комментарии stanislava на форуме

НЛМК представит сильные финрезультаты за 2 квартал - Финам
Группа НЛМК раскрыла сегодня результаты производственной деятельности за II квартал и первую половину 2021 г. Производство стали в первом полугодии увеличилось на 11% по сравнению с I полугодием 2020 г. и составило 9 млн т. По сравнению с I кварталом, во II квартале выпуск вырос на 5% до 4,6 млн т, загрузка мощностей – до 96%.

Консолидированные продажи составили 8,2 млн т в первой половине 2021 г. (-7% (г/г)). При этом продажи на «домашних» рынках выросли на 3% (г/г) до 5,5 млн т, в основном за счет поставок на рынок России (+9% (г/г)), а продажи на экспортных рынках сократились на 23% (г/г) до 2,6 млн т. Это – эффект высокой базы прошлого года, когда внутренний спрос был ограничен в период самоизоляции.

По результатам II квартала продажи выросли на 11% к I кварталу 2021 г., до 4,3 млн т. В том числе продажи в России составили 1,8 млн т, что больше на 8% в квартальном и на 26% в годовом сравнении. В целом на «домашних» рынках продажи составили 2,8 млн т (+1% (кв/кв) и +19% (г/г)), а на экспортных по отношению к месту производства – 1,4 млн т (+20% (кв/кв) и -30% (г/г)).

С учетом роста цен на продукцию (в среднем примерно на треть (кв/кв) и в 2,5 раза (г/г)) мы ожидаем чрезвычайно сильных финансовых результатов по итогам II квартала 2021 г., которые компания раскроет 22 июля.

Мы считаем, что введение временных пошлин на экспорт стали с августа по декабрь 2021 г. окажет менее значительное влияние на итоги года, чем это принято считать. В России расположены 100% активов НЛМК по добыче и переработке сырья, 94% сталеплавильных мощностей и только 59% прокатных мощностей компании. При этом 23% прокатных активов расположено в ЕС и 19% – в США. Мы видим, что компания увеличила продажи проката на внутренний рынок, а также поставки слябов на свои зарубежные активы, чтобы увеличить продажи проката на рынках, которые считаются для них «домашними». Таким образом, далеко не все зарубежные продажи НЛМК подпадают под высокие экспортные пошлины.

Мы сохраняем позитивные ожидания относительно акций НЛМК в текущем году и рекомендуем их к покупке с целевой ценой в районе 267 руб. за штуку.

Калачев Алексей
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выручка Bank of America и Citigroup за 2 квартал покажет отрицательную динамику - Финам
Прогноз результатов банков Bank of America и Citigroup за 2-й квартал: существенный рост прибыли благодаря высвобождению резервов, при сокращении выручки. В США начинается сезон корпоративных отчетностей за 2-й квартал, при этом в среду, 14 июля, свои финансовые показатели представят крупные банки, включая Bank of America и Citigroup.

Мы ожидаем неоднозначных результатов. Так, выручка банков, вероятно, покажет отрицательную динамику в годовом выражении, поскольку по-прежнему низкие процентные ставки и не до конца восстановившаяся потребительская активность американских граждан продолжат негативно сказываться на их процентных доходах.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

Кроме того, на фоне определенной «нормализации» ситуации на финансовых рынках можно ожидать ослабления доходов банков от торговых операций, что может быть частично компенсировано неплохими показателями подразделений по управлению активами и прайвит-банкинга. В то же время мы прогнозируем существенный рост чистой прибыли банков на фоне продолжающегося роспуска ими резервов на возможные потери по займам.

В таблице ниже представлены наши прогнозы ряда основных показателей Bank of America и Citigroup.
     

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты Камаза за 1 полугодие оцениваются положительно - Промсвязьбанк
КАМАЗ в I полугодии увеличил выпуск грузовиков на 28,3%, до 21,352 тыс.

Выпуск грузовиков на мощностях КАМАЗа в I полугодии 2021 г. вырос на 28,3%, до 21,352 тыс. шт., сообщила компания. В июне основной завод автопроизводителя изготовил и сдал для отгрузки потребителям 4,382 тыс. машкомплектов (+37,2% г/г).

Мы положительно оцениваем результаты КАМАЗа, отмечая, что на фоне положительных результатов производства и продаж компания планирует нарастить годовой производственный план с текущих 41,6 тыс. грузовиков до 44 тыс. штук.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продажи Гохрана - возможность для Алроса пополнить свои запасы - Атон
Гохран увеличивает продажи алмазов до $67 млн с начала года   

Российский государственный фонд драгоценных металлов и драгоценных камней (Гохран) увеличил продажи необработанных алмазов, которые с начала года составили $67.3 млн, что уже близко к заложенным в бюджет на этот год $69 млн. По оценке Коммерсанта, в 2020 году продажи составили $27 млн.

Мы считаем эту новость подтверждением того, что дефицит алмазов растет, подогреваемый стремительным сокращением запасов производителями (запасы алмазов у АЛРОСА упали до 12.8 млн карат по состоянию на конец 1К21 с 21.1 млн карат в прошлом году и с 20.7 млн карат на конец 2020. Мы полагаем, что продажи Гохрана — возможность для АЛРОСА пополнить свои запасы, однако интенсивные продажи, превышающие $50 млн в месяц, могут способствовать снижению мировых цен на алмазы в сезонно спокойный период, на наш взгляд.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отказ от экспортной пошлины - надежда на справедливые налоги для металлургов - Атон
Россия рассматривает новые долгосрочные налоги на металлургический сектор   

Как сообщает Bloomberg, правительство рассматривает возможность введения новых, более долгосрочных налогов для сектора, когда истечет срок действия недавно объявленных экспортных пошлин в размере 15% на ряд металлов. Согласно неназванным источникам, цитируемым в прессе, правительство может рассмотреть возможность корректировки налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), который может стать гибким и быть привязан к ценам на сырье. Окончательное решение может быть принято после осенней сессии нижней палаты Федерального собрания РФ (Госдумы).

Рынок уже закладывает в цены возможность того, что объявленная временная экспортная пошлина в 15% сохранится дольше, в одной или другой форме — это объясняет сдержанную реакцию на новость вчера. Детали пока неизвестны, однако мы считаем новость позитивной для РУСАЛа, которая больше всего пострадает от объявленной экспортной пошлины в 15% (потенциальное снижение EBITDA на 30% в 2022). Отказ от экспортной пошлины и корректировка НДПИ дает надежду на более справедливое распределение дополнительных налогов в секторе — учитывая долговую нагрузку, интенсивность капзатрат и другие факторы.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные результаты Новатэка нейтральны для динамики акций - Атон
Новатэк: Добыча природного газа выросла на 7.8% г/г во 2К21      

Согласно предварительным операционным результатам НОВАТЭКа, добыча природного газа (включая доли компании в СП) во 2К21 выросла на 7.8% г/г (-0.9% кв/кв) до 19.95 млрд куб. м. Продажи природного газа отставали от добычи, составив 17.7 млрд куб. м во 2К21 (+4.7% г/г, -17.4% кв/кв), при этом продажи на внутреннем рынке увеличились на 6.1% г/г (-21.7% кв/кв), а на зарубежных — снизились на 3.2% г/г (+27.8% кв/кв). Падение объемов на международных рынках связано с сокращением объемов продаж участников Ямал СПГ, включая НОВАТЭК, на спотовых рынках. При этом наблюдался сопоставимый рост прямых продаж Ямал СПГ по долгосрочным контрактам. Добыча жидких углеводородов выросла на 6.5% г/г (-0.6% кв/кв) до 3.1 млн т.

Операционные результаты НОВАТЭКа за 2К21 оказались лучше г/г в связи с эффектом низкой базы в прошлом году и улучшению макроэкономических условий, в то время как в квартальном сопоставлении результаты были сезонно слабее. Мы считаем операционные результаты сильными, но нейтральными для динамики акций. НОВАТЭК опубликует свои финансовые результаты 28 июля.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды в центре внимания российских инвесторов - КИТ Финанс Брокер
На прошлой неделе российский рынок акций показал отрицательную динамику вслед за снижением сырьевых товаров.

Хуже всех себя чувствовали акции нефтегазовых компаний, котировки которых снижались на фоне отрицательной динамики цен на нефть и газ. При этом нужно отметить, что акции «Газпрома» росли против рынка, в преддверии дивидендной отсечки, которая состоится 15 июля 2021 г. Текущая дивидендная доходность по акциям «Газпрома» составляет 4,2%.

Рекомендуем откупать акции Газпрома после дивидендного гэпа. На фоне роста экспорта и цен на газ, мы ждём сильные результаты Газпрома за I пол. 2021 г., а также дивиденды по итогам текущего года в диапазоне 30-40 руб.

Также на прошлой неделе прошли дивидендные отсечки по таким акциям, как «Детский Мир», «РусГидро», «Татнефть», МТС – две последние, рекомендуем откупать!

Лучше рынка показывают себя акции металлургических компаний, которые отскакивают после падения из-за пошлины и налоговой нагрузки. Акции металлургов растут в ожидании сильных финансовых результатов по итогам II кв. 2021 г. по МСФО. Также после отчётов, традиционно компании рекомендуют высокие дивиденды за II кв. 2021 г.

Мы по-прежнему рекомендуем покупать акции ММК, на этой неделе – 14 июля 2021 г. компания опубликует операционные результаты за II кв. 2021 г. Сохраняем целевой ориентир по акциям ММК – 68 руб.

Баженов Дмитрий
КИТ Финанс Брокер

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды Алроса вырастут по итогам 1 полугодия 2021 года - КИТ Финанс Брокер
Суммарные объёмы продаж алмазно-бриллиантовой продукции «АЛРОСА» за июнь 2021 года выросли в 11,3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $410 млн. Из которых $374 млн пришлось на алмазное сырьё и $36 млн на бриллианты.

Такие результаты продаж «АЛРОСА» в основном обусловлены эффектом низкой базы прошлого года, когда продажи алмазов опустились на рекордно низкий уровень.

Также менеджмент алмазодобывающей компании сообщает о возможном затяжном дефиците алмазного сырья на фоне структурного снижения добычи алмазов на ряде месторождений. Это в свою очередь приведёт к росту цен на алмазно-бриллиантовую продукцию.

Таким образом, мы ожидаем роста финансовых показателей и дивидендов компании по итогам 1 пол. 2021 г. В связи с этим мы сохраняем рекомендацию держать и целевой ориентир 150 рублей.

Баженов Дмитрий
КИТ Финанс Брокер

Авто-репост. Читать в блоге >>>

При коррекции следует накапливать позицию в обычке Сбербанка - КИТ Финанс Брокер
«Сбер» представил финансовые результаты за 6 месяцев 2021 года по РСБУ

Чистая прибыль «Сбербанка» выросла в 1,8 раз по сравнению алогичным периодом 2020 г. – до 594,8 млрд руб. По итогам июня 2021 г. банк увеличил чистую прибыль на 71,6% – до 106 млрд руб. на фоне восстановления деловой активности и роста процентных ставок в России. В частности, процентные доходы выросли в основном за счёт увеличения кредитного и портфеля ценных бумаг. Комиссионные доходы продолжают расти за счёт операций с банковскими картами, включая эквайринг, доходы от которых увеличились на 33%.

Несмотря на весь перечисленный позитив, акции «Сбербанка» не отреагировали ростом. Рекомендуем при коррекции накапливать позицию в обыкновенных акциях «Сбера» с целевым ориентиром 320 руб.

Баженов Дмитрий
КИТ Финанс Брокер

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русская Аквакультура вплотную приблизилась к показателям 2020 года - Велес Капитал
«Русская Аквакультура» представила сильные операционные результаты за 1 полугодие 2021 года. По итогам 2К темпы роста реализации и выручки компании ожидаемо ускорились, и мы полагаем, что этот тренд продолжится во второй половине года. Пока компания стабильно реализует свою стратегию, и мы готовы подтвердить наши базовые предпосылки на 2021 г. Объем продаж в этом году может вырасти на 74% г/г, до 27 тыс. т ПСГ, а выручка увеличиться на 64% г/г, до 13,7 млрд руб. Наша рекомендация для акций компании «Покупать» с целевой ценой 392 руб. за бумагу.

По итогам 1П 2021 г. объем продаж «Русской Аквакультуры» увеличился на 35% г/г, до 13 тыс. т ПСГ, а выручка — на 28% г/г, до 6,7 млрд руб. Компания уже вплотную приблизилась к показателю прошлого года, когда было реализовано 15,5 тыс. т. Средний чек снизился на 5,5% г/г, до 517 руб./кг, что в основном связано с динамикой показателя в 1К. Во 2К средний чек у группы вырос на 6% г/г, до 552 руб./кг, что отражает динамику цен на мировом рынке. Согласно данным FishPool Index, во 2К средняя цена реализации атлантического лосося в мире возросла на 17% г/г, до 6,3 евро за кг, а в этом году она сейчас составляет 5,8 евро за кг. Выручка и реализация у «Русской Аквакультуры» по итогам 2К увеличились на 58% и 49% соответственно.

Мы ожидаем, что темпы роста показателей продолжат ускоряться во второй половине года, так как база сравнения будет заметно ниже. За 2П 2020 г. компания реализовала менее 6 тыс. т.

Михайлин Артем
ИК «Велес Капитал»
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отказ Пентагона от проекта JEDI существенно не повлияет на котировки Amazon - Фридом Финанс
После нескольких лет судебных разбирательств с Amazon в отношении облачного проекта Joint Enterprise Defense Infrastructure (JEDI) стоимостью $10 млрд Пентагон закрывает его.

Напомним, что в 2019 году Microsoft получил от военного ведомства контракт на представление облачных сервисов сроком на 10 лет. Amazon оспаривал это решение в судебном порядке, отстаивая свое право на участие в тендере, из-за чего реализация контракта была фактически заблокирована.

Дополнительным поводом для закрытия проекта JEDI, вероятно, стало стремление Пентагона к диверсификации поставщиков ИТ-решений, учитывая заключение контракта объемом $22 млрд с Microsoft на поставку Hololens. После отмены этой программы Пентагон предложил проект Joint Warfighter Cloud Capability, который подразумевает участие нескольких поставщиков. В числе претендентов на получение нового контракта наряду с Amazon и Microsoft значатся IBM (IBM), Google и Oracle.

Проект Joint Warfighter Cloud Capability, пришедший на смену JEDI, будет отличаться от него по характеристикам. Он рассчитан на три года с возможностью продления на еще на год. К исполнителям контракта предъявляются требования поддерживать новые инициативы Минобороны JADC2 и ADA, что будет стимулировать рост стоимости программы. Мы полагаем, что расширение числа ИТ-поставщиков, задействованных в новом проекте, продиктовано стремлением обеспечить дублирование ряда систем, что в итоге тоже может сказаться на стоимости ИТ-контракта в расчете на год.

С учетом изменения планов Пентагона в отношении развития облачной инфраструктуры мы незначительно снижаем целевую цену по Microsoft до $258, рекомендация — «держать». Прогноз финансовых показателей прочих потенциальных участников нового облачного проекта оставляем без изменений ввиду отсутствия данных о величине контракта и подтверждения участия в нем перечисленных компаний.

Степанян Михаил
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Искать драйверы роста Яндекса стоит в его собственных разработках - Универ Капитал
«Яндекс» вышел из сделки по покупке сервиса электронной торговли люксовой одеждой KupiVIP. Это не первая сделка, из которой выходит «Яндекс», расторжение СП со «Сбербанком», несостоявшаяся сделка с «Тинькофф банком»… Рынок по-разному оценивает такие шаги «Яндекса», но решение покупать KupiVIP вызывало вопросы, и разрыв сделки является, скорее, положительным сигналом.

В любом случае, искать драйверы роста «Яндекса» стоит в их собственных разработках, а не покупаемых сервисах. Обратить внимание стоит на рост «Яндекс Маркета» и «Яндекс Лавки».

Тузов Артем
ИК «УНИВЕР Капитал»
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Попадание Сургутнефтегаза в аутсайдеры рейтинга климатического раскрытия MSCI не вызывает удивления - Финам
Новость о том, что «Сургутнефтегаз» вошел в список аутсайдеров в рейтинге климатического раскрытия MSCI, не должна вызывать удивления у инвесторов. Широкой публике до сих пор неизвестны реальные бенефециары российского нефтяника, а также остается тайной судьба казначейских акций, которые последний раз были видны в отчетности компании в 2001 году. Кроме того, «Сургутнефтегаз» позже других публикует и обычные финансовые отчеты. Логично, что в такой ситуации компания отстает от аналогов и в плане климатического раскрытия.

При этом низкие позиции в рейтингах климатического раскрытия вряд ли окажут влияние на акции российского нефтяника, несмотря на то, что тема ESG становится с каждым годом все более актуальной. На данный момент капитализация «Сургутнефтегаза» более чем в 2 раза меньше объема денежных средств на счетах компании. Пока данный дисбаланс не будет устранен путем использования денежных средств для роста акционерной стоимости, сложно ожидать, что инвесторы будут обращать внимание на относительно незначительные новости, касающиеся климатических метрик.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»
          

Авто-репост. Читать в блоге >>>

От введения пошлин совершенно незаслуженно пострадал Русал - Трансфингруп
Для инвесторов новости о том, что власти рассматривают возможность введения более долгосрочных мер по изъятию сверхприбылей горнодобывающих компаний создают неопределенность. Изъятия кэша через пошлины или налоги – это прямое воздействие на кэш флоу компаний. Когда рушатся многолетние формулы — это плохо. Конечно, компании должны быть ответственными: платить простым рабочим хорошие деньги за их труд, инвестировать в развитие, новые технологии.

Условия труда должны быть комфортными, особенно в таких сложных отраслях как добыча, металлургия. Когда государство вот так вмешивается в работу устоявшихся производств, это крайняя мера. На мой взгляд совершенно незаслуженно пострадал тот, кто вообще не платил дивиденды – «РУСАЛ». Причем у него самая низкая маржа среди металлургов из-за невысокой премии цен реализации продукции над себестоимостью. Надеюсь, что пошлины на алюминий пересмотрят или вообще отменят.

Давыденко Филипп
УК «Трансфингруп»   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Virgin Galactic могут в ближайшее время превысить $100 - Солид
Ракетоплан Virgin Galactic с главой компании миллиардером Ричардом Брэнсоном взлетел на высоту почти 86 км и затем успешно приземлился в космопорту в штате Нью-Мексико. Для акций Virgin Galactic это событие одно из основных в этом году.

Мы ожидаем, что у инвесторов теперь будет больше веры в будущее коммерческих полётов в ближний космос. Брэнсон на личном примере показал, что полёт может быть безопасным и вызывающим восторг у пассажиров. Мы ожидаем увидеть бумаги Virgin Galactic выше $100 в ближайшее время.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты Алросы в июле-августе будут сильными - Промсвязьбанк
АЛРОСА в июне увеличила продажи на 12%, до $410 млн

АЛРОСА в июне реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $410 млн, говорится в сообщении компании. По сравнению с маем ($365 млн) продажи выросли на 12%. Продажи алмазного сырья составили $374 млн, бриллиантов — $36 млн с учетом реализации 100,94-каратного бриллианта The Spectacle. В итоге реализация бриллиантов в июне оказалась в 2,6 раза выше, чем средний показатель за 5 месяцев этого года.

Мы позитивно оцениваем операционные результаты АЛРОСы, которые оказались лучше ожиданий. Годом ранее продажи были в разы ниже (всего 36 млн долл.) из-за обвала спроса на фоне пандемии. Спрос на алмазы остается высоким, и мы полагаем, что результаты АЛРОСы в июле-августе будут также сильными, учитывая заметное смягчение коронавирусных ограничений в Индии и низкого уровня запасов у огранщиков.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Префы Сургутнефтегаза - защитный инструмент на случай ослабления рубля - Фридом Финанс
Торговые идеи. «Сургутнефтегаз», ап, покупка, цель: 86 руб. Скрытый фундаментальный потенциал в этих акциях обусловлен недооценкой к балансовой стоимости и дивидендными возможностями.

Кроме того, префы Сургута выступают в качестве защитного инструмента на случай ослабления рубля.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»
                   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Высокий спрос вывел продажи Алроса на допандемические значения - Атон
Алроса: продажи алмазов в июне составили $410 млн               

Продажи алмазного сырья в июне составили $374 млн (+8% м/м), а бриллиантов — $36 млн (+90% м/м). Компания сохраняет оптимизм в отношении перспектив рынка, наблюдая сильный спрос на ювелирные изделия во всех ключевых регионах. АЛРОСА сообщила, что запасы добывающих компаний достигли минимумов из-за структурного снижения добычи у ряда активов, поэтому компания считает, что рынок входит в период затяжного дефицита предложения.

Общие продажи алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА в июне выросли на 12% относительно мая на фоне высокого спроса и на 26% превышают допандемические средние значения за июнь в 2017-19 гг. АЛРОСА торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 6.7x против своего собственного 5-летнего среднего 5.6x.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Virgin Galactic резко подорожают в случае успешного полета Брэнсона - Солид
Основатель Virgin Galactic Ричард Брэнсон в это воскресенье совершит суборбитальный космический полёт.

Согласно замыслу разработчиков, космолет Unity стартует на высоте 16 км, отделяясь от носителя, и проводит в полете более двух часов. Для инвесторов это событие имеет чрезвычайную важность.

В случае успешного полёта акции Virgin Galactic могут резко подорожать, а количество предзаказов на коммерческие полёты резко вырастет. Однако в случае аварии или гибели Брэнсона в полете мы можем увидеть крах акций Virgin. Мы считаем, что если вы готовы к риску и осознаете его, то последний шанс «сделать ставки» сегодня. Есть, однако, ещё и третий сценарий, если в последний момент полёт отменится, тогда разочарование инвесторов будет не столь драматичным.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»
          

          

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции металлургов не уйдут выше апрельских максимумов - Атон-менеджмент
Акции металлургических компаний отреагировали падением на новости о введении 15%-ых экспортных пошлин на их продукцию. Со своих исторических максимумов котировки «Северстали» и ММК упали примерно на 18%, НЛМК – на 20% при расчёте по ценам закрытия.

Сегодня мы наблюдаем более чем 3% рост – отскок с локальных минимумов. Вероятно, мы увидим рост в данных бумагах, но он будет ограниченным, скорее всего, достигнутыми в апреле максимумами. Поддержки со стороны дивидендов у компаний нет, так как отсечки по ним уже прошли, а размер будущего дивидендного потока под вопросом.

Силантьева Анастасия
УК «Атон-менеджмент»

По предварительной оценке эффект от введения экспортных пошлин может составить 4% EBITDA у «Северстали», 3% – у ММК, и 8% – у НЛМК. Сейчас ценам на сырьевые товары металлургов оказывает поддержку рост мирового спроса на фоне возобновления торговли, пополнения запасов, наличия отложенных заказов, а также перебои в поставках. Но до конца года пик по ценам на товарных рынках, возможно, будет пройден, на что указывает появление негативного кредитного импульса в Китае, что служит индикатором – предвестником замедления мирового спроса на товарных рынках.

Авто-репост. Читать в блоге >>>