результаты за счет увеличения загрузки и освоения мощностей в новых госпиталях. Также на росте в направлении ЭКО и амбулаторных посещениях сказался эффект низкой базы 2 квартала 2020 г. В целом, мы позитивно оцениваем данный отчет — компания показала рост по основным операционным показателям не только в сравнении с 1 полугодием 2020 г., но и с допандемийным 2019 г

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Динамика бизнеса Самолета учтена в ценах - Финам
Акции одного из крупнейших российских девелоперов — ГК «Самолет» находились в нашем аналитическом покрытии с рекомендацией «Покупать» с апреля текущего года и значительно превысили целевую цену в 1749 руб.

Акции компании продемонстрировали сильный рост, который был оправдан публикацией впечатляющих операционных показателей за второй квартал и оптимистичными прогнозами руководства относительно будущего компании. Так, объем продаж в отчетном периоде вырос в 2,3 раза до 26,6 млрд руб. или 167,1 тыс. кв. м, а общее количество контрактов увеличилось на 108% г/г и достигло 4,5 тыс. ед. В соответствии с предварительными финансовыми результатами за первое полугодие, выручка компании возросла на 81% г/г до 46,7 млрд руб., чистая прибыль увеличилась почти в пять раз и достигла 6,97 млрд руб., а показатель EBITDA вырос на 169% г/г до 12,4 млрд руб. При этом менеджмент компании ожидает скорректированный показатель EBITDA по итогам 2021 года свыше 20 млрд руб.

Мы полагаем, что сильные показатели и оптимистичные прогнозы руководства компании на 2021 год уже отражены в котировках эмитента, которые выросли на 144% с начала года и на 146% с момента IPO. Кроме того, мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе рост цен на жилье стабилизируется благодаря балансу спроса и предложения, а также снижению доли инвестиционных сделок. Таким образом, сложившийся на рынке недвижимости позитив отыгран в акциях компании, и сейчас они выглядят сильно перекупленными, поэтому мы закрываем нашу рекомендацию по ним и приостанавливаем покрытие данной бумаги.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Cummins представит впечатляющие результаты за 2 квартал - Финам
Американский производитель дизельных двигателей для тягачей, автобусов, бронетехники и самоходных судов Cummins, акции которого находятся у нас в покрытии, представит свои финансовые результаты за второй фискальный квартал 3 августа до открытия торгов в США.

Мы ожидаем, что выручка компании в отчетном периоде увеличится на 58,6% г/г и достигнет $6,11 млрд, а прибыль в расчете на одну акцию может составить порядка $4,06, что на 108,2% выше показателя за аналогичный период прошлого года.

При этом мы полагаем, что доходы подразделения по производству двигателей в апреле-июне увеличились на 75,8% г/г до $2,5 млрд, а EBITDA достигла $362 млн, что на 141,3% выше показателя годом ранее. Выручка дивизиона по производству энергетического оборудования подросла на 40% г/г и составила $1,1 млрд, EBITDA возросла на 36% г/г до $124 млн. Доходы сегмента по производству комплектующих взлетели на 77,6% г/г до $2,04 млрд, EBITDA увеличилась в 2,5 раза и составила $350 млн. Выручка подразделения дистрибуции выросла на 20,1% г/г и составила $1,93 млрд, EBITDA – на 2% г/г до $163 млн. Доходы дивизиона по производству электрооборудования подскочили на 142,5% г/г и достигли $24,25 млн, при этом показатель EBITDA ожидается на уровне -$47,9 млн против -$38 млн годом ранее.

С начала текущего года бумаги компании подорожали почти на 6%, и мы сохраняем по ним рекомендацию «Покупать». Целевая цена на март 2022 года составляет $344,7, что эквивалентно 48%-ному потенциалу роста от текущих уровней.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нижнекамскнефтехим может показать солидную дивидендную доходность за 2021 год - Промсвязьбанк
Нижнекамскнефтехим увеличил чистую прибыль по РСБУ в 1 полугодии в 8,6 раз

Выручка НКНХ по РСБУ в 1 полугодии выросла в 1,8 раз — до 118,2 млрд руб., чистая прибыль — в 8,6 раза и составила 24,9 млрд руб. Объем выпуска продукции увеличился на 16% г/г.

За отчетные период компания увеличила загрузку мощностей по полистиролам и полипропилену до максимальной. Также восстановились продажи каучука после их падения в прошлом году. Крепкие финансовые показатели за отчетный период, позволяет рассчитывать на восстановление солидной дивидендной доходности по итогам 2021 года, что в свою очередь поддерживает котировки компании.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

При условии благоприятной общерыночной динамики котировки Газпрома достигнут 308 рублей - Фридом Финанс
Газ в Европе дорожает. Спотовые цены вблизи $500 за тыс. куб. м, форвардные — на уровне $525. Основным драйвером роста выступил высокий спрос на фоне жаркой погоды. Но в целом газ дорожает ввиду усиления спроса в Азии, где цены сейчас выше. Китай пытается бороться с перегревом экономики, в том числе за счет регулирования цен, но комфортная монетарная политика, а также обширные планы по строительству формируют высокий спрос на промышленные ресурсы. Новость об отказе «Газпрома» бронировать дополнительные транспортные мощности спровоцировала скачок цен. Впрочем, на наш взгляд, это не создаст дефицита на рынке, тем более что речь идет о будущих поставках. Поставщики способны удовлетворить спрос.

Мы полагаем, что нынешние цены не отыграны в достаточной мере, поэтому при условии благоприятной общерыночной динамики котировки «Газпрома» достигнут 308 руб.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>